- Есть ли на рынке безрисковые стратегии? Охота на неэффективность - - Часть 1

Войти

? Охота на неэффективность - - Часть 1 - Есть ли на рынке ценных бумаг по-настоящему безрисковые стратегии? Ответ для практика очевиден — да, существуют. Почему? Потому что мы знаем: если теория говорит об «эффективном рынке», то на практике то и дело возникают карманы неэффективности. Они рождаются из-за асимметрии информации, инерции толпы, технических сбоев или просто панических настроений. Задача умного игрока — научиться эти аномалии распознавать и использовать. Это и есть суть арбитража — стратегии, которая стремится к безрисковому результату. Чтобы понять логику, начнём с простого и фундаментального. Возьмём акцию Сбербанка, торгующуюся на фондовой секции, и фьючерс на эту же акцию с экспирацией через три месяца — на срочной секции (ФОРТС). Что говорит теория? Цена фьючерса должна быть строго равна цене акции плюс стоимость денег за три месяца (ставка РЕПО ЦБ). Почему? Рассуждение от обратного: 1. Если фьючерс СЛИШКОМ ДЁШЕВ (дешевле акции + стоимость денег): o Продаём акцию на фондовом рынке. o На вырученные деньги тут же покупаем дешёвый фьючерс (на него требуется лишь небольшое гарантийное обеспечение). o Оставшиеся «свободные» деньги размещаем в РЕПО под ставку ЦК на те же три месяца. o Итог через 3 месяца: Получаем акцию через исполнение фьючерса и проценты по РЕПО. Прибыль — гарантирована. 2. Если фьючерс СЛИШКОМ ДОРОГ (дороже акции + стоимость денег): o Берём деньги в долг у брокера или ЦК. o Покупаем акцию и Продаём дорогой фьючерс. o Ждём три месяца, исполняем фьючерс (осуществляем поставку дорогих акций) получаем деньги плюс разницу, возвращаем деньги плюс проценты брокеру или ЦК. Разница минус проценты за деньги (положительная) – Ваш безрисковый заработок Механизм работает, пока есть хоть копейка выгоды. Армия таких «выравнивателей» (арбитражёров) постоянно давит на цены, не давая им надолго отрываться от теоретической паритетной границы. А что на практике? На сцену выходят спекулянты и эмоции. На деле спред между акцией и фьючерсом не статичен. Он «дышит» вокруг теоретической границы. Когда на рынке возникает сильный спекулятивный сигнал, толпа может раскачать цены в разные стороны с огромной силой, временно разрушая стройную конструкцию паритета. Именно в этот момент просыпаются настоящие «охотники» — арбитражёры. Это игроки, которые сидят в «засаде», отслеживая сотни пар. Их алгоритмы ловят момент, когда фьючерс стал заметно дороже своей справедливой стоимости. Их действия автоматические: 1. Продать переоценённый фьючерс. 2. Купить недооценённую акцию. Эта комбинация сделок называется «встать двумя ногами». Позиция получается рыночно-нейтральной: ей не важно, куда потом пойдёт рынок — вверх или вниз. Её прибыль зашита в схождении цен обратно к паритету. Когда это происходит, арбитражёр закрывает обе сделки с гарантированным заработком.

Над российским рынком акций уже пятый год продолжают нависать непроглядные тучи без видимых просветов. Геополитические новости то внезапно подбрасывают индекс вверх, то столь же резко отбрасывают его ниже прежних значений. В такой напряженной среде особенно сложно понять, как действовать дальше и где искать доходность без лишних эмоциональных решений. Для тех, кто устал от этих скачков, но по-прежнему хочет опережать очевидно высокую инфляцию, мы предлагаем новую стратегию от АО «СОЛИД Менеджмент» – «Облигации с черным перцем»! Это не просто портфель российских облигаций различных эшелонов, но и секторов экономики с широкой диверсификацией по эмитентам. Стратегия сочетает в себе повышенную доходность и выверенный риск-подход, а высокое качество экспертизы команды АО «СОЛИД Менеджмент» позволяет отбирать бумаги с повышенной доходностью, что добавляет инвестиционную привлекательность стратегии и максимально снижает уровень риска. Если вы не знаете, как действовать в напряженном рынке, но стремитесь к высоким доходностям, вам достаточно просто следовать за нами! Мы берем на себя отбор эмитентов, постоянный мониторинг бумаг и своевременную ребалансировку, чтобы стратегия сохраняла инвестиционную привлекательность даже в периоды турбулентности. Небольшая доля на одного эмитента и постоянный контроль позиций в портфеле – ключ к успеху в работе с рисковыми облигациями. Присоединиться к новой стратегии можно на площадке Т-Инвестиции по ссылке: https://l.tbank.ru/solbonds АО «СОЛИД Менеджмент» – помогаем делать долгосрочные инвестиции разумно! не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #стратегия#аналитика#акции#акция#солид#солидменеджмент#облигации#облиги#портфель#инфляция