Как избежать ловушек ценности при инвестировании

Войти

Мы строим наши стратегии на покупке дешевых компаний в надежде, на то что рынок в конечном итоге посмотрит на вещи так, как смотрим на них мы. Иногда так и происходит, но в других случаях, не все видят по-нашему. На самом деле все становится намного хуже. Компании такого типа — это то, что мы называем ловушками ценности. Эти акции выглядели дешевыми, но это был мираж. Ловушки ценности в академических рамках Теперь, когда мы получили простое объяснение того, что такое ловушка ценности, я думаю, было бы также полезно взглянуть на это с академической точки зрения. Инвестирование в ценность работает по двум причинам (по крайней мере, большинство людей так думают – некоторые сомневаются во втором). Первая заключается в том, что ценность является фактором риска. Это означает, что ценные акции приносят избыточную прибыль, потому что они более рискованные. Второе — это то, что мы называем поведенческим объяснением. Идея заключается в том, что участники рынка систематически слишком остро реагируют на проблемы с компаниями, создающими ценность, снижая их цены в среднем сильнее, чем того требуют фундаментальные показатели. Причина в том, что многие, кто верит в эффективность рынка, не верят в это второе объяснение. Они сосредоточены исключительно на первом. В дополнение к простому объяснению того, что такое ловушка ценности, я думаю, также важно подумать о том, почему существуют ловушки ценности. Ключевыми словами, которые я использовал в предыдущем абзаце, были “в среднем”. Эти слова объясняют, почему ловушки ценности могут существовать в мире, где инвесторам платят за то, чтобы они рисковали ценными акциями, и они также часто недооцениваются. Эти две вещи встречаются с большим количеством акций. В рамках этой более крупной группы результатов будет множество. Некоторые компании будут намного лучше среднего уровня. У некоторых дела пойдут намного хуже. Вторая группа — это ловушки ценности. Нужно избавляться от этих ужасных ловушек Одна из самых важных вещей, которую следует иметь в виду, когда вы рассматриваете любую систему для решения проблемы ловушек ценности, заключается в том, что она, скорее всего, поможет лишь в незначительной степени. Вы не можете избавиться от ловушек ценности. Как стоимостные инвесторы, мы покупаем акции, которые не нравятся рынку. Мы покупаем предприятия, которые обычно не очень хороши. Здесь обязательно возникнут некоторые проблемы. Что мы пытаемся сделать с помощью системы ловушек ценности, так это внести некоторые постепенные улучшения, не устраняя причину, по которой мы изначально владеем ценными акциями, а именно их стоимость. Положительное или Отрицательное качество Один из простых способов справиться с ловушками ценности — это просто искать характеристики высококачественных компаний среди ценных акций. Например, я мог бы искать высокую отдачу на капитал, стабильные продажи и доходы, здоровые балансовые отчеты и т.д. Это совершенно разумный способ инвестирования. Но проблема в том, что компании такого типа обычно недешевы. Поэтому, добавляя эти критерии, я уменьшаю свою подверженность влиянию ценности. Второй способ попытаться ограничить влияние ловушек ценности, не идя на этот компромисс — использовать отрицательное качество. При отрицательном качестве, вместо того чтобы искать лучшие компании, я просто пытаюсь избавиться от худших. Когда мы стремимся ограничить ловушки ценности в наших моделях глубокой ценности, мы используем именно такой подход. О том как лучше справятся с этими ловушками, погорим завтра. 😀 Лайкаем👍, так я вижу, что вы прочитали, а значит есть для кого стараться. Помним, что карма все, что пожелаешь другому, возвращает вдвойне. ✍Подписываемся, кто ещё не подписался.✅

Основная сессия завершилась незначительным снижением индекса МосБиржи на 0,09%, до 2702,72 пункта, РТС подрос на 0,51%, до 1108,49 пункта. Трамп заявил, что в Украине пора провести выборы. Так он ответил на соответствующий вопрос Politico. «Думаю, да. Давно уже не было. Дела идут не очень хорошо. Да, думаю, пора. Думаю, сейчас самое время провести выборы. Не знаю, кто победит. Но у них давно не было выборов. Знаете, они говорят о демократии, но в какой-то момент это уже не демократия», - заявил президент США. Посланники Трампа дали президенту Украины Владимиру Зеленскому всего несколько дней, чтобы отреагировать на предложенное мирное соглашение, которое потребует от Украины признать территориальные потери в обмен на гарантии безопасности США. Бурный рост в свою очередь продемонстрировали сегодня акции «Норникеля» (+2,99%), которые растут вместе дорожающими с ценами на палладий. Кроме того сегодня ГМК сообщил, что выпустил большую языковую модель MetalGPT-1 для металлургии. GMKN Аутсайдером вторника стали акции МКБ CBOM (-2,6%), которые, находятся в списке худших акций по итогам 2025 года. Тем не менее, МКБ - это системно значимый, один из крупнейших частных банков страны. Однако, аналитики, ссылаясь на финансовую отчетность банка, обращают внимание на увеличение в 3 квартале резерва под кредитные убытки. МКБ стал единственным банком, у которого чистый процентный доход за вычетом резервов ушёл в минус. Мосбиржа допустила акции разработчика программного обеспечения ГК «Базис», который принадлежит РТК-ЦОД — «дочке» «Ростелекома», — к торгам с 10 декабря. Бумагам присвоят тикер BAZA и включат в листинг второго уровня. MOEX RTKM Whoosh (+0,1%) вышел на рынок Колумбии и начал работу в городе Медельин. Это третья страна Латинской Америки, где появился Whoosh, — после Чили и Бразилии. В первом квартале 2026 года компания планирует запустить услуги ещё в одном городе Колумбии и выйти на один новый рынок латиноамериканского региона. WUSH Акционеры «Ренессанс страхования» (+1,1%) одобрили выплату дивидендов по итогам девяти месяцев — 4,1 ₽ на одну обыкновенную акцию с дивдоходностью чуть более 4,1%. Акции с дивидендами можно купить до 18 декабря. RENI Турецкая государственная энергетическая компания Botaş продлила на год контракт с "Газпромом" на 21,75 млрд куб. м трубопроводного газа, который поступает через "Турецкий поток" и "Голубой поток", заявил глава Минэнерго Турции Алпарслан Байрактар. GAZP Акции «Сбера» (+0,23%) поддержала публикация отчетности по РСБУ за 11 месяцев. Чистая прибыль банка увеличилась на 8,5% и достигла 1 трлн 568,2 млрд руб. при рентабельности капитала 22,5%. В ноябре 2025 г. «Сбер» заработал 148,7 млрд руб. чистой прибыли, рост составил 26,6% г/г. Традиционно акции банка – любимая фишка подавляющего большинства российских инвесторов и всех волнует, что с ним будет в 2026 году. SBER Бумаги «Озона» выросли во вторник на 1,69% – сегодня акционеры компании примут решение по дивидендам за 9 месяцев этого года, ранее совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 143,55 рубля на акцию. OZON Индексы Мосбиржи и РТС к завершению сессии не показали значительных изменений и оставались выше поддержек 2690 пунктов и 1090 пунктов, но ниже ближайших сопротивлений 2720 пунктов и 1110 пунктов. К вечеру поступили сообщения о готовности мирного плана Украины, который страна готова представить США. Рынок РФ находится в стадии ожидания, а в среду после закрытия основных торгов сможет оценить в том числе данные по потребительской инфляции страны за ноябрь. ✅Подписывайтесь, будем торговать и учиться вместе, будет интересно 😊 Лайкаем👍, так я вижу, что вы прочитали, а значит есть для кого стараться, Помним, что карма все, что пожелаешь другому, возвращает вдвойне #обучение #пульс_оцени #учу_в_пульсе #трейдинг #акции #новичкам #расскажу_что_купить #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #финграм

Любопытный день, Трамп решил проснуться раньше времени и взбодрить чутка наш рынок, накидал заявлений. Трамп заявил, что у России более сильная переговорная позиция, чем у Украины. По мнению Трампа, ситуация на Украине сейчас — самая острая проблема в Европе. Трамп призвал Зеленского быть более гибким и принимать предложения, так как он проигрывает на поле боя. Трамп намекнул, что Украина проигрывает конфликт, потеряв много территорий. 💡 В закрытом канале @Samnakopil_PRO_TRADE отработали 5 идей и 10 целей От лонга 1. ENPG Цель 1 - 420,35 +0,87% или +3,65р. с 1 акции Цель 2 - 422,5 +1,4% или +5,85р. с 1 акции Цель 3 - 424,55 +1,93% или +8,05р. с 1 акции 2. NVTK Цель 1 - 1180 +0,85% или +10р. с 1 акции Цель 2 - 1185,8 +1,34% или +15,8р. с 1 акции Цель 3 -1191,6 +1,83% или +21,4р. с 1 акции 3. AFLT Цель 1 - 57,04 +0,83% или +0,47р. с 1 акции Цель 2 - 57,32 +1,3% или +0,73р. с 1 акции От шорта 4. PIKK Цель 1 - 475 +1,05% или +5,1р. с 1 акции 5. TRNFP из вотч листа от 4 декабря Цель 4 - 1354,6 +2,55% или +33,8р. с 1 акции ❗️💡Подписываетесь на @Samnakopil_PRO_TRADE *Все идеи в закрытом канале являются результатом технического анализа, анализа основаны на ценовых уровнях, на среднем движении инструмента за день, с использованием индикаторов RSI и MACD, 100% результат которых не может быть гарантирован в виду особенностей рынка. В закрытом канале каждый день до открытия торгов я делюсь своими вотч-листами с идеями как в лонг, так и в шорт, после закрытия торгов — анализ и разбор всех идей, даже тех, которые не отработали сегодня, с наилучшими точками входа и выхода, а также делюсь своим видением и мыслями по рынку. ✅Подписывайтесь, будем торговать и учиться вместе, будет интересно 😊 Лайкаем👍, так я вижу, что вы прочитали, а значит есть для кого стараться, Помним, что карма все, что пожелаешь другому, возвращает вдвойне #обучение #пульс_оцени #учу_в_пульсе #трейдинг #акции #новичкам #расскажу_что_купить #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #финграм

Ловушки ценностей — это проклятие существования инвестора