ВТБ ударил по рукам с Wildberries: почему стал интересен

это актив? Почему эта бумага — главный претендент на переоценку 26 мая ВТБ объявил о покупке доли в цифровых активах Wildberries. Это не просто заголовок в ленте. Это сигнал, что крупнейший госбанк с доходностью депозитов эпохи высоких ставок начал агрессивную экспансию в быстрорастущий сегмент e-com и ЦФА. Параллельно Набсовет банка обсуждает дивиденды за 2025 год, где прибыль составила рекордные 502,1 млрд рублей. Комбинация стратегии роста и денежного потока — именно то, за что рынок исторически награждает банки премией по мультипликаторам. 🩻 Анатомия банка: почему ВТБ стоит дешевле своих активов Самый важный показатель для банков — мультипликатор P/B, то есть отношение цены акции к стоимости капитала на балансе. Представьте, что вы покупаете квартиру за 4,2 млн рублей, а внутри в сейфе уже лежит 10 млн. Примерно так выглядит ВТБ: при рыночной цене около 90 рублей расчетный капитал на акцию составляет порядка 218 рублей. Это P/B всего 0,42. Почему такая скидка? Рынок до сих пор не верит в стабильность прибыли. Но если банк подтвердит восстановление маржи, эта «квартира» быстро подорожает ближе к содержимому сейфа. 📊 Только факты: аналитический срез · Чистая прибыль за 2025 (МСФО): 502,1 млрд руб. — абсолютный рекорд, база для расчета дивидендов. · Чистая процентная маржа (1 кв. 2026): Рост до 2,5% против жалких 0,7% годом ранее. Банк стал зарабатывать на кредитах в разы эффективнее. · Реакция рынка на сделку: Акции взлетали на 4,8% до 90,79 руб. Фиксация после новости — норма, но уровень 85-86 руб. выступил сильной поддержкой. · Завершена конвертация «префов»: Структура капитала стала прозрачнее, доля государства — 74,45%. Это снимает многолетнюю «юридическую» неопределенность. Плюсы: Огромный дисконт к капиталу (P/B 0,42), восстановление маржи до 2,5%, статус бенефициара снижения ставок, сильный партнер в лице Wildberries. Минусы: Норматив достаточности капитала Н20.0 держится у нижней границы (10,7%), что давит на щедрость дивидендов. Геополитика остается триггером для всего сектора. Мое мнение: Риск-премия в акциях ВТБ сейчас неоправданно высока. Если вам нужен актив с двузначным апсайдом на горизонте года — это один из лучших вариантов. Если вы боитесь просадок — закройте терминал. Стратегия моих действий 🟢 Инвестор: Уверен, что это точка для входа. Целевые ориентиры аналитиков «Велес Капитала» — 115 руб., БКС — 110 руб. Докупать имеет смысл на коррекциях к 85-86 рублям. Если дивиденды составят хотя бы 25% прибыли (около 9,7 руб.), мы уже получаем двузначную доходность к текущей цене. Если 50% (около 25 руб.) — бумага улетит выше 100 рублей за пару дней. 🔴 Свинг-трейдер: Основная интрига — решение Набсовета о проценте выплат. Если рекомендация составит 35-50% прибыли — мгновенный импульс вверх. Локальная поддержка: 85 руб. (минимумы перед новостью о сделке) . Сопротивление: 90 руб. и далее 95 (психологический уровень). ⚫️ Дей-трейдер: Бумага дает отличную волатильность на новостях. Утренний коридор 26 мая: 86,5 – 87,5. При закреплении выше — спекулятивный лонг до 89,5. Пробой 86 вниз — шорт до 83,5. Ранее, как и описывал в посте от 18 мая, указанный уровень поддержки 89,1 был пробит со второго раза на импульсе, но сам не успел войти в шорт… отдыхал за городом, последние пару дней отвлёкся от торговли… 🤷‍♂️ но ни капли не жалею, ведь жить надо здесь и сейчас, а денег мы всегда сможем заработать 😉 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра. $VTBR $VBM6 $VBU6 #акции #втб #банки