Отчет Spotify за II квартал 2023: приток пользователей и проблемы с рентабельностью

Войти

. Что делать с акциями Приток пользователей владельца одноименного музыкального стриминга Spotify во II квартале 2023 г. был весьма впечатляющим, но основной проблемой остается рентабельность, и пока существенных улучшений в этом плане нет. С начала года акции компании выросли более чем на 100%, что при отсутствии роста рентабельности станет преградой для дальнейшего подъема акций. На этом фоне мы подтверждаем рекомендацию «Держать» с целевой ценой в $143 за депозитарную расписку. • II квартал 2023 г. — смешанные результаты, однако приток MAU лучший в истории: - Выручка составила 3,17 млрд евро (+11% г/г), на 1% хуже ожиданий. - Валовая маржа — 24,1% при консенсус-прогнозе 25,4%. - Операционный убыток — 247 млн евро (рентабельность -8%, -1 п.п.). - Чистый убыток на акцию достиг 1,55 евро (консенсус ждал -$0,63). - Число пользователей MAU увеличилось на 27% г/г, до 551 млн (+36 млн). - Число подписчиков увеличилось на 10 млн за квартал, до 220 млн. • Прогноз менеджмента на III квартал 2023 г. не особо оптимистичен: - Выручка ожидается в размере 3,3 млрд евро (+9% г/г), на 3% хуже ожиданий. - Количество подписчиков прогнозируется на уровне 224 млн (+4 млн к/к). - Число MAU — на уровне 572 млн (+21 млн к/к). - Операционный убыток — на уровне 45 млн евро (консенсус — -86 млн евро). • С начала года рост акций превысил 100%, но рентабельность не растет. • Подтверждаем рекомендацию «Держать» и целевую цену до $143. 💡 БКС

🇷🇺 Итоги недели: Trump&Dump продолжается 📺 Неделя прошла под шум новостей с форума в Давосе, а потом - из Абу Даби. Кстати, переговоры жёстко засекречены, но это не значит, что там происходит что-то прорывное. IMOEXF Индекс Мосбиржи привычно дёрнулся вверх, хотя амплитуда движений уже не та: вера в чудо за прошедший год у инвесторов поугасла. Продолжаем дрейфовать в боковике. 🏆 Топ событий недели 🔸 SBER Сбер заработал в 2025 г. ₽1,7 трлн чистой прибыли и рассчитывает заработать больше в 2026-м. 🔸 На товарных рынках сломались тормоза: с начала января золото +15% (бьётся о планку $5 тыс.), серебро +42% (>$100), газ в США +83% за 3 дня. 🔸 Акции SFIN взлетели на 60% за 2 дня на слухах о продаже актива по схеме Европлана, с перспективой спец. дивов. Компания слухи опровергла. 🔸 SBER Сбер выкупил за ₽24 млрд долю AFKS АФК Системы в ELMT ГК Элемент. Средства от продажи пойдут на погашение долга. 🔸️ JETL JetLend вышел на прибыль в декабре и планирует дивиденды за I квартал 2026 🔸️ LENT Лента проведет ребрендинг сети «OBI Россия» 🔸️ KLVZ Кристалл в 2025 увеличил рублевую выручку на 20% 🔸️ MBNK МТС Банк закрыл сделку по приобретению ЭКСИ Банка 🔸️ SIBN MOL договорилась о покупке 56,15% NIS у Газпром нефти 🔸️ ASTR Группа Астра планирует привлечь стратегического инвестора 🔸️ AKRN Акрон включен в перечень экономически значимых организаций 🔸️ HYDR РусГидро не будет выплачивать акционерам дивиденды в 2026 г. 🔸 Трамп в Давосе добился того, в чём ему и так никто не отказывал - права строить базы в Гренландии в составе Дании. Объявил это своей победой и намекнул на четвёртый срок (сейчас у него второй). ___________________________________ 🙋‍♂️ Ежедневный теханализ, аналитика по рынку, разбор компаний по вашим заявкам и мой план торговли в закрытом канале для "своих" 👇 ✅️ @TehAnaliz_MOEX ✅️ ___________________________________ #новости #пульс #Трамп #давос #псвп #прояви_себя_в_пульсе #итогинедели