Полюс или Южуралзолото: куда инвестировать в золото?

Войти

Полюс против Южуралзолота Что выбрать❓️ 🔸️Ключевые моменты •Полюс — крупнейший золотодобытчик в России •Южуралзолото — поводов для оптимизма меньше •Что выбрать Сравним акции двух золотодобытчиков и выберем более интересные с расчетом на среднесрок. На этот раз речь пойдет о Полюсе и Южуралзолоте (ЮГК). С начала года бумаги Полюса выросли на 22%, ЮГК — упали на 20%. Долгосрочный взгляд БКС Мир инвестиций — «Позитивный» и «Нейтральный» соответственно. По данным Мосбиржи, с начала года фьючерсы на золото выросли на 24%, но затем успели скорректироваться и снова стремятся наверх. Действия Белого дома и снижение процентных ставок ФРС и ЕЦБ привели к усилению инфляционных ожиданий. Данные Университета Мичигана указывают на возможные 7,3% в ближайшие 12 месяцев. Поведение цен на золото может найти отражение в будущей финансовой отчетности. Сравним бумаги золотодобытчиков и выберем фаворита. 📌 Крупнейший золотодобытчик в России Общий объем реализации золота в 2024 г. вырос на 11% и составил 3107 тыс. унций. Это связано с увеличением объемов производства на всех производственных активах группы, за исключением Иркутской бизнес-единицы. Отметим рост капитальных затрат, снижение долговой нагрузки и планы по рекордным инвестициям. Из долгосрочных проектов отметим $6 млрд до 2028–2029 гг. в «Сухой Лог». Согласно прогнозу Полюса, в 2025 г. производство золота будет в диапазоне 2,5–2,6 млн унций из-за снижения содержания в переработке на месторождении «Олимпиада». Из недавних корпоративных событий стоит отметить сплит акций с коэффициентом 1:10 в марте и отсечку по дивидендам в апреле. Дивдоходность по выплатам за 2024 г. составила вполне приличные для компании 3,8%. 📌 Поводов для оптимизма меньше ЮГК занимает 4-е место в рамках индустрии по объему производства, 2-е — по ресурсам золота, согласно собственной оценке компании. По итогам 2024 г. консолидированная выручка ЮГК выросла на 12%, до 75,9 млрд руб. Чистая прибыль компании взлетела до 8,8 млрд руб. против 0,7 млрд руб. годом ранее. Это связано с ускоренным по сравнению с операционными расходами ростом цены на золото при ослаблении рубля. Отметим снижение производственных прогнозов и отрицательный FCF. В I квартале 2025 г. выручка ЮГК снизилась на 24%, до 5,2 млрд руб. Корпоративные риски выше, чем у Полюса. Компания не выполняет планы по добыче и не выплачивает дивиденды. Определенный оптимизм могут внушать низкие уровни акций. 📌 Что выбрать Проведем грубую оценку по мультипликаторам. Полюс выглядит «дешевле» ЮГК. Показатель EV/EBITDA LTM в обоих случаях равен 5,5. Мультипликаторы P/E LTM — 7,6 и 15,5 соответственно. Рентабельность собственного капитала Полюса равна 241,1%, ЮГК — 18,4%. Долговая нагрузка в первом случае ниже, на это указывает коэффициент Долг/EBITDA — 1,16 против 1,54. Полюс выплачивает дивиденды, бизнес выглядит более устойчивым. Основные риски: рыночный, макроэкономический. Речь идет, прежде всего, о ситуации на товарных рынках. 🎯 Долгосрочные цели БКС: • Полюс: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 2400 руб./ +40% • Южуралзолото: «Нейтральный» взгляд. Цель на год — 0,88 руб./ +43% Оценим дневной график Полюса. Акции отскакивают от среднесрочной статической поддержки 1640 руб. При новой волен роста целью станет отметка 1850 руб. Это предполагает 8-процентный потенциал увеличения котировок относительно уровня пятницы, 23 мая — 1716 руб. 💡 БКС Мир инвестиций

Итоги торгов 🇷🇺 Появился драйвер ускорения роста 👍 Лидеры: •ETLN Эталон (+8,78%), •FESH ДВМП (+5,9%), •HEAD Хэдхантер (+3,7%), •EUTR ЕвроТранс (+3,58%). 👎 Аутсайдеры: •ZAYM Займер (-6,26%), •POSI Позитив (-2,2%), •WUSH ВУШ (-2,14%), •RUAL РУСАЛ (-1,35%). IMOEXF Российский рынок акций сегодня совершает разнонаправленные движения, увеличивая их амплитуду. Произошедшую на старте основной сессии просадку быстро выкупили с обновлением дневной вершины. Однако вскоре наши фондовые индикаторы вновь сдали позиции и переписали сегодняшний минимум. Индекс МосБиржи в середине торгов перешел к быстрому восстановлению и обновил трехнедельный максимум. Таким образом, удалось преодолеть сильное сопротивление, находившееся на предыдущей аналогичной вершине 2807 п. Ключевые рыночные факторы при этом давали неоднозначные сигналы. Нефтяные цены пока не могут сформировать более или менее ощутимую коррекцию после сильного падения начала недели. Ситуация усугубляется устойчивостью рубля, крус которого остается слишком высоким с точки зрения стабильности доходов госбюджета и экспортеров. Объем торгов основной сессии (55,9 млрд руб.) умеренно увеличился, что не свойственно пятнице. Правда, это произошло после того, как вчера показатель достиг полугодового минимума. Тем не менее, учитывая в целом слабую активность участников в последние недели, пробой рынком сильного технического препятствия может иметь достаточно хорошие шансы на продолжение роста по меньшей мере на краткосрочном горизонте. WUSH Whoosh выложила операционные результаты за период с 1 января по 25 июня 2025 года. Год к году количество поездок упало на 10%. Парк самокатов вырос на 19%, количество аккаунтов — на 26%, география сервиса — до 70 городов. А среднее количество поездок на активного пользователя составило 12,6. GMKN «Норникель» наблюдает стагнацию потребления металлов в мире. На европейском рынке происходит спад , а в Китае — небольшой рост. Компания ждёт, что спрос и предложение на мировом рынке палладия в этом году будут сбалансированы, чтобы продать весь выпущенный в этом году объём. Несколько компаний объявили о том, что не выплатят дивиденды: РУСАЛ, АФК «Система», «Магнит», «Норникель», «Промомед», КАМАЗ. Акционеры ABRD «Абрау-Дюрсо», RENI «Ренессанс страхования» и SIBN «Газпром нефти» одобрили дивиденды. Первая — 5, вторая — 6,4, а третья — 27,21 ₽. ETLN Бумаги Эталона стали абсолютными лидерами роста пятницы. Сегодня они последний день торговались на МосБирже. В связи с предстоящей редомициляцией компании эти депозитарные расписки Etalon Group по окончании переезда в Россию планируется провести обменять на акции МКПАО «Эталон Груп». EUTR Акции ЕвроТранса демонстрируют один из лучших результатов среди относительно ликвидных бумаг. Котировки переписали максимум с начала апреля. Рост начался еще во вторник, а сегодня видим серьезное ускорение. На 27 июня назначено собрание акционеров компании. Вероятно, на нем будут одобрены финальные дивиденды за 2024 и I квартал 2025 г. в сумме 17,19 руб. (текущая дивидендная доходность — около 13%). Подтверждаем торговую идею «Лонг ЕвроТранс». Отметим, что сейчас акции смотрятся перегретыми, не исключаем краткосрочный откат котировок. ZAYM Бумаги Займера стали абсолютными аутсайдерами пятницы и понесли серьезные потери. Сегодня стало известно, что компания приобрела 100% акций коммерческого инвестиционного банка «ЕВРОАЛЬЯНС». Сумма сделки составила 490 млн руб. Банк имеет базовую лицензию ЦБ на обслуживание корпоративных и частных клиентов и предоставление им полноценного комплекса банковских услуг. 💡 БКС ___________________________________ 🙋‍♂️ Ежедневный теханализ, разбор компаний и мой план торговли в закрытом канале 🤫 ‼️Жду тебя там, пока действует акционный тариф на вход по скидке 👇 ✅️ @TehAnaliz_MOEX ___________________________________ #новости #пульс #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #итоги

Законопроект о маркетплейсах подготовлен. Что это значит для YDEX Яндекса и OZON Ozon Минэкономики доработало законопроект о платформенной экономике, правкомиссия рассмотрит его в понедельник, пишут Ведомости и Коммерсантъ. По данным Коммерсанта и Ведомостей, проект одобрен Государственно-правовым управлением (ГПУ) президента. • Законопроект включает ряд требований к маркетплейсам, в том числе по идентификации продавцов через ЕСИА или госреестры, взаимодействию с налоговыми органами, прозрачности договорных условий, сроку уведомления продавцов о существенных изменениях в условиях договора, а также по их добровольному участию в промоакциях. • Маркетплейсам разрешат продавать товары с возрастными ограничениями при подтверждении возраста покупателя через биометрию, пишут Ведомости. Однако это не касается алкоголя и табака. • Предполагается, что законопроект вступит в силу 1 марта 2027 г. 📌 Мнение аналитиков БКС В текущей редакции документ выглядит нейтрально для Ozon и Яндекса. Он вводит дополнительные правила работы для маркетплейсов, но крупные игроки уже либо работают по таким правилам, либо, на наш взгляд, смогут адаптироваться без особых сложностей. Отметим, что Госдума еще не рассматривала законопроект, а значит, его требования могут поменяться. У нас «Позитивный» взгляд на депозитарные расписки Ozon и акции Яндекса. От Ozon мы ждем продолжения роста оборота выше рынка при улучшении рентабельности в 2025 г. Бумаги торгуются по 8,4x EV/EBITDA, на базе нашего прогноза EBITDA на 2025 г., что привлекательно для компании, которая только в последние годы вышла на положительную EBITDA.