Отчет «Самолета» за 2025 год и планы на будущее —

Золото бьет рекорды, и это невозможно игнорировать. Цена совершила головокружительный рывок, показав за январь крупнейший месячный рост с 1980 года. Этот взлет заставляет сердца биться чаще, а ленты новостей — пестреть заголовками. Но за внешним блеском скрывается менее радужная картина. То, что мы наблюдаем, все больше похоже не на взвешенную инвестиционную стратегию, а на чистую лудоманию. Люди запрыгивают в последний вагон, боясь упустить прибыль, и в этом азарте забывают простую истину: вертикальный рост почти всегда заканчивается болезненным падением. Ситуацию подогревают реальные фундаментальные причины. Центральные банки уже несколько лет наращивают закупки, стремясь к надежности резервов. Частные инвесторы, видя волатильность на других рынках, тоже обращают взгляд к традиционному «убежищу». Однако сейчас рынок, кажется, перешел грань, где кончается реакция на эти факторы. Технические индикаторы давно сигнализируют о перегреве. Ажиотаж рождает ажиотаж, и цикл знаком каждому, кто видел пузыри: от полного равнодушия через рост и спекуляции к лудомании и последующему вопросу «почему все так рухнуло?». Суть в том, что асимметрия риска стремительно смещается против покупателя. Потенциальная прибыль от дальнейшего роста уже несоизмерима с риском масштабной коррекции. Парадокс в том, что пока цена ведет себя так, будто золото на исходе, его физическое предложение только растет. Мировая добыча установила исторический рекорд в 2025 году, а 2026-й, судя по запущенным проектам, будет еще более «золотым». Это должно охлаждать пыл, но эйфория заглушает голос разума. Покупая слиток или ETF на текущих уровнях, ты по сути делаешь ставку на то, что найдется кто-то, кто купит это у тебя еще дороже. Золото не платит дивиденды, не генерирует cash flow — его ценность в такой фазе определяется исключением эмоциями толпы. Понимаете, во что на самом деле превращается ваша операция, когда вы заходите после 60% годового роста? Настоящая инвестиционная дисциплина проявляется не в погоне за трендом, а в умении сохранять хладнокровие, когда все вокруг сходят с ума. Альтернатива есть. Вместо того чтобы пытаться угадать вершину этого ралли, можно сместить фокус на компании, которые это золото добывают. Их бизнес приносит реальный доход и дивиденды, что создает финансовую подушку даже при падении цены металла. Это стратегия владения работающим активом, а не игры на курсовой разнице. Другой путь — набраться терпения и дождаться момента, когда ажиотаж утихнет, а фундаментальные драйверы снова будут недооценены рынком. Главный вопрос сейчас не «вырастет ли золото еще?», а «готовы ли вы финансово и морально пережить неизбежную коррекцию, когда она наступит?». Рынок любит сбивать спесь с тех, кто уверен в своей прозорливости. Текущая золотая лихорадка — яркое тому напоминание. Она разрушает старые ценовые ориентиры и пишет новые правила, основанные больше на страхе и жадности, чем на расчете. Ваша задача в такой момент — не показать смелость на входе, а проявить мудрость, чтобы не оказаться тем, кто будет вынужден продавать на выходе. Инвестиции должны приносить спокойный сон, а не адреналин казино. Сейчас золото — это казино. TGLD@ PLZL #инвестиции #золото #рынок #анализ #риски #стратегия #дивиденды #финансы #мысли

Глядя на новости рынка, иногда кажется, что они живут в параллельных реальностях. Вот три истории: одна про стабильность, другая — про неопределённость, третья — про гиперрост. Каждая из них — готовый сценарий для инвестора с разным темпераментом. Норникель: классика в эпоху перемен «Норникель» отчитался о скромном, но снижении по ключевым металлам: никель -3%, медь -2%, палладий -1%. Компания честно указывает причину — временный рост доли бедной руды. Это не кризис, а производственная рутина гиганта, чья работа циклична. Интереснее контекст: мировой рынок никеля последние месяцы лихорадит. Цены падали до 8-месячных минимумов из-за переизбытка, но к январю взлетели на максимумы за полтора года на фоне ожиданий ограничений добычи в Индонезии. «Норникель» же остаётся островком предсказуемости в бушующем море. Его история — для тех, кто ценит дивиденды и фундаментальную устойчивость, даже если это означает мириться с волатильностью сырьевого рынка. Whoosh: цена антимонопольного риска Совсем другая динамика у акций сервиса кикшеринга Whoosh. Котировки просели почти на 4% после того, как ФАС выпустила заключение о потенциальном ограничении конкуренции из-за планов объединения с «Юрент». Это яркий урок того, как регуляторный риск в одночасье перевешивает операционные результаты. Компания-то росла: парк самокатов за год вырос на 17%, география расширилась. Но рынок среагировал на простую мысль: сделка, которая должна была усилить бизнес, может быть заблокирована. История Whoosh показывает, как в современном инвестировании политико-правовой анализ становится не менее важен, чем чтение финансовой отчётности. Готовы ли вы делать ставку на компании, чья судьба решается в кабинетах регуляторов? SpaceX: космический амбиции против земной логики А на горизонте зажигается звезда иного масштаба — потенциальное IPO SpaceX. Говорят о сумме в $50 млрд и оценке до $1.5 трлн, что сделало бы это размещение крупнейшим в истории. Символично, что Илон Маск, по слухам, хочет приурочить его к параду планет в середине июня. Это больше, чем пиар — это философия. Инвестору предлагают купить не просто акцию ракетной компании, а билет в будущее, где данные обрабатываются на орбитальных дата-центрах для ИИ, а интернет от Starlink покрывает всю планету. Но за этим стоят земные риски: колоссальная капитализация, чувствительная к сбоям в запусках или регуляторным преградам. Это ставка не на квартальную прибыль, а на преобразование человечества. Стоит ли космическая романтика таких премий? Три истории — три мира. Устойчивый, но зависимый от циклов мир сырья. Динамичный, но уязвимый для регуляторов мир технологических сервисов. И футуристический, непредсказуемый мир прорывных инноваций. У каждого свои правила игры, ритм и тип инвестора. Парадокс в том, что все они существуют одновременно, и успешная стратегия сегодня это не выбор одного пути, а понимание логики каждого из них и честный ответ самому себе: на чьём поле вам комфортнее играть?.. WUSH GMKN #инвестиции #мысли #фондовыйрынок #Норникель #Whoosh #SpaceX #риски #стратегия #будущее

Иногда смотришь на новости рынка и ловишь себя на мысли, что за сухими цифрами и заголовками скрываются настоящие драмы, стратегии и уроки. Вот взять сегодняшний день. Акции «Эталона» резко пошли вверх на новости о дополнительном размещении акций. Со стороны кажется, будто инвесторы в восторге. Но если копнуть чуть глубже, картина вырисовывается не такая радужная. Аналитики, например, не советуют в это размещение входить — цена завышена, а цели расходования средств выглядят не совсем прозрачно. По сути, крупный акционер может укрепить свой контроль, а миноритариям в итоге предложат выйти по не самой выгодной цене. Получается, краткосрочный рыночный ажиотаж маскирует сложную корпоративную игру, где мелкому инвестору легко остаться в проигрыше. Это важный урок: не всегда рост котировок означает рост реальной ценности для тебя. Или другой случай — «Аэрофлот». Технический сбой, падение акций на полтора процента. Казалось бы, мелочь, бывает. Но суть-то не в сбое, а в том, что он парализовал не одну авиакомпанию. Система бронирования, на которую перешла вся отрасль после ухода западных решений, дала сбой по всей стране. Это уже не частная проблема одной фирмы, а яркий пример системного риска. Когда вся отрасль завязана на одну технологическую платформу, любая её поломка бьет по всем сразу. Задумываетесь о надежности такой конструкции? Ведь это фундамент, на котором теперь строится будущее целой индустрии. Такие новости заставляют оценивать компании не по их прибыли, а по их устойчивости и технологической зрелости. А теперь для контраста — история «Акрона». Скромное падение котировок на фоне новости о росте производства. Вот где нужно смотреть не на график, а на суть. Компания вложила серьезные деньги в модернизацию завода, обновила агрегат, снизила расход газа и вредные выбросы. Их рост на 7% — это не спекуляция, не игра на бирже, а результат реальной работы: залили бетон, смонтировали новое оборудование, повысили эффективность. Такие инвестиции в основные фонды создают долгосрочную стоимость. Они делают компанию сильнее, современнее и независимее. Это та самая «внутренняя кухня» бизнеса, которую так важно разглядеть за шумом торговых терминалов. Или взять «Новабев Групп». Отгрузки в целом чуть упали, но если присмотреться, то падают только партнёрские бренды. Собственные — держатся стойко. Компания не просто торгует, она тонко управляет своим портфелем, делая ставку на то, что приносит больше маржи и меньше хлопот. В условиях, когда весь рынок под давлением, такая избирательность — признак ума и стратегического взгляда. Это не признак слабости, а демонстрация осознанного выбора: лучше меньше, да лучше. Что всё это значит для нас, для тех, кто пытается разобраться в этом водовороте? Рынок сейчас — это огромная мастерская, где одни участники латают фундамент, другие возводят фасады, а третьи пытаются продать воздух. Одни новости, вроде SPO, часто говорят о переделе собственности и финансовых манёврах, которые к реальному развитию имеют отдалённое отношение. Другие, вроде сбоя у «Аэрофлота», обнажают уязвимость наших новых систем. А третьи, как отчет «Акрона», тихо и деловито рассказывают о кропотливой работе на будущее. Задача думающего инвестора — отличать одно от другого. Смотреть не на то, что кричат заголовки, а на то, что компании делают своими руками: во что вкладывают, как строят процессы, насколько честны с теми, кто дал им деньги. В конце концов, цена акции — это лишь тень на стене. А настоящая ценность — это станок на заводе, рабочая IT-система или сильный бренд в портфеле. Вы часто задумываетесь о том, что скрывается за привычными графиками?.. BELU AFLT ETLN AKRN #инвестиции #мысли #анализ #рынок #бизнес #логика #производство #риски #ценность