Итоги торгов 🇷🇺 Разнонаправленные реакции • Российский рынок акций спорит с облигациями и валютой. • Биржевая пара CNY/RUB — второй день выше 11 руб. • Индекс гособлигаций RGBI реагирует на решения ЦБ ростом. • Лидеры: IVAT ИВА (+7,6%), VSEH ВИру (+3,25%), GTRK ГТМ (+2,6%), OZPH Озон Фармацевтика (+1,8%). • Аутсайдеры: MTLR Мечел-ао (-5,25%), SMLT Самолет (-4,93%), POSI Позитив (-4,5%), DIAS Диасофт (-2,25%). MXU5 MMU5 Реакция российского рынка на заседание ЦБ весьма разнонаправленная. Валютный рынок и рынок долга отреагировали ростом. В то время как в акциях возобладали депрессивные настроения. Что произошло по существу? Банк России снизил ставку на 2%, что полностью соответствует консенсусу макроэкономистов. Помимо этого, регулятор снизил прогноз по средней ставке на 2025 г. — с 19,5–21,5% до 18,8–19,6%. Новый прогноз предполагает диапазон ставки в 14%–18% на конец года. То есть, впереди у регулятора остается три заседания, в результате которых он может довести ключевую ставку до 14%. Прогноз средней ставки на 2026 г. тоже снижен — с 13–14% до 12–13%, что особенно позитивно для дальних ОФЗ. Однако на пресс-конференции риторика председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной вышла чрезмерно осторожной, а местами и вовсе жесткой — например, регулятор не исключил возможности паузы в начавшемся процессе снижения ставки. В то время как спекулятивно настроенные участники рынка, вероятно, ожидали большего оптимизма в формулировках. Ситуация усугубляется фактором пятницы, когда многие участники торгов воздерживаются от активных покупок и/или вовсе сокращают позиции перед выходными. Индекс Мосбиржи опустился ниже 2800 п. и закрывает основную сессию на отметке 2772,39 п. При этом на часовом графике технический индикатор RSI уже ушел в зону перепроданности, что может сигнализировать о приближении окончания коррекции. Возможно, на следующей неделе мы сможем увидеть устранение раскорреляции между динамикой акций, облигаций и валюты. Помочь этому может процесс реинвестирования дивидендов. Объем торгов акциями на основной сессии — 118 млрд руб. (+112% к объему вчерашнего дня). Большинство бумаг сегодня пребывает в красной зоне. Хуже рынка смотрятся акции тех компаний, которые сильнее всего зависят от стоимости фондирования, — девелоперы, угольщики, AFKS АФК Система и другие. Уверенный полет наверх продолжает IVAT IVA Technologies. BRQ5 По-настоящему негативным фактором для российского рынка сейчас выступает накренившаяся техническая картина в нефти. На этой неделе фьючерсы на Brent пробили майский восходящий тренд, что усиливает риск спада, как минимум, к следующему блоку проторговки — $65–66 за баррель. Валютный фактор, напротив, начинает оживать. Второй день подряд биржевая пара CNYRUB удерживается выше 11 руб. Следующий уровень сопротивления находится в районе 11,14 руб. Умеренное ослабление рубля позитивно и может оказать поддержку акциям экспортеров. 💡 БКС ___________________________________ 🙋‍♂️ Ежедневный теханализ, разбор компаний и мой план торговли в закрытом канале 🤫 ‼️Жду тебя там, пока действует акционный тариф на вход по скидке 👇 ✅️ @TehAnaliz_MOEX ___________________________________ #новости #пульс #юмор #псвп #прояви_себя_в_пульсе #ставка #итоги

🇷🇺 НОВОСТИ И МНЕНИЯ ДНЯ 👇 📌 OZON Ozon объявляет о приобретении структурами Александра Чачава компании АО «О23». АО «О23» является акционером Ozon и владеет 59 830 028 обыкновенных акций и 1 акцией класса А (27,71% капитала Ozon) 📌 AFKS Cosmos Hotel Group (дочка АФК Системы) в следующем году начнет серьезно рассматривать IPO, все будет зависеть от макроэкономических тенденций — президент АФК Системы Тагир Ситдеков 📌 SBER SBERP •Первый зампред Сбера Ведяхин: Для кризиса предпосылок нет. У банков достаточный запас прибыли и капитала для абсорбции возможных потерь — Ъ Инвестиции •Сбер с 28 июля снижает ставки по рыночной ипотеке на 2 п.п., по потребкредитам - на 1-2 п.п. в зависимости от суммы кредита — ТАСС 📌 AQUA Инарктика РСБУ 1п 2025г: выручка ₽774,3 млн (снижение в 2,4 раза г/г), прибыль ₽523,9 млн (снижение в 3,4 раза г/г) 📌 LSRG Группа ЛСР приобрела отель Ibis в Центральном районе Санкт-Петербурга. Сумма сделки не разглашается. Текущая стратегия не исключает приобретения в дальнейшем других гостиничных активов 📌 GDU5 Золото выглядит немного перекупленным. Мы ожидаем, что в июле и августе металл будет корректироваться, а к концу года золото на фоне роста спроса центральных банков может вновь подорожать и достичь $3500 за тройскую унцию – Freedom Finance Global 📌 Цикл смягчения ДКП является шансом для компаний с высоким долгом укрепить финпозиции и поднять котировки их ценных бумаг. Это касается таких бумаг как SGZH «Сегежа групп», MTLR Мечел, AFKS АФК «Система», OZON OZON, RUAL Русал, MVID «МВидео-Эльдорадо» и MTSS МТС – Freedom Finance Global 📌 IMOEXF •Решение ЦБ выглядит нейтральным и вызвало некоторую фиксацию на рынках после перегретых ожиданий – Финам •Мы ожидаем, что осенью движение ставки ЦБ РФ вниз продолжится, но будет не таким резким, как в июле. В условиях крупного дефицита бюджета и рисков того, что расходы будут расти, осенью мы можем не увидеть столь же быстрого падения инфляции, и у ЦБ попросту не будет причин для столь решительных действий. Для инвесторов и вкладчиков всё это означает, что сейчас — лучшее время для фиксации пока ещё высоких ставок в облигациях, на депозитах и денежных фондах, а также интересное время для вложений в валютные инструменты, пока они ещё дешевы – Гарда Капитал

Мифы об «успешных» компаниях: почему рост выручки — это не всегда хорошо В отчётах и заголовках часто мелькает: «Выручка выросла на 30%!» И инвесторы радуются, будто это гарантия успеха. На деле — нет. Рост выручки сам по себе ничего не значит. Более того — может быть сигналом проблемы. Разберёмся. 🟡Выручка растёт, а убыток не уменьшается Пример: OZON, 2020–2022 Компания наращивала выручку темпами +70–90% в год, но операционные убытки сохранялись, а чистая прибыль — глубоко отрицательная. Рост обеспечивался не эффективной моделью, а агрессивным масштабированием: логистика, маркетинг, скидки. Да, это стратегия захвата рынка, но она не гарантирует выход в прибыль. Инвестор, купивший акцию ради «темпов роста», оказался в просадке. 🟡Выручка растёт, а маржа падает Пример: TSLA Tesla, 1кв 2023 Выручка выросла на 24% год к году. Казалось бы — успех. Но операционная маржа упала с 19% до 11,4%. Почему? Массовые скидки, снижение цен на модели, рост конкуренции. Рост выручки был достигнут за счёт снижения дохода на единицу товара. В итоге — рост без добавленной стоимости. 🟡Рост выручки за счёт непрофильных сегментов Пример: условный производитель электроники Основной бизнес — стагнирует. Но выручка растёт за счёт торговли бытовой химией в ритейле. Формально отчёт выглядит лучше, по факту — бизнес расплывается. Проверяй структуру выручки: если основной сегмент не тянет, а рост — из «левых» источников, это дезориентирует инвестора. 🟡Рост выручки из-за инфляции, а не реального объёма продаж Пример: продовольственный ритейл в 2022–2023 Сильный рост выручки — но он вызван не ростом количества продаж, а инфляцией. Люди платят больше за то же самое. Рентабельность часто остаётся на месте или даже снижается из-за увеличения издержек. Реальный бизнес не растёт — просто выросли ценники. 🟡Рост выручки за счёт низкомаржинального продукта Пример: B2B-компании, металлургия, добыча Допустим, компания нарастила экспорт сырья. Выручка +15%. Но из-за падения цен и логистических затрат итоговая прибыль не изменилась или даже снизилась. Маржинальность важнее оборота: ты можешь продать на 10 млрд и заработать 0, или продать на 2 млрд и заработать 1. 🟡Вывод Рост выручки — это не маркер «успешности». Это всего лишь один из элементов отчётности. Без анализа маржи, прибыли, структуры и источников — он ни о чём не говорит. Не обманывайтесь масштабом — смотрите на суть. Иначе купите не бизнес, а красивый заголовок. #обучение #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест