9 декабря 2025
💊 OZPH за 9М25 разогналась быстрее рынка: выручка 21,4 млрд ₽ (+28% г/г), EBITDA 7,7 млрд ₽ (+34%), маржа 36,1% — эффективность растёт даже при высокой ставке.
🏛️ Драйвер — госзакупки: канал +49% г/г, доля рынка 13,8% (+5,1 п.п.), при этом долговая нагрузка умеренная (чистый долг/EBITDA 0,9×; 0,7× с учётом SPO).
🎯 Риски — плавающая ставка по долгу (78%) и валютное сырьё, но снижение ключевой ставки может поддержать FCF; ориентир: цель 65 ₽ на 12 месяцев при цене около 50,8 ₽.
#инвест_аналитика