$BSPB Вышел отчёт банка «Санкт-Петербург» за июнь

Июль: стратегия Деловая перспектива закрыла месяц с результатом −2,6%, что на 1,1% лучше индекса Московской биржи (−3,7%). Сегодня рано утром на счёт управляющего были зачислены дивиденды от Сбера, которые я не учитываю в результатах месяца. С учётом дивидендов месяц завершён с результатом +0,3%, обогнав индекс на +4%. Мой личный портфель показывает результат немного лучше стратегии. В течение месяца, чтобы снизить налоговую базу, я брал на плечи различные акции под дивидендную отсечку. В итоге удалось снизить налоговую базу примерно в 4 раза. Дивидендные гэпы были ниже размеров дивидендов, очищенных от налогов, что дало небольшую прибыль по НМТП и Сберу. А по Х5 и Транснефти дивидендный гэп оказался почти в 2 раза ниже размера дивиденда. Помните, в начале года я в каждом посте писал, что нужно брать банковский сектор, так как он первым отыграет смягчение денежно-кредитной политики? Сейчас весь рынок активно обсуждает эту тему. Индекс с начала года упал на −5%. •Сбер прибавил +9%, и ещё столько же будет зачислено в ближайшие дни за счёт дивидендной выплаты. •Т-Технологии: +14.6% и небольшие дивиденды. •Совкомбанк: +20% и небольшие дивиденды. •ВТБ: одной рукой дали, другой забрали. С начала года −2,6%, плюс огромный дивиденд и размытие акционеров. С учётом всех факторов с начала года у ВТБ результат должен быть в районе +5–10%, что хуже всех остальных банков, но лучше рынка. На мой взгляд, идея с финансовым сектором — это уже отыгранная тема. Аналитики говорят о том, что случилось, а разумный инвестор должен думать о том, что будет. Я думаю, в среднесрочной перспективе мы увидим ослабление рубля. Нужно смещать фокус внимания на экспортёров, например, ФосАгро, тем более компания сейчас находится в идеальных рыночных условиях и должна показать впечатляющие результаты. Сейчас все брокерские дома ставят рекомендацию «держать» для акций ФосАгро, акция не входит ни в одну из рекомендуемых подборок для покупки. По данным BloombergNEF, разумная рентабельность для американских сланцевых месторождений находится на уровне 86 долларов. При нефти ниже 66 долларов половина месторождений будут работать в убыток. Поэтому, я думаю, график нефти сейчас находится близко к дну, и в среднесрочной перспективе стоит ожидать роста. Вместе с ослаблением рубля это приведёт к росту интереса рынка к нефтегазовому сектору. Рынок, ожидая плохих отчётов за первое полугодие, опустил акции большинства наших нефтяников до двухлетних минимумов, что создаёт отличную точку входа для формирования длинных позиций.

Кто-то видимо сломал рубильник. Индекс доллара довольно неплохо сегодня растёт +0.6% за день, что должно приводить к росту пары USDRUBF, но у нас своя кухня) рубль тащит график в обратную сторону)

LKOH Последние пару лет я был скептически настроен по отношению к «Лукойлу», но моё настроение зависит от цены акций. Сейчас «Лукойл» уже настолько просел, что акции становятся интересными для покупки. Если учесть, что на балансе компании находится 1500 млрд рублей наличных средств, а текущая капитализация составляет 4000 млрд рублей, то покупка акций происходит примерно за 3 годовых прибыли. Рынок сейчас находится в ожидании плохих отчётов нефтяников из-за крепкого рубля и низкой цены на нефть. Однако благодаря существенной денежной подушке «Лукойл» должен заработать только на банковских процентах около 150 млрд рублей за первое полугодие.