🛢 $ROSN — дивиденды по графику, но доходность смешная

💼 Две истории с одним туманным будущим После того как SFIN продал LEAS Альфа-Банку за 50.79 млрд рублей и раздал часть денег акционерам в декабре, обе бумаги оказались в подвешенном состоянии . Держатели начали выходить из капитала просто потому, что перестали понимать, чего ждать дальше. И если смотреть на ситуацию трезво, логика в таком поведении есть. Туман сгустился над обеими компаниями, и пока он не рассеется, четких ориентиров не видно. Сам холдинг SFI после продажи лизингового бизнеса превратился в классическую инвестиционную коробку. Внутри остались два основных актива: доля 49% в страховой компании ВСК и пакет 9.87% в М.Видео . Никаких новых громких приобретений или продаж на горизонте пока не анонсировано. Без движухи в портфеле и без новостей о потенциальных сделках бумага выглядит откровенно скучно. Надеяться на второй спецдивиденд в ближайшее время особо не приходится, так как кэш от сделки уже распределен. Чистое ожидание у моря погоды — занятие на любителя. По Европлану картина немного другая, но суть та же — неопределенность. Альфа-Банк уже выставил обязательную оферту миноритариям по цене 677.9 рубля за акцию . Учитывая, что рынок торгуется примерно на 100 рублей ниже этой планки, сходить под выкуп выглядит рациональной идеей для тех, кто не хочет испытывать судьбу. Основной риск в том, что планы нового мажоритария могут идти вразрез с интересами мелких акционеров. В теории бизнес Европлана способен восстановить темпы роста уже в 2026 году по мере смягчения денежно-кредитной политики, однако полная недосказанность со стороны Альфа-Банка смущает. Гарантий сохранения публичного статуса никто не дает, а без них перспектива остаться в неликвидном активе с урезанными дивидендами перевешивает потенциальные плюсы от операционного восстановления компании. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🌾 PHOR смотрит в сторону 7000 На часовом графике начинает вырисовываться фигура, которая многим знакома как перевернутая голова и плечи. Пока это лишь набросок, но если бумага сумеет закрепиться выше зоны сопротивления, техническая картина может стать заметно веселее. Ценовые ориентиры при таком раскладе маячат в районе 7049 рублей. Если оторваться от минутных свечей и посмотреть на бизнес шире, у компании хватает поводов для сдержанного оптимизма. Во-первых, дивидендная политика остается одной из самых прозрачных в секторе — компания платит ежеквартально, ориентируясь на свободный денежный поток при комфортной долговой нагрузке. По итогам 2025 года совокупные выплаты составили 360 рублей на акцию, а прогноз на следующие 12 месяцев предполагает выплаты в размере 432 рублей . Рыночная капитализация держится вблизи 931 млрд рублей, что при текущих ценах дает P/E около 8 . Главная ложка дегтя — предстоящий отчет за четвертый квартал 2025 года. Укрепление рубля в конце прошлого года явно не сыграло на руку экспортеру. Аналитики ждут просадки выручки примерно на 4% год к году, а EBITDA может рухнуть более чем на четверть, до 35 млрд рублей. Чистая прибыль ожидается в районе 18 млрд рублей — это ощутимо скромнее прошлогодних цифр. Свободный денежный поток за период и вовсе рискует уйти в минус . Именно поэтому рынок почти не рассчитывает на дивиденд за этот конкретный квартал. Парадокс в том, что слабый квартальный отчет уже во многом учтен в котировках. На глобальном рынке удобрений цены остаются высокими благодаря геополитической нестабильности и ограничениям поставок из ряда регионов. Долговая нагрузка компании остается вполне управляемой — отношение чистого долга к EBITDA колеблется в диапазоне 1.1-1.3x . Для долгосрочного взгляда на бизнес это куда важнее краткосрочных курсовых колебаний. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🔬 NVTK между льдом и пламенем СПГ-направление всегда было главным козырем Новатэка в отличие от трубопроводного газа сжиженный можно гонять по морю куда выгоднее и азиатские покупатели с их аппетитом никуда не делись. На этом строилась вся инвест-история последних лет. Но реальность внесла коррективы и теперь санкционное давление лупит аккурат по самому больному: логистика флот и доступ к технологиям. Запуск Арктик СПГ 2 состоялся но пока далеко не на полную катушку, и рынок уже закладывает что полноценный выход на проектную мощность сдвигается на 2027-2028 годы а стабильная прибыль с него замаячит только после 2028 . При этом цифры за 2025 год выглядят двояко. Выручка просела на 6.5% до 1 446 млрд рублей а нормализованная EBITDA и вовсе укатилась вниз на 14.7% до 859 млрд рублей . Чистая прибыль рухнула с 493 млрд до 183 млрд рублей но львиную долю падения съели разовые неденежные статьи на 301 млрд рублей которые на дивидендную базу не влияют . Свободный денежный поток при этом взлетел на 115% до 353 млрд рублей благодаря сокращению капзатрат и дивидендам от совместных предприятий . По итогам второго полугодия 2025 года совет директоров рекомендовал 47.23 рубля на акцию — доходность около 3.8% что оказалось заметно выше консенсус-прогноза в 31 рубль . Танкерная история потихоньку сдвигается с мёртвой точки. Первый построенный в России газовоз ледового класса Arc7 Алексей Косыгин в январе 2026 года добрался до Арктик СПГ 2 по Северному морскому пути подтвердив возможность круглогодичных поставок . Плюс к нему на воду спущены Пётр Столыпин и Сергей Витте — всего в планах 15 таких судов . Параллельно Christophe de Margerie уже забрал первый зимний груз с проекта в декабре хотя до этого производство зимой просто вставало . Проблемы с покупателями тоже решаются пусть и со скрипом: Китай берёт газ но со скидкой в 30-40% и общий импорт российского СПГ достиг рекордных 1.9 млн тонн . Главный тормоз сейчас не в фундаменте бизнеса а в санкционных качелях вокруг страховок и флота. Великобритания грозится запретить обслуживание и страхование судов перевозящих российский СПГ что может ударить по танкерам с Ямал СПГ . Форвардная оценка бумаги остаётся требовательной — P/E 2026 около 7.8 и рынок пока не готов платить премию за рост который всё время откладывается . Если компания начнёт решать вопросы с логистикой и флотом быстрее ожиданий это станет триггером для переоценки. Пока же это всё та же история роста но с изрядно растянутыми сроками и повышенной неопределённостью. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!