Профиль инвестора Mr.Henpyxa | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Т-Технологии купили Авто.ру: новый гигант или очередная головная боль? 🎯 Почему мы не можем это игнорировать? Пока все обсуждают, куда пойдёт индекс после пробоя 2600, Т-Технологии тихо сделали ход конём. Закрывают сделку по покупке 100% Авто.ру за 35 млрд рублей. Это не просто покупка — это превращение экосистемы в полноценный маркетплейс. И после очередного мини-хайпа рынок сегодня слил почти 1,5%, хотя сделка явно вносит свой положительный вклад. Есть нюанс, о котором молчат заголовки. 🩻 Анатомия сделки: как создать денежный станок. Представьте, что у вас есть Банк с 52 млн клиентов. И вы покупаете "доску объявлений", где продаётся 43% всех машин в России. Логика железобетонная: человек ищет авто → тут же получает кредит, страховку и ОСАГО. Проблема только в цене этого "станка". 35 млрд — это не кэш из-под подушки, а заёмные деньги. При текущей ставке ЦБ обслуживание долга будет стоить больше 6 млрд рублей в год. Вопрос: синергия перекроет проценты? Обещают дополнительные 45 млрд опердохода за 3 года. Будем проверять. 📉 Аналитический срез не заточенным ножом… ▪️ Положительная сделка: Т-Технологии приобрели Авто.ру у Яндекса за 35 млрд (долговое финансирование). Аудитория Авто.ру: 33 млн пользователей в месяц, 43% продаж авто в РФ . ▪️ Дивиденды: Рекомендовано 4,6 руб./акцию за 1К26. Последний день покупки — 7 августа. Дивдоходность около 1,5% — не густо. ▪️ Финансы 2025: Операционная чистая прибыль выросла на 43% (до 174,4 млрд руб.). Неплохо, но основная история впереди. ▪️ Реакция рынка сегодня: +0,59% до ~314 руб. . На новостях о сделке рост сдержанный — рынок в режиме "покажи мне деньги". ➕ Плюсы: · Сайт с тачками — это денежный поток и монопольная позиция (реальный конкурент только Дром) · Интеграция с Т-Банком: автокредиты, страховки, каско — всё в одном окне · Усиление экосистемы 360°, что нравится долгосрочным инвесторам ➖ Минусы: · Долговая нагрузка растёт в самый неподходящий момент (дорогие деньги) · Эффект синергии — это теория. На практике бывает больно · Акция всё ещё -90% от исторических максимумов 3543 руб. 💡 Что я делаю? С уровня 300 руб. И ниже буду пополнять позицию в портфеле. все последние новости в целом позитивные, но не настолько, чтобы бежать и докупать прямо сейчас. Инвесторы ждут: "А что дальше?". Короче… 🟢 Как инвестор — держу. Новости подтверждают стратегию — экосистема расширяется. Дивиденд 4,6 руб./акцию — приятный бонус, но не драйвер. Докупать буду только при откате к 295-300 руб. (уровень поддержки). Цель на год — 400+ руб., но терпеть придётся. Средний чек автокредита после интеграции может вырасти на 30-40% — вот где реальный рост. 🔴 Свинг-трейдер Уровни: поддержка 300-301, сопротивление 308,5. Пробой 308 с объёмом — сигнал к 315 и выше. Я буду брать лонг примерно от 309, стоп вынесу за пределы предыдущего часовика. ⚫ Дей-трейдер Волатильность средняя. Отскок на сегодня от 308,4 в шорт уже отыграл своё. Утром возможна просадка на фиксации прибыли "купил на слухах — продал на фактах". Посмотрю завтра от нижней границы в 301 что можно будет сделать. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

🛴 Whoosh вырос на 7,25% после ухода экс-главы Google: рынок празднует, а у компании минус 2,9 млрд 🔹 Почему это событие — цирк с конями, но смотреть надо. Пока вы спали, совет директоров Whoosh лишился Юлии Соловьевой (та самая, из Google Russia). Причина ухода — тайна, покрытая мраком. Зато сегодня акции радостно взлетели на +7,25%. А теперь включим логику. Что реально произошло? Ушёл один человек из совета директоров, а компания при этом: ▪️ в убытке 2,9 млрд руб. ▪️ без дивидендов ▪️ с падающей выручкой (-13% г/г) Но рынок очень странно реагирует. Место Соловьевой заняла Ирина Тимофеева — юрист по взаимодействию с властями. То есть просто поменяли «айтишного лоббиста» на «регуляторного». С точки зрения бизнеса — ноль. С точки зрения спекуляций — праздник. 🩻 Анатомия абсурда… Представьте, что вы открыли кофейню. Выручка падает, вы в минусе, кредиторы звонят каждый час. Внезапно управляющая, ваша тётя уходит. Вы приходите в кофейню, а её стоимость на «виртуальной бирже» ваших друзей выросла на 7%. Друзья объясняют: «Это сильный сигнал! Теперь придёт новый юрист, и нас перестанут штрафовать за парковку!». Примерно это мы наблюдаем. Отрицательный свободный денежный поток (FCF) — это когда кофейня зарабатывает 100 рублей, а тратит 120. Whoosh в такой же яме: деньги уходят на закупку самокатов и проценты по долгам. Пока FCF не станет положительным, любые кадровые перестановки — фантики. 📉 Сухой аналитический срез (факты, без сарказма): ▪️ Финансы 2025: Выручка 12,5 млрд руб. (-13% г/г), чистый убыток 2,9 млрд руб. (годом ранее было +1,99 млрд прибыли). ▪️ Дивиденды: 0 руб. за 2025 год — совет директоров рекомендовал не платить. ▪️ Кадры: ушлёл один человечек, пришла Ирина Тимофеева (GR-директор Whoosh). Причина ухода первой — не раскрыта. ▪️ Регуляторный фон: Аналитики Т-Инвестиций связывали прошлое снижение с возможным запретом самокатов в городах. Теперь рынок решил, что юрист в совете — это «слон против запретов». 💡 Что я обо всём этом думаю? Спекулянты сегодня отожгли. А я сижу и тихо завидую их уверенности. Покупать компанию с убытком, долгами и нулевыми дивидендами… посыл вообще непонятен… Это называется «игра на новостном шуме», а не инвестиции. Если вы сегодня зашли в лонг — прекрасно заработали. Но не путайте везение с аналитикой. Плюсы момента для спекуляции: высокая волатильность, есть чем поторговать. Минусы для инвестиций: фундамент не изменился, и завтра может прилететь новость о запрете самокатов — и +7% превратятся в -10%. Как дей-трейдер пока жду сигналов на вход по моей стратегии. А в долгосрок, пока не вернёмся к разговору о 77,60 руб., я лично остаюсь в кэше по Whoosh в части инвестиций. А дальше уже будем надеяться и на 100… проще говоря… Наблюдаю. Улыбаюсь. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

ВТБ игнорирует рынок: -0,4% против +0,65% индекса. Кто понял — тот заработал. 🎯 Почему «ВТБ играет свою игру»: Сегодня индекс Мосбиржи показывает +0,65%, а ВТБ стоит на месте с просадкой -0,425%. И это при том, что банк — главный бенефициар снижения ключевой ставки. Пока остальные бегут за геополитическими заголовками и новостями о перемирии, ВТБ торгуется на собственных драйверах: дивидендный диалог с ЦБ и программа секьюритизации. Ключевая ставка падает (прогноз 13% к концу года) — маржа ВТБ расширяется до 3,2%. Это классический «скрытый рост», который рынок пока не выкупил. Опытный взгляд видит здесь не слабость, а накопление перед рывком. 🩻 Анатомия актива: «Чистая процентная маржа — это как аренда денег» Представьте, что банк — это склад денег. NIM (чистая процентная маржа) — это разница между тем, под сколько вы берете (депозиты) и под сколько даете (кредиты). Сейчас ВТБ закладывает 3% NIM к концу года — это как повысить арендную плату, не поднимая цены для арендаторов . Банк заработает больше на каждом рубле, даже не наращивая портфель. Маржа уже выросла с 0,7% до 2,5% год к году . 📊 Аналитический срез (только факты от эмитента): 🔹 Чистая прибыль 1К26: 132,6 млрд руб. (-6,2% г/г) — снижение из-за ухода разовых доходов от заблокированных активов 🔹 NIM (процентная маржа): 2,5% против 0,7% год назад — банк выигрывает от снижения ставки 🔹 Достаточность капитала Н20.0: 10,7% при минимуме 10% — запас минимальный, но есть 🔹 Прогноз на 2026: чистая прибыль 600-650 млрд руб. — менеджмент подтвердил 🔹 Прямая речь (Пьянов): «Диалог с ЦБ о доле выплат от 25% до 50% продолжается, ясность будет в ближайшие дни» Плюсы и минусы момента: ✅ Плюсы: цена/балансовая стоимость = 0,35 — актив недооценен почти в 3 раза к капиталу. Ждем дивидендную развязку, как быстро закроют дивгэп летом. ❌ Минусы: новости о возможной допэмиссии, которая размоет долю. Пока ЦБ не дал добро. ⚡️ Что я делаю сейчас: Я в постепенном наборе от 78 рублей и ниже. Дивидендный кейс перекрывает риск допэмиссии — даже при размытии доходность остается двузначной. Рынок штормит — ВТБ стоит, и это лучшая точка входа за последние месяцы для меня. Стратегия действий: 🟢 Инвестор (лонг 1-3 года): Докупаю на каждой просадке ниже 78 руб. Цель — 100-115 руб через 12-18 месяцев. Дивиденды за 2025 год (утверждение уже на днях) станут триггером. Не фиксирую — коплю. 🔴 Свинг-трейдер (1-14 дней): Уровни: поддержка 78,88 (психологическая) пробита, но ушли не глубоко, телепаемся около 77,7 руб. Пока жду шорта от этого уровня с небольшим стопом (78,9). Цель профита 1 к 4 от риска. ⚫️ Дей-трейдер: Волатильность низкая — коридор сегодня 77,7 — 78,5 руб. Прилипли к нижней границе, жду пробоя в шорт. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

🎭 Отскок на словах? Я не покупаю воздух, даже если он пахнет перемирием. Почему рынок «купил» старый сценарий (или «Игра на ожиданиях без фундаментала»): ММВБ вечером ожила. Причина — вербальные интервенции из офиса Зеленского о визите американской делегации и параллельные заявления Пескова об условиях прекращения огня «до конца суток». Рынок падал в «лоях» и схватился за эту новость как за соломинку. Но давайте честно: это не прорыв, а стандартный «пшик» надежды. Пока позиция по Донбассу не меняется, а Песков повторяет старые условия, любые визиты — просто театр. Тем не менее, на волатильности заработать можно, но осторожно. Что сегодня с рынком и почему такая реакция на новостной фон? 📊 Структура отскока: Индекс ММВБ подрос, но «тело» свечи слабое. Покупали не «быки», которые воодушевились, а «медведи», закрывающие шорты. 🔹 Реакция акций: Бегут в первую очередь в ликвидность — Сбер (+1-2%), ЛУКОЙЛ (подтянулся). Спекулянты заходят в Русал (малая ликвидность + надежда на снятие санкций как часть большой сделки). 🔹 Дно или фальстарт: Если завтра не последует реальных шагов (а их не будет), рынок с высокой вероятностью скатится на свои уровни поддержки. Пока это всего лишь отскок на уходящем поезде. Плюсы и минусы момента: ✅ Плюсы: Есть шанс взять свечку вверх по ЮГК или Селигдару. Высокая волатильность рождает хорошие точки для внутридневной торговли. ❌ Минусы: Фундамент не изменился. Согласитесь, покупать на подобных политических ралли — это лотерея. Ставки ЦБ никто не отменял, а геополитика осталась в подвешенном состоянии. ⚡️ Что я делаю прямо сейчас: Я фиксирую 30-50% прибыли по лонгам, если успел войти сегодня на низах. Не гонюсь за последней копейкой. Сегежу, конечно, это не спасло — там своя драма с допкой. Для спекуляции сегодня идеально подходил Сбер и Русал, но сейчас я выхожу в кэш до завтрашнего утра. 💼 Стратегия действий как инвестора: На длинном горизонте эти политические кульбиты — шум. В части портфеля как инвестора, а не трейдера, — продолжаю бездействовать. Моя задача сейчас — ничего не делать. Но есть один тактический ход: если рынок завтра утром продолжит слепой рост на эйфории без фактов — продам большую часть активов, которые в красных цифрах пока. Коплю кэш. Настоящая точка входа в лонг будет не в моменте надежды, а в моменте реального приказа. А его сегодня не было. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

🏭 Северсталь: 370x падение прибыли и -40 млрд FCF. Что дальше? Рынок металлов продолжает штормить, а отчётные цифры заставляют даже бывалых инвесторов пересматривать стратегии. Давайте без паники, но и без розовых очков: разберем текущую ситуацию с Северсталью по последним данным. ⚡ Почему это выхывает интерес? Ситуация с металлургом — это маркер состояния всей российской промышленности. Ставка ЦБ душит стройку, а вместе с ней — спрос на сталь, который рухнул на 15% год к году. Северсталь, будучи одним из флагманов сектора и обычно щедрым плательщиком дивидендов, официально сказала: денег нет и не будет, пока не изменится макроэкономическая картина. Если лидер эффективности так буксует, что тогда говорить об остальных? 🔄 FCF: почему нет дивидендов простыми словами… Свободный денежный поток (FCF) — это те самые деньги, которые остаются у компании после всех обязательных расходов. Представьте свою зарплату после вычета налогов, кредитов и ЖКХ. Если в остатке минус — вы живете в долг. Именно это и произошло с Северсталью: FCF ушел в минус на 40,4 млрд рублей по итогам квартала. Отсюда и решение не платить дивиденды — компания переживает не лучшие времена и вынуждена затянуть пояса, сокращая ремонты и капзатраты. 📊 О чем говорят факты. Чистая прибыль: снижение в 370 раз по сравнению с прошлым годом, до 57 млн рублей. Буквально копейки для компании такого уровня. Выручка: упала на 19% год к году до 145,3 млрд рублей. EBITDA сократилась на 54% до 18 млрд. Причина — падение цен на сталь на фоне слабого спроса. Долговая нагрузка: показатель чистый долг / EBITDA вырос до 0,53. Это не критично, но неприятный тренд, учитывая отрицательный FCF. Реакция рынка: текущая цена акции колеблется в районе 690-700 рублей. Капитализация компании снижается, отражая пессимизм инвесторов. Прямая речь от гендиректора Александр Шевелев: "Ситуация в отрасли остается сложной". ➕ Плюс: у компании низкий долг и высокая операционная эффективность. Она не умрет, а просто "перележит" кризис. ➖Минус: дивидендов не будет как минимум до улучшения макроэкономики. Драйверов роста сейчас нет. 🎯 Мои три сценария действий: 🟢 Инвестор (горизонт 1-3 года) Если бы я верил в долгосрочное восстановление экономики и металлургии, то имел бы смысл точечно присматриваться к бумаге при обновлении годовых минимумов. Но докупать на текущих уровнях — игра в угадайку, пока нет явных сигналов от ЦБ о смягчении ДКП. Многие инвесторы, зашедшие по 1000 рублей, уже фиксируют убытки. Моя стратегия сейчас — наблюдать и копить кэш. 🔴 Свинг-трейдер Движение цены сейчас не ограничено жестким диапазоном. Ключевые уровни: сопротивление на 765, поддержка 682, но очень хлипкая. Пока цена не закрепится выше 765, уверенные лонги рискованны. Пока однозначно сижу в шорте всю неделю, с уровня 689 добавлю ещё объёма в позицию. ⚫️ Дей-трейдер Волатильность остается низкой. За последние дни цена в ширине канала около 20-30 пунктов. Объемы невысокие, спекулятивный интерес минимален. Работа внутри дня — только на отбой от границ с короткими стопами, но в условиях низкой волатильности проще вообще оставаться вне рынка по этой бумаге. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

🕯️Очень интересные размещения чтобы припарковать часть капитала под хороший процент. Планирую ребалансировку портфеля. Возможно информация пригодится и Вам, дорогие читатели. 🥇На сегодня топ-1 для моего внимания это новые облигации Почты России. $Почта России 003Р-07 Почта России 003Р-07 Минимум 16,85% годовых с фиксированным ежемесячным купоном. Номинал 1000 руб. Амортизации нет. Погашение 23.05.2036 Да, есть оферта через два года… но в целом считаю что доходность (до 18,77%, не выше значения КБД Московской биржи на сроке 2 года + 550 б.п.) заслуживает моего внимания. ➖ У компании есть минусы: Бизнес-модель разрушена. Выручка стагнирует, операционный убыток хронический, долг растёт. Компания не генерирует живой кэш. ➕ Но есть и огромный плюс: 100% в собственности РФ — технический дефолт исключён. Социальная функция гарантирует бюджетную поддержку. Риски тоже не исключение… Банкротство: Юридически — нет. Государство не допустит краха системообразующего актива. Но финансовая дыра реальна. При реструктуризации или допэмиссии миноритариев размоют или посадят в лист ожидания с заморозкой выплат… 💵 Но мне в это слабо верится. Планирую 20% свободных денег переложить в данный актив, очень достойно в этот раз для Почты России получилось. ***** 🥈Топ-2 на сегодня это Балтийский лизинг $Балтийский лизинг БО-П24 Балтийский лизинг БО-П24 Минимум 18,5% годовых с фиксированным ежемесячным купоном на 3 года. Номинал 1000 руб. Правда есть амортизация. Погашение окончательно 25.05.2029 ➕ Плюсы: · Рейтинг ruAА- (стабильный) от Эксперт РА — нижний инвестиционный уровень, не мусор. · Гасит процентный риск: при любой ставке ЦБ вы получаете премию к рынку. · Ежемесячный купон — быстрый денежный поток, удобно для рентного портфеля. ➖ Минусы: · Третий эшелон. При любом намёке на кризис лизинговый сектор летит в пропасть первым — ликвидность в стакане исчезает мгновенно. · Зависимость от здоровья малого и среднего бизнеса (МСБ). Клиенты — малый бизнес, который при высокой ставке ЦБ задыхается и начинает задерживать платежи. · Мажоритарной поддержки уровня госкорпораций нет. Если портфель начнет гнить, спасать миноритарных бондовладельцев никто не побежит. 🩻 В целом стабильность держится на двух китах: низкий уровень дефолтов в лизинговом портфеле (исторически компания держит качество) и доступ к банковскому фондированию. Пока банки кредитуют лизинговые компании, кассовый разрыв перекрывается. Может ли стать банкротом? Прямо сейчас — маловероятно. У компании нет критичного долгового навеса, бизнес генерирует операционный поток, рейтинг стабилен. Но сценарий банкротства становится реальным, если ЦБ держит повысит и будет держать высокую ставку, год-полтора, а экономика уйдёт в рецессию. Тогда МСБ массово перестаёт платить, изъятая техника падает в цене на вторичке, и компания оказывается в кассовом разрыве. Это классический лизинговый риск, и пока он не реализован, но часики тикают. 🔭Что вижу я? Входить можно, но с холодной головой. Мы не покупаем надёжность ОФЗ или Сбера, мы покупаем премию за риск. Я бы рассматривал это как замену банковскому вкладу с ежемесячной выплатой процентов. Главное правило: зашёл, зафиксировал высокий купон и сижу, но при первых признаках ухудшения платёжной дисциплины в секторе (появятся новости о просрочках у крупных ЛК) — выхожу сразу, не раздумывая. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

🛢️ Башнефть: дивидендная ловушка или точка входа на года? Этот актив снова в фокусе. Рынок оживился после рекомендаций по дивидендам. В кулуарах всё громче шепчутся о переходе «дочек» «Роснефти» на расчёт выплат от скорректированной чистой прибыли, а не от свободного денежного потока (FCF). Это меняет всю математику. Добавьте сюда аномалию: при ключевой ставке ЦБ доходность «префов» к текущей цене всё ещё может быть выше ставок по длинным ОФЗ. Высокая ставка обычно убивает интерес к дивидендным фишкам, но «префы» Башнефти — это особый зверь. 🩻 Анатомия «префа»: почему устав важнее рынка… Самая большая ошибка новичков — смотреть на бизнес Башнефти через призму EBITDA или добычи. Забудьте. Привилегированная акция — это не доля в бизнесе, а бессрочная облигация с плавающим купоном, привязанным к настроению мажоритария. Представьте, что вы владелец элитной кофейни, а у вас есть партнер, которому по уставу вы обязаны отдавать 10% чистой прибыли, даже если вам срочно нужно купить новую кофемашину. Вы, как мажоритарий, можете сделать ремонт, списать расходы, начислить амортизацию и показать прибыль минимальной. Это и есть главный риск «префа»: прибыль можно «нарисовать» ниже, и дивиденд сожмется. Но есть нюанс. Устав обязывает платить 10% чистой прибыли. Если прибыль есть — платить придется. И вот тут начинается игра в угадайку отчетности РСБУ головной компании за 2025 год. 📈 Техническая картина по префам Башнефти : Бумага уперлась в сильное сопротивление 1050 руб. Локальная поддержка — 966,5 руб. Пробой этих границ даст импульсный ход на несколько десятков пунктов. Моё мнение: плюсы, минусы и баланс рисков ➕ Плюсы: Вы все еще сидите в квази-облигации с двузначной потенциальной доходностью. Исторический дисконт «префа» к «обычке» сокращается в периоды выплат — это защитный буфер. ➖ Минусы: Юридическая незащищенность миноритария. Вам не гарантируют FCF или МСФО, только 10% от того, что бухгалтер нарисует в «головной» РСБУ. Это абсолютная лотерея. 🎯 Действие: Прямо сейчас не покупаю «вслепую», а только от границ. 🟢 Как инвестор: Докупать на просадках к уровню 966,5, когда бумага дает двузначную форвардную доходность по отношению к долгосрочным депозитам. Ждать дивидендов и использовать рост перед отсечкой для сокращения позиции на 50%. 🔴 Как свинг-трейдер: Покупка только на ретесте зоны поддержки 966,5 со стопом в районе 953. Продажа на тесте сопротивления 1008, или на 1050. ⚫️ Как дей-трейдер: ждать волатильность понедельника. Внутри дня ловить движения внутри канала 966-1008. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

✈️ Аэрофлот: полет нормальный, но турбулентность впереди Почему акции перевозчика снова в центре внимания Пока все следят за нефтью и ставкой ЦБ, Аэрофлот тихо, но уверенно отыгрывает утраченные позиции. Последние семь дней дали нам сразу три мощных сигнала. Во-первых, Минтранс отчитался о росте пассажиропотока на внутренних линиях — с начала года плюс 12% к прошлому году, и Аэрофлот забирает львиную долю этого пирога. Во-вторых, сама компания раскрыла операционные результаты за апрель — загрузка кресел подскочила до рекордных 89%, а такого не было с доковидных времен. В-третьих, правительство продлило программу субсидирования региональных перевозок. Но есть нюанс. Цена на керосин снова поползла вверх, а рубль, который на прошлой неделе укреплялся, сегодня показывает слабость. Для авиакомпании, у которой 60% расходов номинировано в валюте — это не праздный вопрос. Бизнес, который нельзя масштабировать кнопкой. Есть один показатель, который инвесторы часто игнорируют, а зря. EBITDAR. Не пугайтесь аббревиатуры. Это операционная прибыль до выплаты процентов, налогов, амортизации и — внимание — расходов на аренду самолетов. 🔭 Представьте, что у вас своя квартира под сдачу. Вы получаете арендную плату, платите коммуналку и налоги. То, что осталось до выплаты ипотеки — это и есть ваш EBITDAR. У Аэрофлота флот наполовину арендованный, и этот показатель критически важен для понимания: способен ли бизнес обслуживать свои самолеты и зарабатывать при этом. В 2025 году EBITDAR группы вырос на 38% год к году и достиг 197 млрд рублей. Это значит, что компания не просто качает мышцы после ковида — она реально генерит кэш на операционном уровне. Что говорят цифры? Давайте без эмоций посмотрим на факты из отчета за первый квартал 2026 года: · Выручка — 312 млрд рублей, рост на 23% год к году. · Чистая прибыль — 18,7 млрд рублей, превысила консенсус-прогноз Интерфакса на 14%. · Долговая нагрузка ND/EBITDA снизилась до 2,4x против 3,8x годом ранее. · Реакция рынка: акции прибавили 4,2% за неделю, сегодня в легком минусе на фиксации. Гендиректор Александровский на встрече с аналитиками сказал важную фразу: «Мы прошли точку разворота по долгу». И это правда. ➕ Плюсы сейчас: растущий внутренний туризм, слабый рубль на руку выручке, господдержка. ➖ Минусы: зависимость от импорта запчастей, давление на маржу со стороны топлива. Моя стратегия действий. 🟢 Инвестор. Докупать на коррекции в районе 46,6 за бумагу. Ниже — хорошо усредняться. Выше 50 — фиксировать половину позиции и ждать отчет за полугодие в июле. Потенциал роста на горизонте года — 15-20%. 🔴 Свинг-трейдер. Сегодня уровень поддержки — 46,6, от него отскочили утром. Сопротивление на 49,15 — это зона, где продавец был активен. Пробой считаю ложным — сигнала на вход пока не вижу, если закроемся в близи уровня, тогда выставлю заявку на покупку. ⚫️ Дей-трейдер. Дневной коридор 47,3–48,6. Волатильность внутри сессии повышенная ATR сегодня уже пройден, но количество торгующих не уменьшается и их интерес не угасает. Вход от границ с коротким стопом — рабочая тактика. В середине диапазона руками не трогать. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

🛑 Лукойл под давлением: санкции, убытки и красная зона — есть ли свет в конце тоннеля? Сегодня акции Лукойла — третьи по оборотам на Мосбирже. К середине дня наторговали почти на миллиард рублей. Но цена идёт вниз. Рынок переваривает новость, которая пришла из-за океана, и пытается понять — это очередная отсрочка приговора или реальный шанс разобраться с токсичными активами? Вот что случилось и почему это важно для каждого, у кого бумаги Лукойла есть в портфеле или в вотч-листе. Что произошло? Минфин США вновь продлил лицензию, разрешающую операции по продаже зарубежных активов Лукойла. Новая дата дедлайна — 27 июня. Месяц на то, чтобы завершить переговоры и заключить контракты по отчуждению Lukoil International GmbH и связанных с ней структур. Казалось бы, отсрочка — это хорошо. Но рынок реагирует продажами. 🪤 Санкционная ловушка: почему инвесторы нервничают? Напомню хронологию. В октябре 2025 года Лукойл попал в санкционный реестр США. Американский Минфин потребовал выйти из всех иностранных активов, где компании принадлежит более 50%. Изначально дали месяц. Потом срок начали двигать: ноябрь, декабрь, январь, и вот теперь конец июня. Каждое продление — это палка о двух концах: · С одной стороны, компания получает время, чтобы найти покупателей и не продавать активы за копейки. · С другой — рынок начинает подозревать, что покупателей-то и нет. Либо условия сделок таковы, что западные регуляторы их не согласовывают. Именно эта неопределённость давит на котировки. Рынок не любит, когда финал истории постоянно откладывается. Каждый новый дедлайн — это повод для новой волны фиксации. 💵 Цена вопроса: что Лукойл уже потерял? Чтобы понять масштаб проблемы, достаточно посмотреть на отчётность за прошлый год. Выручка компании упала на 14,8%, до 3,76 трлн рублей. Причина — вынужденное сворачивание международных операций и санкционные ограничения. Прибыль до налогообложения составила 219,3 млрд рублей. Но чистый итог года шокирует: убыток в 1 триллион рублей. Откуда такие цифры? Лукойл был вынужден списать стоимость зарубежных активов. Простыми словами: компания признала, что её собственность за границей больше не стоит тех денег, которые за неё платили и которые отражались на балансе. Это бухгалтерский, не кассовый убыток — реальные деньги не «сгорели» одномоментно. Но для инвесторов это сигнал: международный бизнес, который десятилетиями выстраивал Лукойл, фактически обнулён. Почему акции падают? Три фактора сошлись в одной точке. 1. Новость о продлении лицензии. Она напомнила рынку, что проблема не решена. Дедлайн перенесли, но сам актив всё ещё висит на балансе и продолжает создавать риски. 2. Оборот почти миллиард рублей. Это аномально высокий интерес к бумаге внутри дня. Крупные игроки перекладываются: кто-то сокращает позицию, опасаясь новых санкционных сюрпризов в июне, кто-то, наоборот, выкупает просадку. 3. Красная зона на 1%. Технически это не обвал, а скорее сползание под давлением негативного фона. Рынок не паникует, но осторожничает. Что дальше… Два сценария Первый, позитивный: до 27 июня Лукойл находит покупателя и закрывает сделку. Тогда санкционный навес исчезает, компания фиксирует убыток, но получает определённость. Рынок такое любит. Второй, тревожный: лицензию снова продлят. Или, что хуже, сделка сорвётся. Тогда активы могут быть просто заморожены или отчуждены без компенсации. В этом сценарии акции окажутся под дополнительным давлением. Что важно отслеживать прямо сейчас? Ключевая дата — 27 июня. Это не финал квартала и не техническая отметка. Это день истины для международного бизнеса Лукойла. Если до этого срока появится информация о реальных переговорах или конкретных покупателях — бумаги отреагируют ростом. Если новостей не будет — давление усилится. 💡 Лукойл остаётся фундаментально сильной компанией даже без зарубежки. Но пока санкционная история не закрыта, акции будут торговаться с дисконтом за неопределённость. Вопрос лишь в том, насколько дисконт справедлив.

🚫 АФК Система взлетела на 7% без дивидендов: рынок спятил или что-то знает? 🔹 Что вообще происходит АФК Система публикует сильный отчёт за 2025 год. Выручка дочек растёт, долги снижаются, всё красиво. И тут же заявляет: дивидендов не будет. Вообще. Инвесторы пожимают плечами. Бумага не падает. А 28 мая — взрыв. Акции летят вверх на 7% внутри дня, объём торгов рекордный за месяц. Миноритарии в недоумении: хороший отчёт без денег — повод продавать, а тут скупают с двух рук. Давайте разбираться без лишних цифр. 🔹 Объясняю по-человечески Представьте, что у вас есть гараж, а в нём три машины: МТС (связь), Эталон (стройка) и Озон (торговля). Все машины ездят и приносят прибыль. Вы хотите продать гараж целиком, но рынок говорит: «Мы купим его с огромной скидкой, потому что у тебя висит долг и ты не платишь дивиденды». И тут вы объявляете: «Вместо того чтобы раздать вам копейки со счетов, я погашу часть долга». Умные покупатели понимают: когда ставка ЦБ 17%, сэкономить на процентах выгоднее, чем получить дивиденды и сразу заплатить налог. Именно поэтому рынок не рухнул, а замер. А 28 мая кто-то крупный решил: «Дисконт слишком большой, машины ездят исправно, пора заходить». 📊 Что говорят цифры из отчёта · Выручка активов : сильно выросла по сравнению с 2024 годом. Бизнес живой. · Долг холдинга: снижается, а не растёт. Менеджмент услышал рынок и не пилит сук, на котором сидит. · Дисконт: акция стоит сильно дёшево относительно стоимости активов внутри. Такой разрыв обычно сужается. · Реакция: +7% за день на огромном объёме. Это не спекулянты — это крупный инвестор набирает позицию. ⚡️ Плюсы и Минусы прямо сейчас Плюсы: Цена всё ещё низкая относительно справедливой. Отказ от дивидендов — это не жадность, а расчёт: сократить долг сейчас важнее. Минусы: Пока ставка высокая, бумага может болтаться в боковике. Денег на карту вы не получите ещё долго. Моё мнение: Продавать сейчас после такого импульса — странно. Умные деньги зашли, значит ждут переоценки. Докупать на всю котлету тоже не стоит — рынок ещё неровный. Мои дальнейшие мысли… 🟢 На годы (инвестор): Если верить, что ставки пойдут вниз, а активы вроде Ozon и Эталона вырастут — кладу в портфель и забуду на пару лет. Часть зафиксирую, когда дисконт сократится. 🔴 На недели (трейдер): Уровень 10,7-10,8 стал поддержкой. Пока цена выше — удерживаем лонг. Пробой 11,93 откроет дорогу к 12,5 и выше. ⚫️ На день (спекулянт): Волатильность высокая. Но можно попробовать проторговать в коридоре 11,2-11,8. 💬 Вопрос к вам: Вы за то, чтобы компания гасила долги, или лучше пусть платит дивиденды, даже если проценты съедают прибыль? Что для вас важнее: живой кэш сейчас или рост капитала через 2 года? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

Размещение нового интересного актива! 🚫 ЦБ не двигает ставку, а Т-Банк предлагает КС + 3,1% — это смелость или ловушка? 🔹 Почему этот кейс выглядит дерзко сегодня: Вчера на рынке стоял звон. Индекс Мосбиржи пытался нащупать дно после очередного витка геополитических новостей, а кривая доходности ОФЗ сигнализирует, что эпоха «легких денег» откладывается. Ключевая ставка застыла на заградительном уровне, и кредитный рынок для качественных компаний стал ареной выживания. Когда традиционные облигационные фонды начинают нервничать из-за реинвестирования купонов под будущие риски, появление структурного цифрового актива (ЦФА) с привязкой к реальному корпоративному долгу — это глоток свежего воздуха. Это не просто «хайп на токенах», это попытка упаковать жесткий андеррайтинг Т-Банка в короткий и понятный инструмент. 🔹 Что внутри этой «коробки с кредитами» — анатомия простыми словами Представьте, что группа из 20-30 крепких бизнесов с выручкой от 1 млрд рублей приходит в банк за деньгами. Аналитики Т-Банка пропускают их через фильтр: долг не больше трех EBITDA, ни одной просрочки за полгода. Только лучшие попадают в «пул». Дальше этот пул заворачивают в ЦФА и продают вам как единый актив. Вы не выискиваете облигации каждой компании по отдельности, не платите комиссию за вход. Вы получаете цифровую «запись» на право получить доход от портфеля заемщиков. ⚡️ Простая аналогия: Это как инвестировать не в одну квартиру под сдачу, а в долю в доходном доме, где управляющая компания уже отсеяла ненадежных арендаторов, а вам остался денежный поток до 25 ноября 2026 года. 📊 Плюсы для холодного расчета • 🛡️ Запас прочности: Формула «не более КС ЦБ + 3,1%» — это честный спред за риск. На пике ставок это дает премию, которая бьет многие классические депозиты и ОФЗ по доходности к погашению. • 🧠 Качество фильтрации: Средний долг/EBITDA ≤ 3х — адекватный уровень для российского корпоративного сектора. Компании не перекредитованы, а банк кровно заинтересован в их отборе, так как это его реноме. • 💰 Нет входа во вход: 0% комиссии на первичном размещении. Ваши 100% денег идут в тело актива, а не на оплату инфраструктурных сборов. ⚡️ Минусы, о которых нельзя молчать (читайте мелкий шрифт) • 🎲 Риск без подушки: Это не вклад. АСВ тут нет. Если несколько заемщиков из пула уйдут в дефолт — выплата по токену уменьшится. Банк просто умывает руки, выступая лишь «фасовщиком» кредитов, а не гарантом. • 📉 Короткая дистанция, высокие ожидания: Погашение уже 25 ноября 2026. Высокая ставка делает текущую доходность красивой, но любой шок (например, резкое смягчение ДКП) сделает реинвестирование этих денег под конец года гораздо менее привлекательным. • 🌪 Риск ликвидности: На вторичном рынке комиссия 0,2%. Если захотите выйти досрочно, можете упереться в стакан с низким спросом. Мое мнение как практика Мы годами искали инструмент между скучными депозитами и волатильными акциями. Этот ЦФА — не «грааль», а честная рабочая лошадка для парковки ликвидности под высокий процент на горизонте до полугода. Риски дефолта диверсифицированы по пулу, но системный риск (новая волна мобилизации или санкционный удар по сектору заемщиков) обнулит математику. Я рассматриваю этот актив как замену коротким флоатерам, с пониманием, что в случае форс-мажора брокер просто молча пересчитает выплату в меньшую сторону. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра. Корпоративные кредиты

🤦‍♂️ Рынок теряет сознание на 2600: кто крайний на выход? Почему «голубые фишки» утягивает на дно? Ситуация на рынке сейчас напоминает идеальный шторм. Пока Brent болтается у $100 на страхах перекрытия Ормузского пролива, наш рынок это игнорирует. Почему? Потому что геополитика перевесила всё. Заявления МИД о системных ударах по Киеву стали триггером, который добил и без того тонкий фитиль терпения инвесторов. Добавьте сюда разочарование в дивидендах ВТБ (всего 25% от прибыли и планы на допэмиссию) — это стало последней каплей, обрушившей акции банка на 7% и утащившей индекс под 2600. Рынок охватила апатия: снижения ключевой ставки до 14,5% уже недостаточно, чтобы перекричать геополитические риски. 🔹 Крепкий рубль режет экспортеров. Доллар торгуется в районе 71-72 руб., что продолжает душить прибыли «Лукойла», «Газпрома» и других ориентированных на валюту гигантов. Налоговый период делает рубль искусственно крепким, и это давит на котировки сырьевых компаний сильнее, чем нефть по $100 могла бы их поднять. 🔹 Индекс страха зашкаливает. Индекс Мосбиржи ушёл на уровни ноября 2025 года . Техническая картина откровенно сломана: пробой 2600 пунктов открыл дорогу в район 2490–2520 пунктов. Это чистая психология — когда уходят крупные игроки, начинается домино из маржин-коллов. 📊 Ключевые новости на радаре (27.05.2026) · ФРС/Нефть: Авиаудары США по Ирану толкают Brent вверх, но это токсичный рост, замешанный на военных рисках, а не на здоровом спросе. · ЦБ РФ: Регулятор дал сигнал на дальнейшее смягчение, но пространство ограничено. Ключевая ставка в 14,5% — это потолок для прибылей банков и длинных ОФЗ. · Дивидендный гэп: ВТБ рухнул на разочаровании в выплатах. Следом могут полететь и другие, кто решит «поскромничать» на фоне нестабильности. · Геополитика: Переговоры по Украине заморожены, рынок потерял ориентиры для роста. Визит Уиткоффа в Москву — призрачная надежда, но ставки на скорый мир снимаются. 📌 ММВБ: что будет дальше? Я вижу рынок в режиме «падения с запятой». Плюсы: фундаментально рынок недооценён на 25%, и при разрядке геополитики нас ждёт мощнейшее ралли. Минусы: прямо сейчас заявление МИД и слабость ВТБ перевешивают всю фундаментальную привлекательность. Пробой 2570 пунктов почти гарантированно отправит индекс тестировать дно на 2500 пунктах. В такой ситуации я бы не геройствовал: кэш — это позиция номер один. Пытаться ловить падающие ножи («Сбер», «Газпром», «Лукойл») на фоне военной эскалации — это не трейдинг, а рулетка. 🟢 Инвестор (1-5 лет). Без паники. Если у вас горизонт от года — это время пост-анализа. Докупать на просадке буду только после того, как индекс зафиксирует разворотный паттерн над 2650 пунктами (или после конкретных мирных новостей). Сейчас фиксация убытков — худшее из зол. Жду отчётов за полугодие и буду реинвестировать дивиденды, которые начнут капать летом. 🔴 Свинг-трейдер (1-14 дней). Здесь ловить нечего, кроме убытков. Уровень 2600 пунктов пробит, теперь это сопротивление. Если индекс улетит к верхней границе цели «Алор Брокера» (2530), можно пробовать отскок, но рискуя не более 1-2% депозита. Торговля сейчас — это игра на понижение (шорт) до появления сигнала о деэскалации. ⚫️ Дей-трейдер. Сегодня торговать акциями — работать против ветра. Единственная тактика — ультракороткие скальпы в акциях «Сбера» и ВТБ внутри дня, строго от уровней. Боюсь геополитических «прилётов» в новостную ленту — они опрокидывают стаканы за секунды. Основная мысль такова: пониженный объём и строгие стопы, либо наблюдение со стороны. Не пытайтесь угадать дно. У рынка заканчивается ликвидность, а это значит, что любое движение будет резким и болезненным. ❓Вопрос дня: Господа, кто из вас вчера попал под каток в акциях ВТБ из-за дивидендного разочарования? Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

ВТБ ударил по рукам с Wildberries: почему стал интересен это актив? Почему эта бумага — главный претендент на переоценку 26 мая ВТБ объявил о покупке доли в цифровых активах Wildberries. Это не просто заголовок в ленте. Это сигнал, что крупнейший госбанк с доходностью депозитов эпохи высоких ставок начал агрессивную экспансию в быстрорастущий сегмент e-com и ЦФА. Параллельно Набсовет банка обсуждает дивиденды за 2025 год, где прибыль составила рекордные 502,1 млрд рублей. Комбинация стратегии роста и денежного потока — именно то, за что рынок исторически награждает банки премией по мультипликаторам. 🩻 Анатомия банка: почему ВТБ стоит дешевле своих активов Самый важный показатель для банков — мультипликатор P/B, то есть отношение цены акции к стоимости капитала на балансе. Представьте, что вы покупаете квартиру за 4,2 млн рублей, а внутри в сейфе уже лежит 10 млн. Примерно так выглядит ВТБ: при рыночной цене около 90 рублей расчетный капитал на акцию составляет порядка 218 рублей. Это P/B всего 0,42. Почему такая скидка? Рынок до сих пор не верит в стабильность прибыли. Но если банк подтвердит восстановление маржи, эта «квартира» быстро подорожает ближе к содержимому сейфа. 📊 Только факты: аналитический срез · Чистая прибыль за 2025 (МСФО): 502,1 млрд руб. — абсолютный рекорд, база для расчета дивидендов. · Чистая процентная маржа (1 кв. 2026): Рост до 2,5% против жалких 0,7% годом ранее. Банк стал зарабатывать на кредитах в разы эффективнее. · Реакция рынка на сделку: Акции взлетали на 4,8% до 90,79 руб. Фиксация после новости — норма, но уровень 85-86 руб. выступил сильной поддержкой. · Завершена конвертация «префов»: Структура капитала стала прозрачнее, доля государства — 74,45%. Это снимает многолетнюю «юридическую» неопределенность. Плюсы: Огромный дисконт к капиталу (P/B 0,42), восстановление маржи до 2,5%, статус бенефициара снижения ставок, сильный партнер в лице Wildberries. Минусы: Норматив достаточности капитала Н20.0 держится у нижней границы (10,7%), что давит на щедрость дивидендов. Геополитика остается триггером для всего сектора. Мое мнение: Риск-премия в акциях ВТБ сейчас неоправданно высока. Если вам нужен актив с двузначным апсайдом на горизонте года — это один из лучших вариантов. Если вы боитесь просадок — закройте терминал. Стратегия моих действий 🟢 Инвестор: Уверен, что это точка для входа. Целевые ориентиры аналитиков «Велес Капитала» — 115 руб., БКС — 110 руб. Докупать имеет смысл на коррекциях к 85-86 рублям. Если дивиденды составят хотя бы 25% прибыли (около 9,7 руб.), мы уже получаем двузначную доходность к текущей цене. Если 50% (около 25 руб.) — бумага улетит выше 100 рублей за пару дней. 🔴 Свинг-трейдер: Основная интрига — решение Набсовета о проценте выплат. Если рекомендация составит 35-50% прибыли — мгновенный импульс вверх. Локальная поддержка: 85 руб. (минимумы перед новостью о сделке) . Сопротивление: 90 руб. и далее 95 (психологический уровень). ⚫️ Дей-трейдер: Бумага дает отличную волатильность на новостях. Утренний коридор 26 мая: 86,5 – 87,5. При закреплении выше — спекулятивный лонг до 89,5. Пробой 86 вниз — шорт до 83,5. Ранее, как и описывал в посте от 18 мая, указанный уровень поддержки 89,1 был пробит со второго раза на импульсе, но сам не успел войти в шорт… отдыхал за городом, последние пару дней отвлёкся от торговли… 🤷‍♂️ но ни капли не жалею, ведь жить надо здесь и сейчас, а денег мы всегда сможем заработать 😉 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

Glorax щупает дно: триггер для лонга или ловушка для толпы? Почему на эту бумагу стоит смотреть? Пока рынок гадает, развернут ли ставку, девелоперы остаются под давлением. Но именно сейчас по Глораксу сошлось несколько пазлов. Во-первых, компания вошла в ТОП-10 застройщиков России по вводу жилья. Во-вторых, «Т-Инвестиции» включили бумагу в топ-подборку с целевой ценой 98 рублей, назвав её главным бенефициаром будущего снижения «ключа». Рынок это видит, но верит пока слабо — этот зазор между потенциалом и ценой и есть точка входа для осознанных решений. 🩻 Анатомия отчёта. Сейчас для Глоракса, как и для любого девелопера, критичен показатель Free Cash Flow. Не путайте его с чистой прибылью. Прибыль — это наша зарплата «грязными», а FCF — реальные деньги, которые вы приносите домой уже после оплаты ипотеки и коммуналки. Так вот, у Глоракса за 2025 год чистая прибыль выросла в 2,5 раза до 3 млрд рублей. Но наша задача как инвесторов — копать глубже отчетности за 1 квартал 2026 года и смотреть, не съедают ли эти «коммунальные платежи» (обслуживание долга при высоких ставках) всю прибыль, превращая рост на бумаге в реальный кассовый разрыв. 📊 Только факты: сухой аналитический срез · Выручка за 2025 год: Продажи недвижимости выросли на 47% г/г до 45,9 млрд руб., что превысило верхнюю границу прогноза менеджмента. · Чистая прибыль за 2025 год: Рост в 2,5 раза, превысила 3 млрд руб. · Реакция рынка: Несмотря на сильный отчет, бумага скорректировалась от январских пиков на фоне общей жесткой ДКП. Сегодня 26.05.2026 цена колеблется 45-50 рублей за акцию. · Слово CEO: Дмитрий Кашинский ставит на консолидацию региональных игроков и рост маржинальности за счет эффекта масштаба. · Плюсы: Опора на комфорт-класс в регионах, где спрос устойчивее. Четкая стратегия экспансии. Признание аналитиками. · Минусы: Высокая зависимость от ипотеки (69% сделок в 2025 г.), отсутствие дивидендов, риск снижения маржи при затяжном периоде высоких ставок. Мое мнение: Если вы верите в скорый разворот ЦБ — это актив роста. Если ждете стагнации — сидеть в бумаге без дивов будет мучительно. Стратегия моих действий 🟢 Инвестор: на мой взгляд, докупать на просадках к 45-46 можно, но не более чем на 3-5% от депозита. Фиксировать прибыль рано, если моя цель — удвоение капитала. Ждите отчет за 2 квартал 2026. Если ставка пойдет вниз, то мы на коне. 🔴 Свинг-трейдер: бумага торгуется в нисходящем канале последних месяцев и щупает дно. Уровень поддержки: слабый, но есть… 44,75. Уровень сопротивления: 51. ⚫️ Дей-трейдер: Волатильность выше рынка . Коридор на сегодня не широкий. Работаю в шорте при закреплении ниже 44,75. Но реально жду пробоя 46,22 на импульсе — спекулятивный лонг до 49. Вопрос дня: у кого в портфеле есть акции застройщиков, и какой процент от депозита вы готовы держать в бумаге, которая может не давать дивидендов еще 2 года ради перспективы роста в 70%? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

Сбер: цена у 320, а прибыль взлетела до 507 млрд — этот парадокс не продержится долго Пока рынок смотрит на краснеющий индекс Мосбиржи и ставит на дальнейшее падение, я смотрю на реальные цифры, которые «Сбер» принёс в первом квартале. Когда акции такого гиганта торгуются по P/E ниже 4 при рентабельности капитала 24,4% — это не просто интересно, это аномалия, которую умные деньги используют для набора позиции. 🔹 Почему я особенно оптимистичен На этой неделе рынок открылся со штормом, но у «Сбера» фундамент крепче бетона. Пока индекс тестирует опасные уровни поддержки, банк отчитался о росте квартальной прибыли на 16,5% год к году — до 507,9 млрд рублей . При этом акции болтаются около 320 рублей, что даёт форвардную дивидендную доходность под 14-16%. Это больше, чем любая потенциальная ключевая ставка. Так много «Сбер» не платил никогда. ⚡️ Анатомия актива: что такое «стоимость риска» и почему 1,29% — это отлично Представьте, что вы даёте взаймы 100 друзьям. Вы знаете, что один-два из них могут не вернуть долг. «Стоимость риска» — это та сумма, которую вы заранее откладываете на покрытие таких потерь. У «Сбера» этот показатель составил 1,29%. Это значит, что из каждых 100 рублей выданных кредитов банк резервирует чуть больше рубля на возможные невозвраты. При этом зарабатывает он на этих деньгах гораздо больше — за счёт чистой процентной маржи в 6,34%. Разница между тем, что банк получает по кредитам и что платит по вкладам, с лихвой перекрывает все риски. Именно поэтому прибыль продолжает расти, даже когда экономика замедляется. 📊 Сухой аналитический срез: цифры, которые внушают спокойствие · Чистая прибыль за I квартал 2026: 507,9 млрд рублей (+16,5% г/г). Рентабельность капитала — 24,4%. · Чистый процентный доход: вырос на 18,2% — до 984,3 млрд рублей за счёт роста работающих активов. · Дивиденды: рекомендовано 37,64 рубля на акцию за 2025 год (отсечка — июль 2026). Прогноз на 2026 год — до 40-45 рублей на акцию, что даёт двузначную доходность к текущим ценам. · Оценка рынка: P/E около 3,6х при форвардном мультипликаторе P/B ниже 0,75 капитала. Аналитики «Финама» и консенсус 17 инвестдомов дают целевую цену 384-399 рублей. · Слово-маркер от Германа Грефа: рентабельность капитала в 24,4% названа стабильной, банк подтвердил оптимистичные прогнозы на весь 2026 год. 🟢 Стратегия инвестора (лонг 1-3 года) Это классическая ситуация «покупай, когда страшно». Фундаментально «Сбер» стоит на 20-25% дороже текущих котировок . Докупать буду так: треть позиции — сейчас, в зоне 318-322, следующую треть — при просадке к 310, остаток — после июльской дивидендной отсечки, если рынок даст временный провал. Целевой ориентир на горизонте года — 380-400 рублей. 🔴 Взгляд свинг-трейдера (1-14 дней) Ситуация на грани, но с позитивным перевесом. Ключевая поддержка — 318 рублей. Пока цена держится выше неё, я в безопасности и жду отскока к 325. Пробой 325 с объёмом открывает быстрый путь к 328-330. Если 318 будет пробита вниз — стоп, выхожу и ждём перезахода от 310. ⚫️ Как дей-трейдер Волатильность выше среднего из-за нестабильности индекса Мосбиржи. Рабочий коридор на сегодня: 320 — 322,50 . Тест нижней границы при стабильном внешнем фоне — сигнал на вход в лонг с целью на 322,50. Пробой 322,50 с ускорением может дать импульс до 324,50. ❓ Вопрос к вашему чутью Коллеги, кто уже воспользовался этой просадкой для входа в «Сбер»? Или ждёте июльской дивидендной отсечки, веря, что после неё дадут ещё более сладкую цену? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра. {$TNOTE1}

🛢️Лукойл: пока рынок паникует из-за «бумажного триллиона», умные деньги собирают дивидендную жилу Пока толпа рассматривает страшную цифру убытка в отчётности и шортит после атак дронов, я вижу классическую ситуацию, на которой строились состояния. Актив временно отдают почти даром — и это шанс. 🔹 Почему именно сейчас я смотрю на покупку Идеальный шторм для быстрых спекулянтов — это время закладывать фундамент для долгосрочного портфеля. Да, новостной фон тяжелый: атака на НПЗ в Кстово в апреле , напряженная геополитика на Ближнем Востоке. Но именно это давит на котировки, создавая дисконт. При этом реальная операционная машина «Лукойла» продолжает генерировать сотни миллиардов рублей кэша, а доллар делает экспорт сверхприбыльным. Смотрю не на заголовки, а на денежный поток. 📊 Анатомия актива: «Отрицательный чистый долг» как подушка безопасности Объясняю на пальцах, почему «Лукойл» — это крепость. Представьте, что у вас есть квартира, которая приносит 100 000 рублей аренды в месяц. При этом ваш чистый долг отрицательный — то есть на вашем счету лежит денег больше, чем вы должны по ипотеке. По сути, банк вам еще и приплачивает проценты. У «Лукойла» на конец 2025 года сохраняется именно такая ситуация — денежная подушка в 226 млрд рублей перекрывает все займы. Компания может позволить себе и щедрые дивиденды, и обратный выкуп акций (уже выкуплено 11% капитала!). Именно поэтому никакие «бумажные убытки» от переоценки зарубежных активов на 1,15 трлн не разрушают бизнес — это просто бухгалтерская проводка, а не потеря живых денег. ⚡️ Сухой аналитический срез: Цифры, которые внушают оптимизм · Скорректированная чистота: Если убрать «бумажное обесценение», прибыль за 2025 год оценивается примерно в 400 млрд рублей. Это всё ещё мощный денежный поток. · Дивидендная доходность: За 2025 год компания уже заплатила 938 руб. на акцию. Прогноз на 2026 год — в районе 970 рублей. При оптимистичной нефти (6000 руб./барр.) потенциал — более 1000 рублей. · Сделка века: Продажа зарубежного бизнеса фонду Carlyle уже согласована. Если деньги от сделки разморозят или они упадут на счета компании, нас ждет либо крупный разовый дивиденд, либо новый виток байбэка. Это «бесплатный» колл-опцион для терпеливых. · Оценка рынка: Форвардный P/E на 2026 год составляет около 5,6х — это дешевле исторической нормы. Даже при продаже части активов бизнес остается недооцененным. 🟢 Моя стратегия как инвестора Это лучшая точка для входа, которую я видел за последние годы. Использую текущую просадку для набора позиции. Докупаю лесенкой, не пытаясь поймать дно. Драйверы роста: стабилизация на Ближнем Востоке и закрытие сделки с Carlyle. Целевые ориентиры от ведущих инвестдомов: 5700 – 6500 рублей. Сейчас бумага ниже 5100 — это подарок. 🔴 Взгляд свинг-трейдера Коридор в зоне 5100-5240 — мой плацдарм для набора временных лонгов от поддержки с коротким стопом. Любой позитивный новостной фон (например, ослабление рубля еще на пару процентов) легко выносит котировки к сопротивлению 5200, где можно комфортно сокращать позицию. ⚫️ Для дей-трейдера Волатильность повышена из-за внешнего фона, что дает отличные внутридневные движения. Работать буду от границ: тест 5090-5160 при стабильном внешнем фоне — сигнал на покупку с целью на 5170 и 5240. Но в целом лучше буду набирать позицию в долгосрок, сейчас, думаю, самое время. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра. {$TNOTE2}

Акционер-мажоритарий сбрасывает до 15%: нам нервничать или присматриваться? 🔹 Почему это важно сегодня Новость о возможной продаже доли Дениса Фролова холдингу Т1 появилась прямо перед дивидендной отсечкой (1 июня) . Это добавляет перца: рынок гадает, сливают ли актив из-за личных долгов основателя или заходят сильные стратегические руки. На фоне высокой ключевой ставки и сворачивания льгот для IT-сектора любой чих в структуре акционеров может раскачать котировки сильнее отчетности. Мы наблюдаем классический конфликт: сильный операционный бизнес против неопределенности с контролем. 🩻 Анатомия капитала: почему прибыль есть, а дивиденды крохотные Многие смотрят на чистую прибыль в 6 млрд руб. и ждут щедрых выплат, но на деле получают 4,68 рубля на акцию. Чтобы понять логику, представьте аналогию: Вы — владелец доходного дома (бизнес). Заработали 6 млн рублей аренды за год. Но вы решили надстроить еще два этажа, поменять крышу и провести газ (ваши капитальные затраты — CAPEX). Это обошлось вам в 4 млн. В кармане осталось 2 млн. И вот из этих «свободных» 2 млн вы решаете отдать пайщикам только 25% (0,5 млн), а остальное оставить на будущие стройки. «Астра» сейчас именно в такой фазе: EBITDA растет (+23%), но компания агрессивно вкладывается в экосистему, чтобы забрать весь рынок импортозамещения. Она не жадная, она голодная до роста. 📑 Сухой аналитический срез (МСФО 2025) · Выручка: 20,37 млрд руб. (+18% г/г) — рост замедляется из-за жесткой ДКП, но остается двузначным. · Чистая прибыль: 6,05 млрд руб. (0% г/г) — съели страховые взносы и отмена льготной ипотеки для сотрудников. · EBITDA: 8,12 млрд руб. (+23% г/г) — рентабельность выросла до 40%, бизнес эффективен. · Реакция рынка: Бумага стоит 287 руб. при P/E около 9,4 — оценка справедливая, но рынок не хочет платить «премию за рост» из-за смутных перспектив акционерного состава. · Слово-маркер CEO: «Мы регулярно ведем переговоры в рамках IR-стратегии... у нас околонулевая долговая нагрузка». Плюсы: Крайне низкий долг (0.25x), техно-монополия на ОС в госсекторе. Минусы: Риск навеса продаж от мажоритария, слабая дивдоходность (1.7%), замедление отгрузок до 9%. Мои действия: 🟢 Как инвестор Сейчас акции «Астры» — это ставка не на дивиденды, а на будущую капитализацию. Докупать на текущей коррекции можно, но только малой долей (не более 5-7% от портфеля). Жду входа стратега T1 — это снимет риск «банкротства акционера», но может создать навес из-за блокирующего пакета у «чужака». Фиксировать часть прибыли разумно, только если будет плюс более 20%, я не готов терпеть боковик год-два. 🔴 Как свинг-трейдер Диапазон: 275 — 300 руб. Это «дивидендный треугольник». Перед отсечкой 1 июня котировки могут подойти к верхней границе на ожиданиях, но после дивидендного гэпа (минус 4,68 руб.) легко улетят обратно на 270. Уровень поддержки: 265 руб. (минимум прошлого месяца). Сопротивление: 293. Выходить из лонга лучше до закрытия реестра, иначе риск поймать гэп, который не закроется месяцами. ⚫️ Как дей-трейдер Волатильность средняя. Коридор на сессию: 275 — 290 руб. Лонг с коротким стопом при удержании уровня 275 руб., но без жадности. Если увижу крупные блоки на продажу (объемы в стакане), шорт до 268 руб. — это значит, кто-то крупный фиксируется перед голосованием или отсечкой. 💬 Вопрос дня Кто из вас держит акции роста с мизерными дивидендами и спит спокойно? Что для вас важнее: призрачный дивиденд в 1,7% или вера в то, что через 3 года софтверный гигант вырастет втрое на импортозамещении? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

🔥 РУСАЛ: убыток на полмиллиарда при растущем алюминии — такое надо уметь 🧨 Почему отчет, вышедший в марте, убивает веру в акцию прямо сейчас Коллеги, на рынке сложилась уникальная ситуация: цены на алюминий на LME взлетели на 18% с начала года до максимумов с 2022 года. Мировой дефицит предложения оценивается аж в 5%. Казалось бы — живи и радуйся. Но 14 мая Совет директоров рекомендовал забыть о дивидендах за 2025 год. А всё потому, что компания закончила 2025 год с чистым убытком в $455 млн — против $803 млн прибыли годом ранее. Когда выручка растёт на 23%, а EBITDA падает на 30% — это не бизнес, а финансовая аномалия. Пока геополитика блокирует дешёвые поставки, а рубль продолжает укрепляться, акция остаётся под колпаком у кредиторов. 🔬 Анатомия «токсичного» долга Самый страшный показатель для любой цикличной компании — это долговая нагрузка. У РУСАЛа Net Debt/EBITDA сейчас оценивается рынком выше 4,0x . Представьте себе таксиста, у которого автомобиль полностью в кредит. В хороший день он зарабатывает 10 тысяч, но 8 из них сразу отдаёт банку. А если наступает плохой день, он не только не зарабатывает, но и вынужден дозаправляться за свой счёт. Так и РУСАЛ: его процентные расходы за 2025 год выросли на 71% до $697 млн . Весь операционный денежный поток уходит на обслуживание долга, а не на развитие или дивиденды. Пока Net Debt/EBITDA не опустится ниже 2,5x, акция — это история про выживание, а не про заработок. ⚡️ Сухой аналитический срез (только факты 2025 года по МСФО) · 📊 Выручка: +22,6% г/г до 455 млн против прибыли 431 млн. · 💸 Долг: Процентные расходы выросли до $697 млн (+71% г/г) на фоне жёсткой ДКП. · 🗣 Итог СД: Рекомендация не платить дивиденды за 2025 год. Собрание акционеров — 25 июня. Плюсы сейчас: Рекордные цены на алюминий ($3300-3400/т) и снижение стоимости глинозёма могут радикально улучшить EBITDA в 2026 году. Форвардный EV/EBITDA 2,8x выглядит дёшево. Минусы сейчас: Негативный FCF, долг растёт, курс рубля не даёт дышать. Бумага падает при любой коррекции рынка. Что делаю я: Пока не лезу в лонг. Жду 25 июня — если собрание акционеров утвердит «ноль» дивидендов, рынок психологически сольёт бумагу ещё сильнее. Там будем смотреть на вход. 🎯 Стратегия действий (разбор по стилям) 🟢 Как инвестор: Покупать на текущих можно только если вы верите в сырьевой суперцикл. Я не начну набирать позицию пока, подожду. 🔴 Как свинг-трейдер (1-14 дней): Акция зажата в тиски. Ключевое сопротивление — 40,5 (июньский фьючерс). Поддержка — 35. При закреплении ниже 35 рублей открываю шорт с коротким стопом. Отскок ловить опасно. ⚫️ Как дей-трейдер: Цена болтается. Коридор на день нормальный не вижу, просто «играть» не хочу. Волатильность низкая, рынок ждёт новостей. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

🚫 Газпром: дивидендный гроб на колесиках от Пекина 📉 Почему вчерашние -3,5% — это ещё цветочки Друзья, вчера мы наблюдали классический «двойной удар» по акциям, которого я, честно говоря, ждал . Первое: Совет директоров официально рекомендовал не платить дивиденды за 2025 год. Второе: из Пекина прилетела новость, что контракт по «Силе Сибири – 2» снова не подписан . Пока весь рынок живет в парадигме высоких ставок ЦБ и дорогой нефти, Газпром остается заложником геополитической неопределенности. Фантомные надежды на «разворот на Восток» разбиваются о суровую реальность: Китай не спешит давать нам дешевые деньги на трубу, а свободный денежный поток компании продолжает страдать . 💸 Анатомия пустого кошелька Чтобы вы понимали драму, забудем на секунду про гигантскую отчетность. Показатель, за которым я слежу — Свободный денежный поток (FCF). Представьте, что ваш друг устроился на новую работу с зарплатой в 200 тысяч рублей. Вы думаете, он богач? Но по факту каждый месяц он обязан отдавать 190 тысяч по кредитам за прошлые долги и ремонт дачи. На жизнь остается 10 тысяч. Так вот, FCF Газпрома сейчас — это та самая жалкая «десятка». Да, по итогам 2025 года FCF подрос в 8 раз (до 294 млрд руб.), но это капля в море при долге в 6,7 трлн рублей. Пока этот ручеек не станет полноводной рекой, дивидендов можно не ждать. ⚡️ Сухой аналитический срез (факты, которые имеют значение) · 📊 Чистая прибыль (МСФО 2025): +7% г/г (1,3 трлн руб.). Красиво только на бумаге — рост за счет переоценки валютного долга, а не операционной эффективности. · ⚖️ Долг/EBITDA: Долговая нагрузка составляет 2,1x. Формально это позволяет платить дивиденды (лимит 2,5x), но менеджмент выбрал латать дыры в балансе. · 📉 Реакция рынка: Падение на 3,5% за день, потеря капитализации в размере $ 1,75 млрд . Утренняя сессия 21 мая добавила еще -0,7%. · 🗣 Мнение аналитиков: Слова «акции останутся под давлением» сейчас звучат из каждого утюга. Плюсы сейчас: Надежда на рост цен на энергоносители в 2026 году из-за геополитики может улучшить цифры задним числом. Локальные отскоки вверх на 10-15% технически возможны. Минусы сейчас: Дивидендная история мертва до 2027 года как минимум. Китайский контракт застрял в бюрократическом тумане. Что делаю я: Не пытаюсь ловить «падающие ножи» в расчете на чудо. Стою в стороне, ожидая реального пробоя поддержки вниз для спекулятивного шорта или четких новостей по контракту для лонга. 🎯 Стратегия действий (без иллюзий) 🟢 Как инвестор: Если вы верите в «светлое будущее», усредняться сейчас — значит спать на пороховой бочке. Я бы не докупал, пока не увижу снижения долга (Чистый долг/EBITDA ниже 1,5x) или подписания твердого контракта с КНР. Пока это мертвый груз в портфеле. 🔴 Как свинг-трейдер: Бумага пробила уровень поддержки, и теперь он превратился в сопротивление — это зона 118-120 рублей. Входить в лонг рискованно. Если увидим ложный пробой и возврат выше 121 рубля на объемах — можно брать отскок. Но пока тренд нисходящий, смотрю в сторону шорта от этого уровня вниз с коротким стопом. ⚫️ Как дей-трейдер: Ключевой фьючерс болтается ниже 119 рублей. Волатильность повышенная, но импульса нет. Коридор на сессию вижу в границах 117 — 120. Работать буду от границ диапазона: покупать у нижней границы, продавать у верхней. Без фанатизма, так как любой чих в геополитике сломает технику моментально. ❓ Вопрос дня (крик души): У кого в портфеле еще живы акции Газпрома, купленные выше 150 или 200 рублей? Признавайтесь честно — вы их просто забыли на счете или у вас есть железобетонный иррациональный аргумент держать этот балласт до победного? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

🏦 Сбер на AAA, но кэш уходит в тень: почему акции топчутся у 323, а не растут… Почему рынок не аплодирует рейтингу? АКРА подтвердило Сберу наивысший кредитный рейтинг АAA(RU) со стабильным прогнозом. Казалось бы — повод для роста. Но бумага стоит как вкопанная. Почему? Потому что одновременно Сбер заявил о сохранении тренда на переход бизнеса и граждан к наличным расчётам. Это тревожный звонок не только для банка, но и для всей экономики — «обеление» платежей дало задний ход. Добавьте сюда жёсткую ДКП ЦБ, которая давит на чистую процентную маржу, и вы поймёте: рынок сейчас переоценивает не прошлое, а будущее. 🩻 Анатомия актива: что такое RoE 24,4% Рентабельность капитала (RoE) Сбера — 24,4% по итогам I квартала . Что это значит? Представьте, что вы купили кофемашину за 100 000 рублей, сдаёте её в аренду, и за год она приносит вам 24 400 рублей чистыми после всех расходов. Это и есть RoE — сколько прибыли генерирует каждый рубль, вложенный в бизнес. 24,4% — это очень мощно, но RoE у Сбера не растёт год к году, а стоит на месте. При этом капитал раздувается, а прибыль на акцию — уже нет. В этом и есть загадка стагнации котировок при росте абсолютных цифр. 📊 Сухой срез: цифры, которые двигают цену · Чистая прибыль I кв. 2026: 507,9 млрд руб. (+16,5% г/г). Превзошла консенсус-прогноз (505 млрд). · Чистая процентная маржа: 6,34% (-0,12 п.п. к IV кв. 2025), но +0,23 п.п. г/г. Маржа под давлением высоких ставок. · Реакция рынка: акции обыкновенные — 323,89 руб. (+0,01%), привилегированные — 324,28 руб. (-0,03%). Бумага в боковике. · Слово-маркер финдиректора Тараса Скворцова: тренд на уход в наличные — «очень тревожный звонок». Снижение доли безнала бьёт по комиссионным доходам в будущем. ➕Плюсы для акций Сбера сейчас: рейтинг ААА подтверждён — риска дефолта нет; P/E около 4,1 — бумага дёшева; прибыль продолжает расти. Минусы: тренд на наличные — прямой удар по комиссионным доходам; маржа поджимается из-за высоких ставок ЦБ; рост расходов на резервы (+15,9%) . Я бы сейчас не фиксировал прибыль, сижу в режиме одидания. Боковик есть боковик. Деньги лучше держать в более динамичных историях, а здесь ждать катализатора. Стратегия моих действий 🟢 Как инвестор: Держу. Сбер — это кэш-машина с RoE 24,4% , и даже при стагнации цитируемости рано или поздно капитализация подтянется к фундаменталу. Если дадут дивиденды за 2025 год — реинвестирую. Но набирать полную позицию сейчас — спать на деньгах, которые не работают. 🔴 Как свинг-трейдер (1-14 дней): Бумага зажата в узком коридоре: поддержка — 316-318 (тянется с апреля), сопротивление — 327 (граница двухмесячного боковика) . Пробой 327 на повышенных объёмах — сигнал к покупке с первой целью 330, а далее в неизвестность. Уход под 318 — жду отбоя от 316. Сейчас интересны и лонг и шорт, но пока сигналов нет, так как не подошли ещё к уровням. ⚫️ Как дей-трейдер: Волатильность низкая, спреды минимальны. Коридор на сессию: 321,3 – 326,99. Скальпинг на 1-2 рубля, возможено и больше, но только при появлении новостного драйвера. Без него — нечего ловить. Лучше переключиться на более волатильные бумаги. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

💎 Минус 35% с начала года: Минфин говорит «всё не критично», но я бы не расслаблялся Сейчас важен холодный расчёт. Новость о том, что Минфин не видит трагедии , выглядит как попытка вербальной интервенции. Но рынок-то уже всё сказал. Акции ALRS на минимумах с 2013 года. Глобальный аппетит к риску слабый, цикл высоких ставок ЦБ душит капиталоёмкие истории, а дефицитный алмазный рынок пока не материализовался в кэш. Плюс добавьте угрозу новых экспортных пошлин. Это не буря в стакане — это смена правил игры. 🩻 Анатомия катастрофы: Что такое «Отрицательный FCF» Свободный денежный поток — это реальные живые деньги, которые остаются после всех расходов. У АЛРОСА он минус 13,6 млрд рублей . Проведём аналогию. Вы — таксист. По чеку вы в плюсе (прибыль есть), но после оплаты бензина, ремонта и кредита за машину вам пришлось залезть в кубышку, чтобы заплатить за аренду гаража. Вы вроде работаете, но кошелёк худеет. Вот что такое минус FCF. 📊 Сухой аналитический срез Краткий маркированный список фактов дня: · Чистая прибыль за 2025: +88% г/г (36,2 млрд руб.), но это бумажный эффект разовых сделок . · Свободный денежный поток: −13,6 млрд руб. Компания тратит больше, чем генерирует. · Реакция рынка: -35% с начала года, цена ниже уровней IPO. · Слово-маркер от Минфина: «Ситуация не критическая, но в отрасли кризис». Дивиденды не платим. Плюсы: долговая нагрузка терпимая (1,5x). Минфин даёт сигнал: банкротом не будет. Минусы: FCF отрицательный, рынок сбыта сжался из-за санкций и синтетики, а введение пошлин снизит будущую выручку. Я бы сейчас не играл в героя. Покупать «на ожиданиях» бумагу, которая проедает денежную подушку — это не инвестиции, а гадание на кофейной гуще. Стратегия моих действий 🟢 Как инвестор: Руки прочь от кнопки «Купить». Законсервированные месторождения — это не рост бизнеса. Жду подтверждения: нужен квартал с положительным FCF и признаками дефицита сырья. Но бездействие сейчас — не самая выгодная позиция. 🔴 Как свинг-трейдер: Бумага перепродана и может отскочить от психологического дна. Локальная поддержка на минимумах года — 27 руб. Сопротивление — 29,12 руб. (бывшее дно, теперь «медвежий» потолок). Вход только при закреплении выше на объёмах. Не шортить на низах — нарвусь на технический отскок. ⚫️ Как дей-трейдер: Волатильность высокая, спреды расширены. Коридор на сегодня: 27,1 – 27,6. Работаю только внутри сессии. Взял шорт 27,46 — стоп выставил 10 копеек, первая цель 27,1, но в следующие 2 часа переведу в стоп безубыток, тейк оставлю тем же. ❓ Вопрос к вашему депозиту: Многие держат АЛРОСУ из-за веры в «вечные алмазы»? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

🛢️ Татнефть: квота ОПЕК+ может взорвать добычу, а рынок делает вид, что спит 🔹 Нефтяной «кэш-ковбой» на низком старте Пока толпа завороженно следит за геополитическими сводками, «Татнефть» методично превращается в одну из самых денежных историй нашего рынка. Заявление менеджмента о готовности моментально нарастить добычу при увеличении квоты ОПЕК+ — это не бравада. Это констатация факта: компания сидит на чемодане свободных скважин и ждёт только отмашки. Я смотрю на этот актив и вижу классический диссонанс: прибыль за 2025 год рухнула на 48%, но акции стоят как будто ничего не произошло. Почему? Потому что умные деньги уже закладывают разворот цикла. 🔹 Почему именно сейчас это интересно Неделя началась с мощного рывка нефтегазового сектора: Минфин США продлил лицензию на морские поставки российской нефти ещё на 30 дней. Это сняло нависший риск логистического коллапса. Но главный триггер глубже: «Татнефть» официально заявила о готовности быстро восстановить добычу, если Россия получит увеличенную квоту ОПЕК+. При цене Brent около $109-110 и перспективе роста объёмов математика становится убийственно привлекательной. Добавьте сюда снижение ключевой ставки ЦБ — и вот вам рецепт переоценки всего сектора. 🩻 Анатомия бизнеса: «Два кошелька» Самый важный показатель для понимания «Татнефти» сейчас — это чистая денежная позиция. У большинства нефтяников долги как у студента перед стипендией. А у «Татнефти» кэша на счетах исторически больше, чем кредитов . Представьте, что у вас есть два кошелька. Первый — нефтяной бизнес: добыча и переработка. В 2025 году он просел, это факт. Но второй кошелёк — «подушка безопасности» из живых денег — остался пухлым. И пока другие компании в кризис режут дивиденды до нуля, «Татнефть» продолжает платить, пусть и меньше, чем в жирные годы. Это и есть финансовая дисциплина старой школы. 🔹 Сухой аналитический срез · Чистая прибыль I кв. 2026: 43,62 млрд руб. (+17% г/г по РСБУ) . Разворот тренда налицо. · Чистая прибыль 2025: 158,6 млрд руб. по МСФО (-48% г/г). Худшее уже в отчёте. · Финальные дивиденды 2025: 11,61 руб. на акцию (рекомендация). Плюс ~14,35 руб. промежуточных — суммарно ~26 руб. за год. · Прогноз на 2026: «Финам» ждёт до 80 руб. на акцию при 100% выплате FCF. «СберИнвестиции» — 74,4 руб. · Реакция рынка: +3,29% накануне, лучше рынка. Акции — в дивидендном топе «СберИнвестиций». 🔹 Плюсы и минусы прямо сейчас: Плюсы: заявление о готовности нарастить добычу — мощный опцион на рост; чистая денежная позиция; улучшение конъюнктуры с марта 2026 из-за конфликта на Ближнем Востоке; продление экспортной лицензии США; бонусом — экологическая лицензия на хранилище CO₂ с перспективой монетизации углеродных кредитов. Минусы: прибыль 2025 упала почти вдвое; финальный дивиденд за 2025 оказался ниже консенсуса; рост налоговой нагрузки на сектор; неопределённость по срокам увеличения квот ОПЕК+. 🔹 Стратегия моих действий: 🟢 Инвестор: Как обычно докупать на просадках. Текущие уровни — не точка входа всей суммой, но начало лестницы. Целевая цена «Финама» — 747 руб. за обычку (+24% апсайд). Я бы формировал позицию траншами по 10-15% от планируемого объёма на снижении. Горизонт — получение дивидендов за 2026 год, которые могут дать двузначную доходность. 🔴 Свинг-трейдер: Поддержка — 600-605 руб. (обыкновенные акции). Сопротивление — 625-630 руб. — вчерашний уровень после роста. Пробой 630 на объёмах откроет дорогу к 650. Стоп ниже 595. При закреплении выше 625 можно осторожно наращивать лонг. ⚫️ Дей-трейдер: Коридор на сессию — 623,5-630 руб. Волатильность повышенная на фоне отраслевых новостей. Работа на пробой границ диапазона: лонг от 630 с коротким стопом, шорт 623,5. Импульсные движения после выхода новостей ОПЕК+ — лучший момент для входа. Вопрос дня: Вы когда-нибудь держали нефтяную бумагу год и более ради дивидендов, видя при этом минус в цене акции? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Всем добра!

Интересная находка для инвестора ⚓️ НМТП: 12%+ доходности под носом у рынка 🔹 Скука, за которую платят Смотреть на график НМТП сейчас — тоска смертная. Цена зажата в узком диапазоне, волатильность минимальна. Но именно в такие моменты «болтанки» формируется будущий денежный поток дальновидного инвестора. Пока рынок гипнотизирует геополитика и ставка ЦБ, мы видим компанию с отрицательным чистым долгом и кэшем, который уже превышает годовую прибыль. Без паники, только математика. 🔹 Почему этот «флэт» нужно изучать прямо сейчас Прямо сейчас идет активная фаза накопления капитала перед дивидендной отсечкой (прогноз — середина июля). Бумага не падает на широком рынке благодаря защитным свойствам: это естественная монополия с гигантской денежной «подушкой» Пока ключевая ставка высока, НМТП зарабатывает дополнительные миллиарды на процентах по депозитам, что частично компенсирует инфляционное давление на зарплаты сотрудников. Порт — это кровеносная система экспорта, и пока нефть и зерно идут за рубеж, бизнес генерирует живой кэш. 🩻 Анатомия денежного потока: аналогия «Жирный депозит» Самый важный показатель для НМТП сейчас — это Свободный денежный поток. Представьте, что вы сдаете квартиру за 100 тысяч рублей (это выручка). После оплаты ЖКХ, налогов и мелкого ремонта (операционные расходы) у вас остается 70 тысяч. Это операционный поток. Но у вас есть ипотека или вы хотите поставить новые пластиковые окна для увеличения стоимости квартиры (капитальные затраты, CAPEX). Деньги, которые остаются в кармане ПОСЛЕ этих трат, и есть ваш истинный заработок. У НМТП этот FCF с запасом перекрывает дивиденды. То есть компания не проедает будущее развитие ради выплат акционерам — она делает и то, и другое. Жирный плюс. 🔹 Сухой аналитический срез Опираемся на последние цифры МСФО за 2025 год: · Выручка: 76,5 млрд руб. (+7,5% г/г) · EBITDA: 52,7 млрд руб. (+9,3% г/г) · Чистая денежная позиция: Отрицательный чистый долг увеличился вдвое, до 23,7 млрд руб. · Прогноз дивиденда: ~1,04 руб. на акцию (около 12% доходности) Плюсы: потрясающая маржинальность, господдержка (проект с Металлоинвестом), бенефициар высоких ставок. Минусы: геополитические риски для инфраструктуры порта, рост зарплат (+26% за 9 мес.), компания не входит в котировальные списки, что ограничивает приток крупного капитала. 🔹 Стратегия моих действий Здесь нет сигнала «срочно покупать», здесь сигнал «понять свою выгоду». 🟢 Инвестор (1-3 года): Я буду использовал это сонное царство для методичного набора позиции. Лестница лимитных заявок в диапазоне 8 – 8,50 руб. выглядит разумной платой за вход под будущую дивдоходность в 12% при снижающейся ставке ЦБ. Фиксировать прибыль здесь рано, тут идея на долгосрочное реинвестирование дивидендов. 🔴 Свинг-трейдер (1-14 дней): Актив спит, сильных движений нет. Ключевая поддержка в границах канала — 8,1 руб., сопротивление — 9,0 руб. Пробой 8,99 на хорошем объеме может стать сигналом к спекулятивному лонгу к 9,15 и 9,47. ⚫️ Дей-трейдер: Коридор на сегодняшнюю сессию: 8,3 – 8,45. Это «сено» для скальпера. Низкая волатильность делает актив неинтересным для активного интрадэя. Внутри дня отбой от границ коридора — пока единственная тактика. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я, и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

ВТБ снова на грани: успеете заскочить в вагон до 20-х чисел мая? 🕵️‍♂️ Дивидендный детектив с регулятором Эта история держит рынок в напряжении с февраля. На днях первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов публично заявил: «Остались считаные дни до решения по дивидендам». Речь идёт о выплатах за 2025 год, и спор между менеджментом и ЦБ — не о возможности выплаты, а о её размере. Интрига закручена так, что наблюдать за ней сейчас интереснее, чем за сводками с нефтяного фронта. Рынок замер в ожидании: рекомендация набсовета ожидается в 20-х числах мая. И это столкновение происходит на фоне общей неопределённости. Инфляция всё ещё выше цели, а ЦБ держит ставку высокой, но уже прогнозирует её снижение во второй половине года. Это означает, что для банковского сектора, который очень чувствителен к стоимости денег, открывается окно возможностей, но заходить в него нужно с холодной головой. 🩻 Анатомия показателя: О чём молчит высокая прибыль Смотрю на цифры и вижу то, что многие упускают. Чистая прибыль за 2025 год — 502,1 млрд рублей, за I квартал 2026-го — 132,6 млрд рублей . Красиво. Но ваш фокус должен быть на Чистой процентной марже (NIM). В I квартале 2025 года NIM ВТБ составляла жалкие 0,7% . Банк работал «с колес», почти не зарабатывая на основной деятельности. Сейчас NIM подросла до 2,5%. Это всё ещё не жирно, но тренд на восстановление налицо. Если ставка ЦБ пойдёт вниз, маржа будет расширяться, делая бизнес эффективнее. Аналитический срез 📊 Смотрим на факты: · Чистая прибыль (I кв. 2026): 132,6 млрд руб. (-6,2% г/г). · Чистая процентная маржа: Восстановилась до 2,5% (было 0,7% год назад). · Кредитный портфель юрлиц: Рост на 4,6% с начала года, до 18 трлн руб. — драйвер роста. · Дивидендная интрига: ЦБ и ВТБ спорят о размере выплат, нижняя планка — 25% от чистой прибыли. · Сигнал от Пьянова: Допэмиссии для выплаты дивидендов не будет ни при каком сценарии. Плюсы и минусы ➖ Риски: Давление высокой ставки на маржу сохраняется. Санкционный фон затрудняет международные расчёты. Спор с ЦБ может привести к выплате по нижней планке (25%), что разочарует рынок. ➕ Драйверы: Ожидаемое смягчение политики ЦБ во втором полугодии. Банк вернулся к операционной прибыльности в рознице. Если набсовет рекомендует 50% от прибыли, как хочет менеджмент, дивдоходность к текущей цене будет двузначной. Моя стратегия действий 🟢 Как инвестор: Сейчас тот самый момент, когда «ставка на цикл» может дать иксы. В целом верю, что пик ставки пройден — докупать буду на просадках. Дождусь 20-х чисел мая. Если дадут 50% — получите жирный дивиденд и, вероятно, резкий гэп вверх. Если 25% — бумага может локально просесть, но для долгосрочного горизонта это будет отличная точка входа. 🔴 Как свинг-трейдер: Бумага нервная. Техническая картина: цена болтается в диапазоне. Ключевой уровень поддержки — зона 88–89 рублей. Это мой «стоп-лосс» при агрессивном лонге. Сопротивление — район 93–94, где бумага была перед прошлогодней дивидендной отсечкой. Сигнал на вход: уверенное закрепление выше 94 рублей на объёмах. До объявления новостей — спекулировать опасно. ⚫️ Как дей-трейдер: Внутридневная волатильность покажет характер в день решения ЦБ. Ожидайте резкого расширения спреда. Рабочий коридор до выхода новостей — 89–91,5 руб. Торговать на пробой: ставлю отложенные ордера на покупку чуть выше 91,5 (на позитиве) и на продажу ниже 89 (на негативе). Без новостей бумага будет дрейфовать за рынком, не давая возможностей для скальпинга. Что бы я сделал прямо сейчас? Я бы не гадал на кофейной гуще о решении ЦБ. Держу руку на пульсе, но не наращиваю позицию агрессивно до официального пресс-релиза набсовета. Умение ждать — тоже стратегия. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

Нефтедолларовая «кубышка» перестала работать? 💪 Крепкий рубль против вашего портфеля Прямо сейчас на рынке столкнулись два мощнейших фактора. С одной стороны, нефть Brent штурмует отметку $110 на фоне жёсткой риторики Трампа в адрес Ирана. Казалось бы, акции нефтяников должны лететь в космос, но нет. Сургутнефтегаз получил убыток в 251 млрд рублей за 2025 год, и совет директоров рекомендовал символические дивиденды по префам — всего 0,85 рубля. Почему? Потому что всё решает не цена барреля, а курс доллара. При курсе ЦБ 72,8 рубля гигантская валютная «кубышка» компании дала отрицательную переоценку, «съевшую» всю операционную прибыль. Это идеальный шторм для тех, кто покупал акции как защиту от девальвации. 🩻 Анатомия «Кубышки»: почему доллар важнее нефти Представьте, что у вас есть огромная банка, в которой лежит не рубль, а 5,5 триллионов рублей, но 70% из них хранятся в долларах . Это и есть «кубышка» Сургутнефтегаза. Ваша прибыль зависит не от того, сколько нефти вы продали, а от того, как изменился курс доллара за год. Если доллар упал с 101 до 73 рублей, как сейчас, то содержимое вашей банки при пересчете обратно в рубли резко сжалось. Это называется «бумажный убыток». Компания физически не потеряла доллары, но по правилам бухгалтерии (РСБУ) обязана зафиксировать минус в отчете. А раз есть убыток — платить дивиденды по префам (7,1% от чистой прибыли) попросту не из чего . Только факты: срез на 18 мая 2026 📊 Что говорит рынок и отчетность: · Чистый убыток (РСБУ, 2025): —251 млрд рублей (годом ранее: +923 млрд). Причина — крепкий рубль . · Дивиденды за 2025 (рекомендация): 0,85 руб. на оба типа акций. Доходность префов — около 2,1%, обычки — 4,4% . · Реакция рынка: Цена префов держится около 40 руб., за месяц снижение составило 3,11% . · Контекст: Нефть Brent превысила $110, но операционные успехи компании полностью нивелированы валютной переоценкой . Плюсы и минусы сейчас ➖ Минусы: Основной драйвер дивидендов (девальвация) спит. Доходность 2,1% — это ниже даже текущей снижающейся ключевой ставки. Ближайший дивиденд — разочарование. ➕ Плюсы: Компания не тронула саму «кубышку», это по-прежнему лучшая страховка от будущего ослабления рубля. Цена актива ушла в «подвал» без корпоративного коллапса. За 30 лет Сургут не пропустил ни одной выплаты . Стратегия моих действий 🟢 Как инвестор: Докупать на просадке или фиксировать? Моя ставка на неизбежное ослабление рубля в будущем, нынешние 40 рублей по префам — это точка входа для долгосрочного накопления. Не жду прибыли в этом году, но именно в такие моменты низкой базы закладывается потенциал для двузначных дивидендов через 1–2 года, если курс USD/RUB уйдёт выше 85-90 . Долю в портфеле буду держать неядерной (не более 5-7%), рассматривая это как «платную опцию» на девальвацию. 🔴 Как свинг-трейдер (1-14 дней): Сентимент негативный, новость о низких дивидендах рынок отыгрывает вниз. Ключевой уровень поддержки находится на историческом рубеже 38,4-39,7. Сопротивление — 40,65. Входить в лонг до собрания акционеров 26 июня рискованно . Если цена на сниженных объемах закрепится ниже 40,85, лучше выйду в кэш. Сигнал на вход вверх — возврат и закрепление выше 41 на повышенных объемах. ⚫️ Как дей-трейдер: Волатильность SNGSP находится на низком уровне. Рабочий коридор на сессию 18 мая узкий: 39,75–40,4 рубля. Скальпинг внутри такого диапазона опасен из-за спреда. Выход из боковика будет задан геополитическими новостями, а не технической картиной. ❓Вопрос дня: Кто из вас держал префы Сургута в 2022–2023 году, когда ситуация была зеркальной: убыток, мизерные дивиденды, а затем резкий рост в 2024-м? Продали тогда на дне или дождались иксов? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

Объёмы иссякли, нервы натянуты: кто двигает рынок в выходные? Рынок замер в ожидании. В такой тишине даже небольшой всплеск геополитики или нефтяных котировок способен вызвать хаотичный всплеск. Именно в эти «полупустые» сессии и решается, кто останется с деньгами, а кто пополнит карманы маркетмейкеров. 💭Выходной «жидкий» рынок: Эффект кита в бассейне… Объясню на пальцах, что такое «тонкий рынок» и почему это главный риск. Представьте себе бассейн: когда он полон людей, даже крупный пловец не создаст больших волн — это нормальная ликвидность. В выходные же институционалы уходят, и бассейн пустеет. И когда в него прыгает «кит» (крупный частный капитал), или даже просто стайка паникующих розничных трейдеров, воду начинает штормить так, что волна сносит всех. В сухих цифрах: сегодня объемы на Мосбирже к середине дня могут быть на 50–70% ниже среднедневных. Это значит, что даже заявка на пару миллионов рублей способна нарисовать «свечной столб» там, где в будний день рынок едва шелохнулся бы. Ориентироваться в такой мути без четкого плана — верный способ поймать ложный пробой. Плюсы текущей ситуации: · Сильные движения без откатов для скальпинга. · Сужение спреда в акциях первого эшелона, где остаются роботы. Минусы и риски: · Дикие свечные «пропиллы» во втором и третьем эшелонах из-за отсутствия маркетмейкеров . · Срабатывание стоп-лоссов по случайной цене (проскальзывание). · Высокий риск стать жертвой pump and dump схем. Что делаю я? Я не геройствую. Без институционального топлива любой новостной шум — это игра в рулетку. Я сохраняю текущие позиции и категорически избегаю входа в разогнанные Telegram-каналами малоликвидные бумаги. Кэш — это позиция. Стратегия моих действий 🟢 В долгосрок: У меня выходной это выходной. Открываю терминал только для того, чтобы проверить, не случился ли «черный лебедь». Докупать на низких объемах без фундаментальной причины — бессмысленно. Жду понедельника и реакции на гэпы и открытие рынка. 🔴 Как свинг-трейдер: Уровни сейчас — лишь условность. Рынок склонен к «рывкам» для снятия ликвидности. По позициям, которые удержал овернайт защитный стоп расширил на 1–2% от текущей волатильности. ⚫️ Как дей-трейдер: Рынок превращается в охоту на «хомяков». Волатильность будет импульсной и ложной. Если все же захочу поторговать, работа исключительно первым эшелоном (Сбер, Газпром, ЛУКОЙЛ и др). Вижу интересный уровень по Фикс Прайсу ровно 0,651, но пока нет чёткого понимания направления торговли, скальпинг на 5 минутке, обязательно от рисков, чтобы стоп был в размере около 0,001 и главное не менее 3 к 1 от тейка, по всем сигналам склоняюсь больше к шорту. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

Полюс: дивидендная ловушка или золотая распродажа? 🔹 Сегодня последний вагон — но стоит ли запрыгивать? На календаре 15 мая 2026 года — последний день, когда акции «Полюса» торгуются с правом на дивиденды. Отсечка, и цена механически упадет примерно на эту же величину. Но что на самом деле происходит с золотодобытчиком? Бумага с начала года просела почти на 25%, с 2776 до 2092 руб. Золото корректируется, издержки растут, но аналитики БКС сохраняют «Позитивный» взгляд с целевой ценой 2900 руб. 🔹 Золотой парадокс: дорогой металл — дорогой геморрой С одной стороны, мир штормит: Ближний Восток полыхает, Европа готовится к рецессии, центробанки сметают золото с полок. Апрельский приток в золотые ETF составил $6,6 млрд — люди бегут в «тихую гавань» . С другой — мартовский отток 84 тонн и коррекция почти на 16% от январских максимумов показали, что импульс слабеет . «Полюс» оказывается меж двух огней: цена золота давит на котировки сверху, а рост издержек и падение добычи — снизу. Сегодняшние -1,1% на старте торгов — это не паника, это холодный расчет . 🔹 Анатомия издержек: почему «золотая жила» стала стоить вдвое дороже? Объясню на аналогии с рестораном. Представьте, что у вас элитный стейк-хаус. Раньше вы покупали мраморную говядину по $100 за килограмм и продавали стейк за $250. Прибыль — $150 с тарелки. Но в этом году поставщик взвинтил цены до $180, плюс государство ввело дополнительный налог с оборота, плюс зарплаты поварам подняли. Теперь тот же стейк обходится вам в $220, а продаете вы его за $260. Бизнес работает, выручка даже выросла, но чистая прибыль съежилась до $40. Именно это произошло с «Полюсом»: совокупные денежные затраты (TCC) взлетели на 93% до $739 за унцию . Доля НДПИ в расходах — 45%. Содержание золота в руде падает, карьеры уходят глубже. Производство упало на 16%, но ралли цен спасло отчетность 🔹 Сухой аналитический срез · Производство 2025: 2,53 млн унций, -16% г/г. Прогноз на 2026: 2,5-2,6 млн унций — без роста. · Издержки TCC 2025: $739/унция, +93% г/г. Прогноз на 2026: $810-860/унция — станет еще дороже. · Выручка 2025: $8,72 млрд, +19% г/г, спасена ценой золота. Скорректированная EBITDA: $6,35 млрд, +12%. · Долг: $7,1 млрд, NetDebt/EBITDA = 1,1x — комфортно. · Дивиденд: 65,8 руб. (доходность 2,7%), в сумме за год — 163,6 руб. Плюсы: Проект «Сухой Лог» — бомба замедленного роста. К 2030 году добыча удвоится до 6 млн унций. Долговая нагрузка низкая, дивполитика стабильна. Минусы: Пик капзатрат — $2,2-2,5 млрд в год, добыча не растет до 2028 года. Без сильного золота маржа сдуется. Мой взгляд: Покупать под дивидендную отсечку «в лоб» — затея с нулевой суммой: цена упадет на размер дивиденда, а вы еще и налог заплатите. Я бы не суетился. 🔹 Стратегия моих действий 🟢 Как инвестор Завтра будет дивидендный гэп — бумага откроется примерно на 2,5-3% ниже. Это естественная механика. Умные деньги не покупают «под дивиденды» в последний день — они ждут гэпа и заходят на коррекции. Если нацелены на «Сухой Лог» к 2030 году, зона 2000-2100 руб. после отсечки — отличный момент для первой покупки. Не жадничайте — заходите лесенкой. Таргет БКС — 2900 руб., потенциал более 30% . 🔴 Как свинг-трейдер Ключевая поддержка — психологическая отметка 2000 руб. Там же — минимумы года. Пробой этого уровня с объемом — стоп-лосс. Сопротивление — зона 2150-2180 руб. Завтрашний гэп создаст разрыв, который рынок, скорее всего, закроет в течение 5-10 сессий. Вход после гэпа с коротким стопом — рабочая тактика. ⚫️ Как дей-трейдер Сегодня волатильность повышена из-за последнего дня «в дивидендах». Коридор на сессию: 2070 – 2150 руб. Импульсные движения в обе стороны — скальпинг по тренду. Но помните: завтра утром будет механический гэп вниз, переносить лонг через ночь рискованно. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

Аэрофлот: цена ремонта взлетела до небес — кто заплатит по счетам? 🔹 Санкции бьют не по выручке, а по двигателям Пока инвесторы залипают на графики геополитики, «Аэрофлот» тихо обнародовал цифру, от которой у бывалых аналитиков седеют виски: 7,27 млрд рублей на поддержание летной годности за один квартал . Это не опечатка. Расходы на техобслуживание подскочили в 2,2 раза год к году . Пока рынок гипнотизирует занятость кресел в 91,3%, я смотрю на статью «ремонт» и понимаю — маржа тает быстрее, чем мы думаем. 🔹 Почему это важно? На календаре 15 мая 2026 года — сезон низкой базы закончился, и началась суровая реальность. Расходы на керосин выросли лишь на 2% (до 46,6 млрд руб.), персонал — на 17% . Но скачок затрат на ремонт в 2,2 раза — это чистая «премия за санкции» . Детали везут серыми схемами, «каннибализируют» часть парка, а двигатели гоняют в дружественные страны. Это проблема не только «Аэрофлота» — это звоночек для всей российской авиации. Сегодняшние торги на Мосбирже открылись снижением: индекс IMOEX2 просел, но акции «Аэрофлота» теряют больше, удерживаясь чуть выше 47 руб. 🔹 Анатомия отчета: почему «дешевый» ремонт — это миф Объясню. Представьте, что вы владелец таксопарка премиум-класса. Раньше вы заезжали к официальному дилеру, меняли масло и колодки по фиксированной цене. Теперь дилеры ушли. Вам приходится искать «гаражных» мастеров, которые творят чудеса, переплачивая за контрабандные запчасти в три цены. Ваши «Мерседесы» всё еще на ходу и возят пассажиров (загрузка 91,3%), но счет за их «здоровье» вырос в 2,2 раза . Логично? Да. Бизнес жив? Да. Но ваша чистая прибыль как таксопарка скукоживается, потому что весь денежный поток уходит не на развитие, а на выживание. Именно это сейчас происходит с парком из более чем 180 самолетов. 🔹 Сухой аналитический срез Смотрим в отчетность РСБУ за I квартал 2026 без розовых очков: · Чистый убыток: 12,6 млрд руб. (годом ранее была прибыль 56,6 млрд руб. из-за курсовых переоценок). · Скорректированный убыток: 7,9 млрд руб. (очищенный от валютных качелей), год назад была скромная прибыль 1,98 млрд руб. · Рекордные расходы на ТО: 7,27 млрд руб. за квартал, рост в 2,2 раза г/г. · Реакция рынка: Бумага болтается у 47,94 руб., объем торгов низкий — около 15-17 млн шт. за сессию, что делает цену уязвимой. Плюсы: Фантастическая загрузка кресел (91,3%) и рост выручки на 5,7% (до 172,3 млрд руб.). Минусы: Себестоимость (175,9 млрд руб.) всё еще выше выручки, а главный «пожиратель» денег — техобслуживание — продолжит дорожать, пока не наладят выпуск МС-21. Мой взгляд: Ситуация — классический «кеш-трап». Выручка растет, операционка улучшается, но издержки на «санкционную иглу» сводят прогресс на нет. Это не акция для ставок на быстрый отскок, это актив для тех, у кого стальные нервы. 🔹 Стратегия моих действий 🟢 Как инвестор (лонг 1-3 года) Никакой паники. Если верите в разворот геополитики и запуск МС-21 к 2030 году, текущие цены — это зона долгосрочного накопления. Докупать буду только на сильных шоках, в районе 45-46 руб. Сейчас фиксировать убыток на минимумах — глупость. Жду отчет МСФО 29 мая — там будет полная картина долга. 🔴 Как свинг-трейдер (1-14 дней) Ключевой уровень поддержки — годовой минимум 45,85 руб. Пробой этой отметки вниз — жесткий сигнал на выход, фиксирую убыток без раздумий. Сопротивление сверху — зона 49,5–50,5 руб. Покупать имеет смысл только при уверенном отскоке от 46 руб. с повышенным объемом. Ловить «дно» в середине диапазона 47-48 руб. сейчас — самоубийство. ⚫️ Как дей-трейдер Дневной коридор на 15 мая: 46,55 – 48,3 руб. Волатильность нормальная, объемы пока дохлые . Скальпинг возможен, но игра не стоит свеч. Если лезете в стакан, то шортить безопаснее ниже 47,5 руб. с быстрым выкупом. Лонговать — только при импульсе выше 48,3 руб. с подтверждением объемами. Иначе маркетмейкер съест вашу заявку. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.