Т‑Банк
Банк Бизнес
Инвестиции Сим-карта Страхование Путешествия Долями
Войти

Обзор Каталог Пульс Аналитика Академия Терминал
Т‑Банк
Войти
БанкБизнес
ИнвестицииСим-картаСтрахованиеПутешествияДолями

ОбзорКаталогПульсАналитикаАкадемияТерминал
Пульс
MOEX_TRADE
27 июня 2025 в 18:53

ЛУКОЙЛ против Газпром нефти

Что выбрать❓️ Что интересного на российском рынке на ближайшие 3–4 месяца? Проанализируем ситуацию в нефтегазовом секторе и сравним акции двух компаний — ЛУКОЙЛа и Газпром нефти. Это бумаги циклического сектора. Потенциальными драйверами роста могут стать увеличение нефтяных котировок и/или ослабление рубля, которое может быть связано с переходом ЦБ РФ к снижению ключевой ставки. Первое пока не столь очевидно, учитывая планы ОПЕК+ по наращиванию добычи, второе уже стартовало. Не забываем про геополитические риски. С начала года акции ЛУКОЙЛа упали на 14%, Газпром нефти — на 18%. Долгосрочный взгляд БКС на обе бумаги — «Нейтральный». 📌 Сильный баланс $LKOH
Чистая прибыль ЛУКОЙЛа по РСБУ в I квартале составила 16,3 млрд руб., что в 5,5 раза меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка уменьшилась на 12,2%, до 584,1 млрд руб. Снижение чистой прибыли наблюдалось и в 2024 г. и было связано с разовыми факторами. Отметим сильные балансовые показатели, дивиденды и сохраняющуюся возможность выкупа 25% своих акций у нерезидентов. Чистый долг отрицательный и с учетом данных за последние 12 месяцев равен -1,15 трлн руб. В начале июня прошла отсечка по выплатам за 2024 г. Дивдоходность составила высокие 7,9%. Предполагается возврат к выплате 100% FCF, то есть увеличение соотношения. Это может произойти в том числе за счет корректировки инвестиционной программы. 📌 Потенциал роста добычи $SIBN
Компания входит в топ-3 на российском рынке по объему добычи и переработки нефти. Убыток Газпром нефти по РСБУ в I квартале составил 21,3 млрд руб. против прибыли в 36,9 млрд руб. за аналогичный период предыдущего года. Выручка составила 767,6 млрд рублей (-5% год к году). Отметим устойчивость Газпром нефти к ситуации на внешних рынках, высокий процент премиальных каналов в структуре экспорта среди российских нефтяников (70%) и дивидендный фактор. В случае ослабления ограничений ОПЕК+ возможен рост добычи. В пятницу, 27 июня, акционеры Газпром нефти утвердили дивиденды по итогам 2024 г. Текущая дивидендная доходность акций — около 5%. По историческим меркам это довольно солидный показатель. 📌 Каков итог Капитализация ЛУКОЙЛа примерно вдвое выше рыночной стоимости Газпром нефти. Первая компания торгуется ниже по мультипликаторам, чем вторая. P/E (LTM) равен 5 против 6,2 соответственно, EV/EBITDA (LTM) — 1,7 против 2,5. Ситуация не в полной мере объяснима финансовыми показателями. Рентабельность по EBITDA ЛУКОЙЛа ниже — 21% против 33% у Газпром нефти. Темпы роста чистой прибыли двух компаний сопоставимы — 6% против 4% в среднем в год соответственно за последние 5 лет. Дивдоходность с учетом данных за последние 12 месяцев при этом выше у ЛУКОЙЛа — 16,9% против 14,6% годовых. Общие факторы риска — геополитика, рыночный (цены на нефть), валютный. 🎯 Долгосрочные цели БКС: • ЛУКОЙЛ: «Нейтральный» взгляд. Цель на год — 7800 руб. / +26% • Газпром нефть: «Нейтральный» взгляд. Цель на год — 670 руб. / +25%. По совокупности факторов акции ЛУКОЙЛа сейчас выглядят более интересно. Бумаги находятся в районе годовых минимумов. Отскок может быть не за горами. В случае реализации позитивного сценария явным целевым ориентиром станет отметка 6700 руб. Это граница июньского дивидендного гэпа, которая подразумевает 7-процентный потенциал роста относительно уровня пятницы, 27 июня — 6264 руб. 💡 БКС Мир инвестиций
6 274 ₽
+1,61%
540,15 ₽
+0,4%
13
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
9 августа 2025
Т-Команда: интервью с аналитиком Егором Дахтлером
8 августа 2025
Главное из мировой экономики: попытки договориться раскачивают рынок
Ваш комментарий...
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
NataliaBaff
+24%
48,8K подписчиков
PavelPK
+111,6%
50K подписчиков
EnInvs
+65,7%
41K подписчиков
Т-Команда: интервью с аналитиком Егором Дахтлером
Обзор
|
9 августа 2025 в 15:39
Т-Команда: интервью с аналитиком Егором Дахтлером
Читать полностью
MOEX_TRADE
27,1K подписчиков • 4,9K подписок
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
+4,28%
Еще статьи от автора
11 августа 2025
Мнение аналитиков. Оптовая стоимость бензина на исторических максимумах Цены на бензин марок АИ-92 и АИ-95 в последние недели выросли выше 68 и 80 тыс. руб. за тонну соответственно. Это самые высокие уровни за все время наблюдений. Цены выросли несмотря на временный запрет на экспорт бензина из РФ с 31 июля до 31 августа. 📌 Мнение аналитиков БКС Видим причину в высоком сезоне, ремонтах и новых авариях на НПЗ. Традиционно в летний сезон оптовые цены на бензин проходят локальные максимумы из-за высокой активности автомобилистов в период отпусков. Число поездок на дальние расстояния заметно возрастает, а вместе с ним и потребление бензина. Кроме того, ряд профильных изданий уже писали, что плановые ремонтные работы на некоторых нефтеперерабатывающих заводах (НПЗ) продлятся до конца лета. Поэтому ситуация с ценами становится напряженной. Усугубляющим фактором, вероятно, стали новости последних дней: нарушение работы Афипского НПЗ, Рязанского НПЗ, Саратовского НПЗ могло сократить предложение бензина на рынке. При этом официальных комментариев об обстановке на НПЗ и оперативных статистических данных пока нет. Регуляторы уже вмешались — цены скоро могут снизиться. Период высоких цен на бензин внутри страны умеренно позитивен для маржинальности компаний с высокой долей продаж топлива на рынке РФ. К таким относятся SIBN Газпром нефть, TATN Татнефть и BANE Башнефть. Однако власти уже приняли меры для снижения оптовых цен на нефть. Так, до 31 августа полностью запрещен экспорт бензина, а сейчас, как пишут СМИ, власти могут повысить норматив биржевой реализации бензина с 15% до 17%. Это будет умеренно негативно для перечисленных компаний, при этом краткосрочный период запрета и относительно небольшая доля продаж бензина в общей выручке делают эффект очень ограниченным. Например, проблем с ростом цен в сегменте дизельного топлива с начала лета не наблюдается. Нашим фаворитом в нефтяном секторе сейчас являются акции LKOH ЛУКОЙЛа («Позитивный» взгляд; EV/EBITDA на 2025 г. 2,5х по сравнению с историческим 3,2х). 💡 БКС Мир инвестиций ___________________________________ 🙋‍♂️ Ежедневный теханализ, разбор компаний и мой план торговли в закрытом канале 🤫 ‼️Жду тебя там, пока действует акционный тариф на вход по скидке 👇 ✅️ @TehAnaliz_MOEX ___________________________________ #новости #пульс #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #бензин
11 августа 2025
Акции Новатэк NVTK За неделю акции выросли на 17,93% и вышли вверх из понижательного ценового движения, развивавшегося с мая этого года. Несмотря на бурный рост, в качестве поддержки, рассматривается уровень 1000 рублей зам акцию, от которого этот рост и стартовал. Ситуация рассматривается как “бычья”, перспективы дальнейшего роста сохраняются и расцениваются как обновление максимума этого года.
11 августа 2025
📅 Самое важное на этой неделе 11 августа 📌 Сбер ( SBER) - отчет по РПБУ за 7 мес. (опубликован) 📌 Алроса ( ALRS) - отчет по МСФО за 1п 2025г. 12 августа 📌 Диасофт ( DIAS) - результаты по МСФО за 3 месяца 2025 финансового года. 📌 Промомед ( PRMD) - операционные результаты за 2кв 2025г. 📌 Юнипро ( UPRO) - отчёт РСБУ за 1п 2025г. 📌 Аэрофлот ( AFLT) - операционные результаты за июль. 📌 МГКЛ ( MGKL) - операционные результаты за 7 мес. 2025г. 📌 Ростелеком ( RTKM) - последний день для покупки с дивидендом (6.25 руб. преф, 2,71 руб. об.). 13 августа 📌 ИКС-5 ( X5) - отчетность по МСФО за 2кв и 6мес 2025г. 📌 VK ( VKCO) - результаты за 2кв и 1п 2025г, конференц-колл с инвесторами. 📌 Яндекс ( YDEX) - СД по цене допэмиссии акций в рамках Программы мотивации. 📌 Лензолото ( LNZL) - ВОСА по ликвидации компании. 📌 Хедхантер ( HEAD) - СД по дивидендам за 1п 2025г. 14 августа 📌 Интер РАО ( #irao) - операционные и финансовые результаты по МСФО за 1п 2025г, конференц-колл с инвесторами. 15 августа 📌 Распадская ( #rasp) - отчет по МСФО за 1п 2025г. 📌 Совкомбанк ( #svcb) - финансовые результаты по МСФО за 1п 2025г, конференц-колл. 📌 Совкомфлот ( #FLOT) - финансовые результаты 2кв и 6м 2025г. 📌 Хедхантер ( HEAD) - отчет по МСФО за 1п 2025г. 📌 ЭЛ5-Энерго ( #elfv) - финансовые результаты по РСБУ за 1п 2025г. 👀 За чем следить на этой неделе ⚔ Геополитика. Саммит Путин-Трамп на Аляске - 15 августа. Информация постоянно меняется и в любой момент может стать неактуальной. Встреча глав МИД ЕС - 11 августа. Переговоры европейских лидеров с Трампом - до 15 августа. 🌐 Санкции. Возможные заявления Трампа по итогам встречи 15 августа (ультиматум формально не отменен). Закупки российской нефти Индией. 🇷🇺 Российский рынок. Недельная инфляция/дефляция - 13 августа 19:00мск. Курс рубля на фоне роста дефицита бюджета и слабой нефти. Волатильность под влиянием переговорных новостей. 🇺🇸 Глобальные рынки. Продление торгового перемирия США-Китай на 90 дней - 12 августа. Потребительская инфляция CPI в США (июль) - влияние пошлин на цены - 12 августа 15:30мск. ___________________________________ 🙋‍♂️ Ежедневный теханализ, разбор компаний и мой план торговли в закрытом канале 🤫 ‼️Жду тебя там, пока действует акционный тариф на вход по скидке 👇 ✅️ @TehAnaliz_MOEX ___________________________________
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Дебетовые картыПремиумИностранцамКредитные картыКредит наличнымиРефинансированиеАвтокредитВкладыНакопительный счетПодписка ProPrivateДолямиИпотека
Страхование
ОСАГОКаскоКаско по подпискеПутешествия за границуПутешествия по РоссииИпотекаКвартираЗдоровьеБлог Страхования
Путешествия
АвиабилетыОтелиТурыЖ/д билеты
Малый бизнес
Расчетный счетРегистрация ИПРегистрация ОООЭквайрингКредитыT‑Bank eCommerceГосзакупкиПродажиБухгалтерияБизнес-картаДепозитыРассрочкиПроверка контрагентовБонусы для бизнесаТопливо для бизнесаЛизинг
Город
Доставка продуктовРестораныАфишаСалоны красотыТопливоАвтомобилиИгрыБлог Города
Полезное
Т‑PayВход с Т‑IDИдентификация с T‑IDПлатежиПереводы на картуОтзывыМерч Т‑БанкаПромокодыТ‑ПартнерыСервис по возврату денегОтслеживание посылокТ‑ОбразованиеКурс добраБизнес-секретыТ—ЖТ‑БлогПомощь
Средний бизнес
Расчетный счетСервисы для выплатТорговый эквайрингКредитыДепозитыВЭДГосзакупкиБизнес-решенияT‑Bank DataT‑IDЛизинг
Т‑Касса
Интернет-эквайрингОблачные кассыВыставление счетовБезналичные чаевыеМассовые выплаты для бизнесаОтраслевые решенияОплата по QR‑кодуБезопасная сделкаВсе сервисы онлайн-платежей
Карьера
Работа в ИТБизнес и процессыРабота с клиентами
Инвестиции
Брокерский счетИИСПремиумАкцииВалютыФондыОблигацииФьючерсыЗолотые слиткиПульсСтратегииПортфельное инвестированиеПервичные размещенияТерминалМаржинальная торговляАкадемия инвестиций
Сим-карта
eSIMТарифыПеренос номераРоумингКрасивые номераЗапись звонковВиртуальный номерСекретарьКто звонилЗащитим или вернем деньги
Технологии от Т‑Банка
Речевая аналитикаРаспознавание и синтез речи VoiceKitПлатформа наблюдаемости Sage
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Малый бизнес
Средний бизнес
Инвестиции
Страхование
Город
Т‑Касса
Сим-карта
Путешествия
Полезное
Карьера
Технологии от Т‑Банка
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673