Сегежа Групп — держать или продавать при убытке 70%? Анализ рисков

Добрый вечер, уважаемые инвесторы! Подводим итоги торгового дня на Московской бирже. Ключевые показатели Индекс Мосбиржи: прирост на 1,3 %, к 16:00 МСК — 2 775 пунктов. Индекс РТС: рост на 1,21 % (к 13:41 МСК — 1 121,72 пункта). Курс USD/RUB (вечный фьючерс): около 77,4 руб. Курс CNY/RUB: опустился к 11,07 руб. Нефть Brent: вернулась в район $65 за баррель. Драйверы рынка Основной импульс росту придало заявление спецпредставителя президента США Стивена Уиткоффа: о значительном прогрессе в переговорах по Украине; о запланированной встрече с президентом РФ 22 января. Лидеры роста «Аренадата» — +3,3 %; СПБ Биржа — +3 %; «Аэрофлот» — +2,9 %; золотодобытчики («Полюс», «ЮГК», «Селигдар») — на пиковых значениях (на фоне роста цен на золото выше $4 800 за унцию); «Газпром» и «НОВАТЭК» — позитивный отклик на геополитические новости; «РУСАЛ» — продолжение подъёма (+3,5 % на Гонконгской бирже). Аутсайдеры «ЭсЭфАй» — -5,9 % (коррекция после резкого роста на прошлой неделе); «Россети» — -0,4 %; «М.Видео» — -0,4 %. Сектора и активы Золотодобытчики: остаются бенефициарами геополитической напряжённости. Цены на золото близки к историческим максимумам. Энергетика: акции «Газпрома» и «НОВАТЭКа» отреагировали на новости по переговорам. Металлы: медь и никель в «зелёной зоне»; платина и палладий немного скорректировались. Облигации: индекс RGBI опустился ниже 116,8 пункта. Что следить завтра Публикация данных по инфляции (сегодня в 19:00 МСК) — может добавить волатильности. Запланированная встреча президента РФ с представителем США — потенциальный драйвер для рынка. Динамика цен на нефть и металлы — ключевой фактор для сырьевых акций. MOEX MVID MRKC SFIN RUAL GAZP NVTK DATA

Есть и плюсы в моем портфеле (PLZL) на 2026 год Сильные стороны: Крупнейший золотодобытчик России с высокой рентабельностью (EBITDA ≈ 72,6 % в 1‑м полугодии 2025). Рост выручки на 35 % г/г (до $ 3,688 млрд) в 1‑м полугодии 2025. Возобновлены дивиденды: целевой коэффициент — 30 % от EBITDA (доходность > 12 % в 2025). Проект «Сухой Лог» может увеличить производство на 70 %, EBITDA — на 100 % (запуск 1‑й очереди — 2028). Выгода от ослабления рубля (рост прибыли на ~18 % при снижении курса на 10 %). Драйверы роста: Высокие и потенциально растущие цены на золото (прогнозы до $5 000/унция к концу 2026). Покупки центробанками и приток в ETF. Геополитическая напряжённость и возможное снижение ставок. Риски: Коррекция цен на золото (снижение спроса со стороны ETF/центробанков). Рост себестоимости (НДПИ, инфляция, снижение содержания золота в руде). Крупные капзатраты (~$7,6 млрд на проекты). Высокая зависимость котировок от цены золота. Прогноз на 2026: Оптимистичный сценарий: рост на фоне высоких цен на золото и прогресса по «Сухому Логу». Нейтральный сценарий: консолидация после сильного роста, зависимость от макрофакторов. Целевая цена от некоторых аналитиков — до 2 700 руб. (рекомендация «покупать»). PLZL

Акции «Сегежа Групп»: держать или продавать при убытке 70%