📈 Фундаментальный и технический анализ: какой метод

🏦 Почему акции банков — отдельный класс активов? Банки устроены иначе, чем обычные компании. У них большая часть средств — чужие деньги (вкладчиков), а не собственный капитал. Банки также находятся под жестким надзором: ЦБ выдвигает требования по капиталу, резервам и ликвидности, чтобы поддерживать стабильность 🤔 Как зарабатывают банки Главный заработок банка – процентная маржа (разница между ставками по кредитам и вкладам). Банк привлекает деньги под меньший процент, а выдает в долг под больший; этот спред и есть его прибыль. Например, привлекая вклады под ~8% годовых и выдавая кредиты под ~12%, банк получает около 4% маржи 📉 Чувствительность к ставкам и регуляторам Прибыль банков зависит от ключевой ставки: она влияет на ставки по депозитам и кредитам. Также любые новые требования регулятора напрямую влияют на прибыльность банков ⚠️ Риски банковского сектора 🔹Ликвидность: риск, что банк не сможет вовремя вернуть вкладчикам деньги при массовом оттоке (дефицит ликвидности) 🔹Кредитный риск: риск невозврата выданных кредитов, когда заемщики не платят по долгам 🔹Макроэкономика: в кризис качество активов падает и спрос на кредиты сокращается, что снижает доходы банков 📚 Особый подход к оценке Обычные методы оценки (например, EV/EBITDA) неприменимы к банкам – у банка нет классической EBITDA, а большая часть долговых средств – это вклады клиентов. Вместо этого используют P/E и особенно P/B (цена к балансовому капиталу), который показывает, сколько платится за 1 рубль собственного капитала банка 📈 Примеры Акции Сбербанка обычно торгуются около своей балансовой стоимости (P/B ~1). А акции Тинькофф Банка исторически оценивались значительно дороже: до 2022 года их P/B доходил примерно до 3. Эти примеры подтверждают, что анализ банков требует отдельного подхода и внимания к финансовой устойчивости и рискам #обучение #учу_в_пульсе #пульс_учит #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #инвестиции

📈 Что такое форвардный курс? Форвардный курс – это обменный курс валюты, фиксируемый сегодня для сделки на определённую дату в будущем. Иными словами, вы заранее оговариваете «цену» валюты, по которой обмен произойдёт позже. Спотовый (текущий) курс – это цена обмена здесь и сейчас, а форвардный – для будущей операции 🤔 Как формируется форвардный курс? В основе расчёта – текущий спотовый курс, скорректированный на разницу процентных ставок двух валют за период до даты сделки. Проще говоря, валюта с более высокой ставкой обычно дешевле на форварде относительно валюты с низкой ставкой. Чем больше разница ставок и срок до расчётов, тем сильнее форвардный курс отличается от спотового. 🏦 Зачем он используется? Прежде всего для страховки от валютных колебаний. Зафиксировав курс заранее, компания или инвестор защищает свои будущие доходы и расходы от неожиданных скачков. Особенно актуально это для экспортёров и импортёров – бизнес может планировать бюджет, не боясь, что курс съест прибыль или повысит себестоимость. Инвесторы, вкладывающие в иностранные активы, тоже хеджируют валюту через форварды, чтобы заранее знать свою доходность в рублях 📚 Простой пример Российский импортёр должен через 3 месяца заплатить $100 000 за оборудование. Сейчас доллар стоит 80 ₽, и есть риск роста курса. Заключив форвардный контракт по 80 ₽/$1, через 3 месяца, даже если доллар поднимется до 85 ₽, компания купит валюту по 80 ₽ и избежит лишних затрат. Так форвард помогает защититься от неблагоприятного движения курса #обучение #учу_в_пульсе #пульс_учит #прояви_себя_в_пульсе #инвестиции #новичкам #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

🏦 Почему новости о бюджете важны для инвестора? Федеральный бюджет России – это план доходов и расходов страны. Его параметры (доходы, расходы, дефицит или профицит) сильно влияют на экономику. Почему частному инвестору стоит следить за бюджетом? Потому что изменения бюджета отражаются на всей макроэкономике, а значит и на ваших инвестициях – от курса рубля до цен облигаций и акций 🔹Курс рубля. Дефицитный бюджет обычно приводит к ускорению инфляции и ослаблению рубля. Например, снижение нефтегазовых доходов и рост затрат увеличили ожидаемый дефицит бюджета 2025 года с 0,5% до 1,7% ВВП – такой сигнал о росте цен давит на национальную валюту 🔹Облигации (ОФЗ). Когда правительство активно занимает деньги через облигации, их предложение растёт, цены падают, а доходность повышается. Уже купленные вами облигации могут потерять в цене, зато новые выпуски принесут более высокий процент. Например, новость о дефиците около ₽3,3 трлн за 2023 год (значительно выше ожиданий) сразу вызвала снижение цен ОФЗ и рост их доходностей 🔹Акции компаний. Бюджетные меры сказываются на бизнесе. Если власти покрывают дефицит повышением налогов или разовыми сборами, прибыли компании уменьшаются – это почти всегда удар по акциям. А дополнительные госрасходы (например, инвестиции или субсидии) могут, напротив, поддержать отдельные отрасли и их котировки. Например, в 2023 году ввели разовый налог на сверхприбыль крупных компаний, и бюджет получил около ₽300 млрд – эти средства бизнес заплатил из своей прибыли, сократив потенциал дивидендов и развития Бюджет – барометр экономики. Его состояние определяет инфляцию, ставки и деловую активность. Будущая динамика рубля, доходностей облигаций и прибыли компаний во многом зависит от бюджетной политики государства #обучение #учу_в_пульсе #пульс_учит #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #инвестиции #новичкам