🍷Новые облигации: Симпл 1Р3 и 1Р4 [флоатер]

🔥Итоги отчетов нефтегаза за 1п2026 Весь нефтегаз из числа "голубых фишек" отчитался по МСФО за 1-е полугодие. Поскольку индекс IMOEXF (да и вся наша экономика) сильно зависят от экспорта углеводородов, я решил провести сравнительный обзор фин. результатов нефтегазовых компаний. Обозначу фаворитов и аутсайдеров отрасли. ⛽️Газпром GAZP Выручка выросла на +6,3% за счёт увеличения продаж. Свободный ден. поток (FCF) вырос в 2,2 раза, но прибыль сократилась на 12,1%. Чистый долг сохранился на уровне 6 трлн ₽. По итогам года прибыль может вырасти на фоне роста цен на нефть и газ. Во 2 кв. прибыль уже +61% г/г — это позитивный сигнал. Ключевые риски: полный запрет поставок газа в ЕС, отсутствие дивов (4-й год подряд) и атаки на НПЗ. ⛽️Лукойл LKOH Чистая прибыль выросла в 1,5 раза, выручка - на 8%. FCF составил 519 млрд ₽, что эквивалентно дивиденду ~750 ₽/акцию (15,3% доходности). Дивы — главная интрига. Если компания выплатит весь FCF, это будет сильным позитивом. Однако есть риски: списаны международные активы, ~30% мощностей НПЗ приостановлено из-за атак, нефтяные цены сильно колбасит. ⛽️Роснефть ROSN Улетала в верхнюю планку на новостях о запуске "Восток Ойл". Однако чистая прибыль за 1п2026 упала на 18%, хотя EBITDA увеличилась на 23% до 1,3 трлн ₽. Ключевой драйвер — запуск Восток Ойла, но он всё ещё требует огромных вложений. Потенциал дальнейшей переоценки безусловно есть, хотя скорее долгосрочный. ⛽️Татнефть TATN TATNP Татары отчитались очень лихо. Чистая прибыль взлетела в 3 раза, превысив консенсус-прогноз. Экспортная выручка выросла на 31,8%, капзатраты наоборот снизились. СД рекомендовал дивиденды 32,88 ₽ на акцию (50% от чистой прибыли по РСБУ), закрытие реестра — 13 октября. ⛽️Газпромнефть SIBN "Дочка" Газпрома тоже радует. Прибыль выросла на 69%, нагрузка ЧД/EBITDA — всего 1,14x. Рекомендованы приятные промежуточные дивы 42,51 ₽ (выше ожиданий). Только вот FCF ещё сильнее ушел в минус (-105 млрд ₽), а это значит, что такие нужные Газпрому дивиденды снова платятся в долг. ⛽️Новатэк NVTK Новатэку на фоне всех санкций приходится непросто. Прибыль снизилась на 3,1%, выручка прибавила всего 3,9%, тогда как CAPEX вырос на 20%. Зато у "жидкогазового гиганта" отрицательный чистый долг. Див. политика — не менее 50% от нормализованной чистой прибыли. Чистая денежная позиция — редкость для сектора. Основной риск — дальнейшее замедление роста на фоне санкционных ограничений для СПГ-проектов. ⛽️Сургутнефтегаз SNGS SNGSP Сургут традиционно не публикует полноценную МСФО — доступны лишь отдельные оценки. По ним, компания вновь вышла в прибыль после убытка 453 млрд ₽ годом ранее. По одним оценкам, чистая прибыль — 324 млрд ₽, по другим — около 200 млрд. Почти вся прибыль сформирована за счёт валютной переоценки «кубышки», а не операционной деятельности. 🎯Сравнение компаний Лучше всего по итогам 1п2026 выглядят ГПН (рост нефтепереработки + отличные дивы) и Татнефть (ещё больший рост + хорошие дивы). Рынок не зря пампил эти акции последний месяц - обе бумаги почти на годовых максимумах, несмотря на сильное падение индекса и удары по НПЗ. 💵Загадочный Сургут оценивать сложно, его дивы от нефти слабо зависят. Держу приличную долю в портфеле как прокси на USDRUBF и хедж от резкого ослабления рубля. Лукойл — для тех, кто готов рискнуть ради потенциально огромных дивидендов, но покупать его по 5000 ₽ и выше лично мне не хочется. 📉Газпром и Роснефть — аутсайдеры сезона. Вторая сейчас пытается наверстать летнюю просадку с помощью хайпа от "Восток Ойл", первый пока ещё вблизи дна. Подтверждается старая трейдерская поговорка: "Газпром растёт последним" (с) НОВАТЭК грустит, поскольку санкции очень больно бьют по его ключевым проектам. Но компания мне по-прежнему нравится - без долгов и рисков допэмиссий, а альтернативы российскому СПГ у Европы сейчас практически нет. 💼Все рассмотренные голубые фишки есть в моем долгосрочном портфеле, на проливах готов подбирать. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #акции #псвп

🏛️Какие акции жадно хватали 3 млн инвесторов в августе? И что дальше Инвесторов в российскую фонду в августе поджидали: подскок рынка аж до 2300 п. после стремительного июльского обвала, удары по складам ОЗОНа, падение рубля и дефолты Евротранса и Оил Ресурса. Как обычно, наше любимое казино MOEX поделилось итогами месяца. Давайте посмотрим, сколько денег частные инвесторы занесли на биржу в прошлом месяце, на что их потратили и чем им (т.е. нам) всё это грозит. 📊Сколько нахомячили 📈Общее число физиков со счетами на Мосбирже за август увеличилось на 278 тыс. и достигло 42,5 млн. Ими суммарно открыто уже более 81,4 млн счетов. Совершали сделки из них 3 млн активных инвесторов (в июле было 3,1 млн). Я тоже регулярно совершал. 🐹Вложения частных инвесторов составили 212,5 млрд ₽ (+49% к июлю). В частности, только один Сид вбухал 199 тыс. ₽ в наше фондовое онлайн-казино. Из них в облиги (возможно, благодаря моей активной просветительской деятельности) занесли 151,6 млрд ₽. Целых 30,5 млрд ₽ частники влупили в акции (это на 21,5% больше июльских покупок акций и в 3,6 раза больше августа 2025!). И ещё 30,4 млрд - в паи фондов (на 81% больше июля). Доля физлиц в объёме торгов акциями и БПИФами подросла с 63,3% до 64,2%, в торгах облигациями — 14,5% до 15,2%. Хомяки - сила!💪 📜Что по облигациям? Объём вложений в облигации составил 151,6 млрд ₽ (+50% к июлю). Общий объем вторичных торгов корпоративными, региональными и государственными бондами составил 1,7 трлн ₽ (в июле было 2,4 трлн). Среднедневной объем торгов – 82,8 млрд ₽ (тоже снижение месяц к месяцу). 👉Суммарный объем размещений составил 1,2 трлн ₽, включая размещение однодневных облигаций на 253 млрд ₽. На все интересные выпуски я сделал полноценные авторские разборы. 💼Что в Народном портфеле? Народный портфель — аналитический продукт Мосбиржи, демонстрирующий предпочтения независимых инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг. 🔥Народный портфель в августе 2026: ● SBER SBERP Сбер-ао и Сбер-ап (31,7% и 7,2% соответственно) ● LKOH ЛУКОЙЛ (13,3%) ● GAZP Газпром (11,6%) ● VTBR ВТБ (7,2%) ● T Т-Технологии (7,1%) ● YDEX Яндекс (6,0%) ● GMKN Норникель (5,4%) ● NVTK Новатэк (5,3%) ● ROSN Роснефть (5,2%) 🔄За месяц в составе портфеля одно изменение. Норникель ворвался в Топ-10 с ноги сразу на 8-е место, а X5 со свистом вылетела из него. 🏆В тройке лидеров без изменений, разве что Лукойл ещё больше увеличил свой отрыв от Газпрома. Понятно, что самая "народная" бумага и любимчик всех инвесторов - это Сбер (суммарная доля обычки и префов - уже почти 39%). 💼Кстати, абсолютно ВСЕ акции из "Народного портфеля" есть и в моем личном инвест-рюкзаке, хоть доля каждой отдельной бумаги невелика. 🎯Какие выводы? 🐹Этим летом физики резко увеличили количество денег, которые они занесли в акции. Жадно скупали бумаги так, что аж за ушами трещало, пока самых активных везли на маржин-коллы. В августе индекс Мосбиржи снизился еще на 2,1%, и это был 6-й месяц снижения подряд. Лето-2026 стало худшим для российских акций за последние годы. Индекс потерял 15% за лето, а рубль ослаб на 22% к доллару. Индекс РТС вообще рухнул на 30,2% за 3 летних месяца. 💰В Топ БПИФов в портфелях частных инвесторов вошли фонды денежного рынка LQDT (доля - 44,6%), AKMM (18,7%) и SBMM (17,2%), а также фонды на флоатеры AKFB и SBFR (по 4,2%). Возможно, дно по акциям случилось в июле и дальше нас ждёт только рост, однако дать гарантию никто не сможет. Геополитика — вот тот ключевой фактор, который (понятное дело) по-прежнему будет влиять сильнее всего на поведение рынков нынешней осенью. 😎Лично я считаю цены на акции всё ещё интересными и докупаю бумаги, но в то же время с удовольствием смотрю на облигации и на валютные активы. Поэтому затариваюсь и тем, и другим, и третьим. ❓А насколько ваш портфель совпадает с Народным?😉 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #новости #moex #псвп #пульс_оцени

🆕Новые облигации: ТД РКС 2Р9, Сэтл Групп 2Р8, Арлифт 2Р1 Сразу три любопытных эмитента, связанных со стройкой, соберут заявки на новые выпуски. Некоторые обещают доходность аж до 27,5% годовых. 🏢ТД РКС 2Р9 ● Объем: 1 млрд ₽ ● Купон: до 24% (YTM до 26,83%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ● Без оферты и аморта ⏳Сбор заявок - 7 сентября, размещение - 11 сентября 2026 🏢РКС Девелопмент - федеральный застройщик, строит жилую недвижимость класса «Комфорт+» с 2008 г. На сентябрь 2026, занимает лишь 126-е место в РФ по объему текущего строительства в рэнкинге ЕРЗ. ⭐️Кредитный рейтинг: BBB "стабильный" от НКР (повышен в апреле 2026). 📊МСФО за 1п2026: ● Выручка: 7,1 млрд ₽ (рост в 4,2 раза г/г!) ● Чистая прибыль: 1,1 млрд ₽ (был убыток 510 млн) ● Капитал: 3,0 млрд ₽ (+58% за 6 мес) ● Ден. средства: 2,0 млрд ₽ (-56% за 6 мес) ● Чистый долг: 22,9 млрд ₽ (рост в ~3,2 раза за год) ● ЧД/Капитал: 7,6х (было 9,6х) ● Покрытие процентов ICR: ~2,2х (было ~1,5х) RU000A108RK0 RU000A10BQM7 RU000A10C758 RU000A10E6S8 RU000A10F0X0 🏗️Сэтл Групп 2Р8 (флоатер) ● Объем: от 5 млрд ₽ ● Купон до: КС+300 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года 4 мес. ● Без оферты и аморта ❗️Только для квалов ⏳Сбор заявок - 8 сентября, размещение - 11 сентября 2026 🏢Setl Group - крупный девелоперский холдинг, который работает с 1994 г. На сентябрь 2026 занимает 7-е место в РФ по объему текущего строительства. Основные регионы присутствия - СПб, Лен. область, Калининградская обл. ⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от АКРА (понижен в мае 2026), А "стабильный" от НКР (сентябрь 2025). 📊МСФО за 1п2026: ● Выручка: 85,1 млрд ₽ ( +33,8% г/г ) ● Чистая прибыль: 4,23 млрд ₽ (+47,3% г/г ) ● Капитал: 58,6 млрд ₽ (+3,4% за 6 мес) ● Ден. средства: 4,0 млрд ₽ (-54,5% за 6 мес) ● Чистый долг: 62,4 млрд ₽ (+42% за год) ● ЧД/EBITDA: 1,54х (был 1,25х) ● Покрытие процентов ICR: ~1,3х (было ~1,33х) RU000A1084B2 RU000A10B8M0 RU000A10C2L4 RU000A10EK06 🏗️Арлифт Интернешнл 2Р1 (фикс) ● Объем: 300 млн ₽ ● Купон: до 24,5% (YTM до 27,45%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года ❗️Оферта: колл через 1,5 года ● Амортизация: нет ⏳Сбор заявок - 8 сентября, размещение - 11 сентября 2026 🤖ООО «Арлифт Интернешнл» создано в 2013 г. в СПб. ARLIFT занимается поставками малогабаритной подъемной техники: мини-краны, стеклороботы, подъёмники, телескопические погрузчики и др. ⭐️Кредитный рейтинг: BB+ "стабильный" от Эксперт РА (декабрь 2025). 📊РСБУ за 1п2026: ● Выручка: 3,96 млрд ₽ (+16,7% г/г) ● Чистая прибыль: 565 млн ₽ (+29,5% г/г) ● Общий фин. долг (с лизингом): 5,55 млрд ₽ (+50% за 6 мес) ● Капитал: 1,77 млрд ₽ (+47% за 6 мес) ● Ден. средства: 417 млн ₽ (рост в 3,8 раза за 6 мес) ● Чистый долг/Капитал: 2,9x (был 3,9х) RU000A10EJR5 RU000A10FBK4 🎯Сравнение выпусков 🏢Фикс от ТД РКС - для тех, кто не боится рисков небольшого застройщика. РКС показывает впечатляющий операционный рост, но долговая нагрузка остаётся критически высокой, а почти 90% выручки в 1п2026 обеспечены продажами в московском ЖК "Инсайдер". Кроме того, почти все активы в залоге, что ограничивает фин. гибкость. Если темп продаж снизится, займы под такую доходность быстро сведут маржинальность обратно в убытки. 🤖Арлифт - ВДО-фикс с почти "мусорным" рейтингом. Из-за больших трат на лизинг, компания живет в основном за счет рефинанса, и это обоснованно пугает рынок. Котировки прошлых выпусков на днях знатно обвалились после анонса нового размещения. Консолидированной чистой прибыли за 2025 г. почти нет, несмотря на кратный рост выручки. При этом, судя по МСФО, покрытие процентов околонулевое, а деньги активно выводятся через дивы. Я в такую историю лезть не планирую, несмотря на заманчивые купоны. 🏗️Плывунец от Сэтла на фоне этих двух смотрится куда надежнее. Хотя риски тоже есть: в мае АКРА понизила рейтинг из-за ухудшения оценок по рентабельности, долговой нагрузке и покрытию процентов. Парадокс в том, что именно он будет доступен лишь квалам. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #псвп