⏰ Доброе утро: 18 июня • Сегодня начал работу ПМЭФ-2025. В первый день форума в фокусе глобальная повестка. Президент России 🇷🇺 Владимир Путин примет участие в пленарном заседании 20 июня. • Розничные продажи в США 🇺🇸 снизились на 0,9% м/м — хуже прогнозов, в основном из-за низких продаж автомобилей. Вряд ли ФРС США 🇺🇸 снизит ставку на сегодняшнем заседании, но рынок будет внимательно следить за сигналами и обновлёнными прогнозами. Особенно интересны оценки влияния новых торговых условий и конфликта на Ближнем Востоке на экономику США 🇺🇸 • Экспорт из Японии 🇯🇵 в мае сократился на 1,7% г/г. Это максимальное снижение с сентября 2024 года, но меньше консенсус-прогноза в 3,8%. Экспорт в США 🇺🇸 упал на 11,1% г/г, в Китай — на 8,8% г/г. Мысли по рынку: Дональд Трамп рассматривает возможность нанесения удара по Ирану 🇮🇷 и требует от страны «капитуляции». Тем не менее, никаких решений после вчерашнего совещания президента США 🇺🇸 с советниками не последовало. По данным Polymarket, вероятность военной агрессии США 🇺🇸 в сторону Ирана 🇮🇷 с начала недели выросла примерно с 30% до 70%. Удивительно, что золото при таком новостном фоне падает в цене третий день подряд, так и не обновив исторический максимум. Ниже перечислен ряд активов, которые больше всего затрагивает ситуация в Иране 🇮🇷 и Израиле 🇮🇱 PLZL SIBN LKOH EQMX MOEX MOEX ROSN

МосТек Инвест ⏰ Доброе утро: 10 июня • Торговые переговоры между США и Китаем в Лондоне продолжатся сегодня. Дональд Трамп сообщил, что процесс идёт хорошо, и он получает только хорошие отчёты. • Иран 🇮🇷 направит США 🇺🇸 встречное предложение по ядерной сделке. Предложение, полученное ранее от Соединённых Штатов, Тегеран считает «неприемлемым». Белый дом сообщил, что следующий раунд переговоров запланирован на 15 июня. • Дональд Трамп заявил, что не планирует отказываться от услуг Starlink в Белом доме. По его словам, подразделение SpaceX предоставляет хороший сервис спутникового интернета, и администрация США не планирует сокращать расходы по этой статье. Мысли по рынку: Начавшееся на прошлой неделе противостояние между Дональдом Трампом и Илоном Маском затихло — обе стороны воздерживаются от публичных «уколов». Маск удалил несколько постов в социальных сетях с критикой президента США, Трамп стал более сдержан в своих высказываниях об оппоненте. Вероятно, Илон Маск отказался от попыток усилить общественное давление на бюджетный законопроект. Это может означать, что между командами ведутся переговоры о возможном возвращении субсидий на электромобили в бюджет. Это имеет первостепенное значение для доходов Tesla. TSLA

МосТек Инвест 🏁 Итоги дня: 3 июня • Индекс потребительских цен еврозоны в мае по первой оценке показал рост на 0,0% м/м. В годовом выражении инфляция по индексу сократилась с 2,2% до 1,9% г/г — это минимальное значение с сентября 2024 года. Базовый индекс потребительских цен также показал нулевой рост в месячном выражении. А в годовом выражении базовая инфляция сократилась с 2,7% до 2,3% г/г — это минимальное значение с октября 2021 года. Не осталось сомнений, что в четверг Европейский центробанк понизит ставку в 4-й раз в этом году. Помимо этого, рынок фьючерсов на ставки закладывает ещё два снижения до конца года. В то же время Федрезерв США ещё не снижал ставку ФРС, тогда как рынок закладывает только два снижения до конца года. Но и двух снижений ставки может не произойти. Экономика США находится в очень хорошей форме, индикатор GDPNow от ФРБ Атланты оценивает текущие темпы экономического роста во 2-м квартале в 4,6% годовых — очень сильное значение. Полагаем, из-за этого доллар начнёт расти. По-прежнему ждём, что пара EUR/USD упадёт ниже отметки 1,10 в ближайшие недели. • Цены на нефть сегодня показывают рост на 1,3% и приближаются к отметке 66 снизу. Нефть уже месяц находится в диапазоне $63-$66. За это время ОПЕК+ уже дважды принимал решение наращивать добычу утроенным темпом, на 411 тыс. баррелей в сутки. За май-июль добыча вырастет на 1,2 млн баррелей в сутки, что эквивалентно 1,2% мировой добычи — это очень много. Тем не менее, цена нефти парадоксально не может упасть. Вероятно рынки ждут, чем закончатся переговоры по иранской ядерной сделке. Но если цена не пошла вниз вопреки новостям, у неё есть все шансы выйти вверх из диапазона $63-$66 пусть даже на спекулятивных факторах: например, на закрытии коротких позиций по стоп-заявкам. Полагаем, при достижении $67-$69 рынок предоставит хорошую цену для открытия долгосрочных продаж нефти. Мы по-прежнему полагаем, что во 2-м полугодии цена Brent упадёт ниже отметки $60, поскольку из-за действий ОПЕК+ на рынке образуется существенный избыток нефти. EQMX MOEX