Вариационная маржа: что это и как рассчитывается

✨✨✨✨✨✨✨✨✨✨✨✨✨✨✨✨✨✨Вариационная маржа: что это и как рассчитывается ✨✨✨✨✨✨✨✨✨✨✨✨✨✨✨✨✨✨ ❤ #️⃣1️⃣ ✅В торговле фьючерсами есть некоторые нюансы. Часть из них касается расчетов между покупателем и продавцом контракта. Практически на всех биржах мира для этого используется вариационная маржа. Что это такое и как рассчитывается, обязательно знать каждому участнику срочного рынка. 🎯Вариационная маржа по фьючерсам - что это ✅В торговле на финансовых рынках вариационной маржой называются суммы, которые начисляются или уплачиваются сторонами сделки в связи с изменением объемов/сумм обязательств по открытой позиции в результате изменения рыночной стоимости активов. Простыми словами, вариационная маржа по фьючерсам - это текущий финансовый результат (прибыль или убыток) по открытой позиции. Она зачисляется на брокерский счет продавца, если стоимость контракта растет, и списывается с него, если она уменьшается. По счету продавца производятся противоположные действия. ✅В общем случае расчет вариационной маржи производится не реже одного раза в течение торгового дня или торговой сессии. По результатам этого расчета во время клиринга расчетная палата биржи выполняет начисление и списание вариационной маржи: ✅В первый клиринг после заключения контракта она составляет разность между ценой покупки и текущей рыночной. ✅Во второй и каждый следующий - между ценой, зафиксированной на предыдущей клиринговой сессии и текущей рыночной. ✨Небольшой пример для пояснения. Инвестор покупает контракт на 10 акций "Газпрома", его текущая стоимость составляет 2000 рублей. Ко времени первого клиринга стоимость контракта изменяется до 2050 рублей. Вариационная маржа, рассчитанная в клиринговую сессию, составляет 50 рублей, она зачисляется на брокерский счет инвестора. К следующему клирингу цена контракта снижается до 1990 рублей. Разница с ценой, зафиксированной на предыдущей клиринговой сессии, составляет –60 руб. Отрицательная вариационная маржа списывается с брокерского счета. ✅В момент экспирации расчетного фьючерса на счет покупателя будет зачислен итоговый финансовый результат - разница между рыночной ценой контракта и его стоимостью на последней клиринговой сессии. При экспирации поставочного фьючерса будет произведена поставка базового актива по цене, зафиксированной во время последнего клиринга. Таким образом, становится понятно, что такое вариационная маржа на срочном рынке - фактически это дополнительная гарантия полного исполнения сторонами (покупателем и продавцом) обязательств по фьючерсному контракту. 📌На заметку! Механизм на срочном рынке работает не только для фьючерсов. На срочном рынке также начисляется вариационная маржа по опционам фьючерсного типа (как правило, для них базовым активом выступают фьючерсы). По ванильным опционам расчет ведется по классической методике. ✨Что такое клиринг и когда начисляется вариационная маржа ✅Клирингом называется любая биржевая операция, которая позволяет зафиксировать промежуточный или окончательный финансовый результат. Клиринговые сессии проводят не только на срочном, но и, например, на фондовом рынке для фиксации цен акций и расчета платы за перенос позиций. ✅По контрактам на срочном рынке Московской биржи клиринг проводится дважды в день: 🔸Дневная (промежуточная) клиринговая сессия - 14:00–14:05 по московскому времени. 🔸Вечерняя (основная) - 17:45–18:00 по московскому времени. ✅Все расчеты по вариационной марже проводятся во время этих сессий. Это касается и таких оригинальных инструментов FORTS, как однодневные фьючерсные контракты. (перелинковка на статью вечный фьючерс) 📌К сведению! Некоторые контракты торгуются на вечерней сессии, которая продолжается до 23:50. Маржа по таким сделкам рассчитывается в утренний (промежуточный) клиринг следующего торгового дня. Продолжение в следующем посте 👇 А вы что думаете про это ❓ Ставим лайки 👍Взаимная подписка 📝

💳💳💳💳💳💳💳💳💳💳💳💳💳💳💳💳💳💳Цена облигаций. Сколько стоят чужие долги? Читайте ❤ #сердце_пульса ❤ уже более 7к постов от интересных авторов 🤗 🔷Концепция стоимости денег ключевая в финансах. Для простоты понимания запомните простое выражение: «Деньги сейчас — дороже, чем деньги потом». Вспомните обычный кредит. Вы всегда возвращаете столько, сколько взяли в долг у банка, плюс процент. Потому что банк даёт вам деньги сейчас, а возвращаете вы их банку потом. ✅Перепродаём облигацию Представим, что вы решили не ждать даты погашения, а решили вернуть свои 90.000 руб. Эмитент вам указывает, что вернуть договорились в определённую дату, в расписке всё указано, тогда и вернёт. Тогда вы решаете продать эту расписку другому инвестору, осталось только определиться за сколько её продавать. Цена облигаций может меняться и стоить как больше 90.000 руб так и меньше. Т.е. долг в 90.000 руб можно продать как за 93.000 руб, так и за 87.000 руб. 🔸Но от чего это зависит? На цену, в моменте, влияет множество факторов. Ведь ключевая ставка - это ключевой параметр для облигаций (простите за тавтологию) ✅Как влияет ставка Центрального Банка 🔷Стоимость денег в экономике страны контролируют ЦБ через изменение ключевой ставки. В РФ эта ответственность возложена на Банк России. Т.е. когда ЦБ повышает ставку, то привлекать долги становится дороже в любых инструментах, когда понижает дешевле. Это легко запомнить, выглядит как качели. 🔹Так что зарабатывать на облигациях можно не только получая купоны, но и на изменении цены. Можно сказать, что инвесторы голосуют рублём, устраивает ли их доходность по конкретной облигации или нет. Так как покупка происходит только в тот момент, когда цена соответствует риску и доходности (по мнению инвестора). ✅Считаем доходность 🔶Вы нашли инвестора который готов купить у вас эту облигацию. Этот инвестор выбирает между банковским вкладом и покупкой облигации. Для простоты он выбирает исключительно то, где будет больше доходность, так что мы упустим все нюансы. 🔸Для начала посчитаем доходность вашей облигации если держать её до погашения и продать за 100% номинала. 🔸Для этого сложим все купоны которые предстоят: 2500+2500+2500+2500 = 10.000 руб и поделим на номинал 90.000 руб = 11% годовых. 💡Т.е. формула получилась следующая: Y = S / N Где Y - доходность (Yield) // S - сумма всех купонов за год (Sum) // N - номинальная цена облигации (Nominal) 🔷В зависимости от ситуации с доходностью которую даёт банковский вклад вы можете продать свою облигацию дешевле или дороже той суммы которую дали в долг. 🟢Вариант 1. Продаём в убыток Если банковский вклад даёт 20% годовых, то чтобы заинтересовать инвестора, вам надо продать свою облигацию дешевле. А именно за 83.333 руб. Тогда дождавшись даты погашения инвестор получит номинал 90.000 руб (т.е. +6.667 руб) и 4 купона по 2.500 руб (т.е. 10.000 руб). Итого на вложенный капитал 83.333 руб он получит 16.667 руб или 20% годовых 🟢Вариант 2. Выходим в ноль Если банковский вклад даёт тоже 11% процентов годовых, то инвестор готов взять у вас облигацию за номинал. Т.е. вы вернули себе 90.000 руб. 🟢Вариант 3. Продаём с прибылью Если банковский вклад даёт 5% процентов годовых, то инвестор будет готов купить у вас облигацию дороже номинала. Ведь доходность по ней выше. Вы можете продать облигацию за 95.238 руб. Тогда дождавшись даты погашения инвестор получит номинал 90.000 руб (т.е. -5.238 руб, так как купил дороже) и 4 купона по 2.500 руб (т.е. 10.000 руб). Итого на вложенный капитал 95.238 руб он получит 4.762 (10.000 - 5.238) руб или 5% годовых. ❇️Продолжение в комментариях 👇 А вы что думаете про это ❓ Ставим лайки 👍Взаимная подписка 📝 #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #учимся_в_месте #новичкам2023 #учу_в_пульсе #пульс_учит #новичкам #обучение #пульс