&Рациональные инвестиции

Рациональные инвестиции Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? • Геополитика — очередной раунд переговоров. Работа ведется, все участники делают свои предложения в своих интересах. Как говорят политики прогресс есть, но окончательных даже компромиссных решений конфликта пока нет. • ОПЕК+ приостановил рост объема добычи нефти. Цены на нефть стабилизировались. • В РФ: • Инфляция замедляется. Индекс деловой активности чуть ниже 50%, что говорит о том, что деловая активность снижается. Кредитование компаний растет, но аналитики связывают это с перекредитованием. Когда компании вынуждены брать новые кредиты, чтобы закрыть ранее взятые. Растет доля кредитов с просрочкой платежа. Производители и потребители в ожидании изменений в налоговых ставках с 1 января 2026 года. Грубые оценки на опыте предыдущего изменения, показывают, что это изменение даст от 0,8% до 1% к годовой инфляции. Но словесно главы Минфина и ЦБ подтверждают, что бюджет следующего года не будет подталкивать инфляцию вверх. Что дальше? • Рынок в ожидании предновогоднего решения ЦБ. Все ждут и надеются на новогодний подарок как в прошлом году. Чем хуже дела в экономике, а это видно по вышеописанному, тем больше вероятность снижения ключевой ставки. Три сценария оставят 16,5% или снизят на 0,5% или снизят на 1%. В моем понимании, по сути это сотрясение воздуха. Даже если взять за базу годовую инфляцию в 8-9% годовых, ставка в районе 15-16% крайне высокая и направлена на снижение деловой активности. Стратегия: Представители инвест. сообщества характеризуют рынок акций РФ не просто как недооцененный, мы это слышим уже не одно десятилетие, но как сжавшуюся пружину. Деэскалация конфликта обязательно приведет к росту рынка. По этому продолжаем быть в рынке (акциях). Аналогичная история по облигациям. Мы по прежнему в периоде снижения ключевой ставки ЦБ и каждый шаг в этом направлении переставляет цены на облигации вверх. т. е. По сути, если вы среднесрочный или долгосрочный инвестор, то не важно акции или облигации, вы однозначно будете в положительной зоне. Конечно речь идет о надежных акциях из индекса мосбиржи и облигациях (ОФЗ), а не о вторых - третьих эшелонах. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Рациональные инвестиции Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? • Геополитика имеет наибольшее влияние на рынки. Хорошие новости подбрасывают вверх рынки, плохие вниз. • Цены на нефть немного подрасли на новостях о замедлении прироста добычи ОПЕК+ и новых санкциях на Лукойл и Роснефть, потенциально снижающих уровень предложения. • Руль по прежнему силен, необходимость выплат налогов экспортерами (продажа валюты для получения рублей для этого), плюс невысокий импорт (у импортеров нет потребности в большом количестве валюты). • Инфляция замедляется. • Выходящие отчеты компаний не радуют. Озон и Т показывают хороший рост. Сбер, рост не высокий, но стабильно в положительной зоне при высокой маржинальности. Поскольку доля Лукойла в индексе высокая и он у многих крупных акционеров в портфелях, то его снижение сильно влияет на общую динамику индекса мосбиржи. Что дальше? • Геополитика по прежнему будет на первом месте. Мир стремительно меняется. Происходит смена эпох. Страны Западного мира не хотят упускать мировое лидерство, новое поколением азиатских стран все больше и больше завоевывают влияние. Количество конфликтов во всех сферах снижаться не будет. Транснациональные корпорации борются между собой на коммерческом направлении. Так же идет борьба на политическом, финансовом или военном. • Зеленая повестка не выстрелила и пошла на спад. Ярко это видно по автопроизводителям, которые возобновили разработки в области двигателей внутреннего сгорания. Это хорошая ситуация для наших экспортеров газа и нефти. • Почти весь год мы слышим, что вот вот начнется девальвация рубля по отношению к доллару, евро и юаню. Но высокие ставки по депозитам, фондам денежного рынка и облигациям мотивировали экспортеров продавать валюту и покупать эти инструменты в российском контуре за рубли. К теме девальвации еще добавляют большой дефицит бюджета страны. Будущего никто не знает, но пока прогнозы по девальвации не оправдывались. ЦБ удается найти золотую середину. С учетом того, что внутренний спрос слабый (запроса на импорт пока нет) и ставки на инструменты сбережения высокие, мы не увидим больших изменений в курсах. Допускаю небольшую девальвацию. • С учетом негативных отчетов по большинству публичных эмитентов ждать взрывного роста рынка акций в ближайшее время не приходится. Вижу некоторые прогнозы по 30-40% росту по индексу на конце следующего года. В моем понимании это возможно только на новостях и главное фактах окончания конфликта. Экономического обоснования этому пока не видно, но рынок по сути опережающий индикатор и действительно может рано среагировать на ситуацию. Чтобы не пропустить момент нужно быть в рынке. Стратегия в основном в акциях, годовые цели по прибыли выполняются, плюс дивиденды. Заработали меньше чем если были в облигациях, депозитах или фондах денежного рынка. Но для акция это нормально, по мере улучшения ситуации рост компенсирует отставания в перспективе. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Рациональные инвестиции Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? • Политики скажут одну фразу, рынки подпрыгивают на месте и летят, то в одном направлении, то в другом. С одной стороны все устали от этого, с другой не реагировать нет возможности. • ОПЕК+ продолжает наращивать предложение, что сильно давит на цены на нефть. • Новый пакет санкций оказал влияние на положение Лукойла и Роснефти. • Ставки по инструментам инвестирования в РФ привлекательны для экспортеров, они по-прежнему переводят большую долю валютной выручки в рубли и инвестируют в рублевые активы. Поскольку требования сохранности в данных случаях выше, чем желание заработать в основном инвестируют в консервативные инструменты: депозиты, облигации и фонды денежного рынка. Притоки на рынок акций не компенсируются объемы продаж. Рынок акций в нисходящей траектории. • Решение ЦБ по ключевой ставке сильно расстроило инвесторов, рынок ожидал более быстрого снижения. • Новости о новых налоговых ставках вынудили пересмотреть взгляд на инфляцию, прибыли будущих периодов и наиболее пострадающие сектора\компании. Что дальше? • Рынок акций находится под давлением и перспективы на ближайшие полгода не радужные. • По экономике мнения участников рынка, как всегда, разделились, одни говорят, что мы уже в ситуации, что экономика не растет и нужно срочно включать стимулирующие меры, другие, что мы не растем и не падаем. • Есть надежда на новогодний подарок от ЦБ как в прошлом году, но строить стратегию на этом не стоит. • В портфеле собраны качественные активы и есть понимание, что они начали восстанавливаться после просадки. По части из которых ожидаем дивидендных выплат в ближайшем будущем. Под наибольшим давлением сейчас находится Лукойл. Раздумываю над ребалансировкой, резких движений не делаем. Акции высоковолотильный инструмент и реагировать нужно или очень быстро или с очень длинным горизонтом. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.