⛏️ $ROLO : на тоненького, но в плюсе

⛏️ RASP : ставка на разворот, а не на прибыль Распадская сейчас переживает далеко не лучшие времена. Это один из крупнейших производителей коксующегося угля в стране, но рынок для этого сырья серьезно просел. Пик был в 2023 году, когда выручка достигала 2,2 миллиарда долларов, а уже в 2025 году она скатилась до 119 миллиардов рублей — и с учетом перехода на рублевую отчетность, суть тренда все равно очевидна. Причина банальна: упали цены на уголь, добавилось санкционное давление, а рубль окреп, что для экспортеров смерти подобно. Годовая чистая прибыль компании перешла в глубокий минус: если в 2023 году еще была прибыль, то 2025-й принес убыток около 53 миллиардов рублей. Более того, EBITDA впервые за последние десять лет ушла в отрицательную зону — минус 16,6 миллиарда. Это означает, что операционная деятельность сейчас просто не генерирует денег, и классические мультипликаторы типа P/E или EV/EBITDA тут просто неприменимы. Смотреть на компанию через привычные оценочные метрики сейчас бессмысленно. Но есть и позитивный момент — баланс. У Распадской нет критической долговой нагрузки, на счетах сохраняется около 10,9 миллиарда рублей, а чистый долг фактически отрицательный. В сырьевом секторе это огромное преимущество, когда весь цикл находится на дне. Компания может переждать кризис, не опасаясь банкротства, в отличие от более закредитованных конкурентов. Но это не делает бумагу автоматически привлекательной для покупки. В текущем состоянии Распадская — это чистая ставка на разворот угольного цикла. Она не выглядит дешевой в классическом понимании, потому что ее прибыльность отсутствует. Это инструмент для тех, кто верит, что цены на коксующийся уголь вернутся к нормальным уровням, а спрос со стороны металлургов восстановится. Но пока рынок не развернулся, компания будет оставаться убыточной, и дивидендов тут точно не будет. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

🌾 RAGR : дивидендный сюрприз от государства С 19 июля акции Русагро взлетели на 80%, и я смотрю на это с интересом, смешанным с осторожностью. Основной движущей силой стала новость о первой с 2021 года дивидендной выплате. Государство, в чьих руках теперь оказался контрольный пакет компании, решило не откладывать деньги в долгий ящик. Размер выплаты — 16,48 рубля на акцию, что при текущей цене дает дивидендную доходность почти 17%. Для такого бизнеса это очень жирно, и рынок, естественно, отреагировал бурным ростом. Напомню, что компания пережила смену собственника. В мае суд изъял 65% акций у предыдущего владельца Вадима Мошковича, и теперь пакет находится под управлением структуры Россельхозбанка. Что будет с этим активом дальше — останется в госсобственности или уйдет на приватизацию — пока большой вопрос. Но пока государству выгодно получать дивиденды, инвесторы наслаждаются кэшем, что и дало такой всплеск котировок. Операционные показатели за полугодие выглядят симпатично: выручка выросла на 15% до 191,5 миллиарда, а во втором квартале прибавила 27%. Производство сырого масла подскочило на 32%, а реализация зерновых культур — почти в три раза. Но если копнуть глубже, становится не так радужно. FCF остается отрицательным последние годы, и долговая нагрузка растет: чистый долг/EBITDA уже на уровне 2,65х, а на счетах компании всего 14,5 миллиарда. То есть для выплаты дивидендов им, скорее всего, придется брать новые кредиты. Смотрю на мультипликаторы: P/E и EV/EBITDA сейчас на исторических средних уровнях, а вот P/B (0,4х) — почти вдвое ниже привычных значений. Это единственный аргумент, который говорит в пользу недооцененности. Но при этом я вижу риски в растущем долге и неясном будущем структуры собственности. Компания интересна, но с оглядкой на то, что текущая доходность в 17% может быть разовой акцией, а не постоянной политикой. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить уже сегодня ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏭 MAGN : на дне, но оттолкнулся Честно говоря, цифры ММК за второй квартал выглядят как классический кризисный отчет, но с нюансом — они оказались лучше тех ожиданий, что рынок успел заложить. Выручка просела на 10% год к году, EBITDA рухнула на 40%, а чистая прибыль и вовсе ушла в минус на 19 миллиардов из-за разового списания в угольном сегменте. Но если убрать эту историю, скорректированная чистая прибыль оказалась на уровне 5 миллиардов, что уже не так страшно. Что мне действительно нравится, так это динамика квартал к кварталу. По сравнению с первым кварталом выручка подросла почти на 19%, EBITDA подскочила на 86%, а свободный денежный поток стал положительным — 16,7 миллиарда против минус 14 миллиардов в начале года. Это говорит о том, что компания начинает выходить из операционной ямы, в которой оказалась из-за падения цен на сталь. Производственные показатели тоже радуют: выплавка стали выросла на 12%, а продажи металлопродукции прибавили 23% квартал к кварталу. Спрос потихоньку возвращается, и ММК удается наращивать объемы, хотя цены все еще давят на маржинальность. Рентабельность по EBITDA сейчас на уровне 8,8%, и это ниже целевых ориентиров, но главное — вектор развернулся вверх. Мое мнение по ММК: отчет слабый в годовом сопоставлении, но сильный относительно предыдущего квартала. Бумага уже отыграла падение цен на сталь, и если ситуация во втором полугодии продолжит улучшаться, то текущие уровни могут стать привлекательными для входа. Риски все еще высокие, но я вижу потенциал для восстановления, особенно если макроэкономический фон будет способствовать росту спроса. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны