Профиль инвестора MaksimDerbenov | Тинькофф Инвестиции Пульс

Озон Фармацевтика представила сильные результаты за третий квартал и девять месяцев 2025 года Ключевые результаты третьего квартала • Выручка выросла на 53% год к году за счет ускорения роста объемов продаж в натуральном выражении на фоне низкой базы прошлого года, расширения ассортимента Озон Фармацевтики в аптеках и более активного участия в государственных закупках. Позитивный эффект также оказало смещение ассортимента продаж в пользу более дорогих препаратов: средняя цена реализации упаковки возросла на 27% год к году. •Рентабельность по EBITDA в третьем квартале выросла на 10,5 п.п., до 38,9%, благодаря увеличению валовой рентабельности на 4,4 п.п. из-за прямых контрактов с производителями сырья и укрепления рубля. Замедление роста затрат на административный и коммерческий персонал также способствовало росту. • Чистая прибыль выросла в 4,6 раза, так как рост выручки и процентных доходов с лихвой компенсировал увеличение процентных расходов за счет более активного использования факторинга и повышения ставки налога на прибыль. • На фоне сильных финансовых результатов долговая нагрузка группы на конец квартала опустилась до 0,9x по показателю чистый долг/EBITDA. Продажа квазиказначейских акций Совет директоров Озон Фармацевтики одобрил продажу 12,9 млн квазиказначейских акций, которые были выкуплены в рамках стабилизационного пакета после IPO. Менеджмент группы планирует осуществить постепенную продажу акций в рынок в течение 2025 и 2026 года. С учетом небольшого размера квазиказначейского пакета (около 1,1% уставного капитала) мы не ожидаем сильного давления на котировки бумаги от данной продажи. Александр Самуйлов, CFA, аналитик Т-Инвестиций: «По нашим оценкам, сегодня совет директоров компании будет рекомендовать выплату дивидендов в размере 0,29 рубля на акцию (0,6% дивидендной доходности). Мы сохраняем рекомендацию «покупать» по акциям Озон Фармацевтики с целевой ценой 65 рублей за бумагу на фоне сильных финансовых результатов за третий квартал». НЕ ИИР