Профиль инвестора Rational_Investor | Тинькофф Инвестиции Пульс

Добрый день уважаемые инвесторы. Вопрос который мы задаем себе каждый раз при принятии инвестиционных решений: Какой инструмент выбрать? Что бы ответить на него нужно посчитать инвестиционную доходность каждого и сравнить с другими. Проделал эту работу, сделал модель и готов поделиться с вами. Вводные\ограничения\допущения: 1. Горизонт инвестирования 10 лет. Модель позволяет посмотреть промежуточный результат в каждом году. 2. Согласно отчету ЦБ 65% счетов физических лиц у брокеров имеют нулевой баланс. Еще 25% имеют баланс от 0 до 10 т. руб. т. е. 10% счетов это 100% всех активов физических лиц имеющих брокерский счет. Естественно есть еще доля юридических лиц. В расчетах использую средний размер портфеля 10 млн. руб., с точки зрения применения налоговой ставки на доходы. Как все мы знаем с 1 января в РФ действует новая прогрессивная шкала налога на доходы для физических лиц. 3. В модели не учитываются расчет рисков, чистая математика приходов и расходов. Возможно в новой версии модели добавлю. 4. Текущая ключевая ставка ЦБ 21%. 5. Средняя доходность по депозитам 20%. 6. Годовая инфляция 10%. 7. Какие инструменты сравниваем: Депозит, ПИФ денежного рынка, Облигации, ИИС3, Дивидендные акции и акции роста. В следующих постах расскажу о результатах каждого инструмента и результирующий вывод.

Добрый день уважаемые инвесторы. Что происходит? • Трамп продлил санкции против РФ на год. Частично отменил введенные ранее ввозные пошлины на товары которые практически не производятся в США. Основную массу тарифов отложил на 90 дней. • Продолжаются переговоры между РФ и США. • Рубль очень сильно укрепился. Аналитики гадают о причинах, поскольку львиная доля статистики теперь не доступна. Основными причинами называют снижение уровня импорта в РФ (меньше требуется валюты для закупки импортных товаров, меньше спрос на валюту) и есть мнение, что экспортеры оставляют часть валютной выручки за пределами РФ. • На геополитике и прогнозе снижения темпов роста мировой экономики, сильно снизились цены на нефть и выросли цены на золото. • Недельная инфляция опять показала снижение. Бизнес под очень большим давлением. Что дальше? • Крепкий рубль снижает прибыли экспортеров в пересчете в рубли и как следствие поступления в бюджет. Все сходятся во мнении, что текущая ситуация не продлится долго и мы увидим ослабление рубля. При этом ситуация продолжается уже несколько месяцев… • Низкие цены на экспортируемое РФ сырье будет негативно влиять на доходы=цены акций экспортеров. • ЦБ продолжает давить на кредитование, в итоге потребление дорогих товаров квартиры, машины и т. д. Снижается и цены на них как минимум не растут, в основном стагнируют. Товары повседневного спроса по прежнему сильно востребованы и подпитывают инфляцию. • Консенсус рынка, что ЦБ в апреле не изменит ключевую ставку. • В самом выгодном положении с учетом вводных: компании работающие на внутреннем рынке, с хорошей маржинальностью и с минимальными долгами. Х5, Яндекс, Мосбиржа. На рекордах в ценах золота, естественно Полюс. • Так же интересны облигации с привязкой к валютам (замещающие). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день уважаемые инвесторы. Что происходит? • Сходили вниз и немного отскочили. В сухом остатке растеряли большую часть роста который начался на новостях о переговорах между США и РФ. • Ввозные пошлины обвалили все, после чего были заморожены. У большей части мира есть 90 дней на проведение переговоров. РФ и РБ нет в списках по вводимым ввозным пошлинам в США. • ОПЕК+ принял решение о росте добычи и поставок на мировые рынки. Стоимость нефти снижается. Что дальше? • Трам выбрал шоковый стиль управления и по всей видимости он продолжит так себя вести. т. е. Мировые рынки будет сильно штормить. Цена на золото находится на высоком уровне, но его продолжат покупать поскольку перестают верить в надежность доллара. Полюс Золото главный бенефициар ситуации. • Торговля главный двигатель развития любой экономики. Продолжающиеся торговые войны как минимум существенно затормозят рост. Большая часть сырьевых товаров, что поставляет РФ за рубеж, будет иметь пониженный спрос на этом фоне. Акции экспортеров будут не сильно популярны у инвесторов в ближайшее время. Если есть, то можно держать. Если сильно переживаем, то можно продать. • Инфляция никуда не делась, не смотря на то, что курс рубля выше чем многие ожидали. Хранить заработанное в деньгах не вариант. Жизнь продолжается, люди предпочитают покупать, что хочется, а не смотреть как это все обесценивается. По этому инфляция упорно не показывает сильного снижения. X5 под эту идею. • Рынок в основном сейчас смотрит на облигации, ОФЗ и корпоративные. Расчет на регулярные выплаты и возвращение цены к номиналу на фоне ожидаемого начала цикла снижения ставки. • Еще одна из идей это облигации с привязкой к валютам (замещающие). Есть ожидание, что курс рубля будет ослабевать т. е. Помимо купонов, можно получить еще рост дохода за счет роста цены. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день уважаемые инвесторы. Что происходит? • Геополитика. Последние заявления лидеров говорят о том, что еще много нужно сделать для достижения финальных договоренностей. Полагаю, что в диалог вмешались третьи страны с попыткой повлиять на ситуацию в своих интересах. Соглашение о том, чтобы не наносить удары по объектам энергетики по сути сорвано. • Инфляция - месяц небольшого снижения. Но положение очень шаткое, в любой момент может все поменяться. • Курс рубля по прежнему сильный относительно доллара по мнению большинства экспертов. • Золото — на высоких уровнях и цена постепенно ползет вверх. Все кто думает о сохранности своего капитала на очень длинном горизонте прячутся от нестабильности тут. • Цена нефти постепенно подрастает на новостях очередного витка напряженности. • Много намеков на то, что идет не простой диалог между властями и ушедшими с рынка компаниями. Ушедшим нужны гарантии возврата утраченного капитала и сохранности новых инвестиций, большинство из них ушло с большими потерями. Гражданам РФ нужны гарантии безопасности, мы не можем себе позволить ситуации когда выключением рубильника наша экономика останавливается и мы получаем коллапс системы. Что дальше? • Исходя из новостей, к сожалению думаю, что СВО продолжится весь 2025 год. Поставки оружия на Украину идут, идет тотальная мобилизация. Политикам пока не удается договориться, есть влиятельные силы которые сильно заинтересованы в продолжении конфликта. • Инфляция — по прежнему на высоком уровне с тенденцией медленного снижения. Пока скорость снижения не позволяет говорить о смягчении денежно кредитной политики ЦБ, что собственно он и подтвердил. Высокая ставка надолго. • Облигации отыграли отставание от акций, дальнейшего роста по телу=снижения доходности не видно в ближайшей перспективе. Нужны новые поводы. • Цены на акции, в основном на новостях от политиков, снижаются. Процесс скорее всего продолжится весь апрель. Поскольку дивидендные отсечки в разных акциях в разные даты, по этому примерно за 3-4 недели тренд по снижению цены остановится и развернется. Как всегда у инвесторов будет стандартный выбор между двух тактик: подержать акцию на росте перед див. Отсечкой и зафиксировать прибыль до нее или остаться в акции, получить снижение цены на отсечке, надеяться на быстрое закрытие див. Гэпа + получить дивиденды. Являюсь сторонником второго подхода. Большое спасибо Т Инвестициям за возможность делиться своими идеями с другими через стратегию и Пульс. Получил прекрасный подарок в виде расширения возможности пульсянам подписаться на меня. За последнюю неделю количество подписчиков удвоилось. Спасибо вам за это, надеюсь быть вам полезным. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день уважаемые инвесторы. Что происходит? • Геополитика. Идет не простой диалог между РФ и США и много других неожиданных событий в мире. В итоге рынки то в вверх, то вниз. • Инфляция в РФ не унимается, около 10-11 по году. Появляются маленькие сигналы потенциального возможного снижения. Как следствие ЦБ принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%. • Крепкий рубль в основном за счет низкого уровня импорта. • Золото, новый рекорд цены. • Цена нефти под давлением. • Возможный возврат ушедших с рынка в 2022-2024 годах компаний сильно давит на прогнозы по будущим прибылям ИТ сектора. • Процесс импортозамещения продолжается. На днях было испытание суперджета с отечественным двигателем ПД-8. Это очень важное достижение! Что дальше? • Инфляция с нами на долго. Уже пересматриваются прогнозы на 2026 год в сторону повышения. • Снижение ставки все ждут, но я думаю, что момент начала по прежнему оттягивается как минимум на вторую половину года. • Умные деньги усиленно потекли в длинные ОФЗ. Доходность уже снизилась до 15-16% годовых. Процесс продолжится. • ИТ сектор под давлением ввиду прогнозов потенциально сильной конкуренции от новых\старых игроков. Долгосрочный негатив без поддержки со стороны государства. • Финансовый сектор так же под давлением на протяжении всего 2025 года. Снижается кредитование. Ставка на лидеров рынка с небольшой долговой нагрузкой и сильной бизнес моделью оправдывает себя. Портфель потихонечку, через горки продолжает расти по телу. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день уважаемые инвесторы. Что происходит? • Пришло осознание, что переговоры по конфликту на Украине будут не простыми и не быстрыми. Рынок постепенно сползает вниз под давлением не очень хороших новостей. Много отчетов компаний на негативной волне. Рост долга, снижение маржинальности, прибыли и т. д. • Инфляция плюс минус на одном высоком уровне. Сильный рубль пока не помогает. • Санкции на банки сильно мешают расчетам за импорт. • Все больше инвесторов перекладываются в облигации с фиксированным купоном и большим сроком погашения которые больше всего упали в цене. Часть падения отыграна и большая часть будет при снижении ставки ЦБ. Что дальше? • Высокая инфляция пока с нами, я не наблюдаю существенного замедления как обещал ЦБ к апрелю, который через две недели. Скоро заседание ЦБ по ключевой ставке, сценарий повышения не убран со стола. Может быть негативным черным лебедем для экономики и рынка. • Прогнозы по курсу рубля пересматриваются с диапазона 105-110 в интервал 90-95 на конец года. • Золото плюс минус на своих уровнях ближайшие месяцы. • Консервативные инвесторы перекладываются в облигации в надежде заработать на росте тела плюс купон. • Более рисковые инвесторы большую часть портфеля держат в акциях на ожидании продолжения ралли при завершении конфликта. Стратегия настроена в этом направлении. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день уважаемые инвесторы. Поздравляю прекрасную половину человечества с международным женским днем! Тепла, любви, уверенности в завтрашнем дне и защищенности вам. Что происходит? • Сигналы с геополитического направления противоречивые, идут переговоры, есть информация, что принципиально договорились, но давление на РФ никто не торопится снижать, поскольку своя рубашка ближе к телу и свои интересы прежде всего. • Инфляция плюс минус на одном высоком уровне. Сильный рубль не помогает. • Идет переток средств из фондов денежного рынка и депозитов в акции и облигации примерно в равной пропорции. При этом рынок достиг уровня выше 3000 и энергии для дальнейшего сильного роста пока нет. Что дальше? • Высокая инфляция по прежнему с нами, надеемся на снижение, но скорее всего оно будет медленным. Ориентир 7-10% в год. • Консенсус прогноз по возможному снижению ставки ЦБ все больше смещается в сторону конца 2025 года. • Сильный рубль дает возможность заработать на ослаблении, если сейчас купить квази валюту. Фьючерсы на USD или акции экспортеров. • Золото так же находится на плато, но планы администрации США могут подстегнуть спрос, с другой стороны снижение напряженности ослабит спрос=снизит цены. Слышу от аналитиков, что большого потенциала роста большинство не ждет. • По прежнему не разделяю оптимизм быстрого заработка в облигациях на фоне снижения ключевой ставки. • Время летит быстро и скоро дивидендный сезон, нужно находиться в качественных активах. Акции крупнейших компаний страны с минимальным долгом. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день уважаемые инвесторы. С первым днем весны вас всех! Что происходит? • Прошли переговоры Трампа с Зеленским. Прошли они крайне не удачно для последнего. С одной стороны дипломатический вариант решения оттягивается, с другой, без поддержки США сопротивление ВСУ будет слабеть с каждым днем. ВС РФ быстрее достигнет своих целей. • Еженедельные данные по инфляции показывают рост. • Мировые цены на нефть после некоторого снижения находятся на стабильных уровнях. Объемы экспорта нефти из РФ показывают стабильный уровень и санкции на них практически не повлияли. Дисконт цены нефти из РФ ниже потолка которого хотят добиться недоброжелатели. Что дальше? Геополитика на первом месте. Переговоры явно будут не простыми и не быстрыми. Параллельно ВС РФ планомерно будут добиваться своих целей. Эйфория на факте старта переговоров и ожидания окончания конфликта, снятия санкций и давления на экономики вовлеченных стран сходит на нет и мы возвращаемся к учету факторов текущей реальности: 1. Высокая инфляция. 2. Высокая ставка ЦБ РФ. 3. Дефицит кадров. 4. Отключение от SWIFT большого количества банков из РФ. 5. Санкционное давление на экспорт из РФ. Не ожидаю быстрого перехода ЦБ РФ к циклу снижения ключевой ставки. Цены на акции не много снизятся на осознании выше перечисленного. Большой коррекции не жду. Цены поддерживают переток средств из фондов денежного рынка и депозитов. Остаемся в акциях, фиксировать прибыль не вижу смысла поскольку большая часть активов в нем дивидендные, фиксация реестров по ним скоро. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день уважаемые инвесторы. Что происходит? • Рынок сильно растет на новостях о переговорах. Мы уже близки к уровням которые в декабре 2024 аналитики прогнозировали на конец 2025 года. • Недельный индекс инфляции опять немного подрос. • Инвестиционное сообщество осмысливает и трактует пресс конференцию руководителей ЦБ РФ. В сухом остатке, прогноз по инфляции повышен. По ключевой ставке среднее значение по году близко к текущим значениям. При этом ЦБ оставил себе опцию повышения в случае необходимости. Что дальше? Высокая инфляция, высокая ставка до конца 2025 года. По прежнему не разделяю мнения аналитиков, что уже пора покупать длинные облигации с ориентиром на рост стоимости тела. Если ЦБ прогнозирует высокую ключевую ставку, а на росте стоимости денег собственно и падала цена тела облигаций в 2024 году, существенного роста в 2025 не ожидаю. Дивидендный сезон не за горами, по этому возможно в феврале — апреле часть текущего роста спекулянты зафиксируют, но большой коррекции не ожидаю. Далее будет заход в дивидендные акции. По прежнему настроен позитивно, хорошие новости на геополитическом направлении вселяют оптимизм. Пока ситуация повторяет сценарий 2024 года. Оптимизм правит балом. Имеет смысл быть в рынке, а не смотреть со стороны. Состав портфеля можно посмотреть подписавшись на стратегию. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день уважаемые инвесторы. Что происходит? • Америка показала всем, что ее собственные интересы для нее на первом месте и никакие союзники не могут претендовать ни на какие привилегии, что собственно и не требовалось доказывать. Есть мнение, что принципиальные договоренности между Путиным и Трампом уже достигнуты и до конца февраля может состоятся очная встреча для закрепления. • Инфляция снижается неделя к неделе. • ЦБ оставил ставку на текущем уровне. • Индекс ММВБ выше 3000. • Кредитование замедляется. • Рост инвестиций в облигации по сравнению с акциями. Что дальше? Есть ощущение перекупленности рынка. Как пример, акции Полюса после ралли с начала года немного скорректировались, но спрос на золото в мире сейчас стабильно высокий. По всему миру политики приступили к активным действиям по перекраиванию границ и зон влияния. Единственный широко известный инструмент сохранения капитала в ситуации нестабильности — золото, его собственно по всему миру и скупают как частные покупатели, так и банки. Как писал ранее ЦБ не может быстро перейти от стадии повышения ставки сразу к снижению. Это будет рассматриваться как непоследовательное поведение. Предположу, что теперь мы будем находиться в стадии стабильных и высоких ставок. Сколько это продлится, трудно сказать. Оптимистично квартал, пессимистично до 2026. Свежие отчеты компаний показывают не очень хорошие данные, снижение прибылей и\или рост долга компаний, отказ от выплаты дивидендов. У многих включен режим выживания и желание перетерпеть период дорогого кредитования. По прежнему рынок ниже среднеисторических значений. И в акциях и в облигациях есть еще большой потенциал роста. Риск снижения цен акций или облигаций высокий, часть инвесторов предпочли облигации акциям. Их мнение не разделяю. Стратегия большей частью в акциях, возможно сделаю небольшую ребалансировку. Фиксировать прибыль пока не планирую. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день уважаемые инвесторы. Что происходит? • Таможенные войны объявленные Трампом пока на паузе, «партнеры» согласились на его требования. • Рост экономики Китая не впечатляет экономистов, цены на нефть, металлы и т.д. либо сильно не меняются, либо снижаются. • Идет подготовка к встрече Путин — Трамп, но первые сверх оптимистичные ожидания сменяются «отрезвлением» текущей реальности. Диалог будет долгим и не простым. • Недельные данные по инфляции показывают замедление. Тренд не очень устойчивый и убедительный. Консенсус прогноз аналитиков по рынку, что ставку ЦБ оставит на текущем уровне. Уже есть понимание, что палку перегнули, но поменять направление быстро не готовы. • Индекс ММВБ постепенно приближается к 3000. • Кредитование замедляется. Что дальше? Трамп пользуется моментом и пытается выжать побольше выгод из ситуации для себя лично и для Америки. Для спекулянтов это отличная возможность заработать на волнах роста и падения на рынках. Долгосрочных инвесторов ситуация конечно нервирует. Что отбивает желание у части консервативных инвестировать в акции и облигации, оставаясь в депозитах и фондах денежного рынка. Цены на металлы и нефть с одной стороны не низкие, с другой хотелось бы выше. Негатив для нашей экономики, меньше зарабатываем, что давит на курс рубля (ослабление). По встрече двух лидеров, конечно позитивные ожидания. Мы все надеемся на мир и нахождение решения конфликта. Позитив для акций. Данные по инфляции и кредитованию показывают, что ставка скорее всего останется на текущем уровне в феврале. Рост индекса показывает, что инвесторы постепенно переходят в рынок акций. Тенденция думаю продолжиться, скоро дивидендный сезон. За январь хорошо заработали, в феврале возможен откат, спекулянты могут фиксировать прибыль. Стратегия большей частью в акциях, факторов, что можно заработать по сравнению с тем, что потерять больше. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день уважаемые инвесторы. Что происходит? Пока после праздников почти нет свежих данных по экономическим показателям. Балом правит геополитика: Путин и Трамп готовят первую встречу. Трамп готовит мир к расширению границ США (+ Канада, +Гренландия) и возвращению контроля за панамским каналом. Байден перед уходом решил хлопнуть дверью, США и UK ввели очередной 16 пакет санкций. Основными целями стали Газпром Нефть, Сургутнефтегаз и Новатэк. Остальные компании не столь значимы по размеру или практически не ведут внешнеэкономической деятельности. По заявлениям компаний они готовились к такому сценарию. Как итог: 1. Условно можно сказать, что мы видим третью волну роста акций: 1. Ралли после победы Трампа. 2. Решение ЦБ РФ по сохранению ключевой ставки на уровне 21%. 3. Подготовка встречи двух президентов. 2. По санкциям видим эффект аналогичный 2022 году. Снижение объема предложения на рынке нефти ввиду сложности с поставками приводит к перекосу и росту цен. т. е. Продавать по объему можно меньше, а зарабатывать так же или больше. Что дальше? Надеемся на лучшее: завершение конфликта, нормализации отношений, дивидендный сезон. В связи с этим, взял риск по максимуму и закупился надежными акциями с диверсификацией. Подписчики стратегии видят состав и пропорции покупки. Ставки сделаны. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Добрый день уважаемые инвесторы. Поздравляю всех вас с новым годом! На праздниках есть время обдумать, что произошло в ушедшем году, проанализировать в каких ситуациях мы приняли не верные решения, в каких верные. Обогатившись этим опытом можно планировать свои действия в наступившем. Что для инвесторов приготовил 2025 год, по моему мнению? 1. Инфляция с которой не получается быстро побороться. По мнению большинства аналитиков из СМИ - спрос на товары и услуги сильно больше предложения. Запланирована индексация тарифов естественных монополий. 2. Ключевая ставка ЦБ. Главная интрига 2024 и нового года. 3. Геополитическая нестабильность. Приход Трампа к власти не является гарантией улучшения ситуации. Недружественные страны всегда действовали, действуют и будут действовать в своих интересах. Наши интересы с их интересами в большинстве случаев не совпадают. 4. Повышение налоговой нагрузки. 5. Большие бюджетные затраты. Сценарии: 1. Оптимистичный. ЦБ увидит (а есть подозрение, что уже перед предыдущим заседанием увидел) сильное замедление кредитования, рост нагрузки на бизнес (существенное снижение прибылей или уход в отрицательную зону). Ключевую ставку начнут снижать с первого квартала 2025. Сжавшаяся пружина на рынке акций очень быстро разожмется за счет перетока инвестиционных денег из депозитов, фондов денежного рынка и других инструментов. 1.1. Есть еще Сверх оптимистичный сценарий. Ставку будут снижать быстро и на много. Выводы те же, быстрый рост рынка акций. 2. Нейтральный. Цикл повышения ставки ЦБ завершился. Летом начнет снижаться ставка. т. е. В первой половине года мы увидим боковое движение по ценам на активы с плавным ростом к дивидендному сезону. Рост стоимости по переоценке акций может быть нивелирован дивидендными гэпами. 3. Негативный. ЦБ продолжит жесткую политику по борьбе с инфляцией на протяжении всего года. Возможно несущественное снижение ключевой ставки. Все средства которые население и бизнес готовы будут инвестировать продолжат парковаться в депозитах, фондах денежного рынка и облигациях. Персонально склоняюсь к п.2 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Добрый день, уважаемые инвесторы. Думаю можно подвести итоги года: Позитив 2023 и первой половины 2024 сменился пессимизмом и с мая по декабрь мы растеряли весь рост. Сработало правило качества активов, крупные компании с небольшим долгом, хорошей рентабельностью и бизнес моделью чувствовали себя неплохо и потеряли 15-30%, бизнес с большим долгом и проблемами потерял много больше, некоторые сложились пополам. Отдельная история с компаниями выходившими на IPO, большая часть из которых под давлением всего рынка так же потеряла в стоимости. После решения ЦБ о сохранении ставки на уровне 21% мы увидели новогоднее ралли. Какой вывод сделал для себя: 1. Стараться не сильно поддаваться влиянию экспертов. В мае-июне большинство из которых прогнозировали продолжение роста рынка и окончание цикла повышения ключевой ставки. 2. Не просто найти истории которые могут показать рост или не терять в стоимости при общем давлении (дорогой кредит, санкции, проблемы с платежами за импорт) на рынок. Что дальше? Эмоциональный подъем конца декабря может продолжится в январе. По статистике в январе рынок в большинстве случаев растет. По прогнозу ЦБ пик инфляции придется на апрель 2025. ЦБ делает оговорку, что цикл повышения ставки может продолжится, если инфляция останется на высоких уровнях. К концу 2024 года мы пришли с уровнем 9-10%. Весь год эксперты пытались угадать следующие решения ЦБ и часто ошибались. Думаю, что в феврале у ЦБ будет выбор оставить ставку или поднять, о снижении речи пока не будет. Понимая, что кредитование сильно замедлилось. К этому времени начнет вырисовываться история с возможными решениями по конфликту на Украине. Если конфликт будет разрешаться, то мы увидим ралли в акциях. Если нет, то давление будет весь следующий год и мы будет находиться в определенном коридоре по индексу. В первом случае сильно вырастут акции, во втором будут актуальны инструменты текущего года (депозиты, фонды денежного рынка, облигации с плавающим купоном и золото). Спекулятивный сценарий с большой долей риска не попасть, но потенциально максимизирующий прибыль: январь — акции, февраль — фонды денежного рынка, март и далее — акции. Всех с наступающими праздниками! Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Добрый день, уважаемые инвесторы. Текущий статус: • Инфляция — дефицит рабочей силы, нехватка товара при высоком спросе как итог инфляционные ожидания населения растут и как следствие, ЦБ занял жесткую позицию и готов дальше поднимать ставку. Ждем в декабре 22-23%. И это не предел, уже идут разговоры о 25% в январе феврале 2025 года. • Бизнес жалуется, что приходится работать не на себя, а на выплату % по кредитам. Компании разделились на те у кого долг большой и он сильно давит на финансовые результаты и те у кого до сего момента были накоплены средства и они сейчас зарабатывают дополнительные деньги вкладывая их под высокий %. • Проблемы с платежами за импорт все еще в силе. • Геополитическая обстановка ухудшается. К Украине и Сектору Газа добавились, Сирия, Южная Корея и Грузия. • В среднем уровень цен на акции опустился уже к значениям осени 2023 года. Часть компаний по цене уже сложились больше чем вдвое. Что дальше? 1. Бизнес под давлением. Стоимость кредитования или обслуживания долга высокие. Как следствие - снижаются или полностью замораживаются инвестиции. Основной выгодаприобритатель текущей ситуации ВПК и контрагенты по цепочке. 2. С учетом целей по инфляции, высокая ставка с нами на долго. Вероятно первых намеков на снижение можно ожидать в первом квартале, а реальные шаги могут быть во второй половине года. Но поскольку снижение, скорее всего будет плавным, то к концу 2025 придем все равно с высокой ставкой (15-17%). Что делать: 3. Дорогие деньги в текущий момент. Предоставить деньги в долг сейчас хорошая возможность заработать — Депозиты, ОФЗ с привязкой к ставке ЦБ, корпоративные облигации самого высокого рейтинга надежности, фонды денежного рынка ТОП банков. Главное условие это проверка надежности получателя ваших денег. Мы должны быть уверены, что получим как минимум свое обратно. 4. По акциям, пока нет уверенности, что мы находимся у дна, с ужесточением денежно - кредитной политики еще можем сходить ниже. По этому, я бы не торопился заходить сейчас, по крайне мере большими суммами. Хотя многие проф. Участники говорят уже пора и делают это. Думаю можно лесенкой на небольшие суммы ежемесячно. В акциях сейчас должны быть только те средства которые вам не понадобятся ближайшие годы. Если это не так, то смотрим п.1 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Добрый день, уважаемые инвесторы. Одна из целей инвестиций это перенести излишки текущего заработка в будущее, чтобы ими там воспользоваться. У каждого из нас эти моменты наступают по мере необходимости: платное обучение, платное лечение, покупка авто, квартиры, дома, яхты, дорогой отпуск, ремонт и т. д. Много жизненных ситуаций когда требуются деньги. У меня в настоящий момент появилась такая потребность. Перед каким выбором я стою: Продать накопленные активы и осуществить необходимые траты или взять кредит и выплатить его не трогая активы. Почему я стою перед таким выбором? Стоимость активов за последний год снизилась до уровня 2021 года (на примере стоимости акций Сбер Пр.) т. е. Все, что было инвестировано за последние 3 года обнулилось и при продаже будет зафиксирован убыток последнего периода. Кредит, недостатки: 1. Высокая % ставка вслед за ставкой ЦБ и прогноз, что могут еще поднять в декабре и далее. 2. Как правило банк требует застраховать здоровье и жизнь, если ты берешь большую сумму. Достоинства, кредита: 1. Пользуешься чужими деньгами не трогая свои. 2. Реальная переплата за пользование кредитом уменьшается на размер инфляции. Продажа активов, недостатки: 1. Необходимость заплатить налоги с продажи, если сумма крупная еще и повышенные. 2. Дивиденды которые мог бы получить в будущем не получишь. 3. Если стоимость начнет восстанавливаться ты пропустишь этот рост. 4. Фиксация убытка полученного за последнее время. Продажа активов, достоинства: 1. Нет переплаты банку за кредит. 2. Нет затрат на страхование. 3. Возможность возобновить инвестирование сразу же после получения первого нового дохода. 4. В связи с обострением ситуации стоимость активов может еще снизиться. Посчитав все плюсы и минусы у меня получилось, что не смотря на то, что кредит сейчас стоит очень дорого, мне выгоднее оставаться в активах. В таком сценарии затраты примерно равнозначны, но если стоимость активов начнет восстанавливаться в 2025, то это будет дополнительной выгодой. Не является индивидуальной инвестиционной и другой рекомендацией.

Доброго вам времени суток. Текущий статус: • Инфляция — дефицит рабочей силы, нехватка товара при высоком спросе как итог инфляционные ожидания населения растут. ЦБ занял жесткую позицию и готов дальше поднимать ставку. Ждем в декабре 22-23%. • Бизнес жалуется, что приходится работать не на себя, а на выплату % по кредитам. • Проблемы с платежами за импорт все еще в силе. • В среднем уровень цен на акции опустился уже к значениям осени 2023 года. Что дальше? 1. Бизнес под давлением. Стоимость кредитования или обслуживания долга высокие. Как следствие - снижаются или полностью замораживаются инвестиции. Основной выгодаприобритатель текущей ситуации ВПК и контрагенты по цепочке. 2. С учетом целей по инфляции, высокая ставка с нами на долго. Вероятно первых намеков на снижение можно ожидать в первом квартале, а реальные шаги будут во второй половине года. Но поскольку снижение, скорее всего будет плавным, то к концу 2025 придем все равно с высокой ставкой (15-17%). 3. Цена на акции продолжат корректироваться вниз вслед за увеличением ключевой ставки ЦБ. Что делать: 1. Дорогие деньги в текущий момент. Предоставить деньги в долг сейчас хорошая возможность заработать — Депозиты, ОФЗ с привязкой к ставке ЦБ, корпоративные облигации самого высокого рейтинга надежности, фонды денежного рынка ТОП банков. Главное условие это проверка надежности получателя ваших денег. Мы должны быть уверены, что получим как минимум свое обратно. 2. Стратегия ограничена по применяемому набору инструментов и как ранее писал, момент выхода был упущен. С мая уже растеряли все, что выросло с начала года. Сценариев два: если долгосрочно, то просто расслабляемся и ждем, но ждать придется скорее всего весь 2025 год. Если убытки по портфелю сильно вас нервируют, продаем с убытком (смеряемся с ним) и ищем другие варианты инвестирования. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Доброго вам времени суток. Текущий статус: • Инфляция, первые признаки замедления, но есть мнения, что тенденция не устойчивая. Большие затраты бюджета могут раскрутить маховик. 26 октября очередное заседание ЦБ, консенсус рынка (правда эксперты часто не угадывали решения ЦБ в этом году), что ключевая ставка будет поднята до 20%. • Проект бюджета на следующий год. С одной стороны довольно сбалансирован, с другой индексация тарифов не сможет не отразится на ценах-инфляции. • Цены на экспортные товары из РФ на мировых рынках: нефть подросла на фоне ближневосточной напряженности. Т.е. повышение экспортной выручки и поступлений в бюджет. • Проекты изменений в налоговое законодательство с 2025 года. Налоговое бремя будет расти. • Проблемы с платежами за импорт все еще в силе. Что дальше? 1. Бизнес под давлением. Стоимость кредитования или обслуживания долга высокие. Как следствие - снижаются или полностью замораживаются инвестиции. Основной выгодоприобретатель текущей ситуации ВПК и контрагенты по цепочке. 2. С учетом целей по инфляции, высокая ставка с нами на долго. Что делать: 1. Дорогие деньги в текущий момент. Предоставить деньги в долг сейчас хорошая возможность заработать — Депозиты, ОФЗ с привязкой к ставке ЦБ, корпоративные облигации высокого рейтинга надежности, фонды денежного рынка крупных банков. Главное условие это проверка надежности получателя ваших денег. Мы должны быть уверены, что получим как минимум свое обратно. 2. Если вы долгосрочный инвестор, то можно оставить текущую позицию (даже если она просела с мая) в сильных компаниях с небольшим долгом. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Доброго вам времени суток. Промежуточные итоги стратегии: -5,7% с момента старта. Поскольку в портфеле сильные компании просадка не сильная. Что происходит? • Инфляция на высоком уровне и сильного тренда по снижению не наблюдается. ЦБ дает четкие сигналы, что высока вероятность еще одного поднятия ключевой ставки. Речь идет о 20%. • Цены на экспортные товары из РФ на мировых рынках: нефть немного снизилась, газ сильное снижение, промышленные металлы без резких движений, золото продолжает постепенно расти. Итого — некоторое снижение экспортной выручки в ближайшей перспективе. • Рубль скорректировался с 85 до 89 руб за доллар. Что дальше? 1. В США большинство аналитиков сходится во мнении, что ФРС перейдет к циклу снижения ключевой ставки, что воспринимается инвесторами позитивно. Больше доступных денег будет возможно инвестировать. 2. Сохраняется вероятность поднятия ставки ЦБ РФ в сентябре. т. е. Мы находимся в цикле принудительного остывания экономики. Большое давление на бизнес с большими долгами. Что делать: 1. Дорогие деньги в текущий момент. Предоставить деньги в долг сейчас хорошая возможность заработать — Депозиты, ОФЗ, корпоративные облигации, фонды денежного рынка. Главное условие это проверка надежности получателя ваших денег. Мы должны быть уверены, что получим как минимум свое обратно. 2. Снижение рынка с мая было плавным с рывками вверх, что сильно «спутало карты», по этому момент выхода из рынка был упущен. Задним умом вспоминаем о правиле, продавай в мае. В этом году оно точно сработало. В настоящий момент продавать акции хороших компаний без большой долговой нагрузки нецелесообразно. Наоборот все больше и больше аналитиков призывают постепенно наращивать долю акций сильных компаний которые стали дешевле. Мой ТОП - Сбер Пр., Лукойл, Яндекс, ТКС. 3. Если у вас есть альтернативный источник дохода, деньги которые не требуются на повседневное потребление, пока можно припарковать в п.1 до решения ЦБ РФ по ставке, после чего принимать решение о инвестировании. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Доброго вам времени суток. Промежуточные итоги стратегии: • +7% доходность к текущему моменту. Хотелось бы лучше, но неплохо по сравнению с индексом который около -8% с начала года. • Все дивиденды получены, нужно двигаться дальше. Что происходит? • Угроза рецессии в экономиках США и Европы. Китай сильно притормозил свою экономику в пандемию и никак не может ее перезапустить. ФРС так же долго держа свои ставки на высоком уровне двигает свою экономику к охлаждению с целью синхронизироваться с Китаем. Все это приводит к снижению спроса на нефть, газ, металлы, уголь и другие исходные материалы и энергоносители, что приводит к снижению цен и не хорошо для наших экспортеров. • Проблема платежей в Китай. К сожалению усугубляется в последнее время, но окончательно поток не остановлен. Со временем точно будет решен. • Высокая ставка ЦБ и прогноз до конца года с оговорками о возможном повышении в сентябре до 20%. • Инфляция показала первые признаки замедления. Что дальше? 1. Сохраняется вероятность поднятия ставки ЦБ в сентябре, но на мой взгляд не высокая. 2. Проблемы с платежами в Китай приводят к временному припарковываю валюты внутри страны. При этом, требование по обязательной продаже валюты смягчается, т. е. Курс Рубля к Доллару США пока без резких колебаний в ближайшее время. 3. Высокие ставки по кредитованию физических и юридических лиц сильно давят на покупательскую способность и инвестиционную активность. Компании с большими долгами под большим давлением, долг опять начнет расти. Кредитование населения быстро замедляется. 4. Население все больше начинает сберегать, растут депозиты, вложения в фонды денежного рынка и облигации. Нехорошо для акций. 5. Экономика начинает постепенно остывать. Что делать: 1. Сбер. Хорошая отчетность. Рентабельность 25%+. Цена снизилась в последнее время, хороший момент для наращивания позиции. 2. Лукойл, аналогично. Цена снизилась, денежная позиция хорошая. Риски описаны выше. 3. Депозиты, фонды денежного рынка, облигации. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Доброго вам времени суток. Промежуточные итоги стратегии: • Растеряли весь рост с начала года. • Получили дивиденды Лукойла и Совкомбанка, прошли отсечку по Сберу и ждем поступления средств на счет. Что происходит? 1. Угроза повышения ключевой ставки ЦБ. Вероятность очень высокая. В основном на этом ожидании рынок сильно скорректировался в последнее время и возможно еще продолжит. Инвесторы сопоставляют риски и доходности и больше смотрят в сторону депозитов, облигаций или фондов денежного рынка. В моменте негатив для банков, микрозаймовых организаций и страховщиков. На протяжении кварталов видно, что рынок адаптируется и кредиты выдаются по прежнему активно. 2. Продление семейной ипотеки, ИТ ипотека. Поддержит девелоперов и банки. 3. Высокая инфляция продолжает иметь место быть. Негативно в целом для всего рынка, в немного более выгодном положении только компании с высокими долгами, который быстрее сгорает. Но данный процесс имеет встречное движение по реструктуризации краткосрочного долга по новым ставкам. т. е. Для компаний с высокой долговой нагрузкой высокие темпы роста инфляции хорошо на короткой дистанции, в долгую они берут новые кредиты под высокий % и это начинает съедать больше прибыли. 4. Высокие ставки кредитования подталкивают все больше компаний выходить на биржу для финансирования. IPO активно продолжатся в ближайшие кварталы. 5. Цены на нефть высокие, разница между Brand и Urals небольшая и немного сокращается. Позитивно для нефтяников. 5. Цены на газ на мировом рынке на низком уровне, не очень хорошо для Газпрома и Новатека. 6. Цены на уголь и металлы (кроме золота) на мировом рынке не высокие и начала нового цикла сильного роста пока не наблюдается. 7. Золото выше 2400$ за унцию. Позитив для золотодобытчиков. Что делать: 1. Если мы говорим о рациональном подходе к соотношению риск и доходность, то лидер Сбер. Личное предпочтение - привилегированные акции. 2. Лукойл, деньги зарезервированные для выкупа собственных акций у нерезидентов со скидкой. Но сделка пока не в активной фазе, сроки и прогнозы нам не известны. Высокая цена на нефть играет в пользу компании. По P\E и долгу лучшая сделка в РФ в отрасли. 3. Татнефть – высокая цена на нефть, отсутствие долгов, рост объема добычи. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Доброго вам времени суток. Что происходит? 1. Ключевая ставка пока на уровне 16%, но много участников рынка склоняется к ее повышению на ближайшем заседании ЦБ в связи с ускорившейся инфляцией. 2. Новые санкции временно заморозили торги на бирже долларом и евро и включают ограничение для компаний из РФ на использование западных облачных сервисов. 3. Стоимость нефти (главного экспортного товара страны) на высоком уровне. 4. Льготная ипотека на новостройки заканчивает действие с 1 июля. Выводы по ситуации: 1. Высокая инфляция стимулирует компании и физ. Лица быстрее находить применение заработанным средствам — траты на текущее потребление, недвижимость, автомобили, путешествия, инвестиции: депозиты, фонды денежного рынка, облигации и акции. Отчеты Мосбиржи показывают, что количество вовлеченных в инвестиции частных лиц постоянно растет. От ситуации выигрывают: Мосбиржа, СПБ биржа, Банки, Государство (ОФЗ). 2. Волатильность курса постепенно снизится. Приобретать валюту станет дороже поскольку вместо рынка нам придется делать это в банках. От ситуации выигрывают: Банки. 3. ИТ санкции стимулируют развитие собственных ИТ решений. От ситуации выигрывают: ИТ компании зарегистрированные и работающие в РФ. 4. По свежим отчетам уже видно снижение количества выданных ипотечных займов и их доли в общем объеме, правда нужно оговориться, что сильно растут прямые продажи за собственные средства компенсирующие уход ипотеки. Вероятно помимо ипотеки покупатели находят другие источники финансирования сделок. Думаю, что рынок недвижимости как всегда найдет среднее значение, т. е. Не ожидаю сильного падения цен на недвижимость и объемов спроса\продаж, но и взрывного роста без стимуляции со стороны государства тоже не вижу. Прогноз — цены на недвижимость будут примерно на том же уровне или немного снизятся в ближайшие кварталы, отчетности девелоперов будут нейтральные, взрывного роста стоимости акций не ожидаю. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Доброго вам времени суток. ЦБ принял решение сохранить ключевую ставку на прежнем уровне. Что это значит? Инфляция снижается, но темпы снижения медленные. Мое мнение, что экономика начинает привыкать к высокой ставке и от безысходности экономические субъекты вынуждены кредитоваться под высокий %. Тоже самое отчасти происходит и у физических лиц. К чему это все приводит? К тому, что компании вынуждены поднимать цены на товары и услуги для компенсации выросших затрат на кредиты. С физ. Лицами, те кто привык брать кредиты и тратить делают это даже с высокой ставкой. После осознания, что стоимость кредитных выплат высокая, они идут к работодателям с требованием повышения заработной платы. Далее рост дохода, рост трат и круг замкнулся. Есть конечно и достигнутые результаты правда в погоне за снижением инфляции население вынуждено откладывать решение жилищного вопроса. т. е. Высокая ставка не 100% рецепт снижения инфляции. Очередной пакет санкций на компании и физические лица. Ряд стран хранящих свои золотовалютные резервы на территории США инициировали его перемещение к себе. Мои Выводы: 1. Высокая ключевая ставка надолго. т. е. Идея в росте стоимости тела облигаций по мере снижения ставки пока не актуальна. Будем смотреть ближе к июню. 2. Под давлением высоких ставок по кредитам находится вся экономика. Хорошим инструментом для компенсации инфляционных потерь являются акции. В разгаре дивидендный сезон, внимание на крупные компании с хорошей дивидендной историей и минимальными долгами. 3. Драгоценные металлы и камни являются универсальными, международными и вечными ценностями позволяющими перенести свой капитал из настоящего через турбулентности в будущее. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.