💥 $GAZP: отчёт, который разочаровал

Только что вышел отчёт за 9 месяцев. На первый взгляд — прибыль в 1,1 трлн рублей, но если заглянуть глубже, картина мрачнее. Выручка просела, операционная прибыль упала почти на треть. А самое главное — свободный денежный поток отрицательный: минус 388 млрд рублей. Почему? Компания капитализирует проценты по кредитам — то есть прячет их в стоимости основных средств, а не признаёт расходами. Если бы эти 531 млрд учли как затраты, и убрать разовый курсовой эффект, реальная прибыль была бы всего около 221 млрд. P/E уже не выглядит сказочно низким. Долг вырос до 5,9 трлн, чистый денежный поток отрицательный. С такими цифрами о дивидендах за 2025 год, скорее всего, можно забыть. Государству как основному акционеру проще вывести деньги через налоги, чем делиться со всеми. Итог: неповоротливый гигант с растущим долгом и слабой генерацией денег. Акции могут ещё долго болтаться в боковике, как это уже было с 2009 по 2019 год. Спекулировать на уровнях — можно, но для инвестора тут ловить нечего. Возможно, стоит смотреть на более эффективную «Газпромнефть». Это не инвестиционная рекомендация. Рынок может удивить, но фундамент выглядит шатко. ‼️ Пока Газпром разбирает бухгалтерию, в профиле я уже опубликовал подборку акций, которым грядущие мирные переговоры могут дать куда более сильный импульс 🔥 👉 Скорее загляни — идеи ещё не устарели!