Инвестиции девелоперов стремительно падают

. За первые шесть месяцев 2025 года их общий объем составил 37 млрд рублей. Это шестилетний минимум — меньше было лишь в 2019 году (32 млрд). Почему рынок недвижимости сегодня сильно проседает и какие есть альтернативы для инвесторов — давайте рассуждать. Недвижимая недвижимость Только в Москве и Подмосковье инвестиции в участки под застройку упали в 4,3 раза, а средний размер сделки сократился до 2,1 млрд рублей (в 2024-м было 4,5 млрд). В Санкт-Петербурге и Ленобласти инвестиции снизились на 50%, а площадь приобретенных участков — и вовсе на 95%. За полгода в культурной столице заключили всего 16 (!) сделок по покупке земельных участков для строительства жилья. Падение спроса на участки под застройку снизило и привлекательность новых проектов — за первое полугодие 2025-го девелоперам удалось реализовать лишь 9 млн квадратных метров в новостройках, что на 16% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Все это прямое следствие отмены льготных ипотечных программ и давление долго удерживаемой на высоком уровне ключевой ставки Центробанка — это сделало ипотеку менее доступной (объемы ипотеки по рыночным условиям упали в 2,8 раза). Низкие продажи жилья и падение доходов на фоне инфляции привели к спаду в девелоперских проектах. Впрочем, это прогнозировали еще в прошлом году. По итогам же первых шести месяцев текущего года уже очевидно — рынок упал и стагнирует. Скорее всего, негативный тренд сохранится — по итогам полного 2025-го прогнозируется дальнейшее сокращение инвестиций в недвижимость — более чем в два раза. Куда смотрит инвестор Центробанк рекордно долго удерживал ключевую ставку на рекордно высоком (21%) уровне. Однако в июне 2025 года неожиданно для многих снизил ее до 20%, а после ряд банков сообщили о корректировке своих ставок по ипотеке. За состоянием ключевой ставки внимательно наблюдают участники рынка недвижимости, поскольку от нее в значительной степени зависят финансовые потоки в строительство. Для инвесторов снижение ставки в теории может означать увеличение спроса на недвижимость, так как должно приводить к удешевлению ипотечных кредитов. Однако снижение ставки рефинансирования всего на 1% рынок недвижимости не расшевелило. В целом же ставки для большинства заемщиков по-прежнему остаются высокими, поэтому многие заняли выжидательную позицию, откладывая решение квартирного вопроса на неопределенный срок. И это замедляет продажи. На грядущем июльском заседании Центробанк в очередной раз пересмотрит ставку, но вовсе не обязательно снизит. А если это и произойдет, то снижение скорее всего не будет глобальным — максимум на пару процентных пунктов. Ставка точно не пойдет стремительно вниз по наклонной. И в этом кардинальное отличие нынешней ситуации от того, что было в 2015-м и 2022 годах. Тогда для сдерживания геополитических угроз и контроля падения рубля ставку повышали до рекордных на тот момент значений — 17% и 20% соответственно. Но как только ситуация стабилизировалась, ставку довольно быстро (всего за несколько месяцев) опустили до менее 10%. Сейчас ставку будут снижать медленно и аккуратно (о том, почему так происходит и какова логика корректировки ставки, мы ранее рассказывали). Если в июле ее и снизят, например, до 19%, то к концу года она вряд ли упадет ниже 16-17%. Скорее всего, в обозримом будущем — начиная с 2026 года и далее — ставка не опустится ниже 12-15%. Даже если добиться целевого уровня инфляции в 4%, это не означает ключевую ставку в 4%. Инфляция может составить 4% при ставках 12-15%, но не ниже. Это подтверждается данными Росстата: инфляция снизилась с более чем 10% до 6-7% при ставке 21%. В 2023 году, когда ставка была 7,5%, инфляция начала стремительно расти, что и стало причиной повышения ставки до предельных значений. Поэтому при ставке в районе 7,5% мы, вероятно, столкнемся с новым витком инфляции, чего Центробанк будет стремиться избежать. Дальше –еще интереснее…