Пробитие цены на акции {$SGZH}

MAGN Сейчас только ленивый не написал про ужасужас, о том, что мощности ММК загружены на 55%. Какой ахтунг😱 Опыт/интуиция подсказывает пора понемногу набирать позицию. И главное помнить, в аду есть отдельная печь👺, для тех, кто шортил Магнитку)))

LSNGP Решил разобраться почему привилегированные акции Ленэнерго торгуются с таким большим разрывом с обычными. Какова причина? И вот что накопал… Причина кроется в дивидендной политике, точнее в ее деталях, а также в соотношении количества привилегированных и обыкновенных акций. Дело в том, что в уставе компании прописано направлять на выплату по «префам» 10% от чистой прибыли по РСБУ. Единственным условием для выплаты является наличие чистой прибыли по итогам финансового периода. А условий получения дивов на обыкновенные акций несколько больше: - наличие чистой прибыли по итогам финансового периода без учета переоценки финансовых вложений; - соотношение долг / EBITDA (на конец периода) < 3. При невыполнении данного критерия приоритетом перед выплатой дивидендов является погашение долга; - расчет дивидендов на обыкновенную акцию делается исходя из обязательных отчислений в резервный и иные фонды (ОтчРФ), инвестпрограммы (ПР) и наличия убытков прошлых лет(ПУ). Итого дивиденды на «обычку» = ЧП — Дивиденды на «префы» -ОтчРФ-ПР-ПУ. Так же количество привилегированных бумаг составляет 93 264 311 шт. или 1,1% от всех выпущенных акций. Количество обыкновенных бумаг 8 523 785 320 шт. Даже если бы вся остальная прибыль (90%) направлялась на выплаты по обыкновенным акциям, все равно 1,1% бумаг получал бы 10% всей прибыли, т.е. примерно в 10 раз больше обычно практикуемого разделения, когда выплачиваются одинаковые дивиденды из расчета на любую акцию, как привилегированную, так и обыкновенную. Таким образом, распределение прибыли среди акционеров Ленэнерго неравномерно, с сильным перекосом в сторону привилегированных акций. Таким образом, феномен многократного превышения стоимости привилегированной акции против обыкновенной кроется в довольно большой разнице удельных выплат на одну бумагу обоих типов. Кроме того, условием выплаты дивидендов на привилегированную акцию является только наличие чистой прибыли, а расчет производится до вычетов на инвестпрограмму, покрытие ранее понесенных убытков и отчисления в различные фонды. Но такая дивидендная политика для Российского рынка является крайне редким исключением. При условии роста прибыли компании и отсутствия размытия доли именно привилегированных акций, этот инструмент и дальше будет одной из самых привлекательных дивидендных историй рынка.