В своем плане на 2025 год я закладываю практически как неизбежность снижение ставки ЦБ. И многие мои рассуждения базируются как раз на этой гипотезе. Это гипотеза, да. Не факт. Но давайте я попробую объяснить, почему такой сценарий видится мне наиболее вероятным. 1. Высокая ключевая ставка сильно давит на экономику — если долго держать высокой ставку, то взвоет не только малый и средний бизнес, но и крупняки. Мы это наблюдаем уже в разных публичных высказываниях и выпадах в адрес Эльвиры Набиуллиной. Да, бывают исключения (смотрим на ту же Турцию), но это вряд ли — базовый сценарий 2. Инфляция замедляют свой рост и инфляционные ожидания (что еще важнее) снижаются. Я пишу этот пост до объявления данных за неделю с 17 по 23 марта, но уверен, что там не будет страшных каких-то значений 3. И самый на мой взгляд важный фактор для того, чтобы можно было начинать снижать ставку — ожидания большинства, что ставку скоро начнут снижать. Да, вот так поменялись причина и следствие. Это называется "самосбывающееся пророчество". Мы наблюдали его эффект в прошлом году: многие рассуждали по принципу "да, кредит дорогой, но ставку поднимут — он станет еще дороже, поэтому надо брать его хотя бы по таким ставкам, чтобы купить квартиру/машину/сапоги до скорого скачка цен". Тем самым разгонялся спрос, в результате этого росли цены, разгонялась инфляция. ЦБ был вынужден поднимать ставку, чтобы инфляцию сбить. А люди ухмылялись, типа: "Я же говорил! Слушай умных людей в следующий раз — не пропадешь". Конечно, это не единственный фактор разгона инфляции. Но и принижать его значение тоже не нужно. Сейчас же вполне вероятна обратная ситуация: люди ожидают, что ставка ЦБ будет снижаться, поэтому спрос на кредиты будет сокращаться, потребление тоже. Инфляция — вниз. Ставка — вниз. 4. Кроме этого, нельзя списывать со счетов вероятность того, что международные отношения будут налаживаться (постепенно, конечно, но важен вектор) — это все тоже говорит в пользу более мягкой политики ЦБ И все же, это пока лишь набор предположений. Стабильного тренда мы еще не видим, а к прогнозам ЦБ по инфляции на ближайшие 3 года я уже даже не знаю, относится кто-то серьезно или нет. Но! Если все реально так будет развиваться, то на этом вполне можно неплохо заработать: 1. Покупать дешевые акции в ожидании переоценки в моменте и роста показателей на длинном горизонте — это понятно. Это я уже сто раз говорил и еще сто раз скажу. Тут можно выбирать отдельные акции, если достаточно азартны и увлечены, а можно брать фонды типа $TMOS $SBMX и т.п. — на ожидаемом сильном росте разница вряд ли будет заметна 2. Покупать длинные облигации (корпоративные или ОФЗ) с возможностью либо зафиксировать на годы вперед высокую купонную доходность, либо в течение короткого времени заработать свои 30-40% на росте цены при снижении требований к уровню доходности 3. Успеть открыть вклад в банке под высокий процент — это для самых осторожных. Но вы уже заметили, наверное, что ставки по вкладам постепенно снижаются? Время все расставит по местам. Я рассчитываю, что эта расстановка по местам произойдет уже в течение полугода