Профиль инвестора OFITSEROV | Тинькофф Инвестиции Пульс

📰 Утренний новостной фон: геополитика, инфляция и ожидания рынков Политика и госуправление • В Кремле изучают предложения, которые Дмитриев привёз из Майами. • Задачи на 2026 год: 1. достроить все начатые проекты; 2. увеличить градостроительный потенциал и снизить риски банкротства застройщиков. • На фоне санкционной перестройки экономики у России вновь возникло «преимущество отсталости» — второй раз с 1990-х годов. 💰 Финансы, облигации и ставки • Объём размещений ОФЗ в 2025 году достиг исторического максимума — 7,18 трлн руб. (рост заимствований в 1,7 раза г/г). • Доля нерезидентов в ОФЗ на 1 декабря 2025 г. снизилась с 3,9% до 3,3%. • Средняя максимальная ставка по рублёвым вкладам снизилась до 15,38% (ранее — 15,63%). • Банки крупнейших маркетплейсов в ноябре 2025 г. увеличили портфели срочных депозитов на 38 млрд руб. 🏭 Корпоративные события • «Уральская сталь» погасила долг 10 млрд руб. по выпуску БО-001Р-01. • Холдинг SFI закрыл сделку по продаже ЛК «Европлан». • «Мечел»: • ведёт активную продажу неключевых активов; • рассчитывает закрыть первые сделки в 2026 году; • снизил нагрузку на денежный поток в 2025–2026 гг. примерно на 132 млрд руб. благодаря договорённостям с банками. 🛢 Энергетика и сырьё • Раскритикованы предложения по компенсации дефицита топлива за счёт выпуска бензина пониженного качества. • Перерабатывающий галохимический комплекс со СПГ в Усть-Луге построен на 70%. • Добыча нефти в России в 2025 году сохранится на уровне прошлого года — 516 млн тонн (при изменении цен реализации). 🌍 Международная повестка • NIS и MOL попросили приостановить санкции на фоне переговоров о выкупе доли российских акционеров. 💱 Валюта и макро • Курс юань/рубль опустился ниже 11 руб. • СМИ: с 2026 года цены на товары в РФ могут вырасти до 30% из-за борьбы с серым импортом и усложнения логистики. 🏗 Регулирование и технологии • Утильсбор на шины с 1 января пересмотрят — по отдельным позициям рост минимум в 2 раза. • Решение Basis SDN для управления программно-определяемыми сетями включено в реестр российского ПО.

Пока рынок реагирует на каждую новость резкими движениями, самое разумное сейчас — заняться тем, что реально находится под нашим контролем. Например, налогами на бирже 🙂 Многие недооценивают этот момент, а зря. В итоге деньги уходят не из-за ошибок в сделках, а просто потому, что вовремя не было сделано пару простых действий. ▪️Для начала — как вообще работает механизм уплаты налога. В начале года брокер старается удержать налог автоматически, обычно в период с 1 по 31 января. Если на счёте в этот момент нет свободных средств, обязанность по уплате налога ложится уже на инвестора — и заплатить его нужно напрямую в налоговую до 1 декабря. ▪️Теперь к ключевому понятию — фиксации убытка. Пока актив находится в портфеле, минус по нему существует только «на бумаге». Для налоговой его будто бы нет. Как только позиция продана, убыток превращается в зафиксированный финансовый результат и начинает работать — его можно использовать для уменьшения налогооблагаемой базы. Пример на пальцах. Предположим, за год вы заработали на продаже акций 100 000 ₽. Одновременно в портфеле есть другая бумага с текущим минусом 60 000 ₽. Если убыточную позицию не трогать, налог платится со всей прибыли. Это 13 000 ₽. Если же продать эту бумагу и зафиксировать убыток, база для налога сократится до 40 000 ₽, а сам налог составит 5 200 ₽. Разница — 7 800 ₽. И это деньги, которые остаются у вас, а не списываются автоматически. ▪️Возникает логичный вопрос: что вообще делать с убыточными позициями, кроме бесконечного ожидания? 1️⃣— перезапуск позиции. Если вы по-прежнему верите в актив и считаете снижение временным, можно продать его, зафиксировать убыток и сразу же купить обратно. С точки зрения идеи ничего не меняется, а с точки зрения налогов вы обнуляете расчёт. 2️⃣ — полностью закрыть позицию. Это неприятно, но иногда честнее по отношению к себе. Если инвестиционной идеи больше нет, держать актив «на всякий случай» может стоить дороже, чем просто признать ошибку. Деньги, выведенные из слабой идеи, часто находят более эффективное применение. 3️⃣— работа на будущее. Если год в целом складывается отрицательно, имеет смысл зафиксировать убытки осознанно. Такие минусы не пропадают и могут использоваться для уменьшения налоговой базы в течение следующих десяти лет. Это своего рода налоговая подушка безопасности. ▪️Но без нюансов, конечно, не обходится. 1️⃣— льгота долгосрочного владения. Продажа актива обнуляет срок владения, и если вы рассчитывали на ЛДВ, решение нужно принимать взвешенно. Иногда ожидание оправдано, а иногда — это просто надежда без плана. Налоги здесь вторичны, важнее сама инвестиционная логика. 2️⃣ — ликвидность. С неликвидными бумагами всё сложнее: широкий спред, слабый спрос и проблемы с повторным входом могут съесть часть потенциальной выгоды от налоговой оптимизации. 3️⃣— сроки. Не стоит оставлять такие решения на последние торговые дни декабря. Нужно учитывать режим торгов, расчёты T+1, сокращённые сессии и общее снижение активности на рынке под Новый год. Чем ближе праздники, тем тоньше стаканы и тем выше риск продать не по той цене. Чтобы понимать текущую картину, полезно заранее посмотреть расчёт налога у брокера. В большинстве приложений эта информация доступна прямо в разделе отчётов. Например, в Т-Инвестициях: выбираете счёт → заходите в настройки → отчёты → налоговый отчёт.

📰 Утренний новостной фон: геополитика, инфляция и ожидания рынков 🌍 Геополитика и внешняя повестка • США заявляют, что находятся ближе, чем когда-либо, к разрешению конфликта на Украине. • Возможный разговор президентов России и США может быть оперативно согласован при необходимости. • Индийская компания получила разрешение США на краткосрочную покупку нефти у российской компании. • Сербской нефтегазовой компании разрешено начать переговоры о продаже российской доли. 📉 Инфляция и макроэкономика • Инфляция в РФ за период 16–22 декабря ускорилась до 0,20% после 0,05% неделей ранее (год назад — 0,33%). • Прогноз аналитиков: инфляция 6,3% на конец 2025 года и 5,1% — на конец 2026 года. • Предновогоднего ралли на российском фондовом рынке не ожидается. • Объём размещений государственных облигаций достиг исторического максимума. 🏦 Банковский сектор и финансы • С начала года банки заработали 3,4 трлн ₽ против 3,6 трлн ₽ годом ранее. • Чистая прибыль банковского сектора в ноябре выросла до 394 млрд ₽ (+27% г/г). • Один из крупных брокеров начал сбор заявок на обмен заблокированных активов клиентов. • Крупнейший банк страны изучает возможность кредитования под залог криптовалют. 📊 Рынки и инвестиции • Акции девелопера включены в индекс IPO Московской биржи. • Рост экспорта бриллиантов из Индии в ноябре указывает на восстановление спроса, однако эксперты оценивают ситуацию неоднозначно. • Капитальные вложения крупной металлургической компании на 2026 год запланированы на уровне около 240 млрд ₽. • Инвестбанк представил стратегию на 2026 год: доллар 95 ₽, ключевая ставка 13%, индекс Мосбиржи 3600 пунктов. 🏭 Экономика, регионы и регулирование • Московская биржа включена в реестр администраторов финансовых индикаторов. • Обсуждается создание фонда в юанях объёмом 3 трлн ₽ для стимулирования закупок импортного оборудования. • Нехватка электроэнергии тормозит запуск инвестпроектов и экономическое развитие Дальнего Востока. • В Москве дефицит кадров достиг 500 тыс. человек; мигранты обеспечивают 5–6% ВВП столицы, их нехватка может усилить инфляционное давление. • Рассматривается инициатива обязать блогеров размещать патриотическую рекламу.

🗞Утренний новостной фон 🛢️ Энергетика и сырьевые рынки • Цена российской нефти Urals снизилась до $34 за баррель. • Газпром: • Совет директоров утвердил инвестпрограмму на 2026 год — 1,1 трлн руб. • Ожидаемая EBITDA за 2025 год — 2,8 трлн руб. • Потребление газа в мире продолжает расти, несмотря на усиление политических факторов в энергетике. • Экспорт российской нефти достиг максимума за 2,5 года, однако из-за задержек с разгрузкой выросли запасы нефти на танкерах; у берегов Индии и Китая скопилось множество судов. 🏛️ Политика и геополитика • Трампу могут объявить импичмент в случае победы демократов на промежуточных выборах в Конгресс в 2026 году (что объясняет спешку в принятии решений). • Трамп заявил, что любой, кто с ним не согласен, не станет председателем ФРС. • Путин сегодня проведёт встречу с главами крупнейших российских компаний. • Володин: Россия никогда не была врагом Европы и способствовала её развитию, поставляя дешёвые энергоресурсы и повышая конкурентоспособность экономики ЕС. 🏦 Финансы, банки и рынки капитала • Банк России: • заявок на регистрацию филиалов иностранных банков пока не поступало; • подготовлена концепция регулирования криптовалют на российском рынке. • Мосбиржа и СПБ Биржа планируют запуск торгов криптовалютами после появления регулирования. • Сбербанк: • к концу года к брокерской платформе присоединились 130 тыс. подростков-инвесторов; • если взрослые в уходящем году предпочитали облигации, то у подростков с большим отрывом лидируют акции. • На рынке продолжает обращаться около 150 проблемных выпусков российских еврооблигаций. • АО «Монополия» проведёт онлайн-встречу с владельцами облигаций 26 декабря в 14:00 мск. 🏠 Недвижимость и ипотека • В России резко вырос спрос на рефинансирование ипотеки. • ДОМ.РФ 29 декабря рассмотрит вопрос об утверждении стратегии развития на 2025–2030 гг. и на перспективу до 2036 года. 💱 Валюта и потребительские цены • Доллар снова около 78 руб. • Авиабилеты в России подорожают примерно на 10% с 1 января 2026 года 🚀 Бизнес и IPO • Крупнейшая цифровая платформа для закупок государства и бизнеса B2B-РТС впервые раскрыла финансовые показатели: • выручка за 2024 год — ₽8,5 млрд, • чистая прибыль — ₽3,5 млрд. • Компания подтверждает планы IPO в 2026 году.

Всем доброе утро ☕️ ▪️Технически: Посмотрел рынок на двух графиках. 1️⃣ / IRUS, 1D (только основная сессия) Беру именно дневку без допсессии — на старших таймфреймах так меньше шумов. Начиная с февраля 2025 рынок движется вдоль наклонной линии переговоров — о ней писал уже много раз. Она сопровождала и переговоры делегаций, и личные контакты Трампа и Путина в Анкоридже. Линия жива до сих пор и пока не пробита. Ей уже почти год, и одними ожиданиями или фантазиями ее не пройти — нужна конкретика. Сильная поддержка — район 2614 пунктов ±. Здесь же проходит нижняя граница большого треугольника, который тянется с начала 2022 года. Если увидим движение к этим уровням, будет интересно посмотреть, как рынок отторгуется. Свой шорт планирую держать примерно до этой зоны. 2️⃣ IRUS2 (с дополнительной сессией) Этот график смотрел локально через Фибоначчи на 4х часах. Верхнюю точку брал от начала движения в феврале. — 2781 — сопротивление, которое рынок не смог пробить. — Поддержка — 2650. Но я бы назвал зону 2617-2650, потому что там есть накопление объемов за которые можно зацепиться. В целом чаще смотрю от зон, а не от «пункта в пункт». Наш рынок неликвидный, идеальных уровней здесь не бывает — всегда есть погрешность и шипы. ▪️Фундаментально: Зеленский прямо сказал после саммита ЕС о необходимости послевоенного финансирования, масштабных поставках оружия, отказе отдавать Донбасс и ЗАЭС, и допускает, что «мирного соглашения может и не быть». Но рынок это пока «пропускает мимо ушей» 🤷‍♂️ Хотя это позиция и Европы в том числе. Те пункты, по которым с нашей стороны пересмотра быть не может. Расклад пока такой, дальше смотрим на реакцию от уровней.

Ну что имеем на данный момент по мирнячку? Сегодня Уиткофф в Майами проводит переговоры с Умеровым, а также с советниками по безопасности Германии, Франции и Великобритании. По идее, на выходных он должен встретиться с Дмитриевым и передать ему все текущие наработки. Судя по тому, что пока просачивается в публичное поле, в 99% случаев это «мимо кассы». Если ориентироваться на текущую публичную повестку, обсуждается следующее: армия численностью порядка 800 тыс. человек, продолжение финансирования и поставок вооружений уже после окончания войны, замороженные российские активы — исключительно в формате репараций, территориальный вопрос и отдельным блоком — тема ЗАЭС. При этом даже Арахамия вчера прямо заявил, что гарантии безопасности по 5-й статье НАТО Украину не устраивают. И это мы ещё говорим о самом поверхностном уровне — вершине айсберга, не заходя в более жёсткие и чувствительные детали. Например, признание территорий должно быть глобальным, а не односторонним, плюс целый ряд других принципиальных моментов. Чтобы рынок ушёл выше 2800, как будто бы пора пролить свет на эти пункты. Для этого согласован бюджет от ЕС на продолжение конфликта на ближайшие два года? Поэтому шорт переношу через выходные. Уровни поддержки: 2740, 2700, 2650–2620 и 2500. Первая реальная цель после того, как «наши» обозначат свою позицию (а комментариев пока не было — ждали финальный документ), — уровень 2650. Дальше будем смотреть по факту.

Утренний новостной фон 🏛 Политика и геополитика • ЕС согласовал предоставление Украине €90 млрд в долг — без использования замороженных российских активов. • Еврокомиссия: разблокирование активов РФ в ЕС возможно только при поддержке большинства стран. До выплаты репараций активы остаются замороженными. • США: готовы ввести новые санкции против России уже на следующей неделе — решение будет зависеть от развития ситуации. • США также готовятся к возможному приезду Владимира Путина на саммит G20 в Майами в 2026 году. • Трамп о переговорах с Украиной: стороны близки к соглашению, ожидаются быстрые шаги со стороны Киева. 🏦 Денежно-кредитная политика и макро • Сегодня: • 12:00 — прямая линия с Президентом • 13:30 — решение ЦБ РФ по ключевой ставке, затем пресс-конференция • Bloomberg: Банк России готовится к умеренному снижению ставки, опасаясь инфляционного эффекта от повышения НДС. 📈 Рынки и активы • Золото: фьючерс обновил исторический максимум — выше $4400 за тройскую унцию. • IPO-рынок: • Базис выше цены размещения, новый ATH. • Итог: IPO-2025 оказались лучше ожиданий — в плюсе почти все, кроме JetLend. • ДОМ.РФ: сегодня истекает срок стабилизации акций после IPO (30 дней с начала торгов 20 ноября). 🏢 Компании и корпоративные события • Монополия: не смогла выйти из технического дефолта по облигациям серии 001Р-02, готовит предложение по реструктуризации (публикация — январь 2026). • Моторика: планирует IPO в 2026 году, активная подготовка — есть СД, ведётся МСФО, ждут благоприятной рыночной конъюнктуры. • РЖД: власти готовят масштабную программу улучшения финансового положения компании. 💼 Экономика и финансы • Минфин РФ предлагает увеличить страховое возмещение по отдельным видам вкладов до 2 млн ₽. • Forbes: самые перспективные отрасли по росту доходов в 2025 году — туризм и медицина. ☕️🎄

За неделю до экспирации фьючерсов теханализ работает хуже, рынок искажается новостями. Уже завтра — заседание ЕС по финансированию конфликта, а в пятницу решение ЦБ по ставке и прямая линия царя. Поэтому сегодня логично разобрать опубликованный вчера бюджет — как один из ключевых ориентиров для решения ЦБ по ставке. ▪️Что рынок пропустил в новостном шуме В бюджетном прогнозе России до 2042 года не заложено ни одного профицитного года — дефицит закреплён как долгосрочная модель. Госдолг вырастет с 38 трлн рублей (17% ВВП) до 238 трлн (32% ВВП) в базовом сценарии и до 453 трлн рублей (около 70% ВВП) в консервативном. Для сравнения: • США >120% ВВП • Япония >250% ВВП ▪️Дефицит как новая норма В обоих сценариях бюджетного прогноза дефицит сохраняется на всём горизонте и к 2042 году вырастет до 21,6 трлн рублей (2,9% ВВП) в базовом варианте и 54,7 трлн рублей (8,4% ВВП) в консервативном, становясь структурной нормой. ▪️Расходы растут быстрее доходов За 18 лет расходы бюджета вырастут почти втрое — до 126–145 трлн рублей, тогда как доходы увеличатся лишь до 90–104 трлн, то есть даже в базовом сценарии они устойчиво отстают от расходов. ❗️Дефицит бюджета за 11 месяцев 2025 года уже составил 4,28 трлн рублей, а по итогам года ожидается около 5,7 трлн — это в пять раз больше изначально заложенного в бюджете уровня. ▪️Нефтегазовая база сжимается Существенная часть прогноза строится на снижении роли нефтегазовых доходов. Их доля в ВВП, по расчётам правительства, сократится с 5,5% в 2024 году до 1,9% к 2042 году. ❗️ При этом в модели заложена цена Urals на уровне $69 за баррель, тогда как фактически в отдельные периоды цена для налогообложения была ниже $45. Сейчас 50$. Параллельно прогноз предполагает ослабление рубля до 133 рублей за доллар к 2042 году. ▪️Как бюджет закрывает дефицит Выпадающие нефтегазовые доходы планируется компенсировать за счёт усиления внутреннего налогообложения — повышения НДС, ужесточения УСН и патента, а также пошлин и акцизов, что увеличивает фискальное давление на бизнес и потребителей. ▪️Рост долга как встроенный механизм Госдолг становится основным инструментом закрытия дефицита. В базовом сценарии он вырастет до 32% ВВП, что умеренно по мировым меркам, но в консервативном приблизится к 70% ВВП. ❗️ Это превращает государство в постоянного и крупнейшего заёмщика на рынке капитала и делает доходность ключевым фактором устойчивости всей системы. ▪️Что это значит для ставки и рынка При хроническом дефиците и росте долга ставка не может быть низкой: бюджету нужен спрос на ОФЗ и контроль инфляции. Рынок же закладывает быстрое смягчение, игнорируя более высокую нейтральную ставку и вторичную инфляцию, из-за чего возникает разрыв с логикой ЦБ. ▪️Почему ставка не может быстро снижаться Кажется, что снижение ставки должно удешевлять долг, но при дефицитном бюджете часто происходит наоборот. ❗️Государство занимает по рыночной доходности ОФЗ, и если ставка снижается слишком быстро, рынок закладывает риски и требует премию — в итоге обслуживание долга дорожает даже при мягкой ДКП. ▪️Логика решений ЦБ В таких условиях ЦБ может снижать ставку лишь осторожно — малыми шагами или через паузы: бюджет не оставляет пространства для агрессивного смягчения, а дальнейшее снижение влияет скорее на ожидания, чем на рост экономики. Поэтому... Бюджетный прогноз до 2042 года закрепляет постоянный дефицит и рост долга, и ставка не может быстро уйти ниже без риска разбалансировки. Уровни ниже 13% возможны только при резком замедлении экономики или изменении бюджетной логики, тем более что повышение НДС на 2 п.п. почти неизбежно уйдёт в цены и добавляет инфляционного давления. В этой конфигурации базовый сценарий для ЦБ — снижение на 0,5 п.п., альтернативный — пауза: небольшой шаг позволяет формально продолжить смягчение, не запуская ожидания быстрого цикла.

🗞 Утренний новостной фон 🌍 Геополитика ▪️ Орбан: избежать изъятия активов РФ, скорее всего, не получится ▪️ Лавров: Россия ожидает реакции США на их последние контакты с Украиной ▪️ Трамп: провёл «долгий и замечательный» разговор с европейскими лидерами и Зеленским — урегулирование на Украине ближе, чем когда-либо ▪️ США сообщили Украине: для мирного соглашения необходимо вывести войска из Донецкой области ▪️ Мерц: российские активы в Европе заморожены «надолго», доступа к ним в обозримом будущем не будет 🏦 Макро и ДКП ▪️ Кабмин РФ: инфляция существенно ниже прогнозной траектории по всем компонентам — услуги, продовольственные и непродовольственные товары ▪️ Аксаков: ЦБ РФ может снизить ключевую ставку до 16% на ближайшем заседании ▪️ ЦБ РФ с 2026 года сможет разрешать финорганизациям не раскрывать индивидуальную информацию 🛢 Нефть и энергетика ▪️ МЭА, Минэнерго США и BloombergNEF сохраняют прогноз существенного избытка нефти в 2026 г. ▪️ Ставки фрахта нефтяных танкеров, вероятно, останутся высокими в 1П 2026 г. из-за старения флота и санкций ▪️ Новак: фиксируется снижение цен на топливо в сегменте мелкого опта ▪️ Российская нефть ESPO продана в Китай с дисконтом $7–8 к Brent — Bloomberg ▪️ Российское судно отказалось от загрузки санкционного СПГ из-за льда — Bloomberg 🏭 Корпоративные события ▪️ OFAC отклонило предложение инвестбанка Xtellus о покупке зарубежных активов Лукойла ▪️ «Чистая планета» допустит фактический дефолт по выплате купона по облигациям 💰 Рынки и финансы ▪️ BTC ниже $86 000. Парам-пам-пам. ▪️ Илон Маск стал первым человеком в истории с состоянием $600 млрд — Forbes 📱 Технологии и медиа ▪️ VK Видео подвёл итоги 2025 года: — число авторов выросло в 2 раза — приложение установили более 91 млн раз

🗞Утренний новостной фон: геополитика, санкции, экономика и рынок Геополитика и Украина • Делегации Украины и США на встрече в Берлине достигли «значительного прогресса», сообщил в X спецпосланник президента США Стив Уиткофф. • Помощник президента РФ Юрий Ушаков заявил, что предлагаемый вариант мирного плана по Украине может быть ухудшен и по многим пунктам не устроит Россию. • Ушаков также отметил, что обсуждение американских предложений по урегулированию будет длительным процессом. • Пресс-секретарь Кремля Дмитрий Песков: сценарий референдума на Украине с целью «получить передышку» для РФ неприемлем. • Владимир Зеленский сообщил о подготовке к новым встречам с представителями команды Дональда Трампа и европейскими партнёрами в Берлине и оценил шансы на урегулирование как значительные. • Financial Times: Зеленский заявил о готовности отказаться от требований членства в НАТО в обмен на гарантии безопасности со стороны США и Европы. Санкции и замороженные активы • МИД РФ заявил, что ответные меры России на заморозку российских активов Евросоюзом «не заставят себя ждать». • По данным Reuters, Бельгия, Болгария, Италия и Мальта в пятницу проголосовали за долгосрочное замораживание российских активов в рамках процедур ЕС. • Швейцария присоединилась к 19-му пакету санкций ЕС против России. • Бельгия требует от стран ЕС разорвать инвестиционные соглашения с РФ как условие своего согласия на экспроприацию российских активов. Регулирование и технологии • Правительство РФ ужесточило требования к включению решений генеративного ИИ в реестр российского ПО. • Герман Греф заявил на конференции FI Day, что России необходимо «выходить из песочницы» и разрешить использование стейблкойнов внутри страны. Корпоративные новости • ДОМ.РФ повысил прогноз чистой прибыли на 2025 год с 86 до 88 млрд руб.; ожидаемые дивиденды — 240–245 руб. на акцию. • «Алроса» представила коллекцию инвестиционных бриллиантов; самый дорогой камень оценён в 70 млн руб. Макроэкономика РФ • Годовая инфляция в России в ноябре замедлилась до 6,6% против 7,7% в октябре — Росстат. • Вице-премьер Александр Новак сообщил, что Россия увеличила добычу нефти в ноябре и вышла на квоты ОПЕК+. • Минэнерго РФ обсуждает продление мер поддержки угольной отрасли в 2026 году; правительство продлило отсрочку уплаты налогов и страховых взносов для отрасли до 28 февраля 2026 года. • Росстат подтвердил рост ВВП РФ в 3 квартале на уровне 0,6%. Глобальные рынки • Ведущие аналитические агентства продолжают ожидать формирования масштабного профицита на рынке нефти в 2026 году — Bloomberg.

Всем доброе утро! Несмотря на то, что начали всплывать подробности украинского плана — численность армии, контроль над ЗАЭС, юридическую невозможность закрепления территорий за Россией и требования по гарантиям безопасности (а это деньги + постоянный поток вооружений), на что наши 100% не согласны ни при каких формулировках — рынок продолжает довольно уверенно держаться выше 2700. Причина простая: рынок слышит лишь «переговоры прошли успешно», не вдаваясь в детали. Ровно этому я и удивлялся всю прошлую неделю 🤷🏻‍♂️ Технически. На индексе основной сессии ключевая босс-наклонка, которую мы не смогли пробить с февраля, сейчас проходит в районе 2750. На индексе дополнительной сессии (из-за размытых движений на выходных) — примерно 2735. О уверенном лонге можно говорить только в случае закрепления выше этих уровней. На этой неделе: • четверг — экспирация фьючерсов (момент, когда срочные контракты закрываются или переходят в расчет, из-за чего рынок часто «дергают» крупные игроки), • пятница — решение ЦБ по ставке в 13:30, пресс-конференция ЦБ в 15:00 и прямая линия царя-батюшки в 12:00 Торговать такое движение — рисково. Даже снижение ставки на 1 п.п. я не считаю серьезным позитивом: уровень всё равно останется крайне высоким, бизнесу от этого легче не станет. Реальный позитив, на мой взгляд, начинается ниже 12%, когда удавка на шее бизнеса действительно начинает ослабевать. Посмотрим. Впервые за долгое время я вообще не берусь предсказывать действия ЦБ. С одной стороны — ноющий бизнес и крепкий рубль (который при необходимости можно быстро отпустить). С другой — повышение НДС и прочие фискальные «сюрпризы». Про инфляцию. Считать её можно как угодно: меняя корзину, веса и методики. Но, например, низкая безработица напрямую влияет на цифры — рост зарплат подталкивает спрос, компании перекладывают возросшие издержки в цены, и инфляция формально выглядит «устойчивой», даже если экономика уже начинает задыхаться. Итог. Пока — облигации. Подожду подтвержденного движения, которое будет одновременно подкреплено и новостями, и фундаменталом. Всем удачи!

Ключевые новости к этому утру: 🔹 Геополитика и международные переговоры • ЕС может уже на этой неделе объявить решение по конфискации российских активов. • Встреча Путина и Трампа до Нового года не планируется — Песков. • Администрация Трампа усиливает давление на Зеленского, добиваясь согласия на американский мирный план. • Трамп может отказаться от продвижения украинского урегулирования, если сочтет мирное соглашение невозможным — постпред США при НАТО Уитакер. • Япония отказалась присоединиться к плану ЕС по использованию замороженных российских госактивов для финансирования Украины. 🔹 Российские решения и регулирование • Путин продлил ещё на год запрет резидентам РФ вкладывать в капитал компаний-нерезидентов без разрешения ЦБ. 🔹 Финансовые рынки и инвестиции • Среди обеспеченных инвесторов продолжается устойчивый переток средств из депозитов в инвестиции — прежде всего в облигации, но интерес к акциям тоже растёт (БКС). • Сбер объединил День инвестора и презентацию новых сервисов в мероприятие «Сделано в Сбере». 🔹 Коммодитис и сырьевые рынки • Октябрьские санкции США против нефтянки РФ привели к росту доходности поставок и повышению экспортных цен, особенно на дизель. • Медь обновила исторический максимум — рынок закладывает дефицит предложения. 🔹Российский бизнес и корпоративные события • Суточно.ру рассчитывает выйти на IPO в 2025 году, ожидая благоприятное окно. 🔹 Внутренние рынки и макроэкономика • Оптовые цены на бензин в РФ за неделю снизились на 7,3–7,7%, вернувшись к уровням июля. Эксперты допускают вмешательство регуляторов, чтобы не допустить переохлаждения рынка. • Альфа-Банк ожидает курс рубля в диапазоне 78–80 ₽/$ до конца года. • Путин выразил надежду, что повышение НДС до 22% в 2026 году будет временным.