Ростелеком 1П 2026: выручка растёт, но прибыль и денежный поток падают

Войти

Смотрю я на отчет Ростелекома за первое полугодие 2026 года и честно говоря, ожидания были куда радужнее. Ключевая ставка за год заметно снизилась, вроде бы все предпосылки для роста финансовых результатов сложились, но компания умудрилась не нарастить чистую прибыль и снова показать отрицательный свободный денежный поток. Выручка при этом выросла на 10 процентов до 436 миллиардов рублей, но радует тут только сегмент цифровых сервисов с плюсом 20 процентов, а в остальных направлениях всё довольно вяло. Тарификация подросла, и на этом история заканчивается. По операционной прибыли картина еще показательнее. В целом она выросла на 8 процентов до 76 миллиардов рублей, но во втором квартале рост составил всего 3 процента, что говорит о слабой конвертации выручки в прибыль. Это давняя болячка Ростелекома, которую компания никак не может вылечить уже который год. Выручка растет, а до операционного результата доходит всё меньше и меньше. Теперь про долг и денежный поток, и вот здесь самое неприятное. Операционный денежный поток вырос со 151 до 168 миллиардов рублей, капитальные затраты снизились с 75 до 61 миллиарда, казалось бы, всё должно было сложиться в плюс. Но из-за провала в оборотном капитале, где отток составил 57 миллиардов, свободный денежный поток снова оказался отрицательным, минус 15 миллиардов рублей. Как следствие, чистый долг вырос с 522 до 558 миллиардов, и это еще без учета 10 миллиардов, которые ушли на дивиденды уже после отчетной даты. Отдельно забавляет история с чистой прибылью. В презентации компания заявляет о росте, но включает туда неконтролирующие доли, что мягко говоря лукавство. Реальная прибыль, которая достается акционерам, упала с 10,8 до 9,7 миллиарда рублей. То есть по факту акционеры получили меньше, чем годом ранее, хотя формально отчетность показывает рост. Моё мнение такое: по выручке и операционной прибыли чудес я давно не жду, рост идет в рамках тарифов и символическими шагами. Основная идея была в финансовом рычаге от снижения ключевой ставки, но ставка упала значительно, а прибыль по итогу снизилась. Это в очередной раз показывает низкое качество менеджмента компании, и свои прежние слова про бенефициарство от ставки я беру назад. Пока Ростелеком не научится конвертировать рост выручки в реальные деньги для акционеров, история остается скорее разочарованием, чем возможностью. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

📉 AFKS : бумага застряла в нисходящем канале Смотрю на график АФК Системы и вижу, что бумага снова вернулась к отметке 7,4 рубля после того, как сходила в район 7,8-8,0. Всё это происходит внутри нисходящего канала, и сейчас цена торгуется ниже его средней линии, что само по себе намекает на слабость покупателей. Пока уровни 7,4-7,2 держатся, теоретически есть шанс на очередной подскок к 7,8-8,0, где как раз проходит средняя линия канала. Но чтобы пойти дальше, к 8,4-8,6, эту линию сначала нужно пройти, а с этим пока проблемы. С другой стороны, если 7,4-7,2 не устоят, то внутри канала открывается пространство для снижения к 6,8-6,6. И вот что важно: разворота здесь пока не видно, потому что после каждого подъема цена снова сползает в нижнюю половину канала. Это классическая картина, когда рынок не готов разворачивать тренд, а лишь отскакивает от поддержек, чтобы потом снова уйти вниз. Моё мнение такое: для смены картины бумаге нужно сначала выбраться за среднюю линию канала, и только тогда можно будет говорить о чем-то большем, чем краткосрочный отскок. Пока этого не произошло, движение остается в рамках нисходящего сценария, и торопиться с выводами не стоит. Волатильность здесь приличная, так что осторожность точно не помешает. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

🛢 NVTK : ориентиры по бумаге и что с ними делать Смотрю на Новатэк и вижу, что вокруг него снова выстроилась целая лестница ориентиров. Сверху на радаре отметки 1100, 1150 и 1200 рублей, которые рынок рассматривает как потенциальные зоны роста. Снизу поддержки расположились на 900, 850 и 800 рублях, и именно от этих уровней обычно отталкивается цена, когда начинаются просадки. Всё это лишь ориентиры, а не гарантия движения, потому что волатильность в нефтегазовом секторе никто не отменял. Отдельно стоит сказать про размер позиции. Даже если история выглядит интересной, всегда есть смысл подумать, какую долю капитала готов выделить на одну идею. Здесь речь идет о том, что чем выше потенциальная амплитуда движения, тем аккуратнее стоит подходить к объему. Это позволяет пережить неизбежные колебания без лишнего стресса и не потерять голову, когда рынок идет против ожиданий. Моё мнение такое: Новатэк остается одной из самых интересных историй в российском нефтегазе, особенно с учетом его проектов в Арктике. Но уровни это лишь карта, а не приказ к действию, и каждый сам решает, где ему комфортно входить и выходить. Главное, чтобы решение было осознанным, а не эмоциональным, и тогда даже неудачный вход не станет фатальным. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

🏦 SBER : куда движется бумага и где искать ориентиры Смотрю на Сбер и вижу, что вокруг него снова крутится много разговоров про уровни и цели. Если говорить о верхних ориентирах, то на радаре отметки в 300, 320 и 340 рублей. Это те зоны, которые рынок рассматривает как потенциальные точки, где бумага может встретить сопротивление или, наоборот, ускориться. Но важно понимать, что любые цифры такого рода это лишь ориентиры, а не гарантия, и рынок может повести себя совершенно иначе. Что касается поддержек, то здесь выделяются уровни 260, 240 и 220 рублей. Эти отметки важны с точки зрения того, где покупатели традиционно проявляли активность и где бумага могла находить опору. Если цена подходит к этим зонам, волатильность обычно возрастает, и решение о входе требует особой осторожности. Всё-таки Сбер это история про фундаментальную силу банка, но краткосрочные движения никто не отменял. Отдельно стоит сказать про управление рисками. Даже если идея кажется привлекательной, всегда есть смысл подумать о том, какую долю капитала готов выделить на одну позицию. Здесь речь не о конкретных процентах, а скорее о принципе: чем выше потенциальная волатильность, тем аккуратнее стоит подходить к размеру ставки. Это помогает пережить неизбежные просадки без лишнего стресса и не потерять голову, когда рынок штормит. Моё мнение такое: Сбер остается одним из самых ликвидных и понятных инструментов на российском рынке, но слепо гнаться за целями не стоит. Уровни это лишь карта, а не приказ к действию, и каждый сам решает, где ему комфортно входить и выходить. Главное, чтобы решение было осознанным, а не эмоциональным, и тогда даже неудачный вход не станет фатальным. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

📱 $RTKM : ставка упала, а прибыль почему-то нет

📱 : ставка упала, а прибыль почему-то нет