Локально дно по рублю {$USDRUB} прошли

Не знаю как у вас, а у меня ожидания от Нового года были простыми: выдохнуть на длинных выходных, спокойно войти в 2026, настроиться на работу и рынок. Но за последнюю неделю — уже и похищение Мадуро, протесты в Иране, ̷п̷и̷р̷а̷т̷ы̷ захваты танкеров и, конечно же, «Орешник» по ПХГ. Похоже, главные сценаристы решили не тянуть со вступлением и сразу включили режим «экшн» в нашем сериале. Поэтому #пятничный_мем — это ожидание главного события. Думаю ключевые события нас только ждут, год ведь только начался, а сценаристы сейчас только разогреваются ) PS Есть идеи что нас еще ждёт?

Иран как наглядное предупреждение. И неожиданный плюс для ЦБ РФ События в Иране — это не просто очередная «геополитическая турбулентность». Это учебник по тому, к чему приводит потеря контроля над курсом и инфляцией в стране, живущей под санкциями, перманентным вооружённом конфликте и в условиях внешнего давления. Обвал риала, инфляция под 40%, обесценивание сбережений — и в какой-то момент социальное напряжение перестаёт быть фоном. Экономические проблемы быстро превращаются в политические для действующей власти. Дальше — протесты, силовики, угрозы внешнего вмешательства и разговоры о «планах эвакуации». Есть определённые сходства с вводными данными Ирана и России. Вот только у нас НЕТ инфляции под 40%, обесценивания сбережений, нескольких курсов доллара и девала. Хотя проклинателей ЦБ достаточно, но сейчас не о них. В условиях СВО стабильность курса и инфляции — не «пожелание», а ключевая задача власти вообще и ЦБ в частности. Здесь без иллюзий. В этом смысле у ЦБ появился неожиданный геополитический плюс в начале года. Когда на одной чаше весов экономический рост, а на другой — социальная и политическая стабильность, выбор обычно делается быстро и без лишних дискуссий. Да, рубль сейчас крепковат. Да, дефолтов многовато. Да, экономическая активность вне ВПК выглядит вяло. Но это и есть П — Приоритеты. Пока риски дестабилизации выше рисков «недороста», выбор будет именно таким. Так что пока рублёвый долг в качественных активах под 14-18% годовых только в купонах это отличная история. Правда дальше начинается более неприятная часть картины. Ключевой вопрос — на сколько хватит ресурсов. ФНБ не бесконечен. Бесконечно повышать налоги, взносы, акцизы, утильсборы и прочие фискальные изобретения тоже нельзя — желающим стоит вспомнить, что такое кривая Лафера). При этом внутренний рублёвый госдолг растёт быстрыми темпами, а обслуживание долга уже стало одной из самых быстрорастущих статей бюджета — мы это совсем недавно подробно обсуждали. В итоге получается не самое простое комбо, и решение так или иначе придётся искать. Для инвестора вывод следующий. Рублёвые активы сейчас остаются рабочим вариантом. Но полностью игнорировать валютную составляющую портфеля — решение спорное. Инструменты — вопрос вкуса и предпочтений. Как вариант: — через акции экспортёров с валютной выручкой, — либо через валютные облигации. — либо просто вариант в рублёвых облигациях (АА-ААА) можно зафиксировать высокие ставки, а валютную экспозицию получить через акции экспортёров. Конструкция вполне рабочая на мой вкус. В Иране проблемы начинались не с протестов и не с политики — а с утраты контроля над курсом и инфляцией. Всё остальное было уже следствием. В РФ этот процесс, при всех ограничениях и перекосах, держат под контролем. Но контроль — не означает «вечный крепкий рубль». Ослаблять курс со временем придётся для решения бюджетных проблем — и это неизбежно подстегнёт инфляцию. Вопрос не в том, будет ли это сделано, а когда, как и в каком темпе. К этому моменту в валютных активах лучше уже быть, а не догонять рынок на эмоциях. USDRUBF — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Время уходит. Сегодня 7 января. У меня день рождения 🎉🍰🥳 Круглая дата — 40 лет. В самом оптимистичном сценарии прошёл примерно треть жизни (текущий мировой рекорд — чуть больше 120 лет). В базовом — половина. Хороший повод напомнить себе простую и не самую комфортную мысль: время уходит. С этим нельзя поспорить, нельзя договориться и нельзя ничего сделать. Каждый год — без исключений. Можно только выбирать, как именно оно будет уходить. В инвестициях это видно особенно чётко. Можно откладывать «на потом», ждать идеального момента и бояться ошибок, которые неизбежно будут. А можно начать неидеально — с небольших сумм, с пониманием риска и с принятием того, что ошибки являются обязательной частью пути. Время всё равно пройдёт. Разница лишь в том, будет ли за этим временем движение к цели или сожаление об упущенных возможностях. Если оглянуться назад, то одним из самых правильных решений в моей жизни было начать инвестировать 17 лет назад (февраль 2009). Не идеально — ошибок в первые годы было более чем достаточно. Но именно этот опыт продолжает помогать до сих пор. Думаю каждый из нас получил важный и дорогой опыт в первые годы на рынке ) И всё же самое правильное решение было другим — не откладывать создание семьи. Через месяц будет 16 лет (февраль 2010), как я женат. Детям по 12 и 8 лет. Отношения — это тоже инвестиции. Инвестиции с самым длинным горизонтом, где результат нельзя ускорить, но его легко потерять, если надолго отвлечься на мелкие и краткосрочные спекуляции. С инвестициями логика та же: лучше начать вовремя, чем ждать чтобы идеально и в итоге никогда. И не отвлекаться шум. Время уходит всегда. И если уж оно уходит, пусть оно работает — на нас, а не против нас. На свободу (без финансовой свободы её не бывает), на длинный горизонт и на спокойствие в завтрашнем дне. Хорошая новость в том, что впереди всё ещё достаточно времени, чтобы делать новые шаги. Опыт уже есть. Ошибки — учтены. В общем уверен, что лучшая половина точно впереди. А над тем, чтобы было это была не половина, а две трети — буду работать 🏃💪🏼🫡 Т̷о̷с̷т̷ ̷ Пожелание: не откладывайте важное коллеги. Время уходит — и это единственный актив, который нельзя докупить. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией