Сургутнефтегаз: финансовый ребус и ставка на курс рубля

Войти

Смотрю я на Сургутнефтегаз и понимаю, что это не просто нефтяная компания, а какой-то финансовый ребус. Выручка у них гуляет туда-сюда: в 2020 году было чуть больше триллиона, потом в 2022 подскочила до 2,3 триллиона, а в 2023 слегка просела до 2,2. Чистая прибыль вообще ведет себя как невменяемая: в 2021 заработали 513 миллиардов, в 2022 рухнули до 60 миллиардов, зато в 2023 выстрелили 1,3 триллиона, а в 2024 уже минус 923 миллиарда убытка. И это еще не всё, потому что в 2025 году убыток составил 251 миллиард рублей . Такие цифры выглядят дико, но объяснение у них простое. У Сургута на балансе лежит гигантская валютная подушка, так называемая кубышка, и её переоценка полностью переворачивает отчетность с ног на голову. Когда рубль слабеет, компания показывает фантастическую прибыль, а когда укрепляется, получается убыток. Поэтому вся эта волатильность не имеет ничего общего с реальным нефтяным бизнесом, который работает стабильно и без сюрпризов. Если посмотреть на мультипликаторы, то картина получается странная. P/E болтается в отрицательной зоне из-за убытков, но исторически среднее значение около 8. А вот P/BV всего 0,12, при среднем 0,86, что намекает на серьезную недооценку . ROE тоже ушел в минус, но долговая нагрузка нулевая, а PEG 0,8 говорит о том, что компания стоит дешевле своих перспектив. DDM модель дает ориентир в районе 52 рублей, а ожидаемая годовая доходность оценивается примерно в 19 процентов. Но вот в чем загвоздка: весь инвестиционный кейс Сургутнефтегаза держится на одном факторе, и это не нефть, а курс рубля. Если рубль ослабнет, кубышка переоценится в плюс, прибыль вырастет, и дивиденды могут оказаться очень щедрыми . Если же рубль укрепится, то вся математика рассыпается, и дивидендов почти не будет. Поэтому бумага больше похожа на ставку на девальвацию, чем на классическую нефтяную историю. Моё мнение тут такое: недооценка действительно есть, но она существует годами и сама по себе не является катализатором. Пока кубышка лежит на балансе и не распределяется между акционерами, рынок оценивает компанию так, будто этих денег не существует . Валютный фактор решает всё, и предсказать его движения на год вперед практически невозможно. Так что это история не для тех, кто ищет стабильность, а для тех, кто готов ждать и верить в ослабление рубля. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

📉 AFKS : бумага застряла в нисходящем канале Смотрю на график АФК Системы и вижу, что бумага снова вернулась к отметке 7,4 рубля после того, как сходила в район 7,8-8,0. Всё это происходит внутри нисходящего канала, и сейчас цена торгуется ниже его средней линии, что само по себе намекает на слабость покупателей. Пока уровни 7,4-7,2 держатся, теоретически есть шанс на очередной подскок к 7,8-8,0, где как раз проходит средняя линия канала. Но чтобы пойти дальше, к 8,4-8,6, эту линию сначала нужно пройти, а с этим пока проблемы. С другой стороны, если 7,4-7,2 не устоят, то внутри канала открывается пространство для снижения к 6,8-6,6. И вот что важно: разворота здесь пока не видно, потому что после каждого подъема цена снова сползает в нижнюю половину канала. Это классическая картина, когда рынок не готов разворачивать тренд, а лишь отскакивает от поддержек, чтобы потом снова уйти вниз. Моё мнение такое: для смены картины бумаге нужно сначала выбраться за среднюю линию канала, и только тогда можно будет говорить о чем-то большем, чем краткосрочный отскок. Пока этого не произошло, движение остается в рамках нисходящего сценария, и торопиться с выводами не стоит. Волатильность здесь приличная, так что осторожность точно не помешает. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

🛢 NVTK : ориентиры по бумаге и что с ними делать Смотрю на Новатэк и вижу, что вокруг него снова выстроилась целая лестница ориентиров. Сверху на радаре отметки 1100, 1150 и 1200 рублей, которые рынок рассматривает как потенциальные зоны роста. Снизу поддержки расположились на 900, 850 и 800 рублях, и именно от этих уровней обычно отталкивается цена, когда начинаются просадки. Всё это лишь ориентиры, а не гарантия движения, потому что волатильность в нефтегазовом секторе никто не отменял. Отдельно стоит сказать про размер позиции. Даже если история выглядит интересной, всегда есть смысл подумать, какую долю капитала готов выделить на одну идею. Здесь речь идет о том, что чем выше потенциальная амплитуда движения, тем аккуратнее стоит подходить к объему. Это позволяет пережить неизбежные колебания без лишнего стресса и не потерять голову, когда рынок идет против ожиданий. Моё мнение такое: Новатэк остается одной из самых интересных историй в российском нефтегазе, особенно с учетом его проектов в Арктике. Но уровни это лишь карта, а не приказ к действию, и каждый сам решает, где ему комфортно входить и выходить. Главное, чтобы решение было осознанным, а не эмоциональным, и тогда даже неудачный вход не станет фатальным. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

🏦 SBER : куда движется бумага и где искать ориентиры Смотрю на Сбер и вижу, что вокруг него снова крутится много разговоров про уровни и цели. Если говорить о верхних ориентирах, то на радаре отметки в 300, 320 и 340 рублей. Это те зоны, которые рынок рассматривает как потенциальные точки, где бумага может встретить сопротивление или, наоборот, ускориться. Но важно понимать, что любые цифры такого рода это лишь ориентиры, а не гарантия, и рынок может повести себя совершенно иначе. Что касается поддержек, то здесь выделяются уровни 260, 240 и 220 рублей. Эти отметки важны с точки зрения того, где покупатели традиционно проявляли активность и где бумага могла находить опору. Если цена подходит к этим зонам, волатильность обычно возрастает, и решение о входе требует особой осторожности. Всё-таки Сбер это история про фундаментальную силу банка, но краткосрочные движения никто не отменял. Отдельно стоит сказать про управление рисками. Даже если идея кажется привлекательной, всегда есть смысл подумать о том, какую долю капитала готов выделить на одну позицию. Здесь речь не о конкретных процентах, а скорее о принципе: чем выше потенциальная волатильность, тем аккуратнее стоит подходить к размеру ставки. Это помогает пережить неизбежные просадки без лишнего стресса и не потерять голову, когда рынок штормит. Моё мнение такое: Сбер остается одним из самых ликвидных и понятных инструментов на российском рынке, но слепо гнаться за целями не стоит. Уровни это лишь карта, а не приказ к действию, и каждый сам решает, где ему комфортно входить и выходить. Главное, чтобы решение было осознанным, а не эмоциональным, и тогда даже неудачный вход не станет фатальным. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

🛢 $SNGSP : гигант с секретом на дне кубышки

🛢 : гигант с секретом на дне кубышки