Обвал индекса S&P 500 и ответные меры Китая: что ждать от рынка?

Войти

⏰ Добрый вечер: 7 апреля • В пятницу индекс S&P 500 обвалился на 6%. Сегодня утром акции в Гонконге падают на 12%, фьючерсы на европейские индексы теряют 4%. • Китай вводит ответные 34%-ные пошлины на все товары из США. С другой стороны, Вьетнам предложил обнулить пошлины на импорт из США 🇺🇸 • Опасения по поводу рецессии спровоцировали распродажу большинства сырьевых товаров, особенно нефти. Спрос на защитные активы спровоцировал снижение доходности 10-летних гособлигаций до 3,9% — вблизи полугодовых минимумов. • Вероятность 5 снижений ставки ФРС до конца года подскочила до 37,9%. Реализация такого сценария означает, что ставка оказалась бы в диапазоне 3-3,25% уже через 9 месяцев. Мысли по рынку: Дональд Трамп вряд ли пойдёт на попятную и смягчит свой подход в краткосрочной перспективе. В стремлении договориться о более выгодных условиях торговли с ключевыми партнерами он может допустить рецессию в США. Те инвесторы, кто рассчитывает на быстрое разрешение торгового спора, скорее всего, будут разочарованы. Китай может вскоре объявить о дополнительных стимулах внутреннего потребления, чтобы компенсировать негативные эффекты во внешней торговле. Полагаем, что власти КНР не допустят существенного ослабления юаня или слишком глубокого падения рынка акций. На этой неделе начнётся сезон корпоративных отчётов в США. С учётом произошедшей распродажи, корпорации, скорее всего, объявят о выкупе собственных акций с рынка. Любое заявление Федрезерва о возрастающей необходимости снижения ставок также способно поддержать фондовые индексы США.

❗️Финансовые новости 📰 «Банки еврозоны рискуют столкнуться с дефицитом долларов США» ________ • Банки еврозоны могут столкнуться с давлением в случае дефицита финансирования в долларах США, что потенциально вынудит их сократить кредитование экономики, предупредил во вторник главный экономист Европейского центрального банка Филип Лейн. • Лейн указал на уязвимость, создаваемую значительными внебалансовыми обязательствами банков, деноминированными в долларах США, в сочетании с нестабильными источниками финансирования. • «Сочетание существенных внебалансовых обязательств в долларах США и нестабильного финансирования означает, что внезапные изменения этих чистых обязательств нельзя исключать», — заявил Лейн. • Он добавил, что если вероятность такого рискованного сценария возрастет, это «создаст давление на обе стороны балансов банков и потенциально окажет понижательное давление на балансовые активы, такие как кредиты реальному сектору экономики». • Это предупреждение подчеркивает опасения относительно финансовой стабильности еврозоны в сценариях, когда доступ к долларовому финансированию становится ограниченным. @MosTek_Invest #новости #индекс #мосбиржа #финансовыеновости USD000UTSTOM

❗️Финансовые новости 📰 «Насколько рыночный курс Рубля?» ____________ • ЦБ много раз заявлял, что рубль не таргетируют, а курс формируется рыночным образом. Формально — да, но текущая ситуация вызывает всё больше сомнений. • Кто создаёт спрос и предложение на валюту? Экспортёры и импортёры. И что мы видим в 2025 году: • Экспорт за 8 месяцев снизился на 5% г/г. Меньше экспорта — меньше притока валюты в страну, что должно ослаблять рубль. • Импорт при этом почти не изменился г/г. Он проседал в начале года и подрос летом. Значит, по рыночной логике рубль сначала должен был укрепиться (что мы и видели), а затем ослабнуть — чего не случилось. • В прошлом году динамика экспорта и импорта была схожей, и рубль стоял в боковике, а к концу года даже просел. В этом же году он, напротив, неожиданно переукрепился. • Продажи валюты экспортёрами оставались стабильными и только в сентябре снизились относительно прошлого года. • Смущает и плотный боковик по рублю — в диапазоне 78–82. Любое ослабление быстро откатывается к этим уровням, но ниже курс тоже не пускают. • Единственное, что логично вписывается в укрепление рубля, — это коррекция индекса DXY (ослабление доллара ко всем мировым валютам). • Как можно повлиять на курс: Всё просто — достаточно “попросить” госкомпании перевести часть сбережений из валюты в рубли. Подобное уже происходило в 2022 году, когда Сургутнефтегаз активно продавал валюту. • Зачем держать крепкий рубль: Главная цель — борьба с инфляцией, которая в 2025 году стала приоритетом №1 для финансовых властей. • Аналогии с 2022 годом: Тогда наблюдалась похожая ситуация: рубль укрепился слишком сильно, но уже в 2023 году всё изменилось — курс вырос с 60 до 100. • Сейчас потребность в ослаблении рубля ещё выше: растёт дефицит бюджета, цены на нефть — на минимумах с 2020 года. Ослабление — вопрос времени. Когда? Точного ответа нет. Похоже, есть негласный план — удерживать курс ради контроля инфляции, но бесконечно это продолжаться не может. В 2022 году рубль начали “отпускать” в декабре. Итоги: Видя не совсем рыночную динамику курса, мы сдвигаем прогноз по ослаблению рубля к 90–95 руб. за доллар — с конца текущего года на январь–март 2026. Возможно, это произойдёт раньше, но, судя по аналогии с 2022 годом, основное ослабление начнётся уже в следующем году. @MosTek_Invest #новости #индекс #мосбиржа #финансовыеновости USD000UTSTOM

&МосТек Стабильность