#новости #ставка

📉 ЦБ снизил ставку - что это значит для рынка? Сегодня Банк России снизил ключевую ставку с 17% до 16,5%. Это меньше, чем ожидали аналитики, главный посыл от регулятора прозвучал так: ➡️ «Снижение возможно, но только если инфляция реально пойдёт вниз». По сути, ЦБ дал рынку понять — это не начало цикла снижения ставок, а лишь «передышка». 🏛 Что сказал ЦБ На пресс-конференции Эльвира Набиуллина открыто признала: «Мы видим замедление спроса и экономики, но инфляционные риски всё ещё высокие». По её словам, решение принималось между тремя вариантами — 17%, 16,5% и 16%. 🔸 Почему ставка осталась высокой • Повышение НДС в декабре–январе начнёт перекладываться в цены, как это уже было в 2019 году. • Цены на бензин и продукты растут быстрее обычного — это тянет вверх инфляционные ожидания. • На рынке труда — дефицит кадров, зарплаты растут, а значит, давление на цены сохраняется. • Санкции против нефтяных компаний и экспортных отраслей создают дополнительный риск для рубля. 📊 Прогнозы ЦБ: суровый реализм 🔹 Инфляция: — Сейчас — 8,2% годовых. — По итогам 2025 года — 6,5–7%, — В 2026 году — 4–5% (цели 4% не ждут даже тогда). 🔹 Ключевая ставка: — В среднем в 2025 году — 16,4–16,5%, — В 2026 году — 13–15%. То есть высокие ставки сохранятся как минимум ещё 1,5 года. 🔹 Рост экономики: — Прогноз на 2025 год снижен до 0,5–1%, — В базовом сценарии возможна стагнация или лёгкая рецессия. 💬 Что важно понимать инвесторам Банк России оказался в тупике: либо держать ставку высокой и душить рост экономики, либо снизить ставку и получить всплеск инфляции. Выбрали первый вариант. Цель — дождаться устойчивого снижения инфляционных ожиданий, чтобы люди и бизнес перестали ждать роста цен и начали снова планировать наперёд. 💵 Что это значит для рынка 1️⃣ Облигации (ОФЗ и корпоративные) Окно высокой доходности сохраняется. Ставка всё ещё 16,5% — значит, облигации с фиксированной доходностью остаются интересным инструментом. 📈 Можно фиксировать доход 14–17% годовых с низким риском. 2️⃣ Акции ЦБ дал понять: дешёвых денег не будет. Дефицит ликвидности сохраняется, и фондовый рынок вряд ли пойдёт в рост до конца года. 3️⃣ Кредиты и ипотека Снижение на 0,5 п.п. почти не изменит условия — ставки по ипотеке останутся в диапазоне 18–20%, по бизнес-кредитам — 20–22%. Малый бизнес продолжает испытывать давление из-за дорогих заимствований. 4️⃣ Рубль ЦБ допускает курс ≈90–100 $USDRUBF . Резкие движения вне этого коридора могут спровоцировать действия регулятора, но умеренное ослабление в этом диапазоне — не триггер для повышения ставки. 💡 Вывод Да, ставка снизилась — но только формально. По сути, ЦБ показал рынок, который живёт в режиме "жёсткого торможения". Смягчение возможно, но очень осторожное и не скоро. 📍 Для инвесторов это значит одно: сохраняется окно для фиксирования высокой доходности по облигациям, а вот акции и кредитный рынок пока остаются под давлением. Судя из прогноза можно сделать вывод, что на декабрьском заседании будет рассматриваться два варианта: сохранение и снижение на 0.5 п.п.