Инвестиции на I квартал 2026: портфель по мультипликаторам

Войти

Предлагаем подборку идей для инвестиций на первые месяцы 2026 г. Это небольшая корзина акций, относящихся к разным секторам. Используем метод сравнительной оценки, то есть мультипликаторы. Самый известный из них — P/E. Его стоит дополнить как минимум еще одним показателем. Как вариант, могут подойти EV/EBITDA и P/B — это зависит от сектора. Балансовые мультипликаторы идеальны для оценки банков. На российском рынке представлены десять секторов. Оценим компании крупной капитализации — свыше 100 млрд руб. Мультипликатор P/E Индекса МосБиржи находится в районе 4,6, то есть с дисконтом более 25% к среднеисторическому значению. Возьмем акции, торгуемые на Мосбирже, чей P/E с учетом данных за 12 месяцев (LTM) ниже 4. Далее воспользуемся теханализом — оценим недельные и дневные графики бумаг. В наш портфель вошли четыре бумаги из трех секторов. Две из них — банковские, которые выбрали по показателю P/B. Наблюдалось одно исключение с P/E LTM, равным 5,3. Временной горизонт — 3–4 месяца. Долгосрочный взгляд БКС во всех случаях — «Позитивный». 💼 Наш портфель в деталях «Позитивный» взгляд. Цель на год — 34 руб./ +53% Обыкновенные акции отскакивают от многолетнего минимума. Бумаги зависли над 200-дневной скользящей средней в районе 22 руб. В случае отскока акции могут протестировать горизонтальное сопротивление 24,2 руб. Из фундаментальных факторов не забываем про валютную кубышку Сургутнефтегаза. При прочих равных условиях ослабление рубля приводит к росту прибыли и дивидендов за счет переоценки кубышки. Оно возможно в условиях снижения процентных ставок. «Позитивный» взгляд. Цель на год — 4,4 руб./ +44% Акции начали новый заход вниз и близки к статической поддержке. Возможно, снижение на этом не закончилось. При рывке вниз бумаги могут нащупать поддержку в районе горизонтального уровня 2,95 руб. Примерно там же проходит линия среднесрочного восходящего тренда. В случае разворота акции могут вырасти до 3,3 руб. Результаты Интер РАО по РСБУ за 9 месяцев указывают на растущий генерирующий бизнес. Индексация тарифов осуществляется регулярно. Судя по сводному PMI, в ближайшие 12 месяцев деловая активность в России вряд ли будет сильно расти. Это способно повысить спрос на защитные акции Интер РАО. «Позитивный» взгляд. Цель на год — 110 руб./ +53% Акции находятся в районе многолетнего максимума. Наблюдается стагнация бумаг. Для полноценного разворота нужно изменение фундаментальных факторов или появление важных катализаторов. При таком раскладе акции могут развернуться и впоследствии протестировать 82 руб. Мультипликаторы ВТБ — самые низкие в рамках выборки. P/E LTM равен 1,3, P/B — 0,3. Усомниться в дешевизне акций банка позволяет рентабельность собственного капитала (ROE), равная лишь 14,5%. ВТБ вернулся к выплате дивидендов летом. В условиях снижения ставок Банка России возможен рост чистой процентной маржи. Фактором риска выглядит уровень достаточности капитала. «Позитивный» взгляд. Цель на год — 18 руб./ +43% Акции ушли ниже динамической поддержки 12,6 руб. Возможен новый рывок вниз. Бумаги могут протестировать отметку 12 руб. Разворот при этом начнется примерно оттуда. Важное сопротивление проходит в районе 13,5 руб. Совкомбанк — история роста, реализующая стратегию M&A. Отметим рекордную выручку корпоративного бизнеса банка в I полугодии — она выросла на 68%, до 188 млрд руб. Финучреждение может стать одним из главных бенефициаров снижения ключевой ставки Банка России в секторе. Критерием в данном случае выступит чистая процентная маржа. 💡 БКС ___________________________________ 🙋‍♂️ Ежедневный теханализ, аналитика по рынку, разбор компаний по вашим заявкам и мой план торговли в закрытом канале для "своих" 👇 ✅️ ✅️ ___________________________________

Итоги торгов 🇷🇺 Развернулись вверх от важного уровня • Российский рынок некоторое время оставался под давлением геополитической неопределенности, обновив двухнедельный минимум. Однако в середине торгов произошло быстрое восстановление. Индекс МосБиржи переписал дневную вершину и находится в умеренном плюсе. •CNYRUB Рубль продолжил укрепляться к юаню и обновил двухнедельный максимум, но тенденция была неустойчивой. • Котировки ОФЗ замедлили снижение, индекс гособлигаций RGBI переписал минимум с начала месяца. • Лидеры: HYDR РусГидро (+3,4%), PIKK ПИК (+3%), VKCO ВК (+2,9%), GMKN Норникель (+2,6%). • Аутсайдеры: UGLD ЮГК (-6,3%), MVID МВидео (-6,2%), CBOM МКБ (-3,5%), MTLRP Мечел-ап (-3,1%). IMOEXF Российский рынок акций в первой половине торгов испытал несколько просадок и обновил двухнедельный минимум. Однако затем произошло быстрое восстановление, была переписана дневная вершина, в результате удалось выйти в умеренный плюс. Индекс МосБиржи все же удержался от пробоя уровня 2700 п., немного не дойдя до него. Хотя фондовый индикатор ненадолго опускался ниже ближайшей поддержки, вместо ускорения нисходящего движения он хорошо отскочил, подтвердив техническую значимость круглого уровня. Объем торгов основной сессии (57,1 млрд руб.) вновь сократился, на этот раз не столь ощутимо, но вернулся к низким уровням. Сигнал не очень хороший, так как внутридневной разворот рынка вверх не сопровождался усилением активности участников. GAZP Совет директоров «Газпрома» одобрил бюджет концерна на 2026 год с инвестициями головной компании в размере ₽1,1 трлн рублей по финансированию. Эту цифру компания уже объявляла 30 октября, в момент рассмотрения правлением финансового плаа. Показатели не изменились по сравнению с вариантом, одобренным ранее. ALRS Добыча АЛРОСА в 2025 году может составить 29,7 млн карат. По словам главы компании, она остаётся прибыльной, что является исключением среди крупнейших мировых производителей алмазов. T Год к году «Т-Банк» за 11 месяцев увеличил чистую прибыль на 52,2%, до 87,9 млрд ₽, а за ноябрь — до 20,3 млрд ₽. Кредитный портфель с начала года вырос на 21%. HYDR Акции РусГидро возобновили активный подъем и показывают лучший результат среди относительно ликвидных бумаг. Котировки переписали трехмесячный максимум. На прошлой неделе появилась информация, что выручка компании от продажи электроэнергии в результате ускоренного внедрения рыночного ценообразования на выработку гидроэлектростанций на Дальнем Востоке с 2026 по 2030 гг. может составить 145 млрд руб. GMKN Бумаги Норникеля ускорили рост и переписали десятимесячную вершину. Восходящей динамике способствует непрекращающееся на мировом рынке ралли металлов, в том числе базовых для компании. Медь на исторических максимумах, платина на самых высоких уровнях за последние 17 лет, палладий приближается к пиковым значениям 2023 г. В своей стратегии на 2026 г. мы повысили целевую цену по бумагам Норникеля на 7%, до 160 руб. Основным фактором переоценки как раз стал рост цен на металлы платиновой группы и медь. UGLD Бумаги ЮГК из лидеров роста предыдущих сессий сегодня среди аутсайдеров с серьезными потерями. Дешевеют и акции Селигдара. При этом котировки золота во второй половине наших торгов сильно откатились от очередной исторической вершины, но к текущему моменту почти полностью нивелировали эту просадку. На фоне всплеска волатильности бумаг ЮГК мы разобрали основные сценарии перспектив приватизации компании. 💡 БКС ___________________________________ 📲 Обнови приложение Т‑Банка на IOS, чтобы пользоваться всем новым функционалом 👇 https://tbank.ru/baf/9oht0ix1iaD ___________________________________ 🔥 Ежедневный теханализ, разбор компаний по вашему запросу и мой план торговли - присоединяйся к закрытому каналу для "своих" 👇 ✅️ @TehAnaliz_MOEX ✅️ ___________________________________ #новости #пульс #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #итоги

💼 Портфель по мультипликаторам на I квартал