#мысли_вслух
💡Индекс $IMOEXF наконец-то начал сдуваться после переговоров (я думал, народ раньше всё поймёт и разочаруется - ждал падения в начале недели). 📉 С учётом не закрытого гэпа вверх, сформированного в начале августа, ожидаю падения индекса до 2770-2760 пунктов, ниже вряд ли пойдём, т.к. снижение ключевой ставки сейчас по идее формирует восходящий тренд индекса - и при каждых неудачных переговорах мы будем падать именно до этой трендовой - всё меньше и меньше. ❌ Однако, из акций уже не выходил, т.к. во-первых из-за задержки падения решил, что это уже отыгрывается снижение ключевой ставки, а во-вторых падения и подъёмы у нас очень быстро происходят, и можно пропустить основное движение вверх - достаточно посмотреть, насколько острые зубья у индекса. 🤔 Сейчас думаю, надо было вести себя решительнее - хотел часть основных акций продать, чтобы зафиксировать прибыль. Ну да задним умом все хороши... 🏡 А пока все деньги в инвестициях из фондов переложены в акции, продолжаю наращивать CAPEX и пускать весь свой FCF на строительство и ремонт. На даче старый 20-летний забор-рабица заменён на неприступную (для слизней, собак, кошек, куриц) крепость.
4
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Ваш комментарий...
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
Sguwenka
219 подписчиков • 9 подписок
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
+17,44%
Еще статьи от автора
6 января 2026
Стратегические глобальные и локальные (внутри РФ) тренды. [Часть 4].
Предыдущая часть №3: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Sguwenka/6d8d3f42-fbde-4ac1-8101-2e1fa89fbef8
Дисклеймер - ниже исключительно моё мнение, вы можете с ним не соглашаться, но отдельные мысли могут заставить посмотреть на события и на рынок иначе. Надеюсь, кому-то мои мысли будут полезны. Конструктивная критика с аргументами приветствуется.
#мысли_вслух
🔹 Глобальный тренд: производственный протекционизм и импортозамещение
☝️ Старые мировые институты перестают работать, мировые гегемоны стараются ограничить развитие соперников, большую геополитику никто не отменял. США активно, в т.ч. за счёт новых законов, возвращают производство из-за рубежа. Китай ограничивает экспорт редкоземельных металлов, необходимых для микроэлектроники, при этом активно наращивает своё внутреннее производство. ЕС пытается играть в национализацию активов, принадлежащих иностранным компаниям. И т.д., и т.п. Страны разбиваются на кластеры, внутри которых есть общий менталитет, общие интересы и цели. А между кластерами напряжение наоборот возрастает.
В этих условиях критически важным становится обеспечение производственной и технологической независимости.
🤔 Первые попытки протекционизма в РФ были запущены в 2014г на фоне Крымской весны и введённых санкций. Помню, как я тогда надеялся на бурное развитие микроэлектроники внутри РФ. К сожалению, тогда правительственные программы, как это принято в России, в значительной степени саботировались. "Строгость закона компенсируется необязательностью его выполнения".
💪 В 2022г сразу после начала СВО правительство РФ запустило вторую волну программ импортозамещения, при этом буквально ежемесячно вижу усиление контроля выполнения нормативных документов, через которое обеспечивается постепенное выдавливание чистого импорта и его замещение внутренним производством.
📈 Вижу, как сейчас начала активно развиваться микроэлектроника в РФ. Вижу, как активно развивается станкостроение. Делаю вывод: программы постепенно начинают работать так, как это задумывалось!
📈 Коротко, возможные бенефициары: ГК Элемент ELMT, ПАО Яковлев IRKT, ОАК UNAC, КАМАЗ KMAZ
Продолжение в комментариях.
6 января 2026
Стратегические глобальные и локальные (внутри РФ) тренды. [Часть 3].
Предыдущая часть №2: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Sguwenka/897705a7-16d6-4f01-94f4-eea437748575
Дисклеймер - ниже исключительно моё мнение, вы можете с ним не соглашаться, но отдельные мысли могут заставить посмотреть на события и на рынок иначе. Надеюсь, кому-то мои мысли будут полезны. Конструктивная критика с аргументами приветствуется.
#мысли_вслух
🔹 Во второй части писал про глобальный тренд на старение населения РФ и ожидаемый кризис застройщиков. Продолжаем...
📉 Производной от застройщиков являются сталевары. На примере того же Китая при падении строительства нового жилья с 2020 года на 76%, соответствующее падение производства стали в стране (см. индекс China Steel Production) составило 23,4%. Взаимосвязь не прямая 1-к-1, но корреляция есть. Если посмотреть графики отдельных китайских акций, связанных с производством стали, то падение стоимости за этот период составляет от 20% до 70% (исключение - производители алюминия).
☝️ При этом, наши сталевары в значительной степени работают на экспорт в тот же Китай, поэтому считаю, что с акциями металлургов сейчас надо быть очень осторожными.
☝️ Локальную поддержку сталеваров, представленных на мосбирже, со стороны программ строительства в новых регионах РФ рассматривать нельзя, т.к. идёт поддержка местных донбасских сталеваров, которых на мосбирже нет.
📉 Металлурги, которые сейчас выглядят на дне, могут легко пробурить дно. Да, будет однозначно всплеск котировок, когда СВО закончится, но этот всплеск считаю будет краткосрочным (максимум на 1 квартал), с последующим сползанием долгосрочно котировок вниз. Акции, в которые считаю опасно сейчас инвестировать: Северсталь CHMF, ММК MAGN, НЛМК NLMK.
На этом с трендом "старение населения", наконец, закончили.
😎 Удивительно, когда думал описывать свои мысли, то думал "Как же и что писать? Как все мысли растянуть хотя бы на один длинный пост?" А оказалось, что наоборот в один пост влазит совсем чуть-чуть.
📌 Итак, в следующей части рассмотрю важный глобальный общемировой тренд, который только набирает обороты - это производственный протекционизм и импортозамещение.
5 января 2026
Стратегические глобальные и локальные (внутри РФ) тренды. [Часть 2].
Предыдущая часть №1: см. пост от 05.01.2025
https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Sguwenka/534f4d59-0cfc-4291-95c2-c193e235dfa7/
🔹 📈 Развитие ИИ.
Несмотря на "пузырь ИИ" на бирже США, само направление ИИ и его развитие никуда не денутся. У ИИ колоссальное будущее, и в топ-10 профессий будущего будут точно входить программисты ИИ / ответственные за обучение нейросетей.
Ещё 6 лет назад в России активно обсуждались проекты по автономной карьерной технике, автономной сельскохозяйственной технике, школьники старших классов уже показывали нейронки, заточенные на автоматический сбор урожая огурцов ;)
Сегодня в Китае беспилотные такси - уже норма, в Европе беспилотная сельхозтехника - тоже, ведущие мировые порты активно используют беспилотные грузовые платформы для сортировки и транспортировки контейнеров.
Уверен, что и Россия будет активно двигаться и развиваться в этом направлении.
📈 Наиболее активно вкладывающиеся в развитие ИИ на Мосбирже: Яндекс YDEX, Х5 X5, Т-Банк T.
📈 Второй составляющей активного развития ИИ является строительство новых ЦОД: Ростелеком RTKM, RTKMP, Селектел (представлены только облигациями).
📈 Третьей составляющей активного развития ИИ является рост энергопотребления. Например, доля ЦОД в общем объёме потребления электричества в США в 2023 году составляла 4,4%, к 2028 году показатель может вырасти до 6,7–12%. Соответственно, встаёт вопрос либо экстенсивного роста через увеличение потребления газа на ТЭЦ (Газпром GAZP), либо интенсивного роста через строительство и ввод в эксплуатацию новых станций - тут надо изучать и выбирать компании из облака МРСК - кто где расположен, кто как управляет активами, кто занимается строительством новых ТЭЦ и т.п.
🔹 📉 Старение населения, повышение рождаемости, здоровье нации.
☝️ Тут на самом деле несколько отраслей есть, которые тесно связаны с одним большим трендом, вынесенным в заголовок. И влияние на отрасли различное.
Общемировая проблема и проблема РФ в частности - снижение рождаемости. Так, в 2025 году средний коэффициент рождаемости (СКР) в России составил 1,376. Для сохранения численности населения СКР должен быть не менее 2,1..2,15! Надо понимать, что СКР - это очень инертный показатель, который нельзя взять и удвоить за год. Соответственно, даже в случае больших и успешных усилий правительства, направленных на увеличение рождаемости, существенный эффект и рост СКР выше 2 будет виден только в следующем поколении! Правительство будет вкладывать всё больше усилий и оказывать в т.ч. поддержку компаниям, которые работают на увеличение семьи, на повышение здоровья стареющего населения, на занятия спортом и здоровый образ жизни.
📈 Медицина, таблетки, БАДы в этих условиях будут расти быстрее широкого рынка. Бенефициары на Мосбирже: Мать и Дитя MDMG, Промомед PRMD, ОзонФармацевтика OZPH. GEMC из списка исключаю, т.к. там сейчас плохие корпоративные практики управления.
📉 Напротив, под давлением будут компании, связанные в первую очередь с вредными привычками - табак, вейпы, алкоголь. Очень вероятно дальнейшее ужесточение регулирования со стороны правительства. Конечно, элитный алкоголь на рынке останется, но продукция станет более нишевая, считаю что хорошего у компаний будет мало: Абрау Дюрсо ABRD, Кристалл KLVZ, Новабев BELU.
📈 Неочевидным бенефициаром старения населения является HeadHunter HEAD, т.к. в условиях старения населения будет стабильно растущий дефицит кадров. Например, ожидается, что в ближайшие 5-10 лет на рынке начнут активно хантить даже инженеров в возрасте 60-65 лет. Про другие профессии не знаю, но думаю это коснётся почти всех отраслей в России.
📉 Ещё одна отрасль, которая будет долго под давлением и даже в кризисе - это девелоперы и застройщики... В лимит символов не влезаю, окончание по застройщикам - далее в комментарии.
Продолжение про глобальные тренды и взгляд на рынок РФ следует...