Профиль инвестора OFITSEROV | Тинькофф Инвестиции Пульс

Сегодня около 18:00 мск Верховный суд США вынесет решение о законности пошлин, введённых при Дональде Трампе. Позиция США (ключевые тезисы): • В случае решения против США потенциальные выплаты по тарифам могут составить сотни миллиардов долларов. • Это не включает компенсации странам и компаниям за инвестиции в заводы, фабрики и оборудование, сделанные для обхода тарифов. • С учётом таких компенсаций речь может идти уже о триллионах долларов. • Подобный сценарий означал бы финансовый хаос и был бы практически неподъёмным для страны. • Даже теоретически расчёт сумм и определение получателей заняли бы многие годы; быстрых и простых решений не существует. Отрицательное решение суда создаёт риск колоссальных финансовых обязательств и высокой правовой неопределённости для США.

📰 Новостной фон к этому утру 🌍 Геополитика и международные отношения • Дональд Трамп заявил о намерении добиваться дальнейшего снижения цен на нефть. Его целевой уровень — $53 за баррель, однако фактически цены растут на фоне событий вокруг Ирана. • МИД РФ решительно осудил внешнее вмешательство во внутренние политические процессы в Иране. • Премьер-министр Гренландии заявил, что страна не рассматривает возможность вхождения в состав США. • Кая Каллас отметила, что США остаются ключевым союзником ЕС, однако отношения между Вашингтоном и Брюсселем заметно ухудшились. 🛢 Нефть и энергетика • Американские сланцевые компании начинают выражать обеспокоенность перспективами дальнейшего снижения цен на нефть — маржинальность бизнеса оказывается под давлением. • Американская энергетическая корпорация Chevron подтвердила, что зафрахтованный ею танкер подвергся атаке беспилотников. • Танкеры с российской нефтью скапливаются в море, не имея возможности продолжить маршрут. Почти все поставки из арктического порта Мурманск сейчас перенаправляются в Китай. 💰 Финансы и рынки • Средняя максимальная ставка по рублевым вкладам снизилась до 15,28% с 15,38% ранее — данные Банка России. • Объем рынка российских облигаций, включая структурные продукты и секьюритизацию, по итогам 2025 года вырос на 20,69% г/г и составил 66,2 трлн рублей. • Крупные акционеры Positive Technologies договорились о долгосрочных ограничениях на сделки со своими пакетами акций. 🪙 Криптовалюты и цифровые активы • Подготовлен законопроект, который выводит криптовалюты из режима особого финансового регулирования — предполагается, что они станут обычным явлением в экономической жизни. • P2P-платформа криптобиржи Bybit с 19 января 2026 года вводит комиссию для мейкеров, размещающих объявления на покупку криптовалюты за рубли. • Илон Маск предложил предоставить бесплатный доступ к спутниковому интернету Starlink в Иране на фоне масштабных отключений интернета. 🏛 Регулирование и внутренняя политика РФ • По мнению депутата Алексея Нечаева, новые запреты, штрафы и правила в России появляются так часто, что граждане не успевают к ним адаптироваться и чувствуют себя незащищенными. • С 1 января 2027 года в России планируется запретить свободный найм иностранных работников во всех регионах, кроме Москвы и Московской области.

Посмотрел на макро, ставку, геополитику и то, как рынок реально себя ведёт, а не как «должен». Ниже — не прогноз, а мой рабочий сценарий, с которым я захожу в 2026 и по которому буду принимать решения. 1️⃣ Базовая стратегия: «cashflow > рост» 2026 — не про экспоненциальный рост капитала, а про: • сохранение денег, • предсказуемый денежный поток, • контроль рисков. 👉 Цель года — заработать на ставке и волатильности, а не «пересидеть рынок». 2️⃣ Процентный риск — основа портфеля Ядро портфеля (80%): • облигации с фиксированным купоном, • длинные ОФЗ и качественные корпоративные бонды, • акции компаний, чувствительных к снижению ставки (долговая нагрузка, рефинансирование). Логика: • экономика замедляется → • ЦБ получает пространство для снижения ставки → • растёт цена облигаций и «ставочных» акций. 👉 Это не быстрые деньги, но самая стабильная ставка года. 3️⃣ Акции — только тактика, не инвестиция Российский рынок акций в 2026: • низкая ликвидность, • высокий новостной шум, • регулярные локальные «пузыри». Что делать: • работать короткими идеями, • фиксировать прибыль без ожиданий «ещё +50%», • не пересиживать в бумагах. Подход: • есть драйвер → зашли → отработали → вышли, • нет драйвера → не держим «на авось». 4️⃣ Геополитика: не играть в прогнозы Мир / санкции / переговоры — неинвестируемая неопределённость. Правило: • не строить портфель на ожидании мира, • не закладывать снятие санкций в оценки, • помнить, что негатив может прийти быстро и без предупреждения. 👉 Любая геополитическая «надежда» — это бонус, а не базовый сценарий. 5️⃣ Валюта — хедж, а не ставка Ожидание девальвации — самый переполненный трейд года. Рациональный подход: • держать валюту как страховку, • не увеличивать долю без чёткого триггера, • не ждать обязательного «обвала рубля». 6️⃣ Ликвидность — главный актив 2026 — год, когда: • идеи появляются внезапно, • окна возможностей короткие, • ошибки дорого стоят. Поэтому: • всегда держать часть портфеля в ликвидных инструментах, • иметь возможность быстро выйти или зайти, • не быть полностью «запертым» в неликвиде. 7️⃣ Чего НЕ делать в 2026 ❌ не усредняться без изменения фундаментала ❌ не держать убыточные идеи «потому что уже долго держу» ❌ не строить портфель на одном сценарии ❌ не путать инвестиции с верой Краткая формула 2026 года: Ставка ↓ → облигации ↑ → акции = спекуляции → валюта = хедж , , , .

📰 Новостной фон к этому утру 🌍 Геополитика и санкционные риски • Трамп заявил, что США рассматривают «очень жёсткие варианты» по Ирану, решения могут быть приняты в ближайшее время. • В Великобритании готовится закон, позволяющий военным атаковать корабли российского «теневого флота». • Власти Гренландии заявили, что безопасность острова должна обеспечиваться НАТО. • Швеция призывает запретить поддержку российского танкерного флота, ввести санкции против российских удобрений и прекратить экспорт предметов роскоши в Россию. ⛽️ Энергетика и сырьё • В 2025 году Газпром впервые поставил в Китай больше газа, чем в Европу. • Новак поручил проработать вопрос расширения мощностей хранения топлива для повышения устойчивости снабжения. • Vitol и Trafigura хотят продавать венесуэльскую нефть крупным покупателям из Азии. 💰 Деньги, ставка и финансы • Ставки по вкладам снизились в 13 из 20 крупнейших банков: • 3 месяца — 15,14% • 6 месяцев — 14,37% • 12 месяцев — 13,25% • ДОМ.РФ планирует привлечение маркет-мейкеров для поддержки ликвидности акций. • Пауэлл обвиняет администрацию США в использовании юридических угроз для давления на политику ФРС. • Дерипаска предупредил о риске банкротства тысяч компаний из-за высокой ставки и курса рубля, указав на падение конкурентоспособности экономики. 🏭 Корпоративные события • Сеть строительных гипермаркетов OBI сменит название на «DOM Лента». • ТМК перешла на единую акцию для оптимизации корпоративного управления. 🌐 Глобальные рынки и технологии • США и Тайвань близки к заключению торговой сделки. • В 2025 году мировые ETF инвестировали рекордные $88,6 млрд в золото — лучший результат для металла с 1979 года. • X Маска планирует запуск сервиса финансовых новостей и функций трейдинга.

Геополитический фон к этому утру 🌍 Международная политика • Дональд Трамп заявил, что соглашение с Венесуэлой будет заключено в ближайшее время, подчеркнув намерение «вернуть то, что у США забрали». • Трамп сообщил об успешном сотрудничестве США и Венесуэлы, в том числе в восстановлении нефтегазовой инфраструктуры, в связи с чем была отменена ожидавшаяся вторая волна ударов. • Во вторник Трамп проведёт брифинг по ситуации вокруг Ирана. • Иран предупредил, что в случае атаки ответными целями станут Израиль и региональные военные базы США. • Китай, Россия и Иран начинают военно-морские учения «БРИКС плюс» в водах Южной Африки. • МИД РФ выразил признательность США за содействие в освобождении двух российских граждан — членов экипажа танкера «Маринера». • По словам посла Ирана, вопросы двусторонних поставок российского газа в Иран находятся на завершающей стадии. • Премьер-министр Италии Джорджа Мелони заявила, что ЕС пора начинать переговоры с Россией, согласившись с позицией Эммануэля Макрона, отметив при этом неопределённость формата таких переговоров. 🛢 Сырьевые рынки • Нефтяной рынок становится всё более чувствительным к событиям вокруг Ирана. Котировки Brent поднялись выше $62 за баррель. • Добыча нефти в России в декабре резко сократилась на фоне санкционного давления США. • Добыча нефти странами ОПЕК в декабре снизилась из-за падения поставок из Ирана и Венесуэлы, что нивелировало эффект от соглашения ОПЕК+ о повышении добычи. • Экспорт СПГ из России в Евросоюз по итогам 2025 года снизился на 5,6% год к году и составил 20,3 млрд куб. м. 📈 Рынки и заявления • Серебро заняло первое место по доходности среди инвестиционных инструментов по итогам 2025 года. • Олег Дерипаска заявил, что у России есть возможность получить более выгодные условия для мира и развития, чем те, что существовали до Нового года. 🇷🇺 Российский рынок • Московская биржа сообщила, что 12 января в утреннюю торговую сессию не допускаются сделки с акциями Лукойла, Роснефти и Озон Фармацевтики в связи с дивидендными отсечками.

Геополитическая сводка к этому дню: ▪️США — Иран Трампу доложили о вариантах силового давления на Иран, включая удары по объектам в Тегеране. Окончательное решение пока не принято. ▪️Израиль — США Нетаньяху и Рубио обсудили возможное участие США в ситуации вокруг Ирана. Израиль приведён в состояние повышенной готовности. ▪️Гренландия Трамп поручил подготовить план возможного силового присоединения Гренландии, ссылаясь на стратегическое положение и минеральные ресурсы. Часть американских военных выступает против. ▪️Реакция Европы Британия и страны ЕС обсуждают размещение сил НАТО в Гренландии, чтобы не допустить аннексию. Также рассматриваются санкции против американских компаний и финансового сектора в случае эскалации. ▪️Венесуэла США призвали своих граждан немедленно покинуть страну и отказаться от поездок. Власти Венесуэлы заявили о намерении восстановить власть Мадуро и обвинили США во внешней агрессии. В то же время в Вашингтоне допускают частичное снятие санкций уже в ближайшее время, расширение присутствия американских компаний и возобновление диалога с МВФ и Всемирным банком. ▪️Крипторынок Основатель Binance CZ заявил, что крипторынок может быть близок к фазе суперцикла. ▪️Россия — Украина Медведев заявил, что Россия не примет размещение на Украине любых западных военных контингентов и резко раскритиковал европейских лидеров, продвигающих идею присутствия НАТО.

Новостной фон этого утра 🌍 Геополитика и энергетика • США захватили два танкера с венесуэльской нефтью, которые могут быть связаны с Россией. • Дональд Трамп заявил, что Венесуэла готова поставить США до 50 млн баррелей нефти. • США намерены контролировать будущие продажи венесуэльской нефти и направлять вырученные средства на восстановление экономики. • Марко Рубио заявил, что США проведут встречу с Данией по вопросу Гренландии. 📈 Рынки и активы • Фондовая биржа Венесуэлы выросла на 75% после сообщений о похищении Мадуро — рынок ожидает приток денег. • Chevron и Quantum Capital Group подали заявку на приобретение активов Лукойла за $22 млрд — попытка передела активов. • Китай 14 месяцев подряд продолжает наращивать покупки золота, несмотря на рекордные цены. 💼 Инвестиции и Украина • США ведут переговоры с BlackRock об инвестициях в развитие экономики Украины. • Франция, Великобритания и Украина подписали Декларацию о намерениях по возможному будущему развертыванию многонациональных сил на территории Украины. • Премьер-министр Великобритании Кир Стармер заявил, что вопрос ввода войск на Украину после прекращения огня будет вынесен на голосование в парламенте. 🏛 Политика США • Дональд Трамп заявил, что в случае поражения республиканцев на промежуточных выборах демократы попытаются инициировать импичмент — поэтому политическая суета сейчас максимальная.

📰 Утренний новостной фон: геополитика, инфляция и ожидания рынков Политика и госуправление • В Кремле изучают предложения, которые Дмитриев привёз из Майами. • Задачи на 2026 год: 1. достроить все начатые проекты; 2. увеличить градостроительный потенциал и снизить риски банкротства застройщиков. • На фоне санкционной перестройки экономики у России вновь возникло «преимущество отсталости» — второй раз с 1990-х годов. 💰 Финансы, облигации и ставки • Объём размещений ОФЗ в 2025 году достиг исторического максимума — 7,18 трлн руб. (рост заимствований в 1,7 раза г/г). • Доля нерезидентов в ОФЗ на 1 декабря 2025 г. снизилась с 3,9% до 3,3%. • Средняя максимальная ставка по рублёвым вкладам снизилась до 15,38% (ранее — 15,63%). • Банки крупнейших маркетплейсов в ноябре 2025 г. увеличили портфели срочных депозитов на 38 млрд руб. 🏭 Корпоративные события • «Уральская сталь» погасила долг 10 млрд руб. по выпуску БО-001Р-01. • Холдинг SFI закрыл сделку по продаже ЛК «Европлан». • «Мечел»: • ведёт активную продажу неключевых активов; • рассчитывает закрыть первые сделки в 2026 году; • снизил нагрузку на денежный поток в 2025–2026 гг. примерно на 132 млрд руб. благодаря договорённостям с банками. 🛢 Энергетика и сырьё • Раскритикованы предложения по компенсации дефицита топлива за счёт выпуска бензина пониженного качества. • Перерабатывающий галохимический комплекс со СПГ в Усть-Луге построен на 70%. • Добыча нефти в России в 2025 году сохранится на уровне прошлого года — 516 млн тонн (при изменении цен реализации). 🌍 Международная повестка • NIS и MOL попросили приостановить санкции на фоне переговоров о выкупе доли российских акционеров. 💱 Валюта и макро • Курс юань/рубль опустился ниже 11 руб. • СМИ: с 2026 года цены на товары в РФ могут вырасти до 30% из-за борьбы с серым импортом и усложнения логистики. 🏗 Регулирование и технологии • Утильсбор на шины с 1 января пересмотрят — по отдельным позициям рост минимум в 2 раза. • Решение Basis SDN для управления программно-определяемыми сетями включено в реестр российского ПО.

Пока рынок реагирует на каждую новость резкими движениями, самое разумное сейчас — заняться тем, что реально находится под нашим контролем. Например, налогами на бирже 🙂 Многие недооценивают этот момент, а зря. В итоге деньги уходят не из-за ошибок в сделках, а просто потому, что вовремя не было сделано пару простых действий. ▪️Для начала — как вообще работает механизм уплаты налога. В начале года брокер старается удержать налог автоматически, обычно в период с 1 по 31 января. Если на счёте в этот момент нет свободных средств, обязанность по уплате налога ложится уже на инвестора — и заплатить его нужно напрямую в налоговую до 1 декабря. ▪️Теперь к ключевому понятию — фиксации убытка. Пока актив находится в портфеле, минус по нему существует только «на бумаге». Для налоговой его будто бы нет. Как только позиция продана, убыток превращается в зафиксированный финансовый результат и начинает работать — его можно использовать для уменьшения налогооблагаемой базы. Пример на пальцах. Предположим, за год вы заработали на продаже акций 100 000 ₽. Одновременно в портфеле есть другая бумага с текущим минусом 60 000 ₽. Если убыточную позицию не трогать, налог платится со всей прибыли. Это 13 000 ₽. Если же продать эту бумагу и зафиксировать убыток, база для налога сократится до 40 000 ₽, а сам налог составит 5 200 ₽. Разница — 7 800 ₽. И это деньги, которые остаются у вас, а не списываются автоматически. ▪️Возникает логичный вопрос: что вообще делать с убыточными позициями, кроме бесконечного ожидания? 1️⃣— перезапуск позиции. Если вы по-прежнему верите в актив и считаете снижение временным, можно продать его, зафиксировать убыток и сразу же купить обратно. С точки зрения идеи ничего не меняется, а с точки зрения налогов вы обнуляете расчёт. 2️⃣ — полностью закрыть позицию. Это неприятно, но иногда честнее по отношению к себе. Если инвестиционной идеи больше нет, держать актив «на всякий случай» может стоить дороже, чем просто признать ошибку. Деньги, выведенные из слабой идеи, часто находят более эффективное применение. 3️⃣— работа на будущее. Если год в целом складывается отрицательно, имеет смысл зафиксировать убытки осознанно. Такие минусы не пропадают и могут использоваться для уменьшения налоговой базы в течение следующих десяти лет. Это своего рода налоговая подушка безопасности. ▪️Но без нюансов, конечно, не обходится. 1️⃣— льгота долгосрочного владения. Продажа актива обнуляет срок владения, и если вы рассчитывали на ЛДВ, решение нужно принимать взвешенно. Иногда ожидание оправдано, а иногда — это просто надежда без плана. Налоги здесь вторичны, важнее сама инвестиционная логика. 2️⃣ — ликвидность. С неликвидными бумагами всё сложнее: широкий спред, слабый спрос и проблемы с повторным входом могут съесть часть потенциальной выгоды от налоговой оптимизации. 3️⃣— сроки. Не стоит оставлять такие решения на последние торговые дни декабря. Нужно учитывать режим торгов, расчёты T+1, сокращённые сессии и общее снижение активности на рынке под Новый год. Чем ближе праздники, тем тоньше стаканы и тем выше риск продать не по той цене. Чтобы понимать текущую картину, полезно заранее посмотреть расчёт налога у брокера. В большинстве приложений эта информация доступна прямо в разделе отчётов. Например, в Т-Инвестициях: выбираете счёт → заходите в настройки → отчёты → налоговый отчёт.

📰 Утренний новостной фон: геополитика, инфляция и ожидания рынков 🌍 Геополитика и внешняя повестка • США заявляют, что находятся ближе, чем когда-либо, к разрешению конфликта на Украине. • Возможный разговор президентов России и США может быть оперативно согласован при необходимости. • Индийская компания получила разрешение США на краткосрочную покупку нефти у российской компании. • Сербской нефтегазовой компании разрешено начать переговоры о продаже российской доли. 📉 Инфляция и макроэкономика • Инфляция в РФ за период 16–22 декабря ускорилась до 0,20% после 0,05% неделей ранее (год назад — 0,33%). • Прогноз аналитиков: инфляция 6,3% на конец 2025 года и 5,1% — на конец 2026 года. • Предновогоднего ралли на российском фондовом рынке не ожидается. • Объём размещений государственных облигаций достиг исторического максимума. 🏦 Банковский сектор и финансы • С начала года банки заработали 3,4 трлн ₽ против 3,6 трлн ₽ годом ранее. • Чистая прибыль банковского сектора в ноябре выросла до 394 млрд ₽ (+27% г/г). • Один из крупных брокеров начал сбор заявок на обмен заблокированных активов клиентов. • Крупнейший банк страны изучает возможность кредитования под залог криптовалют. 📊 Рынки и инвестиции • Акции девелопера включены в индекс IPO Московской биржи. • Рост экспорта бриллиантов из Индии в ноябре указывает на восстановление спроса, однако эксперты оценивают ситуацию неоднозначно. • Капитальные вложения крупной металлургической компании на 2026 год запланированы на уровне около 240 млрд ₽. • Инвестбанк представил стратегию на 2026 год: доллар 95 ₽, ключевая ставка 13%, индекс Мосбиржи 3600 пунктов. 🏭 Экономика, регионы и регулирование • Московская биржа включена в реестр администраторов финансовых индикаторов. • Обсуждается создание фонда в юанях объёмом 3 трлн ₽ для стимулирования закупок импортного оборудования. • Нехватка электроэнергии тормозит запуск инвестпроектов и экономическое развитие Дальнего Востока. • В Москве дефицит кадров достиг 500 тыс. человек; мигранты обеспечивают 5–6% ВВП столицы, их нехватка может усилить инфляционное давление. • Рассматривается инициатива обязать блогеров размещать патриотическую рекламу.