$RU000A106DJ6

{$RU000A105RU5} Анализ компании «МОСРЕГИОНЛИФТ» за I квартал 2025 года(РСБУ: 1. Выручка: - За I кв. 2025 г.: 234 451 тыс. руб. - За I кв. 2024 г.: 276 779 тыс. руб. Вывод: Выручка снизилась на 15.3% (на 42 328 тыс. руб.). Это может быть связано с сокращением спроса, сезонностью или изменениями в рыночных условиях. Требуется анализ причин падения. 2. EBITDA: Расчет: EBITDA = Прибыль до налогообложения + Проценты к уплате + Амортизация = 21 541 + 27 890 + 137 = 49 568 тыс. руб. Вывод: EBITDA положительна, но проценты к уплате превышают операционную прибыль, что указывает на высокую долговую нагрузку. 3. Capex: - Инвестиционные платежи (I кв. 2025): 45 300 тыс. руб. (из отчета о движении денежных средств). Вывод: Компания активно инвестирует в финансовые инструменты (займы), но не в основные средства. Это может снижать потенциал роста. 4. FCF (Свободный денежный поток): - Операционный денежный поток: Не указан напрямую. - Capex: 45 300 тыс. руб. Приблизительный расчет: FCF = Чистая прибыль + Амортизация - Capex = 16 142 + 137 - 45 300 = -29 021 тыс. руб. Вывод: Отрицательный FCF свидетельствует о недостатке средств для обслуживания долга и инвестиций. 5. Темп роста чистой прибыли: - Чистая прибыль (I кв. 2025): 16 142 тыс. руб. - Чистая прибыль (I кв. 2024): 21 554 тыс. руб. Темп роста: (16 142 / 21 554 - 1) * 100% = -25.1% Вывод: Существенное падение прибыли из-за роста расходов (например, коммерческих и управленческих). 6. Общая задолженность: - Краткосрочная: 1 412 592 тыс. руб. (раздел V баланса). - Долгосрочная: 170 000 тыс. руб. (раздел IV баланса). Итого: 1 582 592 тыс. руб. Вывод: Доминирование краткосрочных обязательств (89% от общей задолженности) повышает риски ликвидности. 7. Закредитованность (Debt/Equity): - Заемные средства: 1 582 592 тыс. руб. - Собственный капитал: 562 589 тыс. руб. Коэффициент: 1 582 592 / 562 589 = 2.81 Норма: < 1. Вывод: На 1 рубль собственного капитала приходится 2.81 рубля заемных средств. Уровень закредитованности критически высок. 8. Equity/Debt: - Коэффициент: 562 589 / 1 582 592 = 0.36 Норма: > 0.5. Вывод: Собственный капитал покрывает только 36% обязательств. Риск дефолта повышен. 9. Debt/Assets: - Активы: 2 145 181 тыс. руб. - Коэффициент: 1 582 592 / 2 145 181 = 0.74 Норма: < 0.6. Вывод: 74% активов финансируется за счет долга. Компания зависит от кредиторов. 10. Net Debt/EBITDA: - Net Debt: Общая задолженность - Денежные средства = 1 582 592 - 9 207 = 1 573 385 тыс. руб. - EBITDA (годовая оценка): 49 568 * 4 = 198 272 тыс. руб. Коэффициент: 1 573 385 / 198 272 ≈ 7.93 Норма: < 3. Вывод: Значение в 8 раз превышает норму. Компания неспособна погасить долг за счет операционной прибыли. 11. Покрытие процентов и риск дефолта - EBITDA: 49 568 тыс. руб. - Проценты к уплате: 27 890 тыс. руб. Коэффициент покрытия: 49 568 / 27 890 ≈ 1.78 Норма: > 2.5. Вывод: Покрытие процентов недостаточное. Вероятность дефолта — высокая (оценка: 30-40%). 12. Рекомендации для держателей облигаций: 1. Продать бумаги: Высокие риски неплатежей из-за негативной динамики прибыли и долговой нагрузки. 2. Требовать досрочного погашения: Если условия эмиссии это допускают. 3. Мониторить отчетность: Особое внимание — к движению денежных средств и рефинансированию долга. 4. Диверсифицировать портфель: Снизить долю бумаг компании в инвестиционном портфеле. Заключение: Компания находится в зоне повышенного финансового риска. Инвесторам стоит действовать осторожно.