ТОП-5 корпоративных облигаций с высокой доходностью

Войти

📌 Как и планировал, публикую подборку корпоративных облигаций с самым привлекательным соотношением риск-доходность и фиксированным купоном. Именно эти выпуски сейчас считаю наиболее разумным выбором. Расположил в порядке увеличения риска (на мой взгляд), везде дал краткий комментарий. 1️⃣ Яндекс Финтех выпуск 1 • Доходность к погашению: 18,25% • Купон: 25%, ежемесячно • Текущая доходность купона: 23,4% • Дата погашения: 27.12.2028 • Текущая цена: 106,9% (1069 ₽) • ! Амортизация с февраля 2026 ! • Рейтинг: AAA(ru sf) (АКРА) • По поводу финансовой устойчивости Яндекса сомнений нет, чистый долг/EBITDA = 0,3x. Здесь важно учитывать – у данного выпуска есть амортизация, с февраля 2026 года начнут уменьшаться тело облигации и размер купона. Наиболее эффективной стратегией вижу продажу этих облигаций ближе к концу 2025 года. При этом, как минимум до марта 2027 года купон будет всё те же 25% от номинала. 2️⃣ Инарктика 002P-02 • Доходность к погашению: 15,5% • Купон: 19%, каждые 3 месяца • Текущая доходность купона: 17,4% • Дата погашения: 03.04.2028 • Текущая цена: 109,4% (1094 ₽) • Рейтинг: A+(RU), прогноз «стабильный» (АКРА) • Долговая нагрузка у Инарктики на умеренном уровне, чистый долг/EBITDA = 1x. Компания неоднократно показывала свою устойчивость к форс-мажорам (гибель мальков), имеет самую высокую рентабельность в пищевом секторе, долг не растёт последние 3 года. 3️⃣ Европлан 001P-09 • Доходность к погашению: 16,8% • Купон: 24%, ежемесячно • Текущая доходность купона: 21,2% • Дата погашения: 14.07.2028 • Текущая цена: 113,1% (1131 ₽) • ! Амортизация с мая 2026 ! • Рейтинг: AA(RU), прогноз «стабильный» (АКРА) • При высокой ключевой ставке лизинг всегда под давлением, и Европлан – не исключение. Тем не менее, это работающий и ежегодно растущий бизнес, который уверенно проходил несколько кризисов в своей истории. Выпуск с амортизацией с мая 2026 года, поэтому стоит быть внимательным. 4️⃣ ВУШ-001P-04 • Доходность к погашению: 18,75% • Купон: 20,25%, ежемесячно • Текущая доходность купона: 19% • Дата погашения: 26.05.2028 • Текущая цена: 106,55% (1065,5 ₽) • Рейтинг: A-(RU), прогноз «стабильный» (АКРА) • Whoosh имеет повышенную долговую нагрузку (чистый долг/EBITDA = 1,7x), при этом компания не набирает новые долги, а наоборот постепенно снижает свою закредитованность, жертвуя темпами роста. Компания хоть и испытывает стресс, но всё равно продолжает свою экспансию в новые регионы и имеет высокую рентабельность. При худшем сценарии Whoosh скорее начнёт сокращать свой парк самокатов, чем допустит дефолт. 5️⃣ Самолёт БО-П18 • Доходность к погашению: 20,4% • Купон: 24%, ежемесячно • Текущая доходность купона: 20,9% • Дата погашения: 06.06.2029 • Текущая цена: 114,5% (1145 ₽) • Рейтинг: A(RU), прогноз «стабильный» (АКРА) • Меньше всего уверен в данной компании, чистый долг/EBITDA = 2,7x – высокая долговая нагрузка. Застройщики всё ещё проходят дно своего цикла, но на гос. уровне не должны допустить банкротство или дефолт Самолёта. И всё же, если однажды случится техдефолт и цена облигаций за пару минут упадёт на 20%, я не удивлюсь. Рискованная идея, с которой стоит быть предельно осторожным. ✏️ ВЫВОДЫ: • В подборку брал только знакомые большинству инвесторов компании, при этом идеи также есть и в более маленьких компаниях, и даже в облигациях с плавающим купоном, в ближайшее время постараюсь поделиться. • Главный вывод – не стоит гнаться за самыми высокими доходностями, спокойный сон и здоровые нервы стоят намного дороже. В моём портфеле сейчас есть облигации Яндекса и Whoosh, планирую добавить Инарктику и Европлан, ни один выпуск до погашения держать не планирую. К посту прикрепил наглядную таблицу данной подборки. 👍 Поддержите пост реакциями, если было интересно.

⚡ Удвоится ли капитализация фондового рынка к 2030 году? 📌 В феврале 2024 года президент России Владимир Путин поручил удвоить капитализацию российского фондового рынка к 2030 году до объёма 66% от ВВП. Сегодня поделюсь своими мыслями, какие шаги нужны для достижения этой цели, и выполнима ли эта цель. ❓ ЧТО НУЖНО ДЛЯ УДВОЕНИЯ? • Для начала подведём промежуточные результаты – в 2024 году во время поручения стоимость рынка составляла 33% от ВВП. Сейчас, спустя полтора года, этот показатель чуть ниже 30%, цель – 66% от ВВП к 2030 году. Выделил 5 важных шагов для достижения цели: 1️⃣ Большое число IPO: • По расчетам экономистов, чтобы рынок удвоился, новые IPO должны принести на рынок около 8-10 трлн рублей. При этом за последние 10 лет было выпущено акций на ≈1 трлн рублей. Ситуация осложняется тем, что непубличных компаний с большой капитализацией осталось довольно мало (Дом РФ, Сибур и ещё несколько). 2️⃣ Рост бизнеса компаний: • Для удвоения рынка нужно, чтобы прибыль российских компаний росла в среднем на 5-10% в год. В этом случае акции будут реагировать соответствующим образом. 3️⃣ Зарубежные инвесторы: • Сейчас приток зарубежных инвесторов в российские акции снизился практически до нуля. Наиболее логичный сценарий – возврат зарубежных инвесторов, который, судя по всему, произойдет лишь после улучшения геополитики. 4️⃣ Смягчение ДКП: • С каждым снижением ключевой ставки и смягчением ДКП на рынок будет поступать всё больше средств с депозитов. Весьма маловероятно, что капитализация рынка удвоится лишь благодаря этому фактору, но большой вклад в достижение цели смягчение ДКП точно внесёт. 5️⃣ Инвестиционный климат: • Даже председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина отмечала в рамках ПМЭФ-2025, что недостаточный уровень доверия инвесторов мешает развитию фондового рынка. Здесь уже делаются первые правильные шаги, но работы ещё очень много – борьба с нечестным мажоритарием, инсайдерской торговлей и манипулированием рынка, а также создание рейтинга акций и защита интересов инвесторов. ❗ ВАЖНЫЕ МОМЕНТЫ: • Если капитализация фондового рынка удвоится к 2030 году, это не значит, что акции Сбера, Газпрома или Лукойла будут стоить в 2 раза дороже. Речь идёт о суммарной оценке всех компаний, по этой же причине это не означает рост индекса Мосбиржи до ≈5500 пунктов (в индексе лишь менее 50 компаний из 200+). • И ещё один интересный факт – ЦБ прогнозирует рост ВВП к 2030 году до 253 трлн рублей. Цель поручения – 66% от ВВП или 167 трлн рублей, что предполагает не удвоение, а утроение капитализации рынка (с текущих 53,6 трлн рублей на конец 2024 года). ✏️ ВЫВОДЫ: • Удвоение рынка к 2030 году однозначно является очень сложной целью, но моё мнение – эта цель вполне может быть достигнута. Два ключевых условия – это смягчение ДКП (ключевая ставка хотя бы 10-11%) и возврат зарубежных инвесторов в течение 1-2 лет. • К посту прикрепил сделанные мною графики капитализации рынка акций на конец каждого года, начиная с 2012 года – в рублях (верхний) и в долларах (нижний). Исходя из задачи удвоения рынка по отношению к ВВП, нарисовал прогнозные значения до 2030 года – наглядно видно, что цель очень и очень сложная. 👍 Поддержите пост реакциями, если было интересно. #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #аналитика MOEX IMOEXF

⚡ Кому выгоден слабый рубль? 📌 Сегодня обсудим, почему с каждым днём вероятность девальвации рубля всё увеличивается, и каким компаниям выгоден слабый рубль. ❓ ЧТО С РУБЛЁМ? • В начале 2025 года 1 доллар США стоил 113 рублей, но всего за 3 месяца рубль укрепился на 27% до 83 рублей, а к лету и вовсе до 77-78 рублей. • С каждым месяцем всё больше набирают популярность валютные инструменты, в частности, замещающие облигации. Логика довольно проста – рано или поздно мы снова увидим доллар по 90-100 рублей, благодаря чему валютные активы переоценятся вверх, и произойти это должно до конца текущего года. • Не буду перечислять все причины, по которым девальвация рубля должна случиться до конца года, уверен, многие их знают и так – средний курс доллара в бюджете РФ на 2025 год в 96,5 рублей (=дефицит бюджета), высокие темпы роста денежной массы М2, превышение спроса над объёмом импорта и др. 1️⃣ БЕНЕФИЦИАРЫ ДЕВАЛЬВАЦИИ РУБЛЯ: • При ослаблении рубля больше всего выиграют экспортёры, в частности, нефтяники и газовики. Чем слабее будет рубль, тем больше рублей прибыли они получат. Здесь отдельно стоит выделить компании с валютными «кубышками» – Сургутнефтегаз и Лукойл. • По той же причине экспорта девальвация рубля выгодна металлургам, золотодобытчикам, транспортному сектору и сектору удобрений. Также добавил в таблицу несколько отдельных компаний со своей спецификой – Инарктика, Сегежа и UMG. 2️⃣ КОМУ ВЫГОДЕН КРЕПКИЙ РУБЛЬ? • Крепкий рубль сейчас позитивен для компаний, которые работают на внутреннем рынке – ритейл, пищевой сектор, застройщики, энергетики, телеком. Также внутренний транспортный сектор – Аэрофлот, Whoosh (транспорт или комплектующие покупаются за рубежом). • Ещё несколько компаний, в том числе из IT-сектора, добавил в этот список по причине закупки иностранного оборудования и технологий (Мать и дитя, Камаз, Яндекс, ВК и др.). Соответственно, при девальвации рубля им будет немного тяжелее. ✏️ ВЫВОДЫ: • Логично и обоснованно видится доллар в 95-100 рублей ближе к концу года, но никаких гарантий этого сценария, конечно же, нет. Акции бенефициаров девальвации рубля будут позитивно реагировать на рост курса доллара, но, например, в случае с нефтяниками важен ещё и рост цен на нефть. • К посту прикрепил собственную таблицу, в которой разделил ключевые крупные компании на 2 категории – кому выгодно и не выгодно ослабление рубля. 👍 Поддержите пост реакциями, если было интересно. #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #аналитика #учу_в_пульсе MOEX IMOEXF

⚡ ТОП-5 корпоративных облигаций