Газпром GAZP без дивидендов: Когда ждать прибыли? Свежий отчет и главные риски 💁🏼‍♂️ Хотите знать, почему акции Газпрома снова в центре внимания, но не спешат расти? Компания только что отчиталась за первые месяцы 2025 года, и отчет получился... неоднозначным. Давайте вместе разберемся, что скрывается за сухими цифрами и куда может пойти крупнейший энергетический гигант. 🧐 Первый квартал 2025 для Газпрома выдался на редкость противоречивым. С одной стороны, выручка компании едва подросла по сравнению с прошлым годом. Основной драйвер – продажи газа, особенно за границей, где цены были ощутимо выше. Но радоваться рано! ❗️Темные тучи на горизонте: * Прибыль под давлением: Несмотря на рост продаж, реальная операционная прибыль резко просела – почти на четверть! Виной всему – взлетевшие операционные расходы и неприятные курсовые разницы. EBITDA, важный показатель операционной эффективности, тоже показал минус. * ”Фантомное” снижение долга: Да, чистый долг уменьшился. Но вот загвоздка – это произошло в основном из-за сильного рубля! Как только наша валюта USDRUB ослабеет (а это лишь вопрос времени), долговая нагрузка может снова вырасти. Не самый надежный фундамент, правда? * Дивиденды? Забудьте! Самое горькое для инвесторов – Совет директоров Газпрома, как и ожидалось, официально отказался от выплаты дивидендов за 2024 год. Дивидендная мечта откладывается как минимум до 2026 года. Почему? Потому что скорректированная чистая прибыль, та самая, из которой обычно платят дивиденды, обрушилась почти вдвое! База для выплат сейчас очень слаба. 🤷‍♂️ Что ждет Газпром дальше? Тревожные звоночки: Ситуация на рынке уже ухудшилась по сравнению с первым кварталом. Цены на газ в Европе упали, а долгосрочные контракты Газпрома привязаны к BRG6 нефти, которая тоже дешевеет. Добавьте к этому постоянную геополитическую нестабильность (вспомните последние заявления по поводу Северного потока-2) – и риски для компании становятся очевидны. ✅ Акции дешевы? Да. Но... С формальной точки зрения, Газпром сейчас выглядит очень дешево. Однако низкая цена – это не синоним удачной покупки. Эксперты предупреждают: результаты второго квартала 2025 могут оказаться гораздо слабее, чем эти первые. Риски падения акций из-за геополитики или ухудшения конъюнктуры остаются высокими. 🤔 Что делать инвестору? Целевой уровень для акций Газпрома многие аналитики видят в районе 170 рублей (апсайд около 31% от текущих цен). В феврале эта планка уже была достигнута, и шансы повторить успех есть. Но! Высока вероятность, что в ближайшее время представится шанс купить акции еще дешевле – на волне негативных новостей или отчетов. Не пропустите момент! #газпром #анализ #новичкам #дивиденды #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

🏛️ Что такое облигации с плавающим купоном? 💁🏼‍♂️ Облигации с плавающим купоном (флоутеры) — это финансовые инструменты, привлекающие внимание инвесторов. Их ключевая особенность — гибкий купон, размер которого привязан к текущим ставкам Центрального Банка или денежного рынка. Это означает, что при изменении ключевых ставок меняется и размер выплачиваемого купона. 💪🏻 Основное преимущество флоутеров — защита от риска повышения процентных ставок. В отличие от облигаций с фиксированным купоном, при росте рыночных ставок размер купона по флоутеру тоже увеличивается. 📌 На российском рынке государственных облигаций (ОФЗ) представлены два основных типа флоутеров. Флоутеры старого типа выпускались с 2014 по 2020 год и предусматривают выплату купона раз в полгода. Флоутеры нового типа, размещаемые с 2020 года, выплачивают купон ежеквартально. 🤔 Размер купона флоутеров привязывается к различным финансовым индикаторам, таким как ключевая ставка Центрального банка России или средняя ставка RUONIA (ставка overnight на межбанковском рынке). Это дает инвесторам гибкость и возможность выбора. ❗️В настоящее время флоутеры занимают значительную долю на рынке российских ОФЗ и корпоративных облигаций. Их высокая ликвидность и защита от процентного риска делают их привлекательным активом для инвесторов. 📌 Примерами флоутеров, торгуемых на Московской бирже, являются: * ОФЗ 29024 (ISIN SU29024RMFS5), где ставка купона привязана к рыночной ставке RUONIA. * Облигация РСХБ выпуск БО-02-002P (ISIN RU000A1068R1), где ставка купона определяется как ставка RUONIA плюс спред в 150 базисных пунктов, установленный по итогам сбора заявок. ✅ Важно помнить, что инвестирование в флоутеры требует внимательного анализа и понимания текущей экономической ситуации. Эти инструменты становятся особенно привлекательными в условиях высокой неопределенности и переоценки облигаций с фиксированным доходом. #обучение #учу_в_пульсе #пульс_учит #новичкам #прояви_себя_в_пульсе #офз #флоатеры

Роснефть ROSN .Есть повод для беспокойства 💁🏼‍♂️ Сегодня в фокусе внимания — Роснефть, одна из крупнейших публичных нефтедобывающих компаний мира, и ее финансовые результаты за первый квартал 2025 года. Давайте проанализируем, как сложная рыночная конъюнктура повлияла на показатели компании: 📌 Ключевые финансовые результаты 1К2025: * Выручка: 2283 млрд рублей (снижение на 12% год к году). * EBITDA: 598 млрд рублей (снижение на 30% год к году). * Чистая прибыль: 170 млрд рублей (снижение на 65% год к году). 🤔 Анализ результатов: В первом квартале 2025 года Роснефть столкнулась с одновременным давлением нескольких негативных факторов: снижением цен на нефть марки Urals, уменьшением объемов добычи и переработки нефти. Это привело к падению выручки на 12%. Снижение EBITDA на 30% было усугублено значительным падением чистой прибыли на 65%. Ухудшение чистой прибыли объясняется резким ростом процентных расходов (в 1,8 раза г/г) и увеличением капитальных затрат (CAPEX) на 42% г/г — до 382 млрд рублей. * Средняя цена нефти BRG6 BRN5 в 1К2025: $62,8 за баррель (в рублях — 5400-5700 рублей), что ниже уровня, заложенного в бюджете (6726 рублей за баррель). * Добыча нефти: снизилась на 33% г/г до рекордно низких 44,6 млн тонн. * Переработка нефти: снизилась на 2% г/г до 19,5 млн тонн. * Производственные расходы: выросли на 2,2% г/г до 228 млрд рублей. * Операционная прибыль: сократилась на 44,8% г/г до 356 млрд рублей. ❗️Финансовое положение: По состоянию на конец 1К2025 чистый долг Роснефти вырос на 3,6% г/г до 3,7 триллиона рублей. Отношение чистого долга к EBITDA (ND/EBITDA) составило 1,36x. 💰Дивиденды: * Совет директоров Роснефти рекомендовал выплатить итоговые дивиденды за 2024 год в размере 14,68 рублей на акцию. Это обеспечивает дивидендную доходность около 3,3% к текущей цене акции. * Совокупные дивиденды за весь 2024 год составят 51,15 рублей на акцию, что соответствует дивидендной доходности примерно 9,6% к текущей цене. * Чистая прибыль, заработанная в 1К2025, позволяет начислить дивиденды за этот квартал примерно в размере 8 рублей на акцию (дивидендная доходность около 1,8%). ✅ Итоги и перспективы: Финансовый отчет Роснефти за 1К2025, как и ожидалось, оказался слабым. Примечательно, что компания впервые за долгое время не представила в отчетности показатель скорректированного свободного денежного потока, в то время как нескорректированный показатель оказался отрицательным. 👎 На деятельность компании продолжают давить жесткая денежно-кредитная политика, укрепление рубля и низкие цены на нефть. Глава Роснефти И. И. Сечин публично критиковал политику Центрального Банка РФ, заявив, что его действия по формированию курса рубля не учитывают экономические условия, в которых работает компания, и негативно сказываются на ее результатах. 👍 Текущая оценка Роснефти по мультипликатору P/E (5,4x) остается невысокой. Однако важно учитывать сохраняющиеся риски. Ожидается, что результаты второго квартала 2025 года будут еще слабее. Дальнейшие перспективы компании во многом зависят от действий Центробанка по ключевой ставке, решение по которой ожидается на ближайшем заседании. 🔝Целевая цена по акциям Роснефти сохраняется на уровне 550 рублей за акцию, что подразумевает потенциал роста (апсайд) около 25% от текущей цены. #роснефть #анализ #новичкам #дивиденды #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе