Анализ отчета ООО «ВОКСИС» за 2025, РСБУ

Анализ отчета ООО ПКО «АйДи Коллект» за 2025, РСБУ RU000A10BW88 RU000A10BQH7 RU000A10B2P6 RU000A107C34 RU000A109T74 RU000A108L65 RU000A1065M8 RU000A106XT3 RU000A10D4V8 RU000A10EDV0 1. Общая характеристика компании ООО ПКО «АйДи Коллект» – крупная профессиональная коллекторская организация, внесена в реестр ФССП (№45/17/77000‑КЛ). Основной вид деятельности – покупка прав требования (цессия) и взыскание просроченной задолженности. Эмитент биржевых облигаций. Штаб‑квартира – Москва. 1. Выручка 13 385 777 тыс. руб., рост +9,5% 🟢 Вывод: выручка умеренно выросла за счёт взыскания по собственным портфелям. 2. EBITDA 7 396 239 тыс. руб., рост +0,4% 🟡 Вывод: операционная эффективность стабильна, но рост процентных расходов сдерживает динамику. 3. Capex Минимальные затраты на ОС и НМА (≈4 800 тыс. руб.). Основные инвестиции – в покупку портфелей цессии (отражается в текущих операциях). 4. FCF (свободный денежный поток) Отрицательный: операционный поток –4 653 393 тыс. руб., инвестиционный поток –5 474 375 тыс. руб. Вывод: компания реинвестирует поступления в новые портфели, FCF отрицательный – характерно для фазы роста. 5. Чистая прибыль 2 822 485 тыс. руб., снижение –27,4% 🔴 Вывод: несмотря на рост выручки, чистая прибыль сократилась из‑за увеличения процентных платежей и отчислений в резервы. 6. Общая задолженность 20 833 978 тыс. руб., за год рост +52,7% 🔴 Вывод: долговая нагрузка резко возросла за счёт новых облигационных выпусков и кредитов. 7. Закредитованность (Заёмные средства / Собственный капитал): 3,26 Отраслевой ориентир для ПКО – до 4–5. Значение в пределах нормы 🟢. 8. Equity / Debt (Собственный капитал / Общие обязательства): 0,28 Отраслевой ориентир для ПКО – 0,2–0,4 (типично для бизнеса с заёмным финансированием активов). Значение нормальное 🟢. 9. Debt / Assets (Общие обязательства / Активы): 0,78 (78% активов профинансировано за счёт заёмных средств). Отраслевой ориентир для ПКО – до 0,85. Значение допустимое 🟢. 10. Net Debt / EBITDA (годовая): 2,60 Отраслевой ориентир для ПКО – 3–5 (комфортный диапазон). Значение ниже нижней границы – низкий долговой риск 🟢. 11. Покрытие процентов Классический ICR (EBIT / Проценты) : 1,97 Cash Coverage (EBITDA / Проценты) : 2,06 Оба показателя близки к порогу 2,0. Запас прочности небольшой, но допустимый 🟡. 12. Гипотетический рейтинг (S&P / Moody’s / Fitch) B / B2 / B – спекулятивный уровень, обслуживание долга приемлемое. 13. Оценка финансового состояния (ОФС) ОФС = 55 / 100 🟡 Уровень финансовой стабильности: средний Инвестиционный риск: умеренный (допустима погрешность ±5). 14. Каким инвесторам подходит? Компания подходит инвесторам с умеренным аппетитом к риску, готовым к высокой долговой нагрузке ради масштабирования портфелей. Консервативным инвесторам не рекомендуется. 15. Финансовое состояние ухудшилось 🟡 #финанализ_айди_коллект

Анализ отчета МКАО «ВОКСИС» за 2025, РСБУ RU000A10DCE0 1. Общая характеристика компании Холдинг без операционной выручки. Основные активы — доли в дочерних IT‑структурах и займы связанным сторонам. Имеет биржевые облигации. 2. Чистые процентные доходы: отрицательные (–92 тыс. руб.) 🔴 Процентные доходы по выданным займам практически полностью поглощены расходами по собственному долгу. 3. EBITDA (скорректированная): 25,3 млн руб. 🟡 После исключения неденежной переоценки финансовых вложений и разовых доходов от продажи долей устойчивый денежный поток минимален. 4. Capex: 1 млн руб. 🔵 Незначительные вложения в нематериальные активы. 5. FCF: отрицательный (–712,8 млн руб.) 🔴 Операционная деятельность не генерирует денег; инвестиционные оттоки покрываются новыми заимствованиями. 6. Чистая прибыль: 508,8 млн руб. 🟡 Рост +33%, но основная часть (94%) — бумажная переоценка финансовых вложений, не связанная с реальным притоком денег. 7. Общая задолженность: 1 641 млн руб., рост +123% 🔴 Долг вырос более чем вдвое, преимущественно за счёт краткосрочных займов от связанных сторон. 8. Закредитованность (Заёмные средства / Собственный капитал): 0,42 🟢 Формально в норме, но собственный капитал в значительной степени сформирован эмиссионным доходом (неликвидный источник). 9. Equity / Debt: 1,73 🟢 Показатель хороший, но не отражает реальную способность обслуживать долг. 10. Debt / Assets: 0,37 🟢 Доля заёмных средств в активах умеренная. 11. Net Debt / EBITDA (по скорректированной EBITDA): 64,8 🔴 Показатель не применим — реальная EBITDA ничтожна, долговая нагрузка запредельная. 12. Покрытие процентов 🔴 ICR (скорректированный EBIT / проценты) = 1,24 Cash Coverage (скорректированная EBITDA / проценты) = 1,53 Оба значения значительно ниже безопасного уровня >3,0. Операционного дохода недостаточно даже для покрытия процентов. 13. Гипотетический рейтинг: CCC / Caa2 / CCC Спекулятивный уровень, высокая зависимость от рефинансирования и платежеспособности дочерних структур. 14. Оценка финансового состояния (ОФС): 35 / 100 🔴 Уровень: нестабильное / критическое. Инвестиционный риск: высокий. 15. Каким инвесторам подходит? Только для квалифицированных инвесторов, готовых к высокому риску (спекулятивные вложения в долг). Консервативным и дивидендным инвесторам не подходит. 16. Динамика финансового состояния: критическое ухудшение 🔴 #финанализ_воксис_мкао

Анализ отчета ООО ПКО «Бустер.Ру» за 2025, РСБУ RU000A10D1U6 RU000A10DRE8 1. Общая характеристика компании ООО ПКО «Бустер.Ру» – профессиональная коллекторская организация, основана в 2020 году, зарегистрирована в реестре ФССП (№378). Основной вид деятельности – покупка прав требования (цессия) и агентское сопровождение взыскания. Компания входит в «зелёную» группу риска, активно наращивает портфель, диверсифицирует источники фондирования (облигации, займы). С 2025 года начала выпуск биржевых облигаций. Штаб-квартира – Новосибирск. 2. Выручка 242 470 тыс. руб. (рост в 2,9 раза, +194% 🟢) Вывод: компания демонстрирует стремительный рост операционной выручки, что обусловлено расширением портфеля приобретённых прав требования и увеличением объёма агентских услуг. 3. EBITDA 133 698 тыс. руб. (рост в 2,1 раза, +113% 🟢) Вывод: операционная эффективность существенно выросла, бизнес генерирует кратно больше денежного потока до выплат по долгу. 4. Capex ~107 тыс. руб. (капитальные затраты минимальны, связаны с приобретением основных средств). Вывод: инвестиции во внеоборотные активы незначительны; основные вложения направлены на покупку финансовых активов (портфелей цессии), что отражается в инвестиционных потоках. 5. FCF : 74 610 тыс. руб. Вывод: компания генерирует устойчивый положительный свободный денежный поток, достаточный для финансирования текущей деятельности и обслуживания долга.🟢 6. Чистая прибыль 88 474 тыс. руб. (рост в 1,74 раза, +74% 🟢) Вывод: итоговая прибыль увеличилась пропорционально масштабу бизнеса, что укрепляет собственный капитал и создаёт резерв для развития. 7. Общая задолженность 1 040 156 тыс. руб. (рост в 5,2 раза за год 🔴) Вывод: компания агрессивно нарастила заёмный портфель за счёт выпуска облигаций (500 млн руб.), банковских кредитов и займов от связанных сторон. 8. Закредитованность: 5,25 Отраслевой контекст: для ПКО в фазе активного масштабирования соотношение 4–6 не является критическим при условии высокой оборачиваемости портфелей и стабильного операционного потока. Значение 5,25 находится в верхней границе допустимого диапазона 🟡. 9. Equity / Debt: 0,187 Норма >1,0. Значение указывает на высокую зависимость от заёмного капитала, что типично для быстрорастущих ПКО, но создаёт риски при ухудшении условий рефинансирования 🔴. 10. Debt / Assets: 0,843 (84,3% активов профинансировано за счёт заёмных средств). Отраслевой контекст: у коллекторных компаний, активно инвестирующих в покупку портфелей, доля заёмного финансирования в активах часто достигает 0,8–0,9. Значение 0,843 соответствует высокой, но не выходящей за рамки отраслевой практики нагрузке 🟡. 11. Net Debt / EBITDA (годовая): 7,13 Отраслевой контекст: для ПКО в стадии агрессивного роста мультипликатор «чистый долг / EBITDA» в диапазоне 6–8 считается приемлемым, если бизнес демонстрирует кратный рост выручки и положительный FCF. Текущее значение находится в верхней части этого диапазона 🟡. 12. Покрытие процентов · ICR (EBIT / Проценты) = 4,33 · Cash Coverage (EBITDA / Проценты) = 4,33 Оба показателя значительно выше безопасного уровня (2) 🟢. Вывод: компания уверенно обслуживает текущие процентные платежи, несмотря на значительный рост долга. 13. Гипотетический рейтинг (S&P / Moody’s / Fitch) B- / B3 / B- – спекулятивный уровень, высокая долговая нагрузка компенсируется хорошим покрытием процентов и положительным свободным денежным потоком. 14. Оценка финансового состояния (ОФС) ОФС = 48 / 100 🟡 Уровень финансовой стабильности: средний Инвестиционный риск: умеренный (допустима погрешность ±5). 15. Каким инвесторам подходит? Компания подходит инвесторам с повышенным аппетитом к риску, готовым принимать высокий леверидж в обмен на высокие темпы роста. Положительный FCF и устойчивое покрытие процентов снижают риски ликвидности. Консервативным инвесторам не рекомендуется из-за низкой доли собственного капитала. 16. Финансовое состояние ухудшилось 🟡 #финанализ_бустер