Прогнозы 2024: акции, доллар, ставка ЦБ, инфляция

ЦБ РФ уточнил прогнозы: средняя ключевая ставка в 2026 стала выше во всех сценариях. По факту же, изменения небольшие, тренд на замедление инфляции и снижение ставки продолжается и будет продолжен. К концу 2026 базовый сценарий предполагает, что инфляция будет 4-5% годовых и ставка в районе 10% (а то и ниже) Произошедшее на рынке в последние недели на рынках акций и долга никак не соотносится с небольшим ухудшением прогнозов, распродажи слишком интенсивные вопреки макроэкономике. В стратегиях сохраняю фокус на длинных облигациях, акциях дающих преимущество при снижении ставок. Важная корректировка - убраны акции ПИК т.к. при обратном сплите могут быть дробные акции, а это никому из нас не нужно Надежные акции и облигации Удвоение на депрасписках РФ Надежные акции в рублях

"Дивотсечка" (дата отсечки) для дивидендов Ростелекома за 2024 год по обыкновенным и преф акциям - 13 августа 2025 года. Это означает, что последний день для покупки акций, чтобы получить дивиденды, - 12 августа. Размер дивиденда на одну обыкновенную акцию составляет 2,71 рубль. Дивиденды будут выплачены 17 сентября 2025 года Акционеры Ростелекома также получат дивиденды по привилегированным акциям: 6,25 рубля на акцию. Удвоение на депрасписках РФ Надежные акции и облигации Надежные акции в рублях

В период снижения ставки ЦБ РФ популярна стратегия покупки долговых инструментов с целью существенного прироста облигаций по «телу» т.е. помимо купонного дохода. Для реализации этих целей оптимальны ОФЗ-ПД (с фиксированным на весь период купоном) с длительным сроком до погашения. Из всех дальних выпусков Минфина самые интересные: - ОФЗ 26238 (15.05.2041) с доходностью к погашению YTM 14,4% годовых при цене 56,7% от номинала и текущей купонной доходностью 12,5%. - ОФЗ 26248 (16.05.2040) доходностью к погашению YTM 15% при цене 86,4% от номинала и текущей купонной доходностью 14,2%. Поскольку модифицированная дюрация у 26238 составляет 7,13, при снижении ставки ее доходности на 4 процентных пункта, бумаги прибавят ~28.5% до 73%. В свою очередь у 26248 мод дюрация 6.62, а значит при таких же обстоятельствах они вырастут в цене лишь на 24,6%. Покупка 26238 под снижение ставок – лучший выбор. При этом важно учитывать, что YTM доходность не предполагает реинвестирования будущих купонных платежей. Встречающееся в финансовой литературе положение о том, что доходность к погашению (эффективная доходность) рассчитывается исходя из предположения о реинвестировании купонных платежей по той же ставке, не соответствует концепции YTM. Иными словами, если по какой-то причине ставку ЦБ не будут снижать быстро и существенно в ближайшие 12 мес – доходность 26248 в совокупности будет выше за счет эффекта реинвестирования купонов. Консервативный рантье бонды Надежные акции и облигации Надежные акции в рублях