ТОП-5 корпоративных облигаций с высокой доходностью

Войти

📌 Как и планировал, публикую подборку корпоративных облигаций с самым привлекательным соотношением риск-доходность и фиксированным купоном. Именно эти выпуски сейчас считаю наиболее разумным выбором. Расположил в порядке увеличения риска (на мой взгляд), везде дал краткий комментарий. 1️⃣ Яндекс Финтех выпуск 1 • Доходность к погашению: 18,25% • Купон: 25%, ежемесячно • Текущая доходность купона: 23,4% • Дата погашения: 27.12.2028 • Текущая цена: 106,9% (1069 ₽) • ! Амортизация с февраля 2026 ! • Рейтинг: AAA(ru sf) (АКРА) • По поводу финансовой устойчивости Яндекса сомнений нет, чистый долг/EBITDA = 0,3x. Здесь важно учитывать – у данного выпуска есть амортизация, с февраля 2026 года начнут уменьшаться тело облигации и размер купона. Наиболее эффективной стратегией вижу продажу этих облигаций ближе к концу 2025 года. При этом, как минимум до марта 2027 года купон будет всё те же 25% от номинала. 2️⃣ Инарктика 002P-02 • Доходность к погашению: 15,5% • Купон: 19%, каждые 3 месяца • Текущая доходность купона: 17,4% • Дата погашения: 03.04.2028 • Текущая цена: 109,4% (1094 ₽) • Рейтинг: A+(RU), прогноз «стабильный» (АКРА) • Долговая нагрузка у Инарктики на умеренном уровне, чистый долг/EBITDA = 1x. Компания неоднократно показывала свою устойчивость к форс-мажорам (гибель мальков), имеет самую высокую рентабельность в пищевом секторе, долг не растёт последние 3 года. 3️⃣ Европлан 001P-09 • Доходность к погашению: 16,8% • Купон: 24%, ежемесячно • Текущая доходность купона: 21,2% • Дата погашения: 14.07.2028 • Текущая цена: 113,1% (1131 ₽) • ! Амортизация с мая 2026 ! • Рейтинг: AA(RU), прогноз «стабильный» (АКРА) • При высокой ключевой ставке лизинг всегда под давлением, и Европлан – не исключение. Тем не менее, это работающий и ежегодно растущий бизнес, который уверенно проходил несколько кризисов в своей истории. Выпуск с амортизацией с мая 2026 года, поэтому стоит быть внимательным. 4️⃣ ВУШ-001P-04 • Доходность к погашению: 18,75% • Купон: 20,25%, ежемесячно • Текущая доходность купона: 19% • Дата погашения: 26.05.2028 • Текущая цена: 106,55% (1065,5 ₽) • Рейтинг: A-(RU), прогноз «стабильный» (АКРА) • Whoosh имеет повышенную долговую нагрузку (чистый долг/EBITDA = 1,7x), при этом компания не набирает новые долги, а наоборот постепенно снижает свою закредитованность, жертвуя темпами роста. Компания хоть и испытывает стресс, но всё равно продолжает свою экспансию в новые регионы и имеет высокую рентабельность. При худшем сценарии Whoosh скорее начнёт сокращать свой парк самокатов, чем допустит дефолт. 5️⃣ Самолёт БО-П18 • Доходность к погашению: 20,4% • Купон: 24%, ежемесячно • Текущая доходность купона: 20,9% • Дата погашения: 06.06.2029 • Текущая цена: 114,5% (1145 ₽) • Рейтинг: A(RU), прогноз «стабильный» (АКРА) • Меньше всего уверен в данной компании, чистый долг/EBITDA = 2,7x – высокая долговая нагрузка. Застройщики всё ещё проходят дно своего цикла, но на гос. уровне не должны допустить банкротство или дефолт Самолёта. И всё же, если однажды случится техдефолт и цена облигаций за пару минут упадёт на 20%, я не удивлюсь. Рискованная идея, с которой стоит быть предельно осторожным. ✏️ ВЫВОДЫ: • В подборку брал только знакомые большинству инвесторов компании, при этом идеи также есть и в более маленьких компаниях, и даже в облигациях с плавающим купоном, в ближайшее время постараюсь поделиться. • Главный вывод – не стоит гнаться за самыми высокими доходностями, спокойный сон и здоровые нервы стоят намного дороже. В моём портфеле сейчас есть облигации Яндекса и Whoosh, планирую добавить Инарктику и Европлан, ни один выпуск до погашения держать не планирую. К посту прикрепил наглядную таблицу данной подборки. 👍 Поддержите пост реакциями, если было интересно.

💻 Яндекс – Как новый прогноз повлиял на привлекательность акций? 📌 Яндекс опубликовал отчёт за 2025 год и представил свой прогноз на 2026 год. Сделал наглядные графики и рассчитал справедливую цену акций, делюсь результатами. 1️⃣ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 2025 г.: • Выручка выросла на 32% до 1,4 трлн рублей, прогноз по росту на 30% выполнен. Чистая прибыль выросла на 40% до 141,4 млрд рублей – рост быстрее выручки благодаря растущей пятый год подряд рентабельности. • Смотрим на распределение скорр. EBITDA по сегментам (нижний график). «Поиск» стабильно растёт и формирует наибольшую часть прибыли. «Город» (такси, каршеринг, кикшеринг, доставка и т.д.) уже второй год как не убыточный и тоже начал расти в скорр. EBITDA. На остальную часть экосистемы приходится всего 17% выручки и в сумме эти бизнесы по-прежнему убыточны, но уже третий год подряд убыток сокращается, и через 1-2 года эти сегменты могут выйти в прибыль. • Долговая нагрузка немного снизилась, теперь чистый долг/EBITDA = 0,2x (год назад 0,4x). 2️⃣ ПРОГНОЗ НА 2026 г.: • Для начала статистика прогнозов менеджмента: за последние 5 лет Яндекс трижды перевыполнял свой прогноз, один раз не давал прогноз из-за реструктуризации и один раз не выполнил прогноз, показав рост на 37% вместо 38%. Сделал наглядный график посередине. • На 2026 год дали прогноз по росту выручки на 20%+ до 1,7 трлн рублей – самый низкий прогноз от компании за последние 5 лет. Также озвучили цель по росту скорр. EBITDA на 24,6% до 350 млрд рублей, что подразумевает рост рентабельности по EBITDA с 19,5% до 20,2%. • В целом, Яндекс выполняет свои прогнозы более менее точно, поэтому в 2026 году компания должна вырасти в прибыли и увеличить рентабельность, но темпы роста будут заметно ниже предыдущих пяти лет. 3️⃣ ДИВИДЕНДЫ: • За 2025 год рекомендовали второй дивиденд в размере 110 рублей на акцию (див. доходность 2,3%, выплатить должны в марте-апреле), до этого выплатили 80 рублей на акцию за 1 полугодие 2025 года. • По моим расчётам при выполнении прогноза дивиденд за 2026 год может составить около 240 рублей на акцию (див. доходность 5%). Ориентировочно это выплата 110 рублей на акцию в сентябре 2026 года и 130 рублей в апреле 2027 года. 4️⃣ ОЦЕНКА РЫНКОМ: • Исходя из прогноза по увеличению рентабельности можно получить ожидаемую чистую прибыль за 2026 год в размере 176,4 млрд рублей. Это даёт оценку на 2026 год P/E = 10,5x и EV/EBITDA = 5,7x. • Исторически рынок оценивает Яндекс как растущую IT-компанию, поэтому можно взять среднюю справедливую оценку P/E = 12,5x, для 2026 года это 5650 рублей (+16% от текущей цены). ✏️ ВЫВОДЫ: • Пока утверждать рано, но похоже, что Яндекс в 2026 году ждёт снижение темпов роста, о чём говорят новый прогноз компании и увеличение дивидендов. И всё же даже при таком раскладе Яндекс остаётся отличным растущим бизнесом, а в течение 1-2 лет можем увидеть выход некоторых убыточных сегментов в прибыль. К тому же, свой прогноз компания часто повышает в квартальных отчётах. • Считаю, что акции Яндекса по-прежнему выглядят привлекательно как для долгосрочного портфеля, так и с прицелом на 2026 год с учётом справедливой цены. Разумеется, при условии отсутствия неприятных сюрпризов в отчётах и доп. налогов. Продолжаю держать акции Яндекса в своём портфеле, докупать пока не планирую. 👍 Поддержите пост реакциями, если было интересно. #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #аналитика #отчет YDEX

⚡ ТОП-5 корпоративных облигаций