Анализ ООО «Аквилон-Лизинг» — как вскрыть финансовую

«консервную банку» 🥫🔪 (данные за Q1 2025, в тыс. руб., если не указано иное) $RU000A107M32 1. Выручка - 61 709 (Q1 2025) vs 45 596 (Q1 2024). Вывод: Рост +35% г/г — лизинговая карусель крутится! Но... 2. EBITDA - Расчет: Операционная прибыль (52 541) + Амортизация (311) = 52 852. Вывод: Маржа EBITDA 85% — звучит круто, но это до уплаты диких процентов по займам. 3. Capex - 0 (из пояснений: «Капитальные вложения... - всего -«). Вывод: Инвестиции в будущее = 🚫. Живут на старых активах, как на чемоданах. 4. FCF (Свободный денежный поток) - Операционный поток: Не указан, но из ОДДС: - Сальдо от операций: 80 472 (расчет: 14 098 + 17 200 - (-49 174)) - Capex: 0 → FCF ≈ 80 472. Вывод: FCF есть, но уходит на латание дыр в долгах (см. ниже 👇). 5. Темп роста чистой прибыли - 5 248 (Q1 2025) vs 11 579 (Q1 2024) → Падение -54.7%. Вывод: Дивиденды акционерам платим, а прибыль тает быстрее мороженого на солнце. 🍦☀️ 6. Общая задолженность - Краткосрочная: 466 702 (кредиты) + 208 637 (кредиторка) = 675 339 - Долгосрочная: 470 035 - Итого долг: 1 145 374 7. Закредитованность (Debt/Equity) - Расчет: 1 145 374 / 199 037 (капитал) = 5.75x Вывод: Норма (≤5) превышена! На 1 рубль капитала — 5.75 руб долга. Финансовый эквилибрист без страховки. 🤹 8. Equity/Debt - Расчет: 199 037 / 1 145 374 = 0.17 Вывод: Ниже нормы (≥0.3). Собственных средств мало — 17 копеек на 1 рубль долга. 9. Debt/Assets - Расчет: 1 145 374 / 1 374 303 = 0.83 Вывод: На грани фола (норма ≤0.9). 83% активов висит на долгах. 10. NET DEBT / EBITDA - Net Debt: 1 145 374 - 20 562 (деньги) = 1 124 812 - EBITDA (годовая прогнозная): 52 852 * 4 = 211 408 - Коэффициент: 1 124 812 / 211 408 = 5.32x Вывод: Выше нормы. Рефинансировать долги будет больно. 💊 11. Риски облигаций - Покрытие процентов (EBITDA / %): - Проценты к уплате: 47 895 (за квартал!) → Годовые ≈ 191 580 - Коэффициент: 211 408 / 191 580 = 1.10x → На грани! Малейший сбой — дефолт. - Вероятность дефолта: 40-50% (высокая). Денег на погашение тел облигаций (168 млн) нет — рефинансируют новыми займами. 12. Рекомендации держателям облигаций - 🚨 Не бежать сломя голову, но: - Мониторить отчеты по движению денег (раз в квартал). Если FCF уйдет в минус — тревога! - Следить за рефинансированием долгов: если новый займ не разместят до 2026 г. — шансы дефолта +20%. - Диверсифицировать риски: не держать >10% портфеля в этих бумагах. 13. Гипотетический рейтинг - S&P: CCC+ (высокий риск, спекулятивный уровень) - Moody’s: Caa1 (возможны дефолты) - Fitch: CCC (реализация дефолта вероятна) Итог: Компания — финансовая Золушка до полуночи 🕛: пока крутит долги, все в порядке. Но если часы пробьют 12 (рынок займов закроется), карета превратится в тыкву. Держателям облигаций: держать купоны, но готовиться к худшему. #финанализ_аквилон_лизинг