Stripe рассматривает покупку PayPal или Braintree

Войти

Stripe рассматривает возможность приобретения всей компании PayPal или ее отдельных подразделений, сообщили в среду несколько изданий, включая Bloomberg и Barron’s, ссылаясь на неподтвержденные данные. Переговоры описываются как предварительные. PayPal и Stripe не прокомментировали эти сообщения. Потенциальная сделка происходит на фоне проблем с акциями PayPal, которые за последние шесть месяцев упали на 32% до $47,32, что дает компании рыночную капитализацию в $43,7 млрд. Morgan Stanley отметил, что исторически Stripe был наиболее силен как удобный для разработчиков онлайн-процессор и инструментальный уровень для бизнеса. Потенциальный интерес к PayPal может представлять собой попытку напрямую выйти к потребителям через масштабную базу пользователей электронных кошельков. В настоящее время Stripe предлагает Link на стороне потребителей, который автоматически заполняет сохраненную информацию клиентов для улучшения конверсии при оформлении покупки у продавца. Barron’s сообщил о возможном интересе к подразделению Braintree компании PayPal, что может иметь смысл с точки зрения привлечения клиентов и объемов. Morgan Stanley заявил, что бизнес Stripe наиболее напрямую пересекается с подразделением Braintree компании PayPal, которое занимается небрендированной онлайн-обработкой платежей. Фирма оценивает, что Braintree принесло лишь 8% от общей валовой прибыли PayPal в 2025 году, несмотря на то, что генерирует 44% от общего объема платежей. Morgan Stanley отметил, что исторически аналогичные сделки в платежной сфере заключались примерно по 9-11-кратному форвардному EBITDA. Фирма отметила, что другие компании, такие как Global Payments и Fiserv, растут немного быстрее и имеют лучшие долгосрочные маржинальные профили, но торгуются по 6-7-кратному EV/EBITDA. PayPal в настоящее время торгуется по 6,2-кратному EV/EBITDA, что ниже исторического диапазона приобретений и предполагает потенциальную ценность для покупателей. Согласно анализу InvestingPro, PayPal выглядит недооцененным на текущих уровнях, поскольку акции торгуются с низким коэффициентом P/E 8,7 относительно потенциала роста прибыли в ближайшей перспективе. Morgan Stanley оценивает операционную маржу PayPal в 19,6% в 2026 году. Фирма заявила, что трудно представить, что Braintree может быть продан отдельно намного дороже, чем примерно 10% от общей рыночной капитализации, учитывая сопоставимые оценки. Среди других недавних событий PayPal стал объектом значительного интереса к поглощению после снижения цены его акций. Bloomberg сообщил, что Stripe рассматривает возможность приобретения всей компании или ее частей, что вызвало резкий рост акций PayPal. В ответ на эти события Truist Securities подтвердил рейтинг «Продавать» для PayPal, ссылаясь на трудности в поиске стратегического покупателя для всей компании из-за ее стоимости предприятия в $41 млрд. Bernstein SocGen Group сохранил рейтинг Market Perform, отметив продолжающиеся встречи с банками на фоне незапрошенного интереса со стороны потенциальных покупателей. Тем временем Wolfe Research подтвердил рейтинг Peerperform, подчеркнув, что активы PayPal, такие как Venmo и бизнес «купи сейчас, заплати потом», могут торговаться с премиальными мультипликаторами. Подразделение Braintree может иметь другую оценку, согласно мнению фирмы. Эти события указывают на повышенный интерес к активам PayPal, даже несмотря на то, что аналитики дают различные прогнозы относительно будущего компании.

Почему нет полётов 5 лет❓ SPCE 1. VSS Unity был «демонстратором», а не бизнесом Unity мог летать максимум раз в месяц и вмещал только 4 пассажира. По словам CEO Майкла Колглайзера, «затраты на поддержание полётов Unity превышали скромную ежемесячную выручку» . Полёты в 2021–2024 годах были нужны не для заработка, а чтобы: - Отработать систему - Продемонстрировать опыт астронавтам - Получить данные для следующего поколения Компания осознанно приняла решение: вместо того чтобы «латать» старую платформу, сосредоточиться на создании серийного производства. --- 2. «Прыжок» через SpaceShip III к Delta-class Изначально план был таким: SpaceShipTwo (Unity) → SpaceShip III (VSS Imagine) → Delta-class. Но в 2023 году Virgin Galactic приняла решение полностью отказаться от SpaceShip III и перейти сразу к Delta . Поколение Статус Почему отменено / заменено SpaceShipTwo (VSS Unity) Завершено, 7 коммерческих полётов Максимум 1 полёт/мес, 4 пассажира, не масштабируется SpaceShip III (VSS Imagine) Отменено Компания решила «перепрыгнуть» сразу к Delta — экономически выгоднее Delta-class В разработке 8 полётов/мес, 6 пассажиров, серийное производство CEO заявил: «Delta-class — это мощные экономические двигатели. Из-за их прорывной производительности мы выбираем перепрыгнуть через третье поколение и сразу перейти к четвёртому» . Этот «перепрыгнуть» означает, что 5 лет — это не «модернизация старого», а разработка принципиально нового серийного корабля с нуля. --- 3. Что такого сложного в Delta-class? Delta — это не просто «Unity с двумя дополнительными креслами». Это попытка перейти от ручной сборки единичных прототипов к авиационному конвейеру: Параметр VSS Unity Delta-class Пассажиров 4 6 Частота полётов 1/мес 8/мес (в 12 раз больше) Производство Единичное Серийное (как самолёты) Материалы Стандартные Высокотемпературные композиты (легче, прочнее) Годовая выручка 20 млн >1 млрд (при флоте 4–5 кораблей) Для этого Virgin Galactic пришлось: - Построить новый завод в Финиксе, Аризона - Создать Iron Bird — наземный стенд для тестирования всех подсистем (авионика, гидравлика, пневматика, механизм «пера») - Разработать статический тестовый образец для проверки прочности конструкции - Перейти от прототипирования Scaled Composites к собственному производству --- 4. Регуляторные и безопасностные задержки Программа Virgin Galactic с самого начала шла через трагедии и проверки FAA: - 2014 год: катастрофа VSS Enterprise в Мохаве — гибель пилота Майкла Олсбери. NTSB установила, что причиной стала преждевременная активация тормозного механизма («пера») из-за недостатков в проектировании и человеческой ошибки . Это заморозило программу на годы. - 2021 год: полёт Брэнсона с отклонением от выделенного воздушного пространства — FAA временно приостановила полёты . - 2024 год: на полёте Galactic 06 оторвался alignment pin, соединяющий корабль с носителем VMS Eve — FAA снова вмешалась . После каждого инцидента требовались месяцы расследований, корректировок процедур и пересертификаций. Космический туризм — это не авиация: FAA не может позволить себе ошибку с человеческими жизнями, поэтому каждый шаг проверяется экстремально тщательно. --- 5. COVID-19 и финансовые ограничения Пандемия в 2020 году замедлила тестовую программу: протоколы безопасности ограничили число сотрудников на объектах, сдвинув сроки . Кроме того, компания — публичная через SPAC-слияние 2019 года — постоянно балансирует на грани нехватки кэша. В ноябре 2023 года пришлось сократить 185 сотрудников (18% штата), чтобы перебросить 25 млн в год на Delta . --- Почему это заняло 5 лет: итог Фактор Время Отказ от SpaceShip III, переключение на Delta с нуля +1,5–2 года Строительство нового завода в Аризоне и Iron Bird стенда +1 год Разработка серийного производства (не прототипа!) +1,5 года Регуляторные задержки после инцидентов 2021/2024 +6–12 мес COVID-19 и финансовые ограничения +6 мес Итого: 4,5–5,5 лет. Параллель с авиастроением Представьте, что в 1960-х

CLSK Needham повысил целевую цену акций CleanSpark Inc. (NASDAQ:CLSK) с $18 до $23, сохранив рейтинг «Покупать» во вторник. Акции компании в настоящее время торгуются на уровне $13,45, прибавив 33% с начала года, и, согласно анализу InvestingPro, остаются недооценёнными относительно своей Справедливой стоимости — что включает их в список наиболее недооценённых акций на платформе. Аналитики сослались на подписание CleanSpark 20-летнего договора тройной чистой аренды на территории кампуса в Сандерсвилле, штат Грузия, с нераскрытым контрагентом инвестиционного уровня. Мощность кампуса составляет 175 мегаватт IT-инфраструктуры. Ожидается, что первый зал обработки данных будет введён в эксплуатацию в четвёртом квартале 2027 года, а полное развёртывание завершится к концу первого квартала 2028 года. Экономические показатели в расчёте на чистый операционный доход на мегаватт несколько уступают недавним аналогичным сделкам Terawulf, Hut 8 и Cipher Mining. Новый арендатор CleanSpark располагает письмом о намерениях и эксклюзивными правами на остальную часть техасского портфеля компании. Портфель включает объект Sealy мощностью около 300 мегаватт и Brazoria мощностью 300 мегаватт, с возможностью расширения до 600 мегаватт при одобрении ERCOT. Needham пересмотрел прогнозы в сторону повышения, включив в показатели 2028 года вклад Сандерсвилла, Sealy и Brazoria. Заключение дополнительных договоров аренды на одном или обоих объектах возможно в течение ближайших 30–120 дней. Среди других недавних событий: CleanSpark Inc. объявила о заключении значимого 20-летнего договора аренды инфраструктуры с нераскрытой глобальной технологической компанией для своего кампуса центра обработки данных в Сандерсвилле, штат Грузия. Ожидается, что контракт принесёт около $6,6 млрд выручки за первоначальный срок, а при реализации двух пятилетних опционов на продление потенциальная выручка может достичь $11,6 млрд. Аренда охватывает 175 мегаватт критической IT-нагрузки, поставки планируется начать в четвёртом квартале 2027 года. Аналитики H.C. Wainwright, Clear Street и BTIG подтвердили рейтинг «Покупать» по акциям CleanSpark, выделив этот крупный контракт в качестве ключевого фактора. H.C. Wainwright и Clear Street установили целевую цену на уровне $22,00, тогда как BTIG — $26,00. Кроме того, CleanSpark сообщила, что в июне её майнинговые операции принесли 614 биткоинов, увеличив общий объём биткоин-запасов компании до 13 924 за год. Среднесуточный объём добычи биткоина составил 20,46, а пиковый показатель за один день достиг 22,57 биткоина. Эти события свидетельствуют о периоде роста и расширения для CleanSpark.

$PYPL $PYPL-RM