Редомициляция: что это такое и как она влияет на компании

Войти

? И чего ждать от {$POLY} Polymetal ? Редомициляция происходит от слова «домициль» — место регистрации физического или юридического лица. Соответственно Редомициляция это смена места "прописки" компании. Что изменит редомициляция для компаний? В некоторых случаях - это определенный налоговые последствия, в общем случае ухудшение ситуации для компании. 🔸Вернёмся к Polymetal "Смена места жительства с Джерси на МФЦА является необходимым и важным первым шагом для сохранения существования Группы в ее нынешнем виде и разблокирования возможности совершать дальнейшие корпоративные действия для восстановления акционерной стоимости. Редомициляция одобрена Общим собранием акционеров 10 мая 2023 года. Редомициляция не произойдет до недели, начинающейся 31 июля 2023 года, самое раннее." Чего ожидать акционерам? 🙏Дивиденды? - хотелось бы, но не будет. За 2022 дивидендов не было, но компания показала в отчётности скорректированную прибыль в $440 млн ($913 млн было в 2021, $1072 млн в 2020) Комментарии от компании : UPD: В результате редомициляции способность Компании выплачивать дивиденды не изменится. Ряд акционеров Компании держат свои доли через НРД и другие российские финансовые учреждения, находящиеся под санкциями. финансовых институтов. Санкции в отношении этих организаций, введенные ЕС, Великобританией и/или США, в зависимости от ситуации, привели к тому, что эти акционеры не могут получать деньги от российских финансовых институтов. в результате чего эти акционеры не могут получать дивиденды и/или принимать участие в любых корпоративных действиях Компании. Высокие цены на золото, высокий курс доллара к рублю, создают определенные предпосылки к фундаментальному росту стоимости бизнеса компании. 😑 Риски в Poly? Акции уже успели сильно вырасти и скорректироваться. Негативными моментами в отчёте за 2022 год стоят значительный рост затрат. Инвестиции в проекты в Казахстане приведут к сокращению денежного потока. 😎 держу очень-очень малую долю, вполне вероятно, что мы ещё увидим всплеск интереса к компании после завершения редомициляции и каких-то данных по результатам.

📆 О прогнозах, рейтингах и вере в завтрашний день. Все мы люди и не можем жить без определенной картины на сегодня, завтра, несколько лет вперед. Часто картинки могут расходиться, но без ориентиров жить не возможно. Аналитики, инвесторы, блогеры, рейтинговые агентства тоже без этого не могут. Они тоже строят свои прогнозы. Но есть одна беда - мы люди простые, безнравственные и безответственные можем с плохим настроением встать и все прогнозы в голове или на бумаге переиграть, потому что сегодня, холодно , мерзко , и небо серое. А вот 2 другие категории должны по идее за "базар" отвечать. Я про аналитиков и рейтинговые агентства. Вроде умные люди, важные позиции и им денег ещё за это платят. Правда не мы, но всё-таки, - это их работа. И вот кто-то дает какие прогнозы и даже цели ставит для акций. Мы верим? Положа руку на сердце, уже , конечно, не верим. Но принимаем к информации. А как тут иначе, если ты хотя бы 2-3 года следишь за рынком. Вокруг один ** и провокация. Что делать и как к этому относиться? Как это вообще воспринимать? Возьмем реальный пример. Историю с Уральской сталью в контексте того, как развивались события и как там было с рейтингами. Во-первых , имейте ввиду, что Уральская сталь не публичная компания, на рынке не представлена. Это не означает, что она не публикует отчетность. Просто её акции не торгуются на бирже. Во-вторых, - оценка рейтингого агентства по компании выходит обычно раз в год. В феврале 2025 был рейтинг АКРА А- . Картина была неплохая. Компания плохо отчиталась в декабре. А перед этим наступил дефолт по ГК Монополия. Стечение обстоятельств привело к тому, что многие ВДО стали падать. Уральская сталь исключением не стала. Интересно было также то, что вот-вот буквально на носу стояло погашение облигаций на 10 млрд. Цены по облигации припустили вниз, рисуя безумные доходности к погашению . Если бы вы посмотрели в приложение одного из брокеров, который ориентировался на рейтинга А-, то увидели бы, что там написано "НАДЕЖНАЯ" облигация. Но доходность должна была подсказать, что что-то тут уже не так. История эта закончилась хорошо. Выпуск был погашен. Рейтинг был понижен. ___ Какие выводы: рейтинг выданный в моменте, имеет ограниченный смысл. Пользоваться им можно, когда читаешь то, почему он выдан, и смотришь когда. Реальную пользу он может и не принести, особенно если пройдёт достаточно большой срок. Что тут реально говорить о прогнозах: они по хорошему строятся на мат.моделях . Какой-то там справедливой стоимости или оценке через дивиденды, или еще как. Важно, что материал подобран. Но на рынке всем пофиг. Играет значение только желание покупать и продавать. Так что тут вдвойне надо быть осторожным ___ Уральская сталь - это пока пример из прошлого. Правда в феврале ждет погашение на 350 млн юаней . . . Посмотрим живой конкретный пример из настоящего - размещение облигаций SOFL Софтлайн серии 002Р-02: • Объём не менее 3 мдрд • Срок обращения: 2 года и 10 месяцев • Тип купона: фиксированный • Купонный период: 1–34 купонные периоды – 30 дней, 35-й – 21 день; • Ориентир по ставке купона: не выше 20,50% годовых, что соответствует эффективной доходности до 22,54%. • Рейтинг ВВВ+ Участвовать / не участвовать ? • С учётом первичного размещения и купона 20,5%- скорее всего будет 19,5% - 19,75%. • Срок - окей, фикс купон, каждый месяц - тут всё обычно. • Рейтинг не А, но и не критичный. Отчёты у компании не блестящие, но и не похоже, чтобы компания шла по пути к банкротство : чистый долг не более 2-х Скорр EBITDA . Остаётся вопрос, а зачем брать на первичке, если потом можно будет купить с рынка? Может быть даже с дисконтом. А если нет, и цена вырастет до 101% через месяц? - Это не последний выпуск на рынке, бежать за ним, гнаться, чтобы участвовать в первичном размещении: я особенного смысла не вижу. Всем хорошего дня!

🏠 ЛСР LSRG представили операционные результаты за 2025 год Результат 4 квартала 📈 Стоимость заключенных новых договоров - 83 млрд руб. (+73% г/г), 📈Объём - 289 тыс. кв. м (+63%) Основные результаты за 12 месяцев 2025 года: 📈Стоимость заключенных новых договоров 191 млрд руб (+17% г/г) 📈объем продаж составил 689 тыс. кв. м (+4%) Весь год операционные результаты отставали от 2024, но 4ый квартал закрыл все результаты в плюс. В прошлом я задавался вопросом: Достигли ли застройщики дна или нет? Возможно, что да, и операционные результаты ЛСР тому подтверждение. Заглядывая в результаты прошлых лет на Российском рынке недвижимости стоит отметить следующие вехи: ▫️В 2022–2023 годы - это период активного роста. В 2023 году продажи достигли рекордных показателей за счет действия широких программ льготной ипотеки. ▫️В 2024 году наступил переломный момент: в июле завершилась программа господдержки, а ставка ЦБ выросла вплоть до 21%, спрос начал снижаться. ▫️В 2025ом году слабый старт года сменился активным 4ым кварталом. Всплеск спроса в конце 2025 года возможно был вызван ожидаемым ужесточением правил "Семейной ипотеки" (с 1 февраля 2026 года вводится ограничение — не более одного кредита на семью). Что там дальше в 2026? Если ставки будут дальше идти вниз - это даст ещё один "глоток" воздуха рынку. Но мы понимаем, что ставки падать будут, но слабо. 📌 Акции ЛСР я не держу. Но , возможно, для тех кто любит дивидендные истории - сейчас тот самый момент. ЛСР, вероятно, традиционно заплатит 78 рублей. А вот облигации их считаю отличным вложением. Кредитные рейтинги: ▫️АКРА: A(RU), прогноз стабильный ▫️Эксперт РА: ruA, прогноз стабильный А дальше выбирать нужно под ваш интересуемый срок или доходность. RU000A102T63 RU000A103PX8 RU000A106888

«Редомициляция» 🥹 что это