$MSFT Отличная возможность купить Майкрософт на небольшой коррекции. 1. Прибыль +30% y/y. Судя по финансам, сложилось ощущение, что компания из защитного сектора:) 2. При таком росте не вижу особого смысла ориентироваться на p/e. 3. Байбек не только не остановился как у многих, но и подрос. 4. Компания смогла увеличить своё присутствие на рынке игр во время пандемии за счёт покупки Bethesda + скоро запуск продажи новых Xbox. 5. Ни один аналитик не рекомендует Sell

{$ET} Сейчас акции компании очень сильно просели, после объявления, что за расследование дела о взятках взялось ФБР. Пока что трудно сказать, к чему это приведет. Вместе с этим компания очень интересна. 1. Больше двух лет подряд у неё росла выручка. Хоть и за второй квартал 19 года упала на 2%гг. 2. Скорректированная прибыль достаточно волатильная, но в среднем растёт. Но настораживает, что в Bloomberg консенсус о замедлении роста дохода и выручки по отрасли в целом. 3. EV/EBITDA равна 4,5. Вместе с этим оно ниже, чем у прямых конкурентов, таких как Oneok, Kinder Morgan, Western Midstream. К тому же, положительный денежный поток позволяет сделать вывод, что финансовое состояние у компании стабильное. Также динамика выручки и прибыли у ЕТ лучше чем у остальных. Когда в 2015 в индустрии была волна банкротств, то компания этого сильно не почувствовала. 4. У ET огромные по американским меркам дивиденды под 9%, без учета налогов (хотя их налоги больная тема заслуживающая отдельного коммента). И компания регулярно делится прибылью и стабильно раз в год-полтора повышает дивиденды. Хотя на такую дивполитику приходится тратить почти всю прибыль, что сказывается на запасе прочности. Справедливости ради, стоит отметить что ожидаемые дивиденды у WM около 11%. 5. В 2 раза дешевле по мультипликаторам к бенчмарку. Кстати этот момент на самом деле очень настораживает. Может быть такая оценка из-за самой низкой рентабельности в секторе и рисков коррупции? Также нельзя обойти стороной ситуацию с банкротством Chesapeake. Вероятно инвесторы беспокоятся, что это может ударить по бизнесу. Но по словам компании у них нет клиентов, которые бы занимали больше 1% выручки. 6. Последняя отчетность была хуже ожиданий, вместе с этим, все тот же Bloomberg ожидает доходность порядка 60% на горизонте года с таргетом чуть выше 20$. Strong buy как говорится. Очень неоднозначная ситуация. Если вы готовы идти на риск и терпеть просадку, то можно рискнуть. Вот их инсайдер CFO купил акций на $200К. До этого такую крупную покупку он делал 24 декабря. Это может говорить о хорошей точке для входа.

$USD000UTSTOM Что такое бюджетное правило? Оно призвано создавать запасы бюджета, когда цена на нефть растет и ограничивает расходы. По правилу все доходы от нефти, выше чем 41,2 доллара идут на покупку валют. Валюта зачисляется в Фонд национального благосостояния. Деньги из фонда будут использованы, если в бюджете возникнет дефицит (когда цена на нефть упадет) или его размер достигнет цели в 7% от ВВП. Ориентировочно это произойдет в 2020 году. Без этого правила при повышении цен на нефть, рубль бы укреплялся, а при понижении цен падал. Путем покупки валюты оказывается давление на курс рубля. Благодаря стадильному курсу снижается риск у бумаг с фиксированной доходностью и государство меньше платит % по займам. 03.10 Минфин объявил, что направит на покупку валюты 212,7 млрд рублей в период с 7 октября по 7 ноября, ,т.е каждый день по 9,2 млрд руб в пропроции 45% - доллар, 45% - евро, 10% фунт стерлинга.

В продолжение темы налогов хочу осветить вопрос по ИИС. Блягодаря ИИС можно получать до 52 000 рублей каждый год. Для этого нужно пополнить этот счет до конца декабря в пределах 400 000 рублей. Вычет равен 13% от суммы пополнения. Вычет распространяется на НДФЛ. Не дейсвтует на налог с дивидендов по акциям и прибыль с азартных игр и лотерей. Этим можно пользоваться каждый год. Главное не закрывать ИИС раньше 3 лет, потому что в таком случае придется вернуть полученные вычеты и пеню за неправомерное пользование деньгами. В январе уже можно обращаться в налоговую и через 3-4 месяца деньги должны прийти на ваш счет, котоырй вы укажете в справке 3-НДФЛ. Заполняется она в налоговой. Также нужно будет получить справку о суммах начисленных и удержанных налогов по форме 2-НДФЛ, например на работе и подготовить копии документов, подтверждающих наличие права на налоговый вычет. Как правило их можно скачать у брокера. Вычет можно получить в течение трех лет после момента оплаты налога. Например, заплатили НДФЛ в 2019 году, а вернуть можно даже в 2022 году. Также существует вычет типа Б. Им можно воспользоваться при закрытии договора, если не пользовались типом А. Лично я не вижу никакого смысла им пользоваться. На это есть несколько причин: 1) Чтобы получить вычет больше чем в 52к рублей, нужно иметь прибыль с финреза не менее 400к. Очень маловероятно получить такой результат, если вы не инвестируете крупные суммы. 2) Долго ждать. При вычете типа А, вы можете сразу реинвестировать деньги, в отличие от этого способа.

$AAPL Налоги. Никто их не любит. Радует только то, что налог удерживают, если сумма, полученная от продажи бумаг, больше, чем сумма, затраченная на покупку. Хочу рассказать как с нас удерживают налоги по акциям. Формула выглядит следующим образом: Сумма от продажи бумаг - Сумма от покупки бумаг - затраты (комиссия, обслуживание) = Налогооблагаемая база Для операций в валюте суммы приводятся к курсу рубля в соответствии с режимом торгов. Напрмер, купили AAPL 07.10 по 226 $ (режим торгов Т+2, курс $ на 09.10 - 64,8672 рублей). Затем продали 10.10 по 230 $ (курс на 14.10 - 64,2237 рублей). На обе сделки потраитили 0,113$+0,115$ комиссии. Считаем так: (230*64,2237)-(226*64,2237)-(0,115*64,2237+0,113*64,8672) = 96,75 рубелй. Это налогооблагаемая база. Ставка равна 13% и с этой сделки заплатим 12,58 рублей налогов. Затраты учитываются в том налоговом периоде, где вы реализовали бумагу (календарный год). Если вы купили бумагу в 2018 году, а продали в 2019, то комиссии по этим сделкам будут учтены в 2019 году. Кстати, если вы захотиели вывести деньги сразу 10.10 (см.пример), пока еще нет официального курса ЦБ, то брокер расчитает ориентировочный курс ЦБ, а потом проведет корректировку. Еще НДФЛ удерживают в последний рабочий день календарного года (или до конца января, если до этого у вас не было денег на счете), а также при расторжении договора. С рублевыми акциями фин.рез считается также, только без валютных рисков. Налог удерживается только в рублях. В случае, когда вы продали бумагу через три года после покупки, то действует льгота на долгосрочное владение, освобождающая от НДФЛ с фин.реза. Распространяется на бумаги, купленные после 1 января 2014 года. Предельный размер вычета вычисляют по формуле = N *3 млн. рублей, где N — полный год владения. Дивиденды. По российским компаниям удерживают 13%. По американским, при подписанной форме w8ben - 10%. оставшиеся 3% нужно заплатить самостоятельно. Если формы нет или бумага находится в списке REIT, то по американским дивидендам налог - 30% и доплачивать ничего не нужно.

{$YNDX} Распродажа. Вчера в Думе было заседание по значимым информресурсам. Яндекс сегодня открылся снижением. Минкомсвязи выступает против. Закон явно откладывается до конца 2020. Открою-ка небольшую позицию😅

$DAL Компания после выхода отчета пикирует на юг. Они объявили прогноз прибыли на 4-й квартал 1,2-1,5$ на акцию, в то время как рынок ожидал 1,5$. Объясняют это увеличивающимися операционными издержаками. Есть потенциал отрасти из-за хороших дивидендов, байбэков и на снижении цен на нефть. К тому же компания одна из лучших в секторе по динамике роста и сервису (не зря есть в портфеле у Баффета). Можно подождать 3 торговых дня пока инвесторы напаникуются и зайти в бумагу на пару месяцев в лонг. Стоит ли?

Маржинальная торговля открывает нам возможность дополнительного заработка и дополнительных потерь. Принцип ее работы достаточно прост. 1) Надо уйти от привычного нам понимания размера плеча. У брокеров нет такого как 1:2 или 1:4. Это слишком упорщенное определение. 2) Для расчетов параметров маржиналки используются только ликвидные активы. На сайте брокера есть специальная табличка. 3) Все ликвидные активы вместе с обязательствами составляют "Ликвидный портфель". 4) Далее каждый ликвидный актив перемножается на свою начальную ставку риска, все полученные цифры суммируются и высчитывается "начальная (скорректированная) маржа". У рубля ставка риска равна нулю. 5) Отнимаем из "Ликвидного портфеля" "Начальную маржу" и получаем "Доступную ликвидность". Именно от нее и отталкивается размер плеча. 6) Осталось последнее действие. Для того, чтобы понять на какую сумму максимум можно купить какой-то актив, то нужно разделить "Доступную ликвидность" на начальную ставку риска. Если вы хотите купить неликвид, то у него ставка риска 1. Вот и весь принцип работы маржиналки. Для совершения последующих сделок нужно пересчитать вновь получившуюся "начальную маржу". Если у вас останется "доступная ликвидность", то можно трейдить дальше. Рано или поздно будет так, что "начальная маржа" уже равна или больше, чем "ликвидный портфель". Это означает, что новые позиции открывать нельзя. Будет возможность только закрывать текущие. Это так называемая "оранжевая зона". Находиться в ней можно сколь угодно долго, пока готовы платить комиссию за перенос позиции. А если "ликвидный портфель" упадет ниже чем "минимальная маржа", то наступит маржин-колл и брокер принудительно позакрывает любые ваши позиции.

$TATNP Думал брать ли компанию в портфель. Считаю, что сейчас больше минусов, чем плюсов. - Прибыль в прошлом квартале упала, как и у большинства конкурентов. Выручка всего сектора в последнее время снижается. Но у Татнефти она падает быстрее чем у остальных. - Да, у компании самая высокая дивидендная доходность среди конкурентов. Привилегированные акции Татнефть выросли за последний год на 14%. Больше только у газпромнефти. За последний год компания выплатила 96% прибыли в виде дивидендов. Но с учетом падения прибыли нет оснований полагать, что размеры дивидендов сохранятся без ущерба бизнесу. - Из-за таких дивидендов спрос на бумаги очень поднялся. А теперь спред между обычкой и префом сократился и достиг минимума за 9 лет. - К тому же такой большой дивгэп будет закрываться очень долго. Драйверов роста у компании пока не видно. Собственно, причин для покупки пока не вижу. А вы как полагаете?

Мировой рост ETF показывает увеличение интереса к пассивному инвестированию. Отчасти это связано с тем, что большинство активных инвестиров отстают от доходности рынка. Крайне мало активных управляющих систематически добиваются лучших результатов. В связи с чем инвесторы сейчас пытаются следовать за бенчмарком, и отказываются от активного управления, которые стремится превзойти рынок. В 2015 году активы в ETF превысили 3 триллиона долларов, обогнав хэдж-фонды. Инновационность ETF заключается в том, что у инвесторов появляются инструменты снижения рисков, которые ранее были недоступны или очень дороги и использовались только крупными фондами. Хотя пассивно управляемые фонды составляют лишь около трети всех фондов, их среднегодовой темп роста с начала 1990-х годов составляет 26%, что в два раза больше, чем у активных. Главные приемущества заключаются широкой диверсификации, снижении транзакционных издержек, налогов и административных барьеров. Приведём очень грубое сравнение, ETF от FinEX FXRL с момента свеого создания принес инвестору около 74% доходности, в то время как индекс МосБиржи вырос на 47%. Некоторые ETF кроме пассивного следования за индексом вводят "рычаг" для увеличения доходности, валютное хеджирование, ребалансировку. Индекс NASDAQ 100 вырос с 1 марта 2016 года примерно на 80%, также как и дублирующий его ETF QQQ от INVESCO. А ETF на тройной индекс от ProShares TQQQ вырос на целых 305%. Примеров можно привести много. При этом инветсоры не несли транзакционных издержек и максимально исключили рыночный риск, путем покупки диверсифицированного ETF. А вы как относитесь к покупке ETF?