ЕвроТранс: могут ли акции упасть до нуля и риск шорт-сквиза

ЕвроТранс: акции никогда не упадут до нуля, а те, кто ждет шорт, рискуют На фоне новостей о техдефолтах, преддефолтных рейтингах и падении акций на 58% с начала года, в комментариях все чаще звучит вопрос: «Могут ли акции упасть до нуля?» И второй, не менее важный: «Пострадают ли те, кто верит в шорт от шорт-сев за?» Может ли цена стать нулевой? В классическом смысле — нет. Пока у компании есть бизнес (сеть АЗС «Трасса») и активы, акция имеет какую-то цену. Но она может стать практически нулевой. Это происходит при банкротстве и делистинге — исключении бумаги из торгов на бирже. Реальность для шортистов Шорт-сквиз опасен для коротких позиций. Это ситуация, когда резкий взлет акций заставляет шортистов закрывать позиции, выкупая бумаги и тем самым еще больше разгоняя цену. В случае с ЕвроТрансом, после новостей о начале выплат по «народным» облигациям, акции действительно взлетели на 20% за считанные минуты. Если бы этот рост подкрепился фундаментальным улучшением, шортисты могли бы серьезно пострадать. Что мы видим сейчас? После эмоционального всплеска акции вновь корректируются. Причина — фундаментальные проблемы не решены: долг в 57,4+ млрд руб. при EBITDA ~24 млрд, иски на 12+ млрд, рейтинг «CC|ru|». Это не отменяет риски новых отскоков. Главный риск Потерять деньги на шорте в такой бумаге можно не из-за обнуления, а из-за волатильности. Резкий отскок на новостях (даже временный) способен привести к маржин-коллу — принудительному закрытию позиции с убытком. Итог: Акции до нуля никогда не упадут, но могут стать «мусорными». А вера в шорт-сквиз опасна тем, что единичный отскок не отменяет фундаментальных проблем компании. Рынок — это не все время казино, здесь цена рано или поздно возвращается к справедливой оценке. $EUTR

EUTR ЕвроТранс для кого - для инвесторов или спекулянтов? Риски, с которыми компания столкнулась: Технические дефолты по облигациям. В марте–апреле 2026 года компания не исполнила в срок обязательства по купонам, выплатив лишь часть суммы при обязательстве в 20,14 руб. на облигацию. Блокировка счетов ФНС. Введено приостановление операций по счетам дочерних структур. Судебные иски. Сумма исков к структурам компании превышает 12 млрд руб.. Банк «Ак Барс» требовал арестовать активы на 2,3 млрд руб. Риски, которые компания преодолела Отказ в аресте активов. 10 июня 2026 года Арбитражный суд Москвы отклонил ходатайство банка «Ак Барс» об аресте имущества и счетов компании на 2,3 млрд руб. Погашение облигаций БО-001Р-03. 17 июня 2026 года компания провела досрочное частичное погашение 1 250 000 облигаций (25% от выпуска) на сумму 1,25 млрд руб. Это была первая из четырёх амортизационных выплат по графику. Риски, которые остались По выпуску БО-001Р-03 осталось погасить ещё 75% номинала (3,75 млрд руб.). Общий долг компании — 46,5 млрд руб., закредитованность — 1,46 руб. займов на 1 руб. собственного капитала. Просроченная задолженность по ЦФА. Компания так и не исполнила обязательства по погашению выпуска ЦФА. Остаток проблемных обязательств — около 662 млн руб. Судебные риски. Общий объём исков к структурам ЕвроТранса остаётся существенным. Приостановление операций по счетам дочерних компаний сохраняется. Отрицательный свободный денежный поток (FCF). Инвестиции и дивиденды финансируются за счёт нового долга. Динамика акций За последние 12 месяцев бумаги подешевели на 50+%. Инвестор, купивший акцию в первый день торгов (конец 2023 года), при цене размещения около 350 руб., к 17 июня 2026 года (цена ~60 руб.) потерял бы примерно 83% вложенного капитала. Вывод ЕвроТранс демонстрирует парадокс: сильные операционные показатели (выручка, EBITDA) сочетаются с критической долговой нагрузкой, техническими дефолтами и судебными исками. Компания успешно прошла два ближайших теста (суд и погашение 1,25 млрд руб.), но оставшиеся долговые обязательства и блокировка счетов сохраняют высокие риски. Инвесторы, поверившие в компанию в начале её пути, в глубоком убытке. В прибыли некоторые спекулянты, пришедшие на уже упавшую акцию.