📊 Novabev Group: итоги I полугодия 2026 по МСФО

🏗 Что случилось с прибылью «Глоракс»? Разбираемся без паники В отчётах за первое полугодие 2026 года у «Глоракс» заметное снижение чистой прибыли — на 32%, с 2,33 до 1,59 млрд рублей. На первый взгляд — тревожный сигнал. Но если копнуть чуть глубже, картина становится спокойнее. 📉 Почему прибыль упала? Во‑первых, тут сыграл эффект высокой базы. В первом полугодии 2025 года компания закрыла сделку по покупке застройщика «ЖилКапИнвест» — и в отчётность попал разовый финансовый эффект, который сильно приподнял прибыль. Если убрать этот фактор, то сопоставимая чистая прибыль даже выросла — на 29%, с 1,2 до 1,6 млрд рублей. Во‑вторых, есть и реальные причины, которые давят на маржу: 🔹 Растут затраты на строительство — материалы и подрядчики дорожают быстрее, чем растут цены на жильё. Из‑за этого валовая рентабельность снизилась с 40,8% до 36,2%. 🔹 Компания активно расширяется и наращивает долг: чистый долг достиг 43,5 млрд рублей, а соотношение Net Debt / EBITDA выросло до 2,9х. При высоких ставках процентные расходы ощутимо съедают прибыль. 🔹 В итоге рентабельность по чистой прибыли снизилась с 7% до 6% — каждый рубль выручки приносит чуть меньше прибыли. 📈 А что хорошего? При этом выручка компании выросла на 45% (до 27 млрд рублей), а показатель EBITDA — на 11% (до 8,6 млрд). То есть бизнес не сжимается, а масштабируется: объёмы растут, проекты запускаются, портфель расширяется. 🤔 Что это значит для нас? Падение прибыли на 32% — это в первую очередь статистический эффект из‑за базы прошлого года. По сути, компания не ухудшила результаты, а продолжила рост. Но тренд на сжатие маржи и рост долга — повод следить за следующими отчётами внимательнее. #Глоракс #финансы #отчётность #инвестиции #недвижимость #хавк #мысли GLRX

📊 Отчёт «ПИК» по МСФО за 6 месяцев 2026 года Группа ПИК раскрыла консолидированные финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. 🔹 Выручка составила 290,1 млрд рублей, снизившись на 11,6% в годовом сопоставлении. Валовая прибыль сократилась на 13,2% — до 56,1 млрд рублей. Основным фактором снижения стало уменьшение объёмов реализации недвижимости. 🔹 Поступления от продаж недвижимости с учётом зачислений на счета эскроу упали на 41% и составили 153 млрд рублей, что отражает продолжающееся замедление спроса на первичном рынке жилья. 🔹 Операционная прибыль выросла до 40,8 млрд рублей (против 38,9 млрд рублей годом ранее), однако показатель EBITDA снизился на 17,4% — до 49,2 млрд рублей. Скорректированная EBITDA составила 29,9 млрд рублей (-10% г/г). 🔹 Чистая прибыль составила 14,7 млрд рублей — снижение в 2,2 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом в первом полугодии 2025 года компания получила разовую прибыль от переоценки финансового инструмента в размере 12 млрд рублей. Без учёта этого эффекта и курсовых разниц снижение чистой прибыли составило около 5%. 🔹 Проектное финансирование выросло на 12,7% — до 683,8 млрд рублей. Общий объём обязательств увеличился на 3% и достиг 1,5 трлн рублей по состоянию на 30 июня. 🔹 Чистый долг на конец отчётного периода составил 522 млрд рублей, прибавив 13,4% с начала года. Однако за вычетом остатков на счетах эскроу компания сохранила чистую денежную позицию в размере 22 млрд рублей. 📈 Результаты полугодия отражают давление со стороны снижения продаж на фоне охлаждения рынка новостроек. При этом компания удержала положительный операционный результат и сохранила чистую денежную позицию за вычетом эскроу, что частично компенсирует рост долговой нагрузки. #ПИК #МСФО #финансы #девелопмент #отчётность #хавк PIKK #отчет6

📊 Отчёт «Аэрофлот» по МСФО за 6 месяцев 2026 года. Группа «Аэрофлот» раскрыла консолидированные финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. 🔹 Выручка составила 429,8 млрд рублей, увеличившись на 3,6 % в годовом выражении. Рост обеспечен повышением пассажирооборота, при этом наблюдалось незначительное снижение доходных ставок — в том числе на фоне укрепления рубля. 🔹 EBITDA зафиксирована на уровне 82,2 млрд рублей. Скорректированная EBITDA (без учёта разовых статей) практически не изменилась относительно аналогичного периода прошлого года и составила 83,1 млрд рублей. 🔹 По итогам полугодия зафиксирован чистый убыток в размере 0,6 млрд рублей (против прибыли 74,3 млрд рублей годом ранее). На динамику повлияли отсутствие крупных разовых эффектов, наблюдавшихся в 2025 году, а также рост операционных затрат. 🔹 Операционные расходы (без учёта прочих статей) выросли на 9,7 % — до 449,2 млрд рублей. Ключевыми драйверами роста стали расходы на авиакеросин (+13 %, до 162,6 млрд рублей), обслуживание воздушных судов и пассажиров (+9,4 %, до 92,4 млрд рублей), а также оплата труда (+16,1 %, до 67,4 млрд рублей). 🔹 Общий долг на 30 июня 2026 года снизился на 5,7 % относительно конца 2025 года и составил 574,7 млрд рублей. Чистый долг уменьшился на 4,5 % — до 511,5 млрд рублей. Денежные средства и краткосрочные финансовые инвестиции сократились на 14,5 % — до 63,2 млрд рублей. 🔹 Операционные метрики продемонстрировали позитивную динамику: пассажиропоток достиг 26,0 млн человек (+0,3 % г/г), процент занятости кресел составил рекордные для первого полугодия 90,9 % (+1,7 п. п.), пассажирооборот вырос на 5,1 %. 📈 Итоги шести месяцев отражают устойчивый операционный рост на фоне повышенного давления со стороны топливных, аэропортовых и кадровых затрат. При этом компания сохраняет контроль над долговой нагрузкой и демонстрирует способность компенсировать сезонную убыточность отдельных кварталов. #Аэрофлот #МСФО #финансы #авиация #отчётность #хавк AFLT #отчет6