🛠 $VSEH : долги ушли в кэш, прибыль взлетела

Отчёт ВИ.ру за первое полугодие вызвал у меня интерес — бумага прибавила 6% сразу после публикации. Выручка выросла скромно, всего на 3,2% до 89,6 млрд, но это на фоне высокой ставки и охлаждения рынка жилья выглядит даже неплохо. Главная фишка отчёта — чистая прибыль подскочила в 13 раз до 2,6 млрд, а свободный денежный поток вырос в 2,3 раза до 7,7 млрд. Операционная эффективность вышла на первый план. EBITDA прибавила почти 20% до 8,8 млрд, а рентабельность по EBITDA подросла на 1,4 процентных пункта за счёт сокращения CAPEX на 30%. Компания перестала активно инвестировать в расширение и сосредоточилась на извлечении прибыли из текущего оборота. И это сработало: операционный денежный поток вырос с 5,4 до 9 млрд, в том числе за счёт высвобождения оборотного капитала — ВИ.ру продаёт товар сегодня, а поставщику платит позже, создавая временный денежный разрыв в свою пользу. Самое важное изменение — долговая нагрузка. Чистый долг в 8,7 млрд превратился в чистую денежную позицию на 6,8 млрд. Облигационный долг сократился вдвое до 1,6 млрд, а финансовые расходы упали с 4,2 до 2,8 млрд на фоне снижения ключевой ставки. Именно этот эффект и дал рост чистой прибыли в 13 раз — снижение процентных платежей при стабильной операционной марже. Компания повысила прогноз на 2026 год: выручка ожидается не ниже 192 млрд (плюс 5%), а чистая прибыль в диапазоне 4,5–6,5 млрд, что означает рост на 32–91%. Правда, я помню, что эффект от роста кредиторки может развернуться, если поставщики начнут требовать предоплату или сократят отсрочки. Но пока картина выглядит позитивно — бизнес перестроился с роста на эффективность и начал генерировать реальные деньги. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!