ЛУКОЙЛ или Газпром нефть: что выбрать в 2023 году?

Войти

Что выбрать❓️ Что интересного на российском рынке на ближайшие 3–4 месяца? Проанализируем ситуацию в нефтегазовом секторе и сравним акции двух компаний — ЛУКОЙЛа и Газпром нефти. Это бумаги циклического сектора. Потенциальными драйверами роста могут стать увеличение нефтяных котировок и/или ослабление рубля, которое может быть связано с переходом ЦБ РФ к снижению ключевой ставки. Первое пока не столь очевидно, учитывая планы ОПЕК+ по наращиванию добычи, второе уже стартовало. Не забываем про геополитические риски. С начала года акции ЛУКОЙЛа упали на 14%, Газпром нефти — на 18%. Долгосрочный взгляд БКС на обе бумаги — «Нейтральный». 📌 Сильный баланс Чистая прибыль ЛУКОЙЛа по РСБУ в I квартале составила 16,3 млрд руб., что в 5,5 раза меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка уменьшилась на 12,2%, до 584,1 млрд руб. Снижение чистой прибыли наблюдалось и в 2024 г. и было связано с разовыми факторами. Отметим сильные балансовые показатели, дивиденды и сохраняющуюся возможность выкупа 25% своих акций у нерезидентов. Чистый долг отрицательный и с учетом данных за последние 12 месяцев равен -1,15 трлн руб. В начале июня прошла отсечка по выплатам за 2024 г. Дивдоходность составила высокие 7,9%. Предполагается возврат к выплате 100% FCF, то есть увеличение соотношения. Это может произойти в том числе за счет корректировки инвестиционной программы. 📌 Потенциал роста добычи Компания входит в топ-3 на российском рынке по объему добычи и переработки нефти. Убыток Газпром нефти по РСБУ в I квартале составил 21,3 млрд руб. против прибыли в 36,9 млрд руб. за аналогичный период предыдущего года. Выручка составила 767,6 млрд рублей (-5% год к году). Отметим устойчивость Газпром нефти к ситуации на внешних рынках, высокий процент премиальных каналов в структуре экспорта среди российских нефтяников (70%) и дивидендный фактор. В случае ослабления ограничений ОПЕК+ возможен рост добычи. В пятницу, 27 июня, акционеры Газпром нефти утвердили дивиденды по итогам 2024 г. Текущая дивидендная доходность акций — около 5%. По историческим меркам это довольно солидный показатель. 📌 Каков итог Капитализация ЛУКОЙЛа примерно вдвое выше рыночной стоимости Газпром нефти. Первая компания торгуется ниже по мультипликаторам, чем вторая. P/E (LTM) равен 5 против 6,2 соответственно, EV/EBITDA (LTM) — 1,7 против 2,5. Ситуация не в полной мере объяснима финансовыми показателями. Рентабельность по EBITDA ЛУКОЙЛа ниже — 21% против 33% у Газпром нефти. Темпы роста чистой прибыли двух компаний сопоставимы — 6% против 4% в среднем в год соответственно за последние 5 лет. Дивдоходность с учетом данных за последние 12 месяцев при этом выше у ЛУКОЙЛа — 16,9% против 14,6% годовых. Общие факторы риска — геополитика, рыночный (цены на нефть), валютный. 🎯 Долгосрочные цели БКС: • ЛУКОЙЛ: «Нейтральный» взгляд. Цель на год — 7800 руб. / +26% • Газпром нефть: «Нейтральный» взгляд. Цель на год — 670 руб. / +25%. По совокупности факторов акции ЛУКОЙЛа сейчас выглядят более интересно. Бумаги находятся в районе годовых минимумов. Отскок может быть не за горами. В случае реализации позитивного сценария явным целевым ориентиром станет отметка 6700 руб. Это граница июньского дивидендного гэпа, которая подразумевает 7-процентный потенциал роста относительно уровня пятницы, 27 июня — 6264 руб. 💡 БКС Мир инвестиций

🇷🇺 ОБЗОР новостей на 17 июня 👇 🔸️Лукойл ( LKOH) может купить бывший завод смазочных материалов TotalEnergies. Аналитики оценивают стоимость актива в 1,5–2₽ млрд — Ъ. 🔸️Татнефть ( TATN) ввела временные ограничения на отпуск бензина и дизельного топлива на всей сети АЗС в России. 🔸️Московский НПЗ Газпромнефти ( SIBN) был аварийно остановлен и полностью прекратил переработку нефтяного сырья 16 июня из-за атаки БПЛА — источники Reuters. 🔸️Работа всех АЗС Газпромнефти SIBN в Москве ведётся в штатном режиме, без ограничений — компания. 🔸️Полюс ( PLZL) планирует разместить новый выпуск квазивалютных облигаций в юанях сроком до оферты 5 лет — самый длинный срок среди корпоративных юаневых выпусков на российском рынке. Объём размещения — от ¥1 млрд. Первоначальный ориентир купона — не выше 8,0% годовых (доходность — не выше 8,3%). Сбор заявок — 18 июня. Расчёты доступны как в юанях, так и в рублях по выбору инвестора. 🔸️Соллерс ( SVAV) увеличил инвестиционную программу до 38₽ млрд (с 35₽ млрд), несмотря на сложную ситуацию на рынке — гендиректор. 🔸️Соллерс ( SVAV) планирует локализовать производство автоматических коробок передач для Sollers SF5, инвестиции составят более 1₽ млрд — гендиректор. 🔸️Гендиректор Соллерса ( SVAV): ожидаем оживление авторынка во 2 п.2026 г. Скорее всего, рынок в 2026 г. будет плюс-минус на уровне прошлого года. 🔸️Продажи автомобилей «УАЗ» и Sollers ( SVAV) в России по итогам мая 2026 г. сократились на -10,4% г/г, до 2,84 тыс. единиц. 🔸️Соллерс ( SVAV) вывел на рынок семейство лёгких коммерческих автомобилей Sollers SF5 по цене от 3,27₽ млн. 🔸️ООО Фининвектор утратило право распоряжения 6 378 161 голосующей акцией ЭсЭфАй ( SFIN) (13,1177% уставного капитала), снизив долю до 0%. 🔸️ООО Инвесткапитал приобрело право распоряжения 6 378 161 голосующей акцией ЭсЭфАй ( SFIN) (13,1177% уставного капитала). 🔸️Whoosh ( WUSH) не видит рисков с исполнением обязательств по предстоящему погашению облигационного выпуска 001Р-02 на 4₽ млрд — финдиректор Александр Синявский. 🔸️На Московской бирже с 16 июня начинаются торги фьючерсами на акции Ленты ( LENT) — площадка. 🔸️Россети ( FEES) обратились к Путину с просьбой решить проблему долгов Волгоградэнерго через тарифы — Ъ. 🔸️Делимобиль ( DELI) попросил власти включить компанию в обсуждение новой системы верификации пользователей каршеринга через биометрию и ГИС — Ъ. ___________________________________ ✅️ Большинство инвесторов теряют деньги не потому, что рынок сложный, а потому, что входят слишком поздно. @Tehanaliz_Lite — место, где участники получают конкретные торговые идеи, точки входа, разборы графиков и анализ раньше других 👍 ___________________________________ #новости #пульс #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #обзор

Итоги торгов 🇷🇺 Не выдержали удара от двух главных факторов • Российский рынок после обновления недельной вершины стал сдавать позиции, ускорив снижение из-за ухудшения сырьевого и геополитического факторов. Индекс МосБиржи переписал восьмимесячный минимум и несет серьезные потери. • Рубль вслед за кратковременным укреплением резко подешевел к юаню, обновив недельный минимум. CNYRUB • Котировки ОФЗ продолжили сдержанно снижаться: индекс гособлигаций RGBI завершил основные торги в небольшом минусе. RGBIF • Лидеры: ПИК (+6,6%), МКБ (+5%), АЛРОСА (+3,2%), Самолет (+2,7%). • Аутсайдеры: Татнефть-ао (-7%), Татнефть-ап (-6,9%), РуссНефть (-6,8%), ЛУКОЙЛ (-5,4%). IMOEXF EQMX Российский рынок акций на старте сессии в очередной раз обновил недельный максимум, но затем стал сдавать позиции. В середине торгов снижение ускорилось. Индекс МосБиржи впервые с октября 2025 г. опускался ниже отметки 2480 п. В конце основной сессии произошел заметный коррекционный отскок, но развить его пока не удается, потери составляют около 2%. Объем торгов основной сессии (78,8 млрд руб.) вновь увеличился в полтора раза, на этот раз достигнув относительно неплохого уровня. Поэтому сигнал от показателя негативный, свидетельствуя о подключении к распродажам акций все большего количества участников. Это повышает вероятность продолжения снижения по меньшей мере на краткосрочном горизонте. ALRS Бумаги АЛРОСА после ощутимой коррекционной просадки вернулись к восходящей динамике. Восстановление резко ускорилось вчера на фоне позитивной отраслевой информации. Консалтинговая компания Kept в аналитическом обзоре отметила, что мировой алмазный рынок оттолкнулся от дна. К тому же замедление процесса восстановления отрасли Kept увязала с затягиванием иранского конфликта, а он пока демонстрирует признаки завершения. Кроме того, в понедельника глава Якутии Айсен Николаев сообщил, что кризис на мировом алмазном рынке, который наблюдался год назад, уже преодолен, цены на крупные алмазы начинают расти. TATN Акции Татнефти ускорили снижение и вышли в абсолютные аутсайдеры вторника. Остальные представители нефтегазового сектора тоже выглядят хуже рынка. Давление оказывает быстрое снижение котировок нефти и новые санкционные угрозы. Кроме того, сегодня стало известно, что Татнефть ввела на всех автозаправках в России временный лимит на отпуск бензина и дизельного топлива. AFLT Бумаги Аэрофлота после нескольких сессий активного восстановления серьезно просели. Они традиционно чувствительны к изменению фактора геополитики. С его улучшением инвесторы связывают надежды на смягчение ограничений на международные перелеты. Поэтому сегодня геополитический негатив оказывает давление на котировки компании. UPRO Акционеры «Юнипро» на общем собрании не смогли принять решение по выплате дивидендов за 2025 год. LENT Сегодня на Московской бирже стартовали торги фьючерсами на акции «Ленты». HNFG Компания «Хэндерсон» сообщила о росте выручки в мае на 18,1% г/г до ₽2,7 млрд. Ускорение роста было обусловлено более низким спросом в апреле из-за неблагоприятных погодных условий. За первые пять месяцев 2026 года выручка компании увеличилась на 6,5% г/г до ₽11,3 млрд. ___________________________________ ✅️ Ежедневный теханализ ✅️ Качественная аналитика по рынку ✅️ Разбор компаний по вашим заявкам ✅️ Актуальные идеи и готовый план торговли ✅️ Подарки подписчикам 📍NEW Lite-версия (по цене чашки кофе ☕️) 👇 @Tehanaliz_Lite 📍 Full-версия (больше контента) 👇 @Tehanaliz_Plus ___________________________________ #новости #пульс #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #итогидня

ЛУКОЙЛ против Газпром нефти