📊 Как читать отчётность российских компаний в 2025 году Финансовая отчётность — один из главных инструментов анализа для инвестора. Но в 2025 году условия изменились: санкции, редомициляция, высокая ключевая ставка, скачки курса рубля и ограниченный доступ к зарубежным рынкам и капиталу 🔹Выручка: цифры ≠ рост Смотрите, растёт ли выручка в реальных объёмах, а не только за счёт инфляции. Например, если компания показывает +15% к выручке, но инфляция была 12%, фактический рост — всего 3%. Также важно: экспорт или внутренний рынок? Экспортёры выигрывают от слабого рубля, но страдают от санкций и сбоев логистики 🔹Операционная прибыль и маржа, важнее чистой прибыли Чистая прибыль часто искажена: в неё входят курсовые разницы, разовые доходы или убытки. Смотрите на операционную прибыль — она отражает эффективность основного бизнеса. Сравните операционную маржу (операционная прибыль / выручка) с предыдущими периодами — это покажет, насколько устойчив бизнес 🔹Финансовые расходы Ставка ЦБ в районе 20% делает кредиты дорогими. Проверьте, какую часть прибыли съедают проценты по займам. Если расходы на обслуживание долга близки к прибыли до налогов — риск высок. Особенно важно для капиталоёмких компаний (промышленность, строительство, транспорт) 🔹Денежный поток: бумажная прибыль ≠ реальные деньги Операционный денежный поток (cash flow from operations) — ключевой показатель. Если прибыль есть, а операционный cash flow близок к нулю или отрицательный — компания, возможно, живёт в долг или задерживает выплаты поставщикам 🔹Валютные статьи: временные колебания ≠ тренд Компании указывают «прибыль/убыток от курсовых разниц». Это отражает переоценку активов и обязательств, номинированных в валюте. Не путайте это с реальными потерями. Важно смотреть, в какой валюте номинирована выручка и расходы: экспортёры (например, металлурги, нефтегаз) выигрывают от слабого рубля, а ритейл и IT — страдают из-за зависимости от импорта 🔹Долг и структура капитала: не только объём, но и качество Посмотрите: краткосрочный или долгосрочный долг? Какая доля приходится на валюту? Есть ли реструктуризация? Обратите внимание на чистый долг / EBITDA: значение выше 3 — повод насторожиться. Умеренное долговое бремя — это до 2 (взависимости от отрасли) 🔹Редомициляция: меняются формы, но не суть Многие эмитенты перенесли регистрацию в Россию (в частности, в специальные административные районы — САР) — теперь они публикуют отчётность по РСБУ, а не МСФО. Сравнивать стало сложнее, но ключевые показатели (выручка, прибыль, долг) остаются в доступе. Важно: редомициляция открывает путь к дивидендам — теперь компания может снова выплачивать их, даже если ранее была «заморожена» из-за юрисдикции 🔹Дивиденды: реальный тест на устойчивость Дивидендная история — отражение качества бизнеса. Если компания регулярно платит дивиденды даже в кризис — это плюс. Однако не гонитесь за высокой доходностью: важно, чтобы выплаты были подкреплены прибылью и денежным потоком ‼️ Чтение отчётности — не набор формул, а способ увидеть, как компания справляется с реальностью. Инвестируйте не в цифры, а в понимание бизнеса. А цифры — просто подсказка #обучение #учу_в_пульсе #пульс_учит #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #инвестиции #финансы #новичкам

📈 Инфляция образа жизни. Почему с ростом доходов не прибавляется денег? Доходы выросли, а свободных денег не прибавилось? Вы не одиноки, инфляция образа жизни незаметно съедает весь прирост дохода. Давно замечено, расходы растут пропорционально доходам. Прибавка воспринимается как повод повысить уровень потребления, и вместо увеличения капитала человек вновь тратит все до копейки 📚 Почему так происходит? Поведенческая экономика объясняет эту ловушку сочетанием факторов. Во-первых, мы быстро привыкаем к новому уровню комфорта: покупка, которая поначалу радует, вскоре становится обыденной и не делает нас счастливее. Во-вторых, действует принцип немедленного вознаграждения: получив прибавку, люди часто тратят лишнее «на себя сейчас» вместо того, чтобы увеличить сбережения. В-третьих, с ростом дохода появляется неосознанное желание соответствовать более успешным коллегам и друзьям Например, зарплата выросла с 40 до 60 тысяч рублей, а накоплений не прибавилось: возросли траты на жильё и отдых – откладывается всё те же 5 тысяч. А порой расходы обгоняют доходы: недаром около 60% экс-игроков НБА банкротятся уже через пять лет после окончания карьеры 🤔 Как избежать ловушки? 🔹Фиксируйте норму сбережений. Решите заранее, какую долю новых доходов вы будете откладывать или инвестировать (например, 50% любого повышения). Тогда уровень жизни не растет впустую, а капитал — увеличивается 🔹Отсрочите дорогие покупки. Не спешите тратить деньги сразу после роста зарплаты. Возьмите паузу на пару месяцев — первоначальный порыв обычно проходит, и решение будет более взвешенным 🔹Ищите радость вне покупок. Получайте удовольствие от хобби, спорта, общения — нематериальные радости снижают тягу к статусным расходам и помогают наращивать капитал ‼️ Помните, откладывая деньги, вы повышаете доход себе, а совершая лишние покупки — даете доход продавцу #обучение #учу_в_пульсе #пульс_учит #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #финансы #новичкам

💸 Скрытые утечки бюджета: мелкие траты, которые обходятся дорого Кажется, что деньги утекают сквозь пальцы? Возможно, дело не в крупных покупках, а в регулярных мелочах. Ежедневный кофе, такси, доставка еды, подписки — всё это кажется пустяком. Но когда складываешь — получается сумма, которую вполне можно было бы вложить, отложить или потратить с пользой ☕ Кофе и перекусы Латте за 300₽ по утрам — безобидная привычка? Умножьте на 22 рабочих дня: это уже 6600₽ в месяц и почти 80 000₽ в год. Добавьте к кофе снэки, пирожки, газировку — и получите полноценный бюджет на отпуск. Попробуйте готовить кофе дома: термокружка, зерно и френч-пресс окупятся за пару недель 🚕 Такси Поездка на такси — 300–500 ₽. Пара таких в неделю = 3000 ₽ в месяц. Ежедневно? Уже больше 7000 ₽. Проездной — в 3–4 раза дешевле. Используйте такси только при необходимости, а не «для комфорта» или «поднять настроение» 🍔 Доставка еды Разовое удовольствие — и минус 600–1000 ₽. За месяц — 4000–5000 ₽. За год — до 60 000 ₽. Домашняя еда дешевле и полезнее. Составьте план питания, и вы удивитесь, как быстро появится финансовый зазор 📺 Подписки и автосписания Онлайн-кинотеатры, онлайн-курсы, VPN — по 200–400 ₽ каждая. Вместе — 1000–2000 ₽ в месяц. А если половиной не пользуетесь? Раз в месяц проверяйте все автоплатежи: возможно, вы спонсируете то, что давно забыли 🍭 Импульсивные покупки Шоколадка у кассы, вода в ларьке, снэк в автомате. 100 ₽ в день — 3000 ₽ в месяц и 36 000 ₽ в год. Мозг не считает это тратой — но кошелёк чувствует 🧠 Почему мы не замечаем утечек 🔹Мелкие суммы не ощущаются, 300 ₽ не воспринимаются как серьёзная трата 🔹Автоплатежи незаметны, деньги списываются без эмоций 🔹Мгновенное удовольствие сильнее, мы хотим кофе и комфорт сейчас 🔹Социальное влияние, коллеги пьют кофе, друзья заказывают еду — и мы тоже ✅ Как сократить утечки без потери комфорта 🔸Ведите учёт расходов — вручную или в приложении. Уже через неделю вы многое поймёте 🔸Проверьте подписки и автоплатежи — отключите лишнее 🔸Правило 24 часов, не покупайте сразу, дайте себе сутки подумать 🔸Автоматизируйте сбережения, пусть деньги уходят на накопления в день зарплаты 🔸Установите лимит на «мелкие радости» — например, 3000 ₽ в месяц на вкусняшки, кино и такси. Это ваша «зона свободы» ‼️ Бюджет — как ведро, даже если не пролилось много, мелкие дырки делают своё дело. Заметив и перекрыв утечки, вы получите реальные деньги — без увеличения дохода. Бережливость — это не аскетизм, а умение тратить осознанно. Пусть деньги радуют, а не исчезают незаметно #обучение #учу_в_пульсе #пульс_учит #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #инвестиции #новичкам