Россия и капитализация рынка: к 66% к 2030 году?

Войти

? Капитализация фондового рынка к ВВП — это "Индикатор Баффета". Он показывает, насколько развит фондовый рынок страны относительно размера ее экономики. Сейчас Россия находится на уровне ~25-30% от ВВП. При этом цель, поставленная правительством, — достичь 66% к 2030 году. А зачем? Если глянуть на карту мира, мы увидим удивительную вещь. Многие богатейшие страны живут с "маленькими" рынками и прекрасно себя чувствуют: 🇩🇪 Германия: ~40-50% от ВВП 🇳🇿 Новая Зеландия: ~35% от ВВП 🇵🇱 Польша: ~21% от ВВП 💬 Возникает резонный вопрос: если Польша, показывающая чудеса экономического роста в Восточной Европе, или Германия, которая является локомотивом Евросоюза, не гонятся за капитализацией, зачем это нужно нам? Может, 66% — это просто красивая цифра для отчетов, оторванная от реальности? Чтобы понять, почему мы не можем пойти по их пути, нужно разобрать, откуда эти страны берут деньги на развитие и почему этот источник для нас закрыт. ❗️Низкая капитализация в этих странах — это не признак слабости, а особенность их финансовой структуры. Экономика Польши глубоко интегрирована в Евросоюз и если крупному польскому заводу нужны деньги на модернизацию, он не обязательно идет на Варшавскую биржу продавать акции населению. 🔘Во-первых, у него есть доступ к европейским грантам и дешевым кредитам. 🔘Во-вторых, значительная часть крупного бизнеса в Польше принадлежит иностранным концернам (немецким, французским, американским). Финансирование приходит из штаб-квартир во Франкфурте или Лондоне. 🔘В-третьих, если польская или новозеландская компания подрастает до листинга, то она часто делает IPO не дома, а в Лондоне, Нью-Йорке или Сиднее, где денег больше. Компании из РФ делали также до событий 2022 года. В общем, у них открытые границы для капитала. Им не нужно строить свой рынок, потому что они подключены к мировому. 🇩🇪Германия же классический пример банковской экономики. Основа их мощи — средний бизнес. Это семейные компании, которые десятилетиями кредитуются в надежных немецких банках под 2-3% годовых. Им не нужно выходить на биржу, раскрывать отчетность и терпеть капризы миноритариев. Им проще взять кредит. 🙂 Как вы понимаете, мы не имеем таких привилегий. У нас нет доступа к мировому рынку капитала и кредиты у нас дорогие. Мы не можем позволить себе быть как Польша, потому что за нами нет богатого Евросоюза. Мы не можем быть как Германия, потому что у нас нет дешевых кредитов. Поэтому цель в 66% капитализации к ВВП выглядит пугающе амбициозной, но она абсолютно логична. Да и до оттока иностранных инвесторов этот показатель доходил почти до 50%. Россия вынуждена строить автономную финансовую систему американского типа, где фондовый рынок является главным мотором экономики. Для нас рост капитализации — это не вопрос престижа, а вопрос суверенитета. Либо мы научимся превращать внутренние сбережения в инвестиции через биржу, либо останемся без ресурсов для развития. Третьего пути в изоляции просто не существует. Работаем ✌️ Подписывайтесь на канал!

➡️ P/E Когда речь заходит о покупке акций, я первым делом смотрю на этот мультипликатор. Это уже привычка, доведенная до автоматизма. Ясное дело, что перед выбором нужно оценить экономику страны и перспективы отрасли. Но когда дело доходит до самих бумаг, P/E для меня — первоначальный фильтр. И я решил описать почему. Он кажется простым, но я считаю его самым ценным источником информации. ➡️Как я его использую на примере: Возьмем 🏦Сбер, у него P/E — 4. Хороший ли это показатель? Не знаю, надо сравнить с прямыми конкурентами. Смотрю на 🏦ВТБ, а там P/E в два раза меньше — около 2. Значит ли это, что ВТБ лучше? Нет. Для меня это индикатор, что с бизнесом, возможно, что-то не так. Почему инвесторы оценивают его так дешево и готовы окупать вложения всего за 2 года? Возможно есть скрытые проблемы или страх, что компания ВОЗМОЖНО кидает миноров 😁😁😁. То есть всего одна цифра дает повод для глубокого анализа. Идем дальше. Смотрим на 🏦Т-Технологии — там P/E уже 5. Почему? Может, они показывают лучшие темпы роста прибыли, и рынок оценивает их наперед? Вполне возможно. Если я вложусь сейчас, то через 5 лет при таких темпах роста эта инвестиция может оказаться выгоднее Сбера. Думаю может, беру. И так всегда. Один мультипликатор и куча информации для размышлений, если сравнивать компании в одном секторе и смотреть под разными углами. ❓А что такое P/E? Это капитализация компании, поделенная на её чистую прибыль. ✅P/E становится ниже (выгоднее) либо от роста прибыли бизнеса, либо от падения цены акций. ❌P/E становится выше (дороже) либо когда акции раздувают, либо когда падает прибыль. Об этом тоже нельзя забывать. Поэтому нужно не забывать смотреть на форвардный P/E. В теории, чем меньше число показывает этот мультипликатор, тем лучше для нас, наш вложенный капитал окупается быстрее. Но это только в теории, есть нюанс, вот как с 🏦ВТБ. Никто из нас с вами не защищён от внешних факторов и рисков, поэтому низкий P/E ≠ лучше. ☯️Если подытожить, P/E для меня — фильтр отбора и последующего анализа. Смотрим на него, сравниваем с конкурентами в отрасли, анализируем почему у какой-то компании ниже/выше этот мультипликатор, чем у второй/третей/пятой. Переходим к другим важным и более сложным мультипликаторам, типо долгов бизнеса, свободного денежного потока и прочих. Хорошего дня 🍸 Подписывайтесь! #пульс #пульс_оцени #аналитика #новичкам #обучение #акции #инвестиции SBER T VTBR

🌾Цены на удобрения в ближайшие 3 года снизятся — MMI 🔘Экспортные цены на удобрения в следующие три года снизятся, и коснется это всех основных видов сырья — приллированного карбамида, аммофоса (MAP) и хлористого калия, сообщает РБК со ссылкой на презентацию руководителя направления рынка удобрений Metals & Mining Intelligence (MMI) Максима Братчикова. 📉 Давление на котировки окажет снижение стоимости сырья, баланс между спросом и предложением на стороне покупателя, рост производственных мощностей, который создаст избыток продукции, а также снижение или стагнация цен на ключевые сельхозкультуры. При этом цены сохранят волатильность. 🔘С учетом роста уровня жизни в странах Юго-Восточной Азии и в Африке спрос будет расширяться опережающими темпами, и российские производители смогут найти свое место. Пик цен на газ, с которыми полностью коррелирует стоимость удобрений, сошел на нет в 2025 году, и котировки вернулись к умеренным значениям. В случае, если никаких геополитических потрясений больше не будет, котировки останутся на этом уровне. Прирост производства и экспорта в России по трем основным видам удобрений к 2026 году оценивается в консенсус-прогнозе ЦЦИ на уровне 3%, чему способствует расширение мощностей по производству карбамида и хлористого калия. Этот прогноз соотносится с ожиданиями РАПУ. Подписывайтесь на канал! 🌾PHOR #инвестиции #акции #портфель #дивиденды #пульс #аналитика #пульс_оцени

📈Сможет ли Россия достичь 66% капитализации рынка к ВВП