🏝 Куда вложить ₽100 тыс. летом 2025 года: 3 перспективных варианта 1️⃣ Облигации Аналитик инвесткомпаании «Цифра брокер» Егор Зиновьев говорит, что летом 2025 года есть две основные идеи на долговом рынке, которые будут перспективными при возможном дальнейшем снижении ключевой ставки и ослаблении курса рубля: 🔹 Валютные облигации. Идея заключается в обыгрывании возможного ослабления рубля к концу года. Среди конкретных выпусков эксперт называет два выпуска «Газпрома» — ЗО34 и ЗО37; 🔹 Длинные ОФЗ. Покупка гособлигаций с максимально длинной дюрацией, чтобы зафиксировать высокую доходность под дальнейшее снижение ключевой ставки. Длинные облигации наиболее чувствительны к изменению ключевой ставки и их цена на фоне ее снижения будет расти быстрее, чем у более краткосрочных представителей того же класса, отмечает директор департамента образовательных программ ИК «Велес Капитал» Валентина Савенкова. Купив облигацию с постоянным купоном и сроком погашения более десяти лет, например SU26246RMFS7 с купонной доходностью 14,8% и погашением в 2040 году, можно зафиксировать высокую купонную доходность на длительный срок и при этом заработать на росте стоимости облигации при снижении ключевой ставки, приводит пример Савенкова. 2️⃣ Фонды ликвидности Одним из способов припарковать деньги на лето для дальнейших покупок на фондовом рынке могут стать фонды ликвидности, считают опрошенные «РБК Инвестициями» эксперты. По словам руководителя отдела продаж УК «Первая» Андрея Макарова, инструменты денежного рынка в текущих условиях стали не только подушкой ликвидности, которые позволят докупать активы на фондовом рынке при сигналах к росту, но и предлагают высокую доходность. Так, индекс биржевого денежного рынка RUSFAR на горизонте трех месяцев составляет 20,06%. Макаров выделяет биржевой фонд Сберегательный (SBMM). Савенкова из «Велес Капитала» среди фондов ликвидности также выделяет SBMM и БПИФ LQDT от УК ВИМ. «У них максимальная доходность за историю на фоне достаточно высокой ликвидности, чтобы избежать серьезных проблем и просадок в момент выхода из позиции», — объясняет выбор эксперт. 3️⃣ Акции Потенциально интересными историями на рынке Валентина Савенкова считает акции девелоперов, которые были максимально перепроданы последние 10–12 месяцев (PIKK, SMLT), а сейчас восстанавливают позиции и потенциально могут выглядеть несколько лучше рынка в целом. Эксперт также выделяет бумаги SBER, T, YDEX и X5. «На фоне ослабления укрепляющегося шесть месяцев рубля оживление может наступить в акциях нефтяных компаний, особенно в бумагах «Сургутнефтегаза», — добавляет она. Ситуация в экономике и политике нестабильна, напоминает аналитик ФГ «Финам» Юлия Афанасьева. Она полагает, что нужно выбирать акции с «сильной технической картинкой, на которые не повлияло давление прошлых лет». Они могут быть не на пиках своих цен сейчас, но в них нет серьезных нисходящих трендов. Среди таких бумаг Афанасьева называет акции «Сбербанка» (обычные и SBERP), AFLT, LKOH, PLZL, «Т-Технологий», TATNP и MOEX. ❗️ На какие риски стоит обратить внимание Андрей Макаров из УК «Первая» выделяет три ключевых риска на лето и вторую половину 2025 года в целом: 🔸 Геополитика. Международные конфликты, санкции и торговые войны могут дестабилизировать рынки; 🔸 Инфляция. Высокие темпы роста цен снижают покупательную способность денег и влияют на реальную доходность инвестиций, а также способствуют жестким денежно-кредитным условиям, которые давят на фондовый рынок; 🔸 Волатильность. Резкие колебания цен на акции и другие активы могут привести к временным убыткам. Все перечисленные риски требуют внимательного анализа и учета при разработке инвестиционной стратегии, подчеркивает Андрей Макаров. «Диверсификация портфеля, регулярный мониторинг ситуации и корректное и своевременное принятие решений позволят минимизировать потенциальные убытки и обеспечить стабильный рост капитала».

💲 В «Т-Инвестициях» назвали причины для роста курса USDRUB выше ₽90 летом Рубль в июле-августе может начать слабеть, так что курс доллара может подняться выше ₽90, считает главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец. Она назвала несколько причин снижения курса рубля. ▪️ Снижение цен на сырье отразится на выручке экспортеров. Стоимость нефти Brent с конца марта по конец мая снизилась на 16,04%, до $62,78 за баррель. «Экспортная выручка будет постепенно отражать устойчивое снижение сырьевых цен», — говорит Донец. ▪️ Рост импорта. По словам экономиста, импорт будет восстанавливаться быстрее на фоне исчерпания запасов, сформированных в конце прошлого года, и вернется к более устойчивому соотношению к внутреннему спросу. В апреле-мае предложение валюты было повышенным на фоне низкого спроса, что привело к переукреплению рубля. ▪️ Сезонный спрос на валюту. «Летняя сезонность будет снижать профицит баланса торговли и услуг и поддерживать розничный спрос на валюту», — поясняет Софья Донец. В свою очередь аналитики SberCIB ожидают, что в июне-июле российская валюта стабилизируется, курс останется на уровне около ₽80 за доллар и ₽11 за юань. Они считают, что дивидендные выплаты экспортеров поддержат рубль. Аналитики оценивают этот объем по ₽0,5 трлн в июне и июле. В то же время, по их мнению, спрос на валюту, вероятно, будет расти медленно. При этом в августе рубль может перейти к ослаблению. «Тогда закончится дивидендный период, и налоговые выплаты экспортеров сократятся. Кроме того, традиционно август — неблагоприятный месяц для рубля», — отмечают в SberCIB. Кроме того, негативным фактором для рубля становится снижение ключевой ставки. На последнем заседании 6 июня регулятор снизил ставку впервые с 2022 года — до 20%. По словам главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, укрепление рубля в последние месяцы обусловлено прежде всего жесткой денежно-кредитной политикой, которую проводит Банк России.

2️⃣0️⃣ Почему ЦБ снизил ставку до 20% и как это повлияет на рубль и инвестиции ❓ Почему ЦБ снизил ключевую ставку ЦБ в пресс-релизе подчеркнул, что текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться. Несмотря на то что внутренний спрос по-прежнему опережает возможности расширения предложения товаров и услуг, российская экономика постепенно возвращается к траектории сбалансированного роста. «Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем». ❓ Как решение по ключевой ставке повлияет на курс рубля Решение по ставке сдержанно влияет на курс рубля, в основном его определяют другие факторы — санкции, переговоры и т. д., отмечает управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев. «Вместе с тем снижение ключевой ставки может выступить триггером для завершения цикла укрепления рубля и дать старт его понижению. На конец года мы ждем курс USDRUB в диапазоне ₽94–97». В последние кварталы рубль почти не реагирует на заседания ЦБ, отмечает руководитель направления аналитики «Альфа-Инвестиций» Василий Карпунин. Определяющим фактором для курса рубля может быть объем импорта, который начал восстанавливаться в апреле: «Затоваренность (в первую очередь в секторе авто) постепенно снизится. Фактор укрепившегося рубля будет способствовать дальнейшему увеличению спроса на импорт и валюту. К концу года, когда вновь будет повышаться утильсбор, спрос на импортные авто вновь вырастет, а это значимая доля во всем импорте. Сейчас также начинается туристический сезон, что может увеличить спрос на валюту со стороны населения. Объем экспортной выручки после снизившихся в апреле-мае цен на нефть может снизиться (поступления идут с лагом)». ❓ Что будет с рынком акций Снижение стоимости денег в экономике может привести к улучшению состояния компаний с высокой долговой нагрузкой, которые смогут рефинансировать текущие займы под более низкие проценты и уменьшить финансовые платежи, что в конечном счете позитивно повлияет как на размер прибыли, так и на отдачу акционерам, считает портфельный управляющий УК «Первая» Михаил Цагарели. Также аналитик отмечает, что в преддверии ожидаемого цикла снижения ставок интересно выглядят акции устойчивых рентабельных банков — SBER, T и SVCB. «До конца года рассчитываем увидеть индекс MOEX на уровне 3300 в основном за счет смягчения монетарной политики, но в следующем году влияние этого фактора на акции будет сильнее по мере истечения сроков депозитов и перетока их части на рынок акций. Значение будет иметь не только сам факт перехода к циклу смягчения, но и траектория движения ставки — насколько быстро ее будут снижать. Если это будет происходить медленно, то и миграция капитала в акции и их рост будут растянуты во времени», — отметила руководитель отдела анализа акций «Финам» Наталья Малых. ❓ Что будет с долговым рынком Эксперты отмечают, что в долговом рынке уже заложен позитив относительно снижения ставки, а факт ее снижения принесет еще больший рост в котировки, поскольку облигации более чувствительны к изменениям ставки. На снижение ставки позитивно отреагируют облигации, особенно те, что имеют длинную дюрацию, подтверждает Цагарели. «Например, SU26238RMFS4 торгуется с дюрацией 7. Это означает, что при снижении ключевой ставки до 19% рост номинала может составить около 14%». «Инструментами под снижение ставки являются долгосрочные ОФЗ и корпоративные облигации с фиксированной ставкой купона. Что касается длинных облигаций, то снижение доходности всего на пару процентных пунктов обещает доход до 30% уже на годовом горизонте инвестирования. Основной доход будет связан с ростом цены этих облигаций вследствие снижения ставок», — рассказал руководитель направления анализа долговых рынков «Финам» Алексей Ковалев.