Аферы с облигациями: как эмитенты кидают инвесторов на деньги

Войти

... или АФЕРА? Как эмитенты облигаций нехорошо поступают с инвесторами Вчера мы посмотрели, какие бывают типы оферт по облигациям, обсудили потенциальную пользу и риски для держателей бондов с офертой. А сегодня, как и обещал, покажу на конкретных примерах, почему покупать облигации с офертой и не следить за ней - плохая идея для ваших денег. 🏴‍☠️Некоторые эмитенты СЛИШКОМ злоупотребляют своим правом на оферту. Вроде бы всё в рамках закона и предварительных договоренностей - но при этом все равно не покидает ощущение, что инвесторов цинично "вытрясли". Сегодня посмотрим на примеры таких недобросовестных компаний-редисок и сделаем выводы. 🌾АО им. Т.Г. Шевченко {$RU000A101P92} АО им. Т.Г. Шевченко - с/х предприятие, которое выращивает зерновые и масличные культуры, а также разводит крупный рогатый cкoт и... наивных инвесторов, которые покупают его облигации. Эмитент разместил 4-летний выпуск облигаций 001Р-04 объемом 250 млн рублей в сентябре 2022 года. Ставка 1-5-го купонов была установлена на уровне 17% годовых, на 31 октября 2023 была запланирована пут-оферта. 📉А 17 октября 2023 г. АО им. Т.Г. Шевченко объявило, что ставка 6-16 купонов устанавливается на уровне 0,01% годовых. Большинство удивившихся держателей бондов успело подать заявку на оферту и выскочить, но примерно треть осталась сидеть в рухнувших бумагах под НУЛЕВУЮ доходность - и это в период максимально высокой ключевой ставки! Причем такую схему АО им. Т.Г. Шевченко проворачивает уже неоднократно. Действительно, в первый же раз прокатило, почему бы не "нагреть" инвесторов на деньги ещё разок?🤦‍♂️ 🌽Буквально за 3 месяца до этого, абсолютно аналогичный "финт ушами" сельхоз-контора провернула и с предыдущим выпуском своих бондов, где тоже знатно "подоила" своих кредиторов, фактически получив от них в пользование бесплатные деньги. Видимо, держатели 4-го выпуска тогда подумали, что снаряд в одно и то же место дважды не попадает - но, как мы видим, были слишком наивными. {$RU000A104Z89} 🥩ПАО "Группа Черкизово" Может, такое случается только с мутными низкорейтинговыми компаниями? Не только. Можно попасть на длительную, бездоходную заморозку средств и из-за действий очень достойного эмитента. 🍖Например, ПАО "Группа Черкизово" в конце декабря 2020-го разместила выпуск своих облигаций Черкизово 1P-04 {$RU000A102LD1} . Параметры выпуска были вполне приличными для того периода: купон в размере 6,4% для эмитента с рейтингом А+ неплохо смотрелся на фоне тогдашней ставки ЦБ 4,25%. Три года инвесторы спокойно держали бумагу, и ничего, как говорится, не предвещало. А в декабре 2023 г. "Черкизово" внезапно установило на все купонные периоды, начиная с 13-го, ставку купона в размере 0,1% годовых. Т.е. на 2 года, до даты погашения облигации (19.12.2025) зазевавшиеся держатели выпуска остались с рухнувшими бумагами фактически с нулевой доходностью от вложенных средств. 📢Занятно, что Группа Черкизово, как и полагается, открыто сообщила об этом через центр раскрытия корпоративной информации 13 декабря. И эта информация почти никак не повлияла на стоимость облиг в день публикации. Аврал случился позднее, когда брокеры начали задавать своим клиентам вопросы, планируют ли они участвовать в оферте. И тут цена бумаги начала резко валиться. $RU000A105M67 {$RU000A105C28} 💡Выводы для инвестора 👉Внимательно изучаем документацию о выпуске облигаций, желательно из нескольких разных источников - далеко не у всех брокеров на странице инструмента указана полная и достоверная информация. 👉Следим за публикациями на сайте центра раскрытия корпоративной информации, особенно в период перед предстоящей офертой. 👉При отсутствии времени на слежку за новостями, стараемся избегать бумаг с офертой. Благо, что на рынке есть множество отличных облигаций и без доп. условий - делал подборки. 👉И, конечно, читаем Сида для повышения финансовой грамотности и получения позитивных эмоций от инвестирования😉 🔔Подписывайтесь!❤️

😰Как россияне вмиг обеднели после Нового 1992 года Ровно 34 года назад, 2 января 1992, в России был запущен процесс либерализации цен: государство фактически перестало вмешиваться в процесс ценообразования, из-за чего стоимость продуктов и услуг в стране резко выросла. Товарный дефицит к началу 1990-х приобрел угрожающие масштабы: по некоторым данным, товарное предложение было втрое меньше, чем стоимость денег на руках у населения. Главной проблемой стала катастрофическая нехватка продовольствия, особенно в крупных городах. Иногда полезно вспоминать недавнюю историю, чтобы более трезво подходить к своим инвестициям сейчас. 🇷🇺Указ президента РФ с 02.01.1992 освобождал от гос. регулирования 90% розничных и 80% оптовых цен. Именно "либерализация ценников" стала главным пунктом реформ, предложенных в 1991 г. Борисом Ельциным. 🍞Изначально указ сохранял предельно допустимый рост цен для самых важных социальных товаров (в т.ч. хлеба, молочных продуктов и топлива), однако уже в марте 1992 регионам было позволено отменять эти ограничения, и в большинстве случаев на местах этим воспользовались. Главной задачей реформы стало наполнение магазинов продуктами и борьба с угрозой массового голода в стране, которая была вполне реальной. С ней справиться удалось: после Нового года магазины быстро заполнились самыми разными (прежде всего импортными) товарами. X5 MGNT LENT FIXR 📈При этом в правительстве наивно надеялись, что либерализация не приведет к взрывному росту цен, а только скорректирует до нормального уровня спрос и предложение. Здесь вышел явный просчет: отпуск цен привел к гиперинфляции, по итогам 1992 цены в среднем выросли более чем в 25 раз. ⛽️Государство в административном порядке повысило цены на энергоносители: нефть подорожала в 5 раз, газ — в 4,7 раза, уголь — в 5,5 раза. Это решение также ускорило гигантскую инфляцию. Рост цен на нефть в 5 раз задал нижнюю планку повышения всех остальных цен. LKOH ROSN GAZP MTLR 💸Одной из причин столь высокой инфляции была также почти бесконтрольная вынужденная эмиссия рублей. Дополнительно обесценивал российскую валюту и приток рублей, которые продолжали печататься в бывших союзных республиках. USDRUBF CNYRUB Следствием либерализации цен стали обесценивание заработной платы, доходов и сбережений населения, рост безработицы и задержки выплат населению. Российская экономика долго не могла оправиться от последствий либерализации цен. Реальный уровень зарплат к концу 1990-х годов упал практически вдвое и смог вернуться к уровню 1991 г. лишь спустя 15 лет. SU26238RMFS4 SU26254RMFS1 🦥Личные размышления Мне тогда было 5 лет, и я уже был во вполне сознательном возрасте, чтобы испытать на себе последствия этой замечательной реформы, произошедшей сразу после развала Союза. Искренне рад за людей, которые в 90-е посреди всеобщего хаоса "нашли себя" и сумели сколотить капитал. Наша семья и многие знакомые тогда окунулись в почти беспросветную бедность, усугубленную тем, что мы жили в маленьком городке на Крайнем Севере. Отцу вместо зарплаты на службе часто выдавали какое-то скудное продовольствие с оборонных складов. 🥕🍅Очень спасало то, что у бабушки и дедушки была дача в Лен. области, куда нас с сестрой отправляли на всё лето. На даче можно было поесть свежей зелени и хоть каких-то овощей и фруктов, которые в Заполярье достать было очень трудно даже при наличии денег. Помню, чтобы купить себе желанную недорогую шоколадку типа "Виспы", мне приходилось по несколько дней собирать пустые бутылки - типичная подработка тех лет для россиян всех возрастов. 🤦‍♂️Поэтому мне смешно слышать рассуждения некоторых молодых людей о том, что якобы "К нам вернулись 90-е!" Девяностые для меня - это когда отец уходит на несколько месяцев в плавание, а мама растягивает один батон на неделю для себя и двоих детей. Когда на тебя 7-летнего может напасть у ларька толпа гопников постарше, потому что ты вынул из кармана мелочь на 3 жвачки. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #история #инфляция #псвп

🥳С добрым новогодним утром!👋 1 января же - когда проснулись, тогда и "доброе утро" 😄 🎄Давайте начнём потихонечку вкатываться в новый, уже 2026-й год. 📅Напомню ещё разок расписание работы Мосбиржи: ● 1-4, 7, 10-11 января 2026 г. торги на площадке НЕ проводятся (ура! отдыхаем). Можно спокойно дожёвывать селёдочку (у кого-то крабовый, по ситуации) и не заглядывать в брокерские приложения. ● 5, 6, 8 и 9 января 2026 г. торги на рынках акций и облигаций, депозитов и кредитов, а также на срочном рынке будут проводиться в обычном режиме. На валютном рынке и рынке драгметаллов НЕ будут проходить торги инструментами с расчетами в день заключения сделки. USDRUBF 👉С 12 января торги проводятся по стандартному графику. 📈 Наступивший 2026-й обещает быть сложным, но интересным. Прогнозы инвестдомов по индексу Мосбиржи в среднем сходятся на том, что индекс к концу года может достичь диапазона от 3300 до 3600 п. IMOEXF TMOS@ Напомню, что в прошлом году разброс прогнозов был гораздо шире: от 3100 (SberCIB) до 5000 п. (чем-то ушибленный Цифра Брокер), и никто даже близко не угадал, что мы закроемся в итоге ниже 2800🤡 🔥Понятно одно: скучно нам всем НЕ будет!😅 🐎Желаю всем побольше Лошадиных сил, отличного профита, силы сложного процента и зелёных портфелей - противоположных цвету символа нынешнего года!🥂 С Новым годом, товарищи!🍾 🔥Отдельное большое спасибо хочу сказать в адрес @Gentlybeast, @Kometa83 и @Konstantin_2020, которые вчерашним вечером порадовали меня предновогодними донатами! Благодарю за поддержку, друзья! Поднял за вас чарочку шампанского в эту новогоднюю ночь) Жму руку и желаю удачи и зелёных портфелей!🤝 📆Напомню, что я подготовил красочный авторский КАЛЕНДАРЬ ИНВЕСТОРА для торгов на Мосбирже MOEX в новогодние праздники - 2026. Пользуйтесь, сохраняйте себе и пересылайте друзьям! 🦥Так что продолжаем, show must go on! 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #moex #расписание #календарь #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #псвп

🤔Оферта